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北方港口現貨煤價出現恐慌性急挫

近一周來，相關部門對動力煤價格的極限施壓措施取得明顯成效，產地和港口動力煤價格普遍出現明顯回落，晉陜蒙3 ?。▍^）5500kcal/kg 動力煤的出礦價格已經被嚴格限制在1200元/t以內；北方港口現貨動力煤價格更是出現恐慌性下跌，其中5500kcal/kg 和5000kcal/kg 兩種主流動力煤的現貨價格分別從10 月中旬高點時的2600 元/t 左右和2300 元/t 左右，降至10 月29 日的1500 元/t 左右和1250元/t左右。

一方面，從輿論和信息層面對動力煤價格持續施壓、而且力度不斷加大。梳理國家發改委官方微信發現，10月19日近十天來，至少19次發布涉煤信息，持續為煤炭保供、促使和引導動力煤價格下行發聲，簡單羅列如下：

10 月19 日：國家發改委研究依法對煤炭價格實行干預措施；國家發改委組織召開煤電油氣運重點企業保供穩價座談會；國家發改委在鄭州商品交易所調研強調依法加強監管、嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨。

10 月20 日：多措并舉推動煤炭增產增供取得明顯成效；國家發改委組織赴河北秦皇島港督導煤炭保供穩價工作；國家發改委組織赴河北曹妃甸港督導煤炭保供穩價工作；國家發改委在河南煤炭儲配交易中心鶴壁園區調研，強調嚴厲打擊煤炭現貨市場哄抬物價、擾亂市場經濟秩序行為。

10 月21 日：國家發改委組織開展煤炭生產、流通成本和價格調查；

10 月22 日：國家發改委組織查處發布涉煤造謠信息行為；國家發改委召開專題會議研究制止煤炭企業牟取暴利的政策措施。

10 月23 日：煤電企業眾志成城多措并舉，共同打好煤炭保供組合拳；發展改革推“十文”，煤炭價格顯“實溫”。

10 月24 日：國家發改委派出多個調查組 實地開展煤炭價格成本專項調查；煤炭主產區坑口煤價明顯下降；重點煤炭企業以實際行動積極穩價；晉陜蒙多措并舉增產增供，市場煤價理性回歸。

10 月25 日：榆林一人因散布“煤價當晚上漲100元”不實信息被行拘；國家發改委依法加強對煤炭中長期合同履約信用監管；國家發改委依規對煤炭等能源價格指數行為啟動評估和合規性審查；電廠供煤持續大于耗煤，存煤水平快速提升；靈活運用政策工具，多地采取措施開啟煤炭降價工作；國家發改委赴中央企業調研推動煤炭增產增供。

10月26日：國家發改委研究建立規范的煤炭市場價格形成機制，引導煤炭價格長期穩定在合理區間；煤炭價格開啟下降通道。

10 月27 日：國家有關部門嚴肅清查整頓違規存煤場所；國家發改委召開專題會議研究煤炭價格干預的具體措施；國家發改委、市場監管總局聯合開展煤炭現貨市場價格專項督查，嚴厲查處違法違規行為。

10 月28 日：國家發改委召開會議研究煤炭企業哄抬價格、牟取暴利的界定標準；

10 月29 日：國家發改委成本調查顯示，煤炭生產成本大幅低于煤炭現貨價格。

另一方面，從管理和具體工作層面，通過繼續增加煤炭產能和不斷調低動力煤指導價格，對動力煤價格走勢持續施壓。主要體現在：

繼10 月14 日國家礦山安監局安全通報，此前已經有153 處煤礦符合安全保供條件、允許增加產能（每年大約增加產能2.2億t）之后，10月25日，“煤電油氣運保障工作部際協調機制辦公室”下發通知，再度將晉陜蒙新4?。▍^）的35處煤礦補充納入今冬明春重點保供煤礦名單，允許這些煤礦在符合安全和環保要求前提下，在接到通知后先按調整后的規模（合計增加產能0.78億t）組織應急保供生產。

繼10 月16 日主管部門鼓勵大型煤炭生產和貿易企業承諾“在環渤海港口下水的發熱量5500kcal/kg 的動力煤平倉價在1800 元/t 以下”之后，在10月26日召開的煤炭保供穩價電視電話會議上，明確要求主要產地5500kcal/kg動力煤的出礦價格不高于1200元/t、北方港口平倉價格不高于1500元/t（高于此價格的動力煤，相關港口將不予裝船）。

10 月27 日，國家發改委價格司組織相關企業和部門召開會議，研究對動力煤坑口價格和終端銷售價格進行臨時干預措施，動力煤坑口價格將由國家發改委統一制定基準價，其中5500kcal/kg動力煤的基準價格為440 元/t（含稅），最高上浮幅度20%、即528 元/t，對其他熱值動力煤價格的要求，以5500kcal/kg 動力煤熱值均價為基礎進行折算（下同）；屆時，5500kcal/kg 動力煤在北方港口的平倉價格可能被限制在800元/t以內。

值得關注的是，北方港口現貨煤價快速下行局面，使得下游地區動力煤消費企業和貿易企業的觀望氣氛明顯升溫，這也應該是在冬季煤炭消費和需求高峰即將到來之際，國內海上煤炭運價出現回落的主要原因之一（見附圖）。

2021年前三季度煤炭經濟運行情況

一、前三季度煤炭市場運行特征

（一）煤炭產量穩中有增。前三季度，有關各方扎實推進煤炭增產保供工作。重點煤炭企業在確保安全的前提下，全力以赴挖潛增產；有關部門加快推進煤礦手續辦理和產能核增，部分具備增產潛力的優質煤炭產能陸續釋放。尤其7 月份以來，內蒙古涉及產能約1.4 億t/a 的露天煤礦取得接續用地批復，開始陸續復產；內蒙古、山西、陜西、寧夏、新疆等5 ?。▍^）對涉及產能4350 萬t/a 的處于停產狀態的聯合試運轉到期煤礦，同意聯合試運轉時間再延長1年，在確保安全的前提下增產增供。此外，有關部門全力推動煤炭中長期合同對發電供熱企業直保并全覆蓋，組織協調煤源補簽中長期合同，確保發電供熱用煤需要，堅守民生用煤底線。隨著主產區煤礦產能加快釋放，煤炭增產增供政策效果逐漸顯現，全國煤炭生產情況逐步改善。據國家統計局數據，1-9 月份全國規模以上企業累計原煤產量29.3 億t，同比增長3.7%；其中9 月份全國規模以上企業原煤產量3.3億t，同比下降0.9%。

（二）煤炭進口降幅持續收窄。2021年以來，為滿足國內市場用煤需求，我國從印尼、俄羅斯、美國等國煤炭進口量增勢強勁，全國煤炭進口量同比小幅下降、降幅持續收窄。據海關數據，1-9月份全國累計進口煤炭2.3億t，同比減少903萬t、下降3.6%，降幅比1-8月份收窄6.7個百分點；其中9月份全國進口煤炭3288萬t，環比增長17.2%、同比增長76.1%。

（三）煤炭消費旺盛，增速逐步回落。前三季度，我國宏觀經濟持續穩定恢復，全社會用電量累計同比增長12.9%，電力需求快速增長，加上水電出力不佳，前9 個月火電發電量同比增長11.9%，電煤需求快速增長，是拉動煤炭消費增長的主力。在碳減排、“能耗雙控”以及限制“兩高”項目盲目發展等措施影響下，鋼鐵、建材、化工行業生產強度逐步下降，生鐵、焦炭、水泥等相關產品產量增速回落，鋼鐵、建材行業煤炭消費量相應回落。總體上，前三季度我國煤炭消費量同比快速增長，增速逐步回落。

（四）全社會煤炭庫存量偏低。2021年以來，我國煤炭市場供需總體偏緊，各環節煤炭庫存量偏低。9 月末，全國煤炭企業存煤4800 萬t，環比下降2.3%、同比下降25.0%；全國火電廠存煤約0.8億t，環比下降18.4%、同比下降44.5%，存煤可用約13 天；全國主要港口存煤5234萬t，環比增長0.2%、同比下降18.4%。其中，環渤海主要港口存煤1761萬t，環比增長3.4%、同比下降10.5%。

（五）煤炭市場價格高位運行。

動力煤長協價格波動上行。10 月份秦皇島港5500kcal/kg 下水動力煤中長期合同價格754 元/t，同比上漲207 元/t、漲幅37.8%。1-10 月份動力煤中長期合同價格均值630 元/t，同比上漲90 元/t、漲幅16.6%。

動力煤市場價格大幅上漲。9 月30 日，山西大同5500kcal/kg 動力煤坑口價1400 元/t，比8 月末上漲490 元/t、漲幅53.8%，同比上漲990 元/t、漲幅241.5%。

煉焦煤長協價格總體平穩。9 月份，山西呂梁部分十二級主焦煤合同價格1590 元/t，與8 月份持平，同比上漲210元/t、漲幅15.2%。

煉焦煤市場價格明顯上漲。9 月28 日，CCTD 山西焦肥精煤綜合價格4055 元/t，比8 月末上漲685元/t、漲幅20.3%，同比上漲2825元/t、漲幅230%。

國際煤價大幅上漲。2021年以來，世界主要經濟體宏觀經濟逐漸復蘇，國際能源和煤炭需求旺盛，而市場供應偏緊，國際煤炭價格大幅上漲。9月份印尼動力煤出口指導價150.03 美元/t，比8 月上漲14.5%，同比上漲203.6%；9月24日，澳大利亞峰景礦硬焦煤中國到岸價436.00 美元/t，比8 月末上漲60.6%，同比上漲203.8%。

（六）行業固定資產投資平穩增長。2021 年以來，煤炭行業固定資產投資增速持續回落。1-8 月份，煤炭開采和洗選業固定資產投資額累計同比增長4.4%，增速比1-7月回落4.4個百分點，其中民間投資同比增長1.7%。

（七）行業效益逐漸恢復。1-8 月份，全國規模以上煤炭企業營業收入17857.5 億元，同比增長39.3%；利潤總額3290.3 億元，同比增長145.3%。8月末規模以上煤炭企業應收賬款3859.2億元，同比增長34.0%。

二、今冬明春煤炭供需形勢預判

（一）煤炭供應將保持增長。煤炭增產增供將加快推進。10 月1-13 日，重點煤炭企業日均煤炭產量693 萬t，環比9 月日均增長4.5%，重點企業煤炭產銷勢頭良好，煤炭增產保供效果逐步顯現。后期，煤炭企業將加快推進煤炭增產保供工作，全力增加煤炭供應量。相關部門將共同推動具備增產潛力的煤礦盡快釋放先進產能，促進煤礦依法依規穩產達產。在有關各方的共同努力下，預計我國煤炭產量將保持增長。有關各方將繼續增加煤炭進口，滿足國內重點用戶和民生用煤需求，全國煤炭累計進口量增幅有望由負轉正。

（二）煤炭需求將比較旺盛。隨著企業生產經營活動繼續恢復，我國宏觀經濟有望保持穩定恢復態勢。各地區各部門將加強跨周期調節，努力保持經濟運行在合理區間，推動經濟穩中向好，預計我國能源需求和發用電量將保持較快增長，這將對煤炭需求形成支撐。

（三）煤炭市場供需將逐漸由偏緊向基本平衡方向發展。綜合來看，預計今冬明春期間，煤炭需求尤其是發電供熱用煤需求將比較旺盛，煤炭供應有望保持增長，煤炭市場供需將逐漸由偏緊向基本平衡方向發展，煤炭價格逐漸向合理區間理性回歸。

2021年1-9月份原煤產量前十名企業排名公布

據中國煤炭工業協會統計與信息部統計，2021年1-9月份，協會直報大型煤炭企業原煤產量完成20.8 億t，同比增加7749 萬t，增長3.9%；營業收入（含非煤）為27187.6 億元，同比增長19.0%；利潤總額（含非煤）為1665.3億元，同比增長86.6%。

排名前10家企業原煤產量合計為15.8億t，同比增加9269 萬t，占規模以上企業原煤產量的53.9%。其中，8 家企業產量增加，合計增產11921萬t；2 家企業產量下降，合計減產2651 萬t。具體情況為：國家能源集團41287 萬t，同比增長4.6%；晉能控股集團28492 萬t，同比增長14.3%；中煤集團18316 萬t，同比增長10.7%；山東能源集團16202 萬t，同比下降14.0%；陜煤集團15720 萬t，同比增長10.5%；山西焦煤集團13148 萬t，同比增長19.2%；潞安化工集團6860 萬t，同比增長6.1%；華能集團6358 萬t，同比增長12.5%；國電投集團5795 萬t，同比下降0.1%；淮河能源集團5537 萬t，同比增長0.5%。

國家統計局：10月中旬動力煤、無煙煤價格持續大幅上漲

國家統計局近日公布的數據顯示，10月中旬全國煤炭價格穩中有漲。各煤種具體價格變化情況如下：

無煙煤（洗中塊，揮發分≤8%）價格2593.8 元/t，較上期上漲663.8元/t，漲幅34.4%。

普通混煤（山西粉煤與塊煤的混合煤，熱值4500kcal/kg）價格1556.8元/t，較上期上漲418.8元/t，漲幅36.8%。

山西大混（質量較好的混煤，熱值5000kcal/kg）價格為1759.4 元/t，較上期上漲422.5 元/t，漲幅31.6%。

山西優混（優質的混煤，熱值5500kcal/kg）價格為1820.6 元/t，較 上期上漲422.3 元/t，漲幅30.2%。

大同混煤（大同產混煤，熱值5800kcal/kg）價格為1880.9 元/t，較 上期上漲466.7 元/t，漲幅33.0%。

焦煤（主焦煤，含硫量<1%）價格為4100元/t，與上期持平。

上述數據顯示，10月中旬全國煉焦煤價格持續走穩；動力煤、無煙煤價格持續上漲，且漲幅再次擴大。

此外，10 月中旬全國焦炭（二級冶金焦）價格4086元/t，與上期持平。

10月中下旬以來全國煤炭日均產量連續數日在1150萬t以上

為貫徹落實黨中央、國務院關于做好煤炭保供穩價工作、確保群眾溫暖過冬的決策部署，國家發改委會同有關部門多措并舉推動煤礦挖潛增產，產運需各方共同發力增加市場供應，煤炭保供穩價工作取得階段性成效，全國煤炭供需形勢明顯好轉。

全國煤炭產量明顯增加。10月中下旬以來，全國煤炭日均產量連續數日保持在1150萬t以上，比9 月底增加了近110 萬t，最高達到1172 萬t，創近年來日產量峰值。煤炭期現貨價格快速下降。動力煤主力合約連續8 日下跌，累計跌幅50.9%，10 月29日報收于970元/t。港口5500kcal/kg動力煤平倉價已降至1500元/t以下，坑口5500kcal/kg動力煤價格已降至1200元/t以下，一周內下跌近千元。秦皇島港存煤突破500 萬t。秦皇島港煤炭場存穩步提升，尤其是大秦線檢修結束后，進煤量明顯增加。

隨著供需形勢逐步好轉，全國統調電廠存煤水平快速提升。10 月5 日以來，全國統調電廠供煤已連續25 日大于耗煤，10 月19 日以來電廠供煤大于耗煤持續超過100 萬t，近期連續數日供煤突破800 萬t，最高達到832 萬t 歷史峰值，比耗煤多200萬t，存煤水平達到1.06 億t，比9 月底增加超過2800 萬t，可用19 天。其中，東北三省電廠存煤已超過1270 萬t，較9 月底提升近1 倍，可用天數提升到32 天。按近期供煤水平測算，電廠存煤預計3日內可超過1.1億t，可用天數達到20天，為確保電力安全供應和人民群眾溫暖過冬奠定良好基礎。

山西多家煤企承諾發熱量5500kcal/kg動力煤坑口價不超過1200元/t

為將煤炭保供任務落到實處，助力煤炭市場價格理性回歸，確保人民群眾溫暖過冬，晉能控股集團、山西焦煤集團、潞安化工集團、華陽新材料科技集團近日承諾：今冬明春發熱量5500kcal/kg動力煤坑口價不超過1200元/t。

2021 年第四季度，在承擔原有的中長期合同電煤保供任務的基礎上，晉能控股集團承擔著廣西、江蘇、吉林、安徽、上海、浙江6 省份2030 萬t煤炭保供、東北地區40 萬t 發電供熱企業保供任務；山西焦煤集團承擔著河南省500 萬t、遼寧省50 萬t 保供任務；潞安化工集團承擔著山東省400萬t 保供任務，以及部分山西省內電廠的供暖用煤；華陽新材料科技集團承擔著海南省170 萬t保供任務。

內蒙古煤炭產量顯著增加 10月份以來穩定在日均300萬t以上

連日來，內蒙古多措并舉，加快推進具有增產潛力的煤礦產能核增。9 月份以來，隨著各項增產措施落實，內蒙古煤炭產量顯著增加，日均產量超過280 萬t，10 月份以來日均產量穩定在300 萬t以上。

2021 年，在國家發改委等部門支持下，內蒙古共核增煤礦產能1.38億t。

當前，國能準能集團有限責任公司把煤炭保供作為最緊迫任務，抓緊抓實增產增供，充分發揮央企能源供應“穩定器”作用，措施堅決有力，安全生產持續穩定。按增產保供計劃，準能集團全年預計自產商品煤5672 萬t，超年計劃372 萬t；其中，第四季度計劃自產商品煤1440 萬t，增產152萬t。

此外，內蒙古自治區能源局、鄂爾多斯市政府近日召開煤炭保供專題會議，要求各煤炭企業全力增產，保供穩價。鄂爾多斯煤炭協會牽頭組織，多家煤炭企業主動履行社會責任，承諾從2021 年10 月21 日18 時起，已簽訂煤炭供應中長期合同者，按照合同約定價格執行；未簽訂中長期合同的市場煤要在10 月19 日坑口價基礎上，降價不低于100 元/t。

政策面持續發力 海運煤炭運價繼續下降

10 月29 日海運煤炭運價指數下跌。OCFI 報收1331.88點，環比下跌22.6點。分子指數來看，沿海線指數報收1339.97點，環比下跌22點；沿江線指數報收1320.7點，環比下跌23.4點。

具體到航線，沿海方向，秦皇島至上海航線2～3 萬t 船舶平均運價為56.2 元/t，期環比下跌1元/t；秦皇島至上海航線4～5 萬t 船舶平均運價為50 元/t，期環比下跌1 元/t；秦皇島至乍浦航線4.4～4.8 萬t 船舶平均運價為51 元/t，期環比下跌1 元/t；秦皇島至寧波航線1.5～2 萬t 船舶平均運價為66 元/t，期環比下跌1 元/t；秦皇島至廣州航線5～6 萬t 船舶平均運價為67 元/t，期環比下跌1.1 元/t；秦皇島至廣州航線6～7 萬t 船舶平均運價為57 元/t，期環比下跌1 元/t。

沿江方向，秦皇島至江陰航線1.6～1.9 萬t 船舶的平均運價為63.1 元/t，期環比下跌1 元/t；秦皇島至江陰航線4～5 萬t 船舶平均運價為52 元/t，期環比下跌1元/t；秦皇島至張家港航線2～3萬t船舶平均運價為59.3 元/t，期環比下跌1 元/t；秦皇島至南京航線2～3萬t船舶平均運價為64.3元/t，期環比下跌1元/t；秦皇島至鎮江航線2～3萬t船舶平均運價為62.2元/t，期環比下跌1元/t。

近日海運煤炭運價指數延續下降趨勢。臨近10月底部分產地因“煤管票”不足以及疫情影響，煤炭產量略有下降，整體產地銷售情況良好，坑口煤價繼續下跌。北方港煤炭下水需求減少，主要以長協保供煤為主，港口庫存有所增加。國家保供穩價政策連續出臺，貿易商有拋貨的意愿。電廠庫存總量本月明顯增加，因市場變化劇烈而放緩采購，其他非電終端跟隨觀望，對煤價下降仍有期待。海運市場商談情況冷清，船舶北上意愿不強，近日運價繼續下降。

環渤海港口壓港情況：天津神華碼頭到港船舶預計等3～5天，南疆碼頭無壓港現象；國投曹妃甸港錨地合計14條船舶，預計等1～2天；京唐港錨地合計37 條船舶，預計等3～4 天；黃驊港神華碼頭錨地合計52 條船舶，預計等4～5 天，黃驊神華雜貨碼頭無壓港現象；秦皇島港錨地合計43 條船舶，其中6、7、9公司預計等4～5天。

環渤海港口庫存情況：秦皇島港庫存472 萬t，國投曹妃甸港庫存262萬t，京唐港庫存415.2萬t，黃驊港庫存210萬t，合計1359.2萬t。

電廠迎來冬季之前最后補庫

進入冬季，拉尼娜現象可能再次出現，寒潮等極寒天氣增多，南方電廠日耗還會增加。而北方從煤礦到港口，會遇到凍車、凍煤的影響，煤炭運輸效率會受影響。因此，電廠一定要增加存煤數量，以高庫存來應對即將到來的“迎峰度冬”用煤高峰。

1.電廠加快存煤

冬季用煤旺季到來之前，電廠和港口大量存煤，既可以遏制煤價過快上漲，也可以滿足冬季用煤需求。經過了近2 個月的積極存煤，電廠庫存得到提升，其中統調電廠存煤已經突破1億t。但從電廠存煤情況來看，無論是統調電廠還是重點電廠，存煤數量較之前均出現一定數量的增加，但是較2020年同期相比，差距還是不小。利用冬季到來之前的有限時間，全力增加電廠存煤，將庫存提高到高位，從而滿足冬季期間的下游用煤需求。

2021 年9、10 月份，電廠存煤出現一定數量的增加。但我們還要注意幾個問題：首先，從上周開始，產地和港口煤炭價格持續下跌。貿易商和下游用煤企業觀望情緒濃厚，成交量偏少，用戶減少拉運，等待降價。其次，電廠機組檢修結束后，隨著民用電和工業用電負荷的恢復，電廠日耗會大幅增加，存煤可用天數會隨之減少。再次，大秦線恢復運輸后，盡管運量增加，但由于政策風險加大，貿易商發運數量減少。此外，華北地區即將進入供暖期，煤炭需求增加，大秦線需要將部分資源調往華北電廠，流向環渤海港口的資源可能會出現不足。

2.詢貨有所增多

產地方面，拉煤車減少，終端觀望情緒濃厚；疊加疫情影響擴散，高速路管控嚴格，部分煤礦庫存積壓。港口方面，部分用戶出現抄底，詢貨增多，并積極派船拉煤，盡快將庫存打高，來應對即將到來的嚴寒天氣。一系列政策出臺后，終端在煤炭政策頻出下，“買漲不買落”心理，多觀望待降緩購。港口方面，隨著政策的持續發力，現貨市場逐漸降溫，十天的時間里，市場煤價格下跌了1200元/t。部分貿易商出現恐慌性拋售，港口報價持續下探，而下游用戶觀望情緒濃厚，成交稀少。

在港口煤價跌至心里價位之后，電廠、建材、化工等用戶積極詢貨，增派船舶趕往北方港口拉煤。當前下游部分電廠庫存依舊低位運行，隨著冬季的臨近，下游終端仍有一定補庫壓力，采購需求持續存在；加之運力的緊張，后期市場仍很活躍。東北地區已經供暖，河北等北方地區已于11 月1 日供暖，而再過兩周時間，冷空氣的降臨，華中、華東地區也會降溫，水電減弱，空調負荷增加，帶動用煤數量增加。盡管重點電廠和沿海電廠存煤均出現增加，但存煤數量較2020 年同期相比，相差甚遠，大部分沿海和內陸電廠補庫和冬儲采購需求仍較為旺盛。

3.供需兩旺將再現

在加快煤礦核增手續流程，保證煤炭總體供應的前提下，煤炭主產區產量呈現明顯的提升。近日，全國煤炭日產量超過1150萬t，其中，晉陜蒙日均產量860 萬t，創2021 年以來新高。長協合同力爭全覆蓋，以及保供煤的投放市場，使得市場煤價格快速下跌。10 月25日，大秦線檢修結束后，鐵路運量增加，北方港口庫存恢復性增長，貨源結構有所改善；而環渤海港口也對長協保供煤采取優先接卸、優先靠泊等措施。在多方協作之下，煤炭庫存加速由主產區向下游進行轉移，重點電廠庫存逐漸向上修復。

目前，南方天氣適宜，煤炭消耗相對減少，電廠被動壘庫。未來10天，將有較強冷空氣影響新疆北部及西北地區東部，冷空氣將東移影響中東部大部地區，拉動采購備貨需求開始出現。隨著天氣逐漸轉冷，北方供暖季到來，電廠要擔負發電、供暖兩重任務，煤炭需求將進一步增加。此外，今冬可能出現寒潮天氣，并可能形成弱到中等強度的拉尼娜事件，冬季偏冷的概率較大。如果2021年真的出現冷冬，那么煤炭需求將超出預期，對煤炭保供增產增運提出嚴峻考驗。隨著相關政策的落地，預計下周開始，貿易商恐慌性甩貨接近尾聲，港口和產地煤價將逐漸穩下來，上游加快發運，下游積極補庫，煤炭市場供需兩旺將再現。