分布式光伏發電項目的投資決策分析

楊玉龍

黃河鑫業有限公司，青海西寧，811600

0 引言

在技術水平不斷發展背景下，太陽能資源已經成為重點資源研究對象，但在開發分布式光伏發電項目過程中，部分企業意識到廠房資源被長時間擱置，一方面，影響企業資源應用效果，使企業出現資源浪費等問題，另一方面，企業項目成本增加，發展受到限制。針對資源問題，2020年，我國提出“2030年完成‘碳達峰’任務、2060年完成‘碳中和’任務”的目標，使可再生、無污染資源被廣泛應用在社會中。各企業為大力發展可再生資源，開發分布式光伏發電項目，但在項目進行過程中，閑置資源問題始終存在。針對企業發展問題，重新應用長時間被擱置的資源，為企業創造實際價值，使企業擁有合理的決策方案，提高分布式光伏發電項目投資水平。

1 案例公司背景和分布式光伏發電優勢

A企業主營高壓裝飾板生產業務，生產并銷售防火材料等產品，在生產過程中，需要大量能源和材料。通過調查發現，A企業生產產品應用的廠房屋頂長時間被擱置，不僅占用成本，還無法產生應有的效益，針對相關問題，企業需要研究出一套合理的決策方案，使企業的效益水平得到有效提高。

針對分布式光伏發電，其主要目標是將太陽能轉化為電能，實現可再生資源應用效果，使電力資源生產和應用問題得到及時解決，同時，為避免供電環節受到陰雨天氣等惡劣氣候的不良影響，分布式光伏發電項目可以及時解決太陽能資源儲存和應用問題。分布式光伏發電項目需要應用在屋頂上，在其設備作業過程中，僅需要進行定期除塵。A企業引入分布式光伏發電項目具有重要價值。第一，分布式光伏發電項目為企業帶去綠色能源，解決電力資源問題，使企業堅持“綠色能源”原則。第二，分布式光伏發電項目為企業解決屋頂閑置問題，提高企業閑置資源利用率，提高資源利用水平。第三，分布式光伏發電項目起到保護屋頂的作用，在寒冷的冬季，使廠房得到充分保護，避免廠房出現溫度較低問題。第四，廠房屋頂得到分布式光伏發電項目充分保護，避免其受到雨水等自然災害破壞，減少企業維修等費用，增加廠房的應用壽命，為企業降低成本。第五，太陽能資源是我國大力開發的資源，擁有較好的發展前景，企業應用太陽能資源屬于跟隨國家發展的行為，有利于推動企業發展，并為企業樹立正向形象，吸引更多客戶，同時，我國十分重視分布式光伏發電項目建設情況，企業引入分布式光伏發電項目，有利于得到政府的支持，逐漸擴大建設規模[1]。

2 分布式光伏發電項目的投資決策分析

2.1 分布式光伏發電項目模式

A企業在建設分布式光伏發電項目時，其主要可以選擇的運營模式包括兩類。第一，企業自建電站，此類模式需要花費大量人力、物力和財力。第二，企業進行合同能源管理，與其他企業合作，共同使用分布式光伏發電項目，此類模式可以幫助企業減輕部分經營壓力和項目開發壓力。A企業根據自己的財務能力，選擇“合同能源管理”模式，在合作期間，合作企業負責開發項目的一切事宜，擁有分布式光伏發電項目的所有權，被稱為能源管理公司，A企業將獲得部分分享能源，在合同期滿后，項目所有權將轉移至A企業，其被稱為能源使用公司。站在財務管理的角度，A企業開發分布式光伏發電項目的凈收益=合同期內優惠電費收益+合同期滿后節省電費收益+合同期滿后并網收益。

在分析分布式光伏發電項目的收益情況時，需要計算投資回收期、投資回報率、凈現值等指標，其中，投資回收期=累計凈現金流量為正的最小年份-1+累計凈現金流量為正最小年份的前一年累計凈現金流量絕對值/累計凈現金流量為正最小年份的現金流量，投資回報率=項目在生命周期內的凈收益總額/屋頂光伏發電總投資，若投資回報率數值越大，說明項目盈利能力越強，光伏發電系統第t年期的凈現金流量/（1+i）t，n代表預計的分布式光伏發電項目使用時間，t代表具體時間，i代表折現率，若凈現值數值越大，說明項目盈利能力越強。

2.2 分布式光伏發電項目年發電量測算

對A企業的效益進行深入分析，本文主要站在地理位置、氣候等角度對其發電量進行測算，為下文中項目投資決策分析提供數據支持。站在地理位置的角度，A企業位于平地，地質結構緊湊、堅固，是交通干線的交接處，屬于理想的項目建設位置[2]。站在氣候的角度，A企業所處位置的氣候條件較好，其氣溫變化情況如圖1所示。

圖1 A 企業所處位置氣溫變化情況圖

從圖1中可以看出，該地區在7月份迎來高溫時間，12月、1月處于低溫時間，同時，日平均輻射量也跟隨氣溫變化呈現凸字形狀態。

通過調查資料發現，太陽能電池第一年衰減率約為2.5%，第2-25年年衰減率為0.7%，結合上文提到的氣溫變化情況和地理位置，對A企業在應用分布式光伏發電項目后10年的年發電量情況進行預測，具體情況如表1所示。

表1 A 企業分布式光伏發電量預測表

從表1中數據繼續進行推算，在A企業開發分布式光伏發電項目的25年之后，年發電量達到3196251kWh，每年的發電量達到3481823kWh，25年的總發電量達到87045599kWh。從數據中可以發現，A企業的總發電量可以節省大部分能源，其開發成本得到保障，為企業有效節省資金，并解決大部分問題，說明開發分布式光伏發電項目對企業發展有重要價值[3]。

2.3 分布式光伏發電項目的投資決策分析

在實際情況中，企業開發分布式光伏發電項目受到多個因素的影響，在不考慮額外影響因素的情況下，對分布式光伏發電項目投資收益情況進行分析，得到表2中的數據，對A企業在應用分布式光伏發電項目后10年的收益情況進行預測，具體情況如表2所示。

表2 A 企業分布式光伏發電收益明細表

從表中數據繼續進行推算，到25年，A企業年發電量約為3196251kWh，自發自用電量約為3196251kWh，年現金流量約為365331元，累計稅前凈現金流量約為9949312元，從中可以發現，年現金流量變化幅度較小，但累計稅前凈現金流量呈現逐年遞增趨勢，由此可以發現分布式光伏發電項目具有重要開發價值[4]。

綜上所述，在通過“合同能源管理”模式開發分布式光伏發電項目過程中，A企業的利益水平呈現逐年提高的趨勢。為進一步體現“合同能源管理”模式的適用性，本文對A企業選擇“自建電站”模式進行決策預測，發現其具體情況如表3所示（累計凈現金流量=電費收入+折舊抵稅-總投資-所得稅）。

通過對比上文中的數據發現，選擇“合同能源管理”模式對分布式光伏發電項目進行開發，使A企業的收益水平得到有效提高，后期的維護成本較低，有利于企業發展，符合我國“綠色能源”原則。

3 分布式光伏發電項目的投資決策風險分析

3.1 分布式光伏發電項目風險因素分析

在開發分布式光伏發電項目過程中，企業需要進行投資，而在投資之前，上文已經對其收益情況進行評估，企業還應該對項目風險進行分析，對可能出現的風險問題進行深入解決，為分布式光伏發電項目的投資決策工作奠定堅實基礎[5]。

在政策風險方面，我國重視能源發展問題，鼓勵各行各業開發能源項目，地方政府已經為分布式光伏發電項目提供扶持資金，從中可以發現，我國對相關項目的扶持力度較大，企業擁有足夠的資金進行項目開發工作。但在資金籌備期間，若企業發現分布式光伏發電項目需要更多的資金，而地方政府無法繼續支持企業開發相關項目，企業將出現損失問題，無法按時完成分布式光伏發電項目開發工作。在考慮地方政府扶持的基礎上，我國出臺地方政府補貼政策，給企業發展提供推動作用，但企業開發新項目的風險問題一直存在，如何控制政策風險是一個亟需解決的問題[6]。

在項目設計風險方面，針對新項目開發環節，企業需要先進技術支持，若沒有得到先進技術支持，新項目開發問題無法得到及時解決。在分布式光伏發電項目開發階段，項目評估和指標優化工作屬于基礎性工作內容，若企業沒有引入先進技術，基礎性工作不能得到有效保障，相關工作沒有及時落到實處，盈利不能得到充分保障，使企業發展受到限制。若分布式光伏發電項目開發過程中缺少專業人員支持，其容易出現多種安全問題，使項目開發工作出現安全隱患，給企業帶去威脅，不利于企業發展。在項目進行之前，需要對開發位置進行確定，在沒有確定開發位置情況下，容易出現項目被擱置問題，同時，若確定的項目開發位置存在缺陷，將影響具體實施進度和實施效率。除此之外，項目設計風險還包括設備老化等問題，使分布式光伏發電項目開發工作面臨一定威脅。

在外部環境風險方面，天氣變化問題也影響項目開發效果，在極端的天氣，項目的使用壽命縮短，企業將承擔巨大損失。外部環境因素屬于不可控因素，風險造成的危害對企業有嚴重不良影響，若企業沒有及時做好準備工作，將直接影響項目的實施效果[7]。

3.2 分布式光伏發電項目風險管控措施

首先，企業應該吸取經驗，重視政策風險。隨著能源問題越來越嚴重，國家對分布式光伏發電項目的投資力度越來越大，企業開發項目的成本逐漸降低，若分布式光伏發電項目成為基礎項目，地方政府可能酌情縮小對其項目的補貼比例，將補貼投入新項目開發環節中[8]。面對政策風險，企業需要在不斷開發新項目的環節中提高風險辨識度，將中風險和低風險項目放在核心開發位置，適當規避高風險項目。同時，企業需要提高研發水平，吸引專業人才，引進先進技術，使企業開發成本得到控制。在開發項目過程中，企業可吸收多源資本，使企業不會出現資源短缺問題，有效幫助企業降低項目風險[9]。

其次，企業需要深入分析分布式光伏發電項目，做好準備工作，為項目順利實施奠定基礎。分布式光伏發電項目的壽命為25年左右，其設備容易受到酸雨、灰塵等外界條件的影響。為延長分布式光伏發電項目使用壽命，企業需要聘請相關專家對設備問題進行分析，估算項目的壽命，并核算其收益情況，判斷企業是否擁有開發分布式光伏發電項目的能力[10]。

最后，企業需要綜合考慮自然風險影響因素，建立環境監測系統，當外界環境發生變化時，及時啟動自然風險預警方案[11]。企業可針對分布式光伏發電項目，購入項目保險，將項目風險轉移給保險公司。

4 結語

綜上所述，在我國經濟水平不斷提高的背景下，能源問題屬于重要問題，各個企業需要站在能源供應角度，開發新項目，滿足能源需求。分布式光伏發電項目屬于一種重要的項目類型，對開發新能源有重要幫助，企業利用閑置資源開發分布式光伏發電項目，可提高利益水平，創新運營模式。