如何健全金融機構ESG信息披露制度？

在“雙碳”目標下，進一步加快健全金融機構ESG信息披露制度日益重要與緊迫。當前，我國ESG信息披露仍存在薄弱環節，在進一步完善我國金融機構ESG信息披露制度上，需要建立健全金融機構ESG信息披露規則標準，分類施策，逐步建立強制信息披露制度，構建金融機構ESG信息披露評價體系。

2021年10月24日，《中共中央 國務院關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》（以下簡稱《意見》）正式發布，對我國實現碳達峰、碳中和目標（簡稱“雙碳”目標）做出了頂層設計和全面部署。其中，《意見》明確指出“健全企業、金融機構等碳排放報告和信息披露制度”。環境保護、社會發展和經濟發展是可持續發展的三大支柱，企業提供的有關環境（Environment）、社會（Social）、公司治理（Governance）表現及影響的報告可稱為ESG報告，或者稱為可持續發展報告、社會責任報告。

金融機構加快健全ESG信息披露制度日益重要與緊迫

金融企業不同于一般實體企業，具有配置社會資本、為經濟發展提供投融資服務的重要職能，在引導和促進全社會踐行可持續發展理念中發揮著重要作用。因此，進一步加快健全金融機構ESG信息披露制度就顯得日益重要與緊迫。

首先，是優化金融資源配置的內在要求。要提高投融資效率，就必須清晰、準確識別和計量環境物理風險和轉型風險對金融業務的敞口及其影響，并據此及時采取措施，調整金融業務結構，優化資源配置，進行合理定價，科學規劃未來業務發展戰略及路徑，從而提高金融業支持實體經濟的質量和效益。因此，做好金融機構ESG信息披露是一項重要的基礎性工程，只有真實、準確、完整、及時、公平地披露信息，并嵌入金融業務決策流程之中，才能對各類金融機構踐行可持續發展的表現和績效進行比較評估，并適時提供正向激勵和約束機制。

其次，是發展綠色金融的重要前提。綠色金融的目標就是支持減碳與防污，以減碳為重點，實現減碳與防污協同增效，推動經濟綠色低碳發展。可見，金融機構服務的客戶或投融資的項目是否有良好的ESG信息披露就成為關鍵，從這個意義上說，實體企業或項目信息披露如何，直接關系到金融機構信披質量，關系到綠色金融發展的績效。健全金融機構信息披露制度，有利于帶動和促進實體企業或項目提高信息披露質量，運用金融手段督促實體企業更好解決數據欠缺、信息不對稱問題。越來越多的金融機構要求獲得資金的實體企業按照國際標準披露碳減排信息，并將此作為投融資的條件，不僅要督促企業清晰披露自身直接碳排放情況，還要求企業測算間接用能以及全產業鏈的排放數據。一些行業企業正在積極研究推進按照產業鏈上下游碳排放數據，確定原材料采購和產品銷售的策略，以降低成本、提高效益。

再次，是防范金融風險的重要途徑。實現碳達峰、碳中和目標，既給金融業帶來巨大的發展機遇，也帶來新的嚴峻挑戰，一些企業違約風險上升，一些股票價值貶損，金融機構不良貸款增多，可能會給金融行業增加新的信用風險、市場風險和流動性風險。為此，必須進一步健全金融機構ESG信息披露制度，督促金融機構及時評估和管理面臨的風險，完善評估模型與方法，做好環境風險壓力測試，并適時采取措施，增強應對風險的韌性，確保金融業務有序健康運行。

最后，是加強金融監管和宏觀調控的數據支撐。金融機構ESG信息披露的質量如何，直接關系到金融機構風險程度和應對能力的分析判斷，健全相關制度，推進相關標準制定，有利于增強信息透明度，便于金融監管部門對金融機構實行分類、分級監管，未雨綢繆，實施審慎監管政策。同時，高質量的信息披露還可以為制定和調整貨幣信貸政策提供堅實的數據支撐，助力政策傳導順暢，提高政策的精準性和有效性。

如何完善我國金融機構ESG信息披露制度？

我國早在20世紀90年代就要求上市公司披露公司治理信息，2001年加入世貿組織后，開始探索建立環境和社會責任信息披露制度。2015年以后開始分步建立環保信息強制性披露機制。據有關統計，我國境內上市的所有銀行都披露了ESG報告，整體披露水平在境內所有上市公司中處于較高水平，其他金融類上市公司信息披露質量也較高。一批金融機構已開始按照國際披露標準開展氣候信息披露，公布投融資活動產生的碳排放。2017年以來，由人民銀行牽頭，中國和英國組成的綠色金融工作組已組織國內16家金融機構按照相關國際標準開展了氣候與環境信息披露試點工作，取得了顯著成效，逐步探索建立了適合中資金融機構業務特點的環境信息披露方式，對金融機構戰略、信貸政策、風險管控、綠色產品、經營活動對環境影響以及投融資活動所產生的環境績效數據進行了較為全面的披露，為進一步健全金融機構ESG信息披露制度奠定了良好基礎。

總之，近20年來，我國ESG信息披露工作取得了重要進展，服務眾多利益相關者成效顯著，相關規則體系持續構建，特別是新修訂的《證券法》專門增設信息披露專章，在此基礎上形成了一整套、多層次信息披露機制，為上市公司包括上市金融機構高質量信息披露提供了基本遵循。

同時，也應該看到，我國ESG信息披露仍存在薄弱環節，尚沒有建立統一、規范、具體的ESG信息披露標準，缺乏比較成熟的評價體系，可比性不強，披露的廣度和深度不夠，金融機構投融資活動產生的碳排放信息披露剛剛起步，金融機構對實體企業或項目信息披露的影響力還有待增強。

為此，在進一步完善我國金融機構ESG信息披露制度上需要采取以下幾方面措施：

一是建立健全金融機構ESG信息披露規則標準。立足我國實際，進一步清晰明確ESG的具體項目及其指標含義，特別是針對社會和治理兩方面的具體內容要實現中國化。在履行社會責任方面，重點關注對待員工、客戶和參與社會公益、推動共同富裕等方面情況;在公司治理方面，重點關注執行現有規定的情況。抓住重點，不必過于寬泛。要充分吸收借鑒國際標準，深入分析各種國際標準的背景與特點，為我所用，實現與國際相關規則的趨同、接軌與銜接，并要積極參與國際標準的制定與治理。但也不能照搬照套。各國國情和發展階段不同，國際規則標準也有多套，其背景和重點并不一致，只能根據我國實際制定合適的ESG信息披露制度。應總結人民銀行關于《金融機構環境信息披露指南》的試行經驗，完善披露范圍、披露內容和披露精細度。逐步解決披露指標不統一、碎片式披露以及同類金融機構不可比等問題。要擴大中資金融機構加入中英金融機構氣候與環境信息披露試點項目，對標國際標準，建立適合我國實際的、統一的氣候信息披露體系。為促進綠色金融規范、健康發展，還應當研究制定綠色金融信息披露分類管理辦法，比如，對綠色信貸、綠色債券、綠色基金、綠色保險等分別提出有關信息披露的要求，設定更高水平的披露義務。

二是分類施策，逐步建立強制信息披露制度。金融機構ESG信息披露要突出重點與特色，在環境方面要加強對投融資活動的環境效益和環境風險的披露。在披露主體上，上市金融機構比未上市的要有更高的要求。對獲得綠色貸款的企業或項目，以及發行綠色債券的企業，應當率先實施強制性披露信息，適時增加需要強制性披露的內容和指標，并要研究制定綠色信貸、綠色債券存續期內的信息披露規范，保持信息披露的持續性與齊備性。對重點碳排放行業企業和高耗能、高污染的行業企業，金融機構要運用金融手段加強溝通與督促，要求企業彌補數據缺口，定期發布報告，對相關信息進行詳細披露，以便對各項投融資活動面臨的環境風險作出全面判斷，確保資金流向合理有效。為了方便投資者、貸款人和保險公司等及時獲取相關企業的數據，可研究建立企業和金融機構ESG信息披露的公共平臺，完善共享機制，加強環保部門與金融機構之間的信息共享，降低各主體搜集和使用相關數據的成本，在依法合規、保護數據安全的前提下，促進數據信息的有效流通。

三是構建金融機構ESG信息披露評價體系。要加強對金融機構信息披露的及時性、可靠性和一致性評估，完善評估方法，提高評估質量。同時，要注意減輕金融機構信息披露的負擔與成本，積極開發基于信息披露的綠色信用評級、風險管理、資產估值的模型和產品，注重簡潔、易懂、有效。要引入第三方機構參與評估，通過外部審計部門加強監督，確保披露信息的真實性、準確性、完整性、及時性和公平性。要進一步加強對金融機構信息披露的監管，規范披露程序，對違法違規行為予以嚴格處罰，并要將信息披露的評估結果與金融機構業務掛鉤，實施激勵約束機制，促進金融機構全面提升信息披露質量。

（肖鋼為全國政協委員、中國證監會原主席。本文根據作者在中國企業ESG發展研討會上的講話整理而成。本文編輯/秦婷）