建設中國特色證券行業文化

文化建設是證券行業高質量發展的內涵要求。經過兩年的實踐推動，證券行業文化建設逐漸形成四個方面的鮮明特征和中國特色：踐行新發展理念成為行業文化建設的主題內容，防范金融風險成為行業文化建設的重要使命，防止資本負面性，形成行業文化建設的中國特色，促進人的全面發展成為行業文化建設的實踐方向。

文化建設是資本市場健康發展的重要支柱，也是證券行業高質量發展的內涵要求。我國資本市場經過30年的持續發展，行業文化形成厚積薄發;以2019年11月證券基金行業文化建設動員大會為新的起點，行業文化塑造蔚然成風。此后經過兩年的實踐推動，證券行業文化建設逐漸形成四個方面的鮮明特征和中國特色。

踐行新發展理念成為行業文化建設的主題內容

理念是行動的先導。新發展理念是高質量發展的核心要義，是證券行業高質量發展的戰略引領。證券行業文化建設必然也必須以貫徹落實新發展理念為主題內容，將創新、協調、開放、綠色、共享發展理念，內化于心，外化于行。

一是積極融入創新驅動發展戰略，服務科技、資本與實體經濟高水平循環。證券公司是資本市場最重要的中介結構，通過價值發現、改制輔導、保薦承銷、財務顧問等專業服務，促進創新資本形成和科創企業自立自強。注冊制改革以來，證券公司服務329家“硬科技”企業登陸科創板，實現首次公開募股（IPO）融資超4000億元;服務226家成長型創新創業企業登陸創業板，實現IPO融資超1748億元，培育了一批擁有核心技術創新能力的優質企業。同時，證券公司承銷發行創新創業公司債85只，服務創新創業型企業融資近400億元，充分運用融資工具創新，為科技創新企業拓寬融資渠道注入“源頭活水”。

二是圍繞金融供給側結構性改革，服務區域經濟、中小微企業、民營經濟協調發展。證券行業聚焦解決中西部地區、中小微企業、民營企業“融資難、融資貴”問題，助力提升發展的平衡性、協調性、包容性。截至目前，證券公司服務超7000家中小企業在新三板掛牌;近年來，證券公司服務新三板企業通過股票發行融資超2600億元。截至目前，滬深兩市共有民營上市公司2752家，占比61.88%，為壯大民營經濟實力發揮了重要的金融中介作用。同時，證券公司創新金融工具，助力民營企業紓困，截至2021年6月末，證券公司管理的支民資管計劃及其子計劃累計投出超1000億元，切實紓解了民營企業及其股東的流動性困難。證券公司承銷發行扶貧公司債和鄉村振興債（含資產支持證券（ABS））超600億元;2020年通過新三板市場發行融資的涉農企業共40家，融資金額20億元，助力脫貧攻堅和鄉村振興國家戰略，更好服務區域經濟協調發展全局。

三是打造可持續發展新動能，服務構建綠色低碳循環發展經濟體系。證券公司積極踐行ESG（環境、社會和公司治理）投資原則，對標對表新的發展理念，賦予ESG中國內涵和中國特色，推動以新發展理念為引領的ESG在中國的生動實踐，為實現“碳達峰碳中和”目標做出證券行業應有的貢獻。截至2021年6月30日，在環保類公用事業及新能源類電氣設備行業中，共有440家公司已在A股市場完成IPO上市融資，首發募集資金3446.24億元;在上交所上市的綠色指數達63只，綠色債券、綠色資產支持證券、綠色ETF（交易所交易基金）合計規模達2749.59億元。近年來，作為綠色債券主承銷商或綠色資產證券化產品管理人，證券公司承銷發行235只產品，服務企業融資超3000億元。2021年上半年，37家證券公司作為綠色公司債券主承銷商或綠色資產證券化產品管理人（滬深交易所市場）共承銷發行43只產品，融資671.53億元。

四是發揮內外聯動的樞紐作用，促進形成對外開放新體制和雙循環發展新格局。證券行業在深化資本市場對外開放中，不斷提升綜合金融服務能力和國際競爭力，截至2021年2月末，證券公司跨境資本業務規模超3000億元;2020年度證券公司境外業務收入占比業已超過20%。在“走出去”方面，目前已有34家證券公司獲準在境外設立子公司，15家證券公司實現H股上市;10家證券公司取得跨境業務試點資格。近年來，證券公司服務“一帶一路”沿線企業等境外機構，在交易所市場成功發行熊貓債券超500億元。在“引進來”方面，外資證券公司展業提速。目前我國共有外資參、控股證券公司17家，其中，外資控股證券公司9家，在建設更高水平開放型經濟新體制進程中發揮重要橋梁作用。

五是發揮財富管理的平臺作用，增強服務人民共享發展成果的社會責任。截至2021年6月底，證券公司受托管理資產規模超10萬億元。證券公司積極投身脫貧攻堅戰，截至2020年末，證券公司結對幫扶307個國家級貧困縣，積極開展基礎扶貧、產業扶貧、新村扶貧、能力扶貧、生態扶貧，助力結對幫扶貧困縣全部實現脫貧摘帽。自發布“一司一縣”結對幫扶倡議以來，證券公司累計公益性支出達27.6億元，有效發揮公益慈善作為第三次分配的積極作用，促進社會普惠公平和共同富裕。

防范金融風險成為行業文化建設的重要使命

一部金融史就是一部危機史。在過去的四分之一世紀里，國際上平均每年會發生六場或大或小的金融危機。金融危機的頻發，既是金融活動的“動物精神”和金融體系的不穩定性使然，更有金融機構的內部治理和文化要素不健康驅動，特別是文化要素更深刻地影響到審慎要求和道德要求。金融危機帶來的重要啟示是，企業文化可能會反映出金融機構內部的種種風險，監管者不能僅僅關注金融機構的償付能力和流動性，而忽視金融機構的行為和文化中隱藏的風險。總結2008年國際金融危機的深刻教訓，歐美金融監管機構逐步將加強文化建設作為防范金融風險的重要手段。2009年，荷蘭中央銀行制定《穩健文化的七要素》，作為落實行為和文化問題的具體指引，全面考量目標主體是否權衡利益平衡行事、行為是否具有一致性、內部管理的開放性、決策過程的透明度、榜樣的示范性、制度的實用性以及問責執行力等方面，為防范金融風險形成示范實踐。

為推動“合規、誠信、專業、穩健”的文化理念落實落地，中國證券業協會依托行業文化建設委員會，借鑒國際經驗，凝聚行業共識，制定發布了《證券行業文化建設十要素》。從觀念、組織、行為三個層次提出文化建設的十個關鍵要素，即在觀念上要秉持守正創新、崇尚專業精神、堅持可持續發展，在組織上要融合發展戰略、強化文化認同、激發組織活力，在行為上要平衡各方利益、建立長效激勵、加強聲譽約束、落實責任擔當。倡導證券公司圍繞十要素向心發力、深耕細作、久久為功，守正篤實推進證券業文化建設，把文化建設與公司治理、發展戰略、發展方式和行為規范深度融合，與人的全面發展、歷史文化傳承、黨建工作要求和專業能力建設有機結合，促進形成健康的價值觀、發展觀、風險觀，為資本市場長期穩定健康發展，提供價值引領、精神支撐和制度基礎。目前，“文化建設十要素”已成為證券公司有效落地文化建設的指導性文件。同時，也是中國證券業協會組織開展證券公司文化建設實踐評估的主要依據之一。

防止資本負面性，形成行業文化建設的中國特色

資本是推動實體經濟發展的關鍵要素，同時也具有典型的“兩面性”，資本脫離實體經濟無序擴張，就會損害金融消費者權益，放大道德風險。美國開國元勛杰斐遜最早預見：“華爾街是人性墮落的大陰溝”;百年老店巴林銀行毀于一個交易員的貪婪無度;次貸危機肇事于“陽光下任何東西都可以證券化”的華爾街信條，資本的無序擴張最終導致美國排行第4、5位的兩大投資銀行雷曼兄弟、貝爾斯登身敗名裂。資本具有促進生產要素集聚、優化資源配置的功能，一方面，資本的正常有序流動對于科技進步和經濟高質量發展具有重要推動作用;另一方面，資本逐利的本性也容易形成貪婪無度、急功近利的企業文化。資本只有回歸服務實體經濟的本源，堅守資本市場的人民性，才能有效防止資本負面屬性，興利除弊、揚善抑惡。

證券行業作為促進資本形成的核心中介，必須樹立正確的價值觀、義利觀、風險觀，圍繞服務實體經濟的宗旨，形成中國特色的證券文化，積極引導資本趨利避害，促進經濟社會發展的平衡性、協調性、包容性。推動中國特色證券文化建設，需要從文化層面積極消除資本的負面屬性影響：一是克服資本“嫌貧愛富”的局限性，推動資本市場更好服務中小微企業、區域經濟協調發展，增強證券服務的適應性、競爭力和普惠性。二是克制資本貪婪無度的自利性，有效發揮資本市場的樞紐功能，貫徹落實創新、協調、開放、綠色、共享的發展理念，站穩資本市場的人民立場，行業自覺自發、主動作為履行社會責任。三是克服資本急功近利的短視性，樹立可持續發展的觀念，圍繞怎樣為實體經濟管理風險、增加有效投資;怎樣為新興產業合理定價、促進資本形成;怎樣為綠色發展提供中長期資金供給;怎樣在實現碳達峰碳中和目標中促進產業結構調整和清潔能源革命等方面，培養工匠精神、專業精神和長期主義，建立健全長期長效激勵機制。四是抑制資本“脫實向虛”自我創新的投機性，恪守金融服務實體經濟的宗旨和天職，有效管控資本無序擴張，牢固樹立合規、誠信、專業、穩健的文化理念，更好促進資本、科技與實體經濟高水平循環。

促進人的全面發展成為行業文化建設的實踐方向

“文以載道，以文化人”是文化建設的核心要義。人是事業發展的核心力量，促進人的全面發展是文化建設的根本任務。只有增進人的文化認同，行業文化、公司文化才能落地生根，發揮強基固本的作用。自行業文化建設動員大會以來，協會充分發揮自律傳導作用，積極貫徹落實中國證監會發布的《建設證券基金行業文化防范道德風險工作綱要》各項部署，持續推進行業文化建設落實：首先是以制度建設強基，推動合規、誠信、專業、穩健的文化理念，嵌入業務流程、內部控制、合規管理之中，成為人才執業管理的基本要求，以制度承載道德理念、固化良好品行、強化價值引領;健全誠信體系、聲譽管理體系、社會責任評價體系，督促人才珍惜執業聲譽、厚積聲譽資本。其次是以生態培養固本，通過推廣文化建設十要素，從觀念、組織、行為層面增進文化認同，促進人才的全面發展;培育證券從業人員的工匠精神、專業精神、投資者服務意識及良好職業操守，增強證券從業人員敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險的意識。最后是以文化形成致遠，持續開展文化建設實踐的展示、評估、示范工作，督促行業積極履行社會責任，使向上向善的精神追求，成為證券從業人員的鮮明標志和共同氣質;使國之大者的理想情懷，成為證券行業服務人民、服務實體經濟的源頭活水和行動自覺。

兩年來，行業文化建設百花齊放、氣象萬千。116家證券公司公布展示文化建設配套制度建設與提升計劃;50多家證券公司將文化建設納入公司章程;53家證券公司明確在績效考核中增加文化建設相關指標，79家證券公司設立了文化建設專項經費;71家證券公司的董事長、總經理接受媒體訪談，發表文化建設研究文章近200篇。34家證券公司被評為2020年度行業文化建設A類、B類公司，獲得證券公司分類評價加分。2020年102家證券公司結對幫扶的307個國家級貧困縣全部實現脫貧摘帽，協會代表行業榮獲黨中央、國務院授予的“全國脫貧攻堅先進集體”稱號;近期，52家證券公司發起“證券行業促進鄉村振興公益行動”，鞏固、深耕、扎根“一司一縣”結對幫扶，踐行新發展理念，促進鄉村振興，促進共同富裕，首期承諾公益投入達3.3億元。

證券行業伴隨著資本市場的發展不斷成長進步，在砥礪前行中不斷厚植發展力量和文化基因。兩年來，行業文化建設實踐成果豐碩、方興未艾，合規、誠信、專業、穩健的行業文化理念潛移默化、深耕細作，行業文化建設的共識持續凝聚，共信不斷增強，行動更加協同，為打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，營造良好的發展生態，擔當起行業應有的職責使命。

（安青松為中國證券業協會黨委書記、會長。本文編輯/秦婷）