基于SEEA2012 的礦泉水資產清查價格研究

肖丹XIAO Dan；鐘堅ZHONG Jian；譚勇TAN Yong

（①湖南省國土資源規劃院，長沙 410007；②湖南地科院規劃設計有限公司，長沙 410007）

0 引言

SEEA2012 是一個多用途概念框架，用以描述經濟與環境之間的相互作用，以及環境資產存量和存量變化[1]。在SEEA2012 中，礦產資源資產屬于環境資產，在環境資產下設置“礦產和能源資源”資產賬戶，核算已經探明的、具有商業開采價值的礦產資源[2]。目前，國內外在礦泉水價值估算領域研究相對較少，天然礦泉水資源屬于自然資源,需要在各種價值理論的基礎上探索飲用天然礦泉水價值評估方法[3-4]。本次研究通過收集全國主要礦泉水資源的相關信息，對全國礦泉水探礦權和采礦權的數量、分布、權屬、礦泉水類型、已探明的B 級及以上允許開采量等情況進行摸底，了解礦泉水勘查投入資金、探礦權轉采礦權投入資金等情況。以省域范圍內的礦泉水礦產為對象，篩選出區域內的典型礦泉水資源礦產代表，通過對區內礦泉水資源量、企業生產成本、資源稅費和礦泉水產品價格等相關信息的收集分析，在此基礎上對相關參數進行清查價格體系研究，研究提出礦泉水資產清查價格建議。

1 研究方法及數據來源

本次研究選取全國20 個礦泉水生產企業開展資產清查單價測算。研究收集企業2016-2020 年采礦權評估報告、開發利用方案、勘查報告及企業生產經營等基礎資料，在此基礎上，獲取了礦泉水單礦種資產清查計算所需的礦產資源的價格、礦產資源開采量、礦產資源運營成本等參數。采用2012 年聯合國環境經濟核算體系中心框架，對礦泉水資源的經濟價值展開評估，運用全國收集到的礦泉水企業數據，采用SEEA-2012 的方法計算資源租金，使用適當的折現率來運算NPV 公式計算標準礦山資產價值，根據服務年限計算清查價格。

2 價格測算

2.1 標準礦山價值測算

①計算公式如下：

式中：Vt1是基準時點的標準礦山資產價值（含資源稅）；Vt2是基準時點的標準礦山資產價值（不含資源稅）；Nt是t 年期末起的標準礦山服務年限，為礦產資源集中區所選礦山剩余可采資源儲量除以年采出量的商（資料來源于礦山生產報表）；rt是時期t 年折現率，參考截止基準時點前五年國債平均收益率確定；RRt+τ（τ=1，2，…Nt）是標準礦山第τ 年資源租金；RT 是資源稅。

②測算參數選取。基準日為2020 年12 月31 日。

生產能力為標準礦山采用礦山企業正常生產年份生產能力的平均值。礦產品價格為標準礦山采用礦山企業正常生產年份礦泉水銷售價格的平均值。折現率為參考截止基準時點前五年國債平均收益率rt為4.28%。礦泉水為可持續開發礦產，根據《全民所有自然資源資產清查技術指南（試行稿）的要求，將礦泉水企業的服務年限設定為10年。生產資產主要作為生產過程的產出而產生的非金融資產，礦泉水企業主要為上一年年末指固定資本凈額的總和。

生產資產回報率可由年利潤除以固定資本凈額求得。投資回報率＝無風險報酬率＋風險報酬率。

投資回報率取值范圍：5.8～7.47%，其中，包括無風險報酬率和風險報酬率。無風險報酬率一般采用當期國債利率，目前為3.8～3.97%。

風險報酬率＝行業風險報酬率＋財務經營風險報酬率。

根據上述情況和實地調查情況，本文生產資產回報率估算為7.2%。

2.2 礦泉水價格走勢

對20 家礦泉水企業2016-2020 年的10 個參數進行數值均值統計。運用2016-2020 年礦泉水企業數據統計礦泉水價格，見表1。

表1 企業礦泉水價格統計表

礦泉水未來價格采用評估基準日前五年的價格平均值，p=597.19（元/立方米）。

2.3 資源租金

資源租金是當自然資源的使用者和所有者不同時，使用者需要向所有者支付一定費用，是使用者使用自然資源進行生產所得到的經濟收益的一部分[5]。計量資源租金公式如下：

式中：Pt+τ為第t+τ 期企業礦泉水資源的銷售價格，Xt+τ為第t+τ 期企業礦泉水資源開采量，Ct+τ為第t+τ 期企業礦泉水資源運營成本，Dt+τ為第t+τ 期企業礦泉水資源資源稅，CFCt+τ為第t+τ 期企業礦泉水生產資產的使用者成本。

按上述公式計算，得出資源租金（含資源稅）測算結果為100.02 萬元，資源租金（不含資源稅）測算結果為100.11 萬元。

2.4 標準礦山資產清查單價測算

標準礦山資產清查單價計算公式如：

式中：Ps為t 年期末標準礦山資產清查價格，Vt為t 年期末即基準時點的標準礦山資產價值，St為標準礦山剩余可采儲量。

按上述公式計算，得出礦泉水的標準礦山價值（含資源稅）測算結果為800.04 萬元，標準礦山價值（不含資源稅）測算結果為452.90 萬元。

2.5 單礦種清查價格測算

樣本標準礦山資產清查價格的算術平均值為該礦種各類型礦產資源清查價格標準。計算公式如下：

經計算，獲得礦泉水資源清查含資源稅為6.74 元/立方米，不含資源稅為3.82 元/立方米。測算表見表2、表3。

表2 礦泉水資源租金法測算表 單位：萬元

表3 礦泉水礦山資產清查價格測算表 單位：萬元

3 地區調整系數確定

3.1 調整系數確定的基本思路

在通過全國平均法或標準礦山法獲得了礦泉水全國基準清查價格之后，還要確定其分省域或分地區的清查價格，該清查價格通過全國基準價格乘以地區調整系數獲得。地區調整系數的設置主要考慮不同地區礦泉水與全國平均礦種的差異，將各方面差異視為影響調整系數設置的不同指標，基于這些指標構建指標體系，然后給出指標體系量化方法，從而獲得地區調整系數。

3.2 影響調整系數的因素確定及指標體系

從礦泉水產業出發，除大型企業外多數礦泉水企業的銷售都有很強的地域性，根據《全民所有自然資源資產清查技術指南（試行稿）》調整因子系數取值參照表，從兩個方面確定影響調整系數的因素集，分別是交通運輸條件（路網密度）與經濟發展條件。

3.3 指標體系的量化評估方法

利用以下公式進行計算確定各區域的調整系數。用調整系數乘以清查價格來確定不同地區的清查價格。計算公式如下：

式中：K 為地區調整系數；k1為交通運輸條件調整系數；k2為經濟發展條件調整系數。（表4）

表4 指標體系及權重表

4 礦泉水清查價格驗證

清查價格驗證采用折現現金流量法驗證，標準礦山資產驗證價值計算公式：

式中：Vt3為t 年期末標準礦山資產價值；CI 為標準礦山年現金流入量，為集中區內各礦山企業數據的平均值；CO 為標準礦山年現金流出量，為集中區內各礦山企業數據的平均值；（CI－CO）t為標準礦山年凈現金流量，為集中區內各礦山企業數據的平均值；i 折現率，按《礦業權評估指南》取8%；t 為年序號（t=1，2，…，n）；n 為標準礦山服務年限，為礦產資源集中區所選礦山剩余可采資源儲量除以年采出量的商。

根據根據折現現金流量法，得到礦泉水清查價格驗證測算結果為3.84 元/立方米。（表5）

表5 折現現金流量法測算表 單位：萬元

5 結論

根據折現現金流量法測算出的清查價格與資源租金法計算出的清查價格基本一致，結果是可靠的。礦泉水屬于可持續開采礦種，當取水量小于補給量時，無法確定可采資源儲量和服務年限，給清查價格的計算帶來了不確定性。

我國礦泉水企業多數為小型企業，企業財務制度不夠完善，財務報表收集比較困難，而大型企業，特別是上市公司企業都是食品飲料企業，礦泉水開采，銷售占其產值比例極低，財務報表中亦未單獨列出礦泉水的投入、收益等情況，計算礦泉水價值相關財務數據剝離困難。同時受疫情等的影響實地調研難以全面開展，增加了基礎數據的獲取難度。建議加強礦泉水企業實地調研，補充收集相關數據，為后期清查價格的研究提供更好的數據來源和保障。