碳市場：實現“雙碳”目標的助力劑

摘要：碳交易市場和碳金融市場是實現“雙碳”目標的重要手段，兩者相互依存、相互促進，是碳市場的兩個重要組成部分。本研究從市場減排機制角度分析了碳交易市場如何支撐我國實現“雙碳”目標，并認為碳交易市場的發展離不開碳金融市場的支持。因此，相關部門應該積極引導培育碳金融市場，充分發揮市場機制的作用。

關鍵詞：碳市場;碳金融;碳交易;“雙碳”目標

一、引言

隨著我國碳交易市場的不斷發展，對推動碳金融市場發展的呼聲也越來越高。習近平主席在第75屆聯合國大會上指出，“中國將提高國家自主貢獻力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和。”該目標的提出不僅將推動我國碳排放權交易市場的建設，也將促進我國碳金融市場的發展。

利用市場機制引領低碳經濟，最終實現“雙碳”目標，是中國碳市場最重要的使命。碳排放的市場化其實是倒逼企業節能減排，同時利用市場的手段來倒逼產業轉型和經濟高質量發展。

隨著碳交易市場的發展，碳金融市場的重要性也逐漸突顯。碳排放權市場具有明顯的金融屬性，碳金融市場的形成將有助于促進碳價的合理化和穩定性。

二、中國市場化減排機制的運行邏輯

碳排放權交易、碳稅、補貼是實現我國碳中和目標的關鍵市場化減排機制。碳稅和補貼是庇古理論體系下解決外部性問題的兩種方式，而碳排放權交易是科斯產權理論體系下實現配額資源優化配置的有效途徑。我國在補貼和碳排放權交易兩項制度方面開展了實踐，但碳稅政策尚處于研究階段。

1、碳排放權

我國的碳排放權交易制度已經開展了近十年的實踐，正逐漸從試點地區走向全國性碳市場。首先在重點行業打開了全國碳市場的“大門”，這將有利于推進二氧化碳排放量大的重點行業開展碳排放權交易，通過碳市場供求關系和價格機制，實現碳排放權在不同主體之間的市場化分配，達到優化配置資源的目的。但從現階段我國碳市場的實施情況來看，仍然存在諸多問題與挑戰，如碳市場運行的各主體關系職能尚需明確，公平有效的核算分配方法仍需完善，支撐碳市場的各類法規和配套制度仍待建立健全，這些問題都會不同程度地影響碳市場中配額供給方與需求方的交易活躍程度，影響交易量，最終影響減排效果。

2、補貼制度

與碳減排相關的補貼政策主要是對可再生能源電價進行補貼，通過向終端電力用戶按用電量征收可再生能源電價附加，以籌措和調配各類可再生能源補貼資金，獲得的資金用于可再生能源電價補貼、獨立電力系統補貼和入網工程補貼。盡管我國的可再生能源補貼政策對推動可再生能源發展起到了重要作用，但在政策實際運行過程中也存在一些問題，如可再生能源電價附加征收基數低、自備電廠拖欠上繳可再生電價附加，固定的電價補貼不能及時反映市場的變化，造成生產過剩引發可再生能源發電消納難等問題。

3、碳稅制度

碳稅是實現環境外部成本內部化的重要環境經濟手段，充分體現了“污染者付費”原則。大量環境經濟學家認為征收碳稅對實現污染減排具有明顯的作用，應該納入環境稅的征稅體系之中，普遍的觀點認為碳稅作為一種定價機制，能通過稅率高低調控產業發展，對不同減排能力的企業形成約束與激勵相結合的雙重機制。但不同政府部門考慮征收碳稅的視角和利益訴求存在一定差異。目前來看，若將碳稅作為實現我國碳中和目標的一項重要市場化手段，就需要進一步研究討論碳稅的稅目、稅率以及征收管理辦法等內容，厘清碳稅與碳交易、補貼制度的使用邊界和范圍，制定不同階段的碳稅實施方案，更好地發揮碳稅對減排的作用。

三、碳市場的兩只穿云箭：碳交易與碳金融

碳金融市場是成熟碳市場的主體部分，碳金融市場的發展能提高碳交易市場的有效性。全球碳市場中，期貨交易占全球碳市場交易總量的95%以上。歐洲市場上，大型能源公司和金融機構將碳期貨合約作為資產組合的重要部分，通過不斷交易實現套期保值和套利。

然而，支撐我國碳市場流動的金融機制尚未建立，碳金融市場未有效引導投資機構等主體參與碳市場。歐盟的碳市場是在高度發達的金融市場環境中發展而來，在碳市場初期就同步形成了包含期貨、遠期、期權、掉期交易在內的碳金融產品與服務。而我國當前的碳市場僅是一個現貨市場，并非金融產品市場，支撐碳市場的金融產品與服務較少、投融資功能弱。

因此，可以參考歐盟的經驗，建立碳排放權交易期貨市場，一方面有利于投資者預判交易價格，從而提高交易市場活力;另一方面能夠促進我國形成獨立自主的碳排放權交易價格機制，爭取碳排放權交易定價權，增強國際競爭力。

此外，應該豐富碳市場主體。歐盟碳市場上不僅有企業交易主體，也有自然人交易主體;不僅有機構組織參與，也有個人參與。我國有必要動員全社會資本支持碳市場，激發碳市場保持持續的活躍度。要克服國內交易活躍度低、交易量小等問題，應在建立健全碳排放權交易市場風險管控機制的同時，逐步擴大交易主體范圍，尤其要提高金融機構的參與度，包括培育碳資產管理公司和專業機構投資者，并在風險可控的前提下，支持機構積極開發與碳排放權相關的金融產品和服務。

最后，應該增強碳市場相關能力供給。在歐盟的碳市場上，除了活躍著撮合碳交易的經理人員外，還衍生出了碳核查、碳會計、碳審計、碳資產管理等專業市場人才，而這些人才在我國目前非常稀缺。為此，需要加強對市場參與主體的能力培訓，同時基于強化市場需求與學科建設間聯系的目的，推進與加強高等院校財經金融與環境保護學科的嫁接合作，支持與鼓勵創建碳金融專業，為碳市場的扎實運行和碳中和愿景的圓滿實現提供充分而強大的智力依托。

參考文獻

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個人簡介：黃宜，女，漢，廣州湛江，1993.3～，中級經濟師，碩士研究生，研究方向：公司金融。