交易環(huán)理論視角下我國(guó)黃金市場(chǎng)增值稅政策影響分析

摘? ?要：黃金市場(chǎng)增值稅政策是黃金市場(chǎng)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)保障。本文運(yùn)用交易經(jīng)濟(jì)學(xué)中的交易環(huán)理論，以市場(chǎng)主體、市場(chǎng)運(yùn)行和市場(chǎng)治理為切入點(diǎn)，構(gòu)建交易環(huán)分析增值稅政策對(duì)黃金市場(chǎng)發(fā)展的影響。研究發(fā)現(xiàn)，黃金稅收政策對(duì)黃金市場(chǎng)的影響存在成本因素交易環(huán)、效率因素交易環(huán)以及風(fēng)險(xiǎn)因素交易環(huán)，其組合交易環(huán)的關(guān)鍵核心環(huán)節(jié)是“市場(chǎng)參與者進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)”和“市場(chǎng)流動(dòng)性提高”，可以從加強(qiáng)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品供應(yīng)、擴(kuò)大稅收優(yōu)惠覆蓋范圍、進(jìn)行稅票全流程管理等角度來(lái)放大這兩個(gè)核心環(huán)節(jié)的作用。在此基礎(chǔ)上，本文提出了搭建黃金全品種專業(yè)型交易場(chǎng)所、健全黃金稅收政策、加強(qiáng)稅票流程管理等三個(gè)政策建議。

關(guān)鍵詞：黃金市場(chǎng);增值稅政策;交易經(jīng)濟(jì)學(xué);交易環(huán)

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2022.02.006

中圖分類號(hào)：F832.5? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? 文章編號(hào)：1003-9031（2022）02-0059-07

一、引言

黃金具有貨幣、金融和商品三重屬性，對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有重要的意義（鮮路，2020）。建國(guó)初期，我國(guó)一直對(duì)黃金產(chǎn)品嚴(yán)格管制，實(shí)行統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配政策（呂芙蓉等，2012）。隨著改革開(kāi)放的深入推進(jìn)，黃金的零售管理等方面逐漸放開(kāi)，并于2002年10月正式設(shè)立上海黃金交易所，揭開(kāi)了我國(guó)黃金生產(chǎn)、交易和流通市場(chǎng)化的序幕（年四伍，周賢宇，2014）。經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，我國(guó)黃金市場(chǎng)逐步成長(zhǎng)為金融體系的重要組成部分，形成了與貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)互補(bǔ)協(xié)調(diào)發(fā)展的局面，并一直保持著蓬勃向上的發(fā)展勢(shì)頭。2020年，上海黃金交易所成交總金額①突破四十萬(wàn)億元關(guān)口，達(dá)到同期股票市場(chǎng)滬深兩市成交總金額②的五分之一。

在黃金市場(chǎng)改革創(chuàng)新的十?dāng)?shù)年里，黃金市場(chǎng)增值稅政策（以下簡(jiǎn)稱“黃金稅收政策”）引導(dǎo)黃金市場(chǎng)合理配置資源，是形成規(guī)范化、市場(chǎng)化、國(guó)際化市場(chǎng)的堅(jiān)實(shí)保障之一（戴新竹，余滔，2018）。2002年，在上海黃金交易所成立前夜，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局印發(fā)《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于黃金稅收政策問(wèn)題的通知》《黃金交易所黃金交易增值稅征收管理辦法》，奠定了我國(guó)場(chǎng)內(nèi)黃金交易的運(yùn)轉(zhuǎn)基礎(chǔ)。隨著黃金期貨市場(chǎng)的發(fā)展，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局印發(fā)《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于黃金期貨交易有關(guān)稅收政策的通知》《上海期貨交易所黃金期貨交易增值稅征收管理辦法》，進(jìn)一步加強(qiáng)黃金期貨交易的增值稅征收管理。

從國(guó)際視角來(lái)看，黃金稅收政策對(duì)各國(guó)黃金市場(chǎng)的發(fā)展發(fā)揮了重要的影響（錢(qián)源源，鐘思倩，2019）。我國(guó)黃金稅收政策總體上順應(yīng)黃金市場(chǎng)化改革的需要，減輕了用金企業(yè)的稅負(fù)，促進(jìn)市場(chǎng)合理發(fā)現(xiàn)價(jià)格，提高產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行效率，為黃金市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)造了良好的制度環(huán)境。然而，在市場(chǎng)繁榮發(fā)展的表征下，黃金稅收政策也帶來(lái)了一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)利用增值稅發(fā)票進(jìn)行虛假抵扣的現(xiàn)象在黃金市場(chǎng)同樣存在（戴新竹，余滔，2018），造成了一定程度的市場(chǎng)秩序混亂。與此同時(shí)，由于不同交易市場(chǎng)之間存在割裂的現(xiàn)象，使得稅收政策的尋租空間加倍放大。隨著黃金市場(chǎng)產(chǎn)品的豐富，既有黃金稅收政策難以全面覆蓋，新的黃金產(chǎn)品若一昧“參照”執(zhí)行舊有政策，具有較強(qiáng)的不確定性，甚至出現(xiàn)“無(wú)法可依”的局面（戴新竹，余滔，2018）。

總體而言，黃金稅收政策對(duì)市場(chǎng)的影響具有綜合性、復(fù)雜性等特點(diǎn)，不能從單一角度進(jìn)行分析，應(yīng)當(dāng)借助具有全面系統(tǒng)觀的分析方法進(jìn)行分析。交易環(huán)理論源于王振營(yíng)（2019）提出的交易經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，從構(gòu)筑反饋環(huán)分析各環(huán)節(jié)影響的角度入手，具有全局性、動(dòng)態(tài)性、客觀性的特點(diǎn)。本文運(yùn)用交易環(huán)理論考察黃金稅收政策對(duì)于黃金市場(chǎng)的影響，從成本因素、效率因素和風(fēng)險(xiǎn)因素構(gòu)建交易環(huán)并分析交易環(huán)的運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)理，進(jìn)而形成對(duì)黃金稅收政策影響的全局理解，為更好發(fā)揮黃金稅收政策作用提供政策建議。

二、基于交易環(huán)理論的黃金稅收政策影響分析

（一）交易環(huán)理論

在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，多個(gè)事件的相互關(guān)聯(lián)會(huì)產(chǎn)生自我強(qiáng)化的循環(huán)過(guò)程，如翁智澄和駱品亮（2021）提出共享單車市場(chǎng)中存在“風(fēng)險(xiǎn)投資加大—單車投放增加—用戶騎行變多”的自我強(qiáng)化循環(huán)過(guò)程，而交易環(huán)理論便采用交易環(huán)形式來(lái)刻畫(huà)這類循環(huán)過(guò)程。所謂交易環(huán)，是指通過(guò)交易關(guān)系連接的各環(huán)節(jié)相互作用的方式（王振營(yíng)，2019），其既可以是完全閉環(huán)結(jié)構(gòu)（即各環(huán)節(jié)存在循環(huán)往復(fù)的影響關(guān)系），也可以是半閉環(huán)結(jié)構(gòu)（即存在啟動(dòng)因素和循環(huán)結(jié)構(gòu)）。

交易環(huán)分析方法（交易環(huán)理論）是交易經(jīng)濟(jì)學(xué)（王振營(yíng)，2019）的核心工具之一：通過(guò)對(duì)單一循環(huán)過(guò)程的刻畫(huà)，可以提供一個(gè)局部現(xiàn)象的解釋;通過(guò)對(duì)組合的循環(huán)過(guò)程的分析，可以尋找系統(tǒng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，進(jìn)而依據(jù)實(shí)施目標(biāo)進(jìn)行針對(duì)性的削弱或加固，引導(dǎo)產(chǎn)生激勵(lì)導(dǎo)向。與因果分析方法相比，交易環(huán)分析方法具有兩個(gè)突出特點(diǎn)：一是交易環(huán)分析突出動(dòng)態(tài)性，強(qiáng)調(diào)環(huán)節(jié)之間的相互作用與相互關(guān)聯(lián);二是交易環(huán)分析包含眾多環(huán)節(jié)，既包括主要的、作用大的，也包括次要的、作用小的，但這些環(huán)節(jié)都是不可或缺的。這兩個(gè)特點(diǎn)使交易環(huán)的分析更加客觀，也更加準(zhǔn)確（王振營(yíng)，2019）。

（二）黃金稅收政策交易環(huán)的構(gòu)建思路

與某個(gè)具體事件或主體（啟動(dòng)因素）相關(guān)聯(lián)的環(huán)節(jié)紛繁復(fù)雜，如何從眾多環(huán)節(jié)中提煉出具有核心脈絡(luò)的交易環(huán)，是交易環(huán)分析方法首要解決的問(wèn)題。圍繞市場(chǎng)主體、市場(chǎng)運(yùn)行和市場(chǎng)治理三個(gè)核心的市場(chǎng)機(jī)制問(wèn)題，本文提出了黃金稅收政策交易環(huán)的構(gòu)建思路（見(jiàn)圖1）。具體而言，市場(chǎng)主體是市場(chǎng)機(jī)制的構(gòu)建基礎(chǔ)，考慮市場(chǎng)主體交易行為的利益驅(qū)動(dòng)特點(diǎn)，可以構(gòu)建成本因素交易環(huán);市場(chǎng)運(yùn)行是市場(chǎng)機(jī)制的功能實(shí)現(xiàn)，考慮市場(chǎng)運(yùn)行中的市場(chǎng)效率，可以構(gòu)建效率因素交易環(huán);市場(chǎng)治理是市場(chǎng)機(jī)制的支撐保障，考慮市場(chǎng)治理中的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題和權(quán)益保障問(wèn)題，可以構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)因素交易環(huán)。事實(shí)上，明晰了如何構(gòu)建交易環(huán)的問(wèn)題，也就回答了所構(gòu)建的交易環(huán)的意義問(wèn)題。如果將啟動(dòng)因素所產(chǎn)生的影響視為目標(biāo)的話，那么，成本因素交易環(huán)是該目標(biāo)的動(dòng)力源，效率因素交易環(huán)是該目標(biāo)的擴(kuò)張度，風(fēng)險(xiǎn)因素交易環(huán)是該目標(biāo)的收斂性。

（三）黃金稅收政策交易環(huán)

1.成本因素交易環(huán)

降低稅負(fù)成本是黃金稅收政策最為直接的導(dǎo)向。以《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于黃金稅收政策問(wèn)題的通知》為例，其規(guī)定“黃金交易所會(huì)員單位通過(guò)黃金交易所銷售標(biāo)準(zhǔn)黃金（持有黃金交易所開(kāi)具的《黃金交易結(jié)算憑證》），未發(fā)生實(shí)物交割的，免征增值稅;發(fā)生實(shí)物交割的，由稅務(wù)機(jī)關(guān)按照實(shí)際成交價(jià)格代開(kāi)增值稅專用發(fā)票，并實(shí)行增值稅即征即退的政策”，這一稅收政策的啟動(dòng)向市場(chǎng)傳遞出了降低成本的信號(hào)，吸引了市場(chǎng)參與者加入到場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)中。同時(shí)，黃金稅收政策與國(guó)際主流市場(chǎng)的稅收政策看齊，有助于國(guó)內(nèi)金價(jià)與國(guó)際金價(jià)接軌，減少了市場(chǎng)參與者“地下炒金”的動(dòng)力，將市場(chǎng)參與者轉(zhuǎn)移到場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)中來(lái)。隨著場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)參與者的增加，市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)，而流動(dòng)性的提高意味著市場(chǎng)交易更易達(dá)成，交易成本隨之下降，市場(chǎng)參與者在適宜的價(jià)格位置獲取適量的黃金會(huì)更加方便。如此，場(chǎng)內(nèi)交易的市場(chǎng)參與者在稅負(fù)上、交易上都實(shí)現(xiàn)了成本的降低，進(jìn)一步激勵(lì)他們參與到這個(gè)市場(chǎng)，循環(huán)往復(fù)，形成了交易環(huán)（見(jiàn)圖2）。

2.效率因素交易環(huán)

在黃金稅收政策啟動(dòng)后，會(huì)帶動(dòng)提高市場(chǎng)流動(dòng)性。需要明確的是，在市場(chǎng)運(yùn)行中流動(dòng)性的提高會(huì)形成自我強(qiáng)化的循環(huán)過(guò)程，即隨著市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，市場(chǎng)本身的投融資屬性、交易屬性等功能會(huì)大大增強(qiáng)，從而更進(jìn)一步提高市場(chǎng)流動(dòng)性。具體到黃金市場(chǎng)，由稅收優(yōu)惠帶來(lái)的市場(chǎng)流動(dòng)性提高，能促使場(chǎng)內(nèi)交易愈發(fā)成熟，市場(chǎng)參與者的活躍度提高，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能更加明顯，國(guó)際定價(jià)影響力逐步提升。而隨著國(guó)際定價(jià)影響力的提升，市場(chǎng)參與者的活躍度不斷加強(qiáng)，市場(chǎng)流動(dòng)性也會(huì)變得更強(qiáng)（見(jiàn)圖3）。

3.風(fēng)險(xiǎn)因素交易環(huán)

對(duì)于場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的參與者而言，場(chǎng)內(nèi)集中統(tǒng)一的市場(chǎng)具備監(jiān)管有效、信息透明、披露完全、風(fēng)控完備等場(chǎng)外市場(chǎng)所不具備的特點(diǎn)，可以充分保障權(quán)益，更進(jìn)一步激勵(lì)他們加入市場(chǎng)（見(jiàn)圖4）。稅收優(yōu)惠是通過(guò)“免征”或是“即征即退”來(lái)體現(xiàn)的，對(duì)于“即征即退”的情形，還存在稅票虛假抵扣的現(xiàn)象，擾亂市場(chǎng)秩序。深圳市國(guó)家稅務(wù)局課題組（2010）指出了黃金市場(chǎng)存在的兩種常見(jiàn)的稅票虛假抵扣模式①。事實(shí)上，不管是哪種模式，其根本在于稅票與實(shí)物黃金的分離，即“票貨分離”。舉例來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)參與者在完成場(chǎng)內(nèi)交易、實(shí)物交割等流程后，獲取了實(shí)物金和增值稅發(fā)票，其可以利用精煉企業(yè)開(kāi)展的收購(gòu)和代加工業(yè)務(wù)，或者境外銷售等途徑，將實(shí)物金變現(xiàn)而不開(kāi)具相應(yīng)發(fā)票。同時(shí)，他們可以市場(chǎng)上收集發(fā)票需求信息，對(duì)外虛開(kāi)增值稅專用發(fā)票兜售并收取高額手續(xù)費(fèi)。如此一個(gè)流程可以讓他們獲利頗豐，他們會(huì)樂(lè)此不疲地繼續(xù)參與交易。（見(jiàn)圖4）

4.組合交易環(huán)

我們將三個(gè)因素構(gòu)建的交易環(huán)疊加一起，形成了組合交易環(huán)（見(jiàn)圖5）。誠(chéng)然，從單一因素構(gòu)建的交易環(huán)上來(lái)看，很難找出關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，或者說(shuō)每一環(huán)節(jié)看起來(lái)都是必不可少的。從構(gòu)建的組合交易環(huán)則可以更清晰看到黃金稅收政策影響的傳導(dǎo)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而找出關(guān)鍵核心環(huán)節(jié)。

從圖5中不難看出，組合交易環(huán)中“市場(chǎng)參與者進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)”和“市場(chǎng)流動(dòng)性提高”占據(jù)了核心位置，而這兩者也正是促進(jìn)黃金市場(chǎng)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵所在。因此，應(yīng)當(dāng)加固這兩個(gè)環(huán)節(jié)，減少對(duì)這兩個(gè)環(huán)節(jié)的抑制，放大這兩個(gè)環(huán)節(jié)在交易環(huán)中的作用。事實(shí)上，提高場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)吸引力和流動(dòng)性是相互關(guān)聯(lián)的（在交易環(huán)中也表現(xiàn)為直接的關(guān)聯(lián)），而除了降低成本外，產(chǎn)品創(chuàng)新及產(chǎn)品體系豐富正是提高市場(chǎng)吸引力和流動(dòng)性的有效手段。因此，從更好發(fā)揮黃金稅收政策作用的角度來(lái)看，應(yīng)當(dāng)一方面加強(qiáng)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品供應(yīng)，如擴(kuò)大黃金投資品種、打通現(xiàn)期貨交易等，另一方面擴(kuò)大稅收優(yōu)惠的覆蓋范圍。此外，正如風(fēng)險(xiǎn)因素交易環(huán)所揭示的，既有機(jī)制存在稅票虛假抵扣的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生了一些非本意的激勵(lì)導(dǎo)向。對(duì)于這一交易環(huán)的擾動(dòng)，我們不應(yīng)從取消稅票、提高交易門(mén)檻等“一刀切”的角度著手，而應(yīng)從稅票的全流程管理入手，如建立黑名單制度、稅票額度管理制度，加強(qiáng)精煉環(huán)節(jié)等的盡職調(diào)查等，提高不法分子的違規(guī)成本。

三、結(jié)論與政策建議

（一）結(jié)論

本文運(yùn)用交易環(huán)分析方法，提出了黃金稅收政策交易環(huán)的構(gòu)建思路，并據(jù)此構(gòu)建了成本因素交易環(huán)、效率因素交易環(huán)、風(fēng)險(xiǎn)因素交易環(huán)以及組合交易環(huán)，分析了黃金稅收政策對(duì)黃金市場(chǎng)的影響。研究得出，黃金稅收政策對(duì)黃金市場(chǎng)的影響存在三個(gè)因素的交易環(huán)，一是通過(guò)降低成本提高市場(chǎng)流動(dòng)性而形成的成本因素交易環(huán)，二是通過(guò)提高市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的效率因素交易環(huán)，三是通過(guò)參與者權(quán)益保障以及稅票虛假抵扣獲利來(lái)促進(jìn)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)參與的風(fēng)險(xiǎn)因素交易環(huán);黃金稅收政策交易環(huán)的關(guān)鍵核心環(huán)節(jié)是“市場(chǎng)參與者進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)”和“市場(chǎng)流動(dòng)性提高”，應(yīng)當(dāng)加固這兩個(gè)環(huán)節(jié)，減少對(duì)這兩個(gè)環(huán)節(jié)的抑制，放大這兩個(gè)環(huán)節(jié)在交易環(huán)中的作用;應(yīng)當(dāng)從加強(qiáng)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)的產(chǎn)品供應(yīng)、擴(kuò)大稅收優(yōu)惠覆蓋范圍、進(jìn)行稅票全流程管理等角度來(lái)更好發(fā)揮黃金稅收政策的作用。

（二）政策建議

基于交易環(huán)理論分析的結(jié)果及我國(guó)當(dāng)前黃金稅收政策現(xiàn)狀，本文提出搭建黃金全品種專業(yè)型交易場(chǎng)所、健全黃金稅收政策、加強(qiáng)稅票流程管理等三個(gè)政策建議。一是搭建黃金全品種專業(yè)型交易場(chǎng)所。金融基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)于金融的發(fā)展具有至關(guān)重要的作用，場(chǎng)內(nèi)交易所的交易品種不應(yīng)受限于現(xiàn)貨和期貨等的簡(jiǎn)單劃分，而應(yīng)從交易產(chǎn)品本身的聯(lián)動(dòng)性出發(fā)，以底層資產(chǎn)為核心，建立一個(gè)集現(xiàn)貨和期貨交易為一體的專業(yè)型交易場(chǎng)所。二是健全黃金稅收政策。稅收規(guī)則應(yīng)當(dāng)囊括更為全面的分類標(biāo)準(zhǔn)，如明晰投資性黃金和非投資性黃金標(biāo)準(zhǔn)等。此外，在對(duì)黃金流通等環(huán)節(jié)繼續(xù)維持現(xiàn)在稅收政策的同時(shí)，應(yīng)逐步擴(kuò)大優(yōu)惠政策至黃金飾（制）品等領(lǐng)域。三是加強(qiáng)稅票流程管理。通過(guò)建立黑名單制度、稅票額度管理制度、盡職調(diào)查制度等加強(qiáng)稅票的流程管理，同時(shí)要推進(jìn)不同監(jiān)管部門(mén)的信息互聯(lián)互通機(jī)制，提高不法分子在稅票虛假抵扣上的違規(guī)成本，治理虛假抵扣行為。

（責(zé)任編輯：孟潔）

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