政策底已經(jīng)出現(xiàn) 市場底還會遠嗎？

陳亮

市場最近兩個交易周走出了持續(xù)大幅下挫的走勢。跌幅十分巨大，而且下跌的速度還特別的快，這樣的跌幅空間，是遠超過大多數(shù)人的預(yù)期的。

在本輪下跌過程當(dāng)中，上證指數(shù)的下跌幅度相對較小，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的下跌幅度相對較大。其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從開年以來最大跌幅超過了30個百分點。雖然創(chuàng)業(yè)板在2月中旬到3月初進行了一段震蕩反彈，但后來的實際走勢證明那就是一個下跌中繼平臺，后市跌起來速度更快。

本輪下跌，既有外部地緣政治沖突帶來的不穩(wěn)定因素，也有內(nèi)部的經(jīng)濟預(yù)期等因素。是多重因素的綜合作用導(dǎo)致了市場出現(xiàn)非理性的急速下跌。這是基本面、經(jīng)濟面和消息面的共同影響。技術(shù)面來看，市場同樣也有震蕩下跌調(diào)整的要求，只是外在沖突等因素放大了短期波動的幅度。

上證指數(shù)在3月16日午間前后下探到了3023.30點后，又在政策利好預(yù)期的推動下，出現(xiàn)了短期內(nèi)持續(xù)的大幅反彈。恒生科技指數(shù)和中概互聯(lián)均出現(xiàn)了史上最大的單日漲幅;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在3月16日和3月17日盤中最大連續(xù)漲幅超過了10多個百分點。整體來看，漲幅還是比較驚人的。

3000點前后是一個政策底，這是沒有懸念的。我們可以通過多個維度來進行理解：

首先，從歷史的長河當(dāng)中看待當(dāng)前，我們的國運一定是向上的。雖然過程當(dāng)中會有各種曲折，但前途一定是光明的。

其次，根據(jù)3月16日國家召開的會議規(guī)格，特別是一行兩會隨后開會學(xué)習(xí)和傳達會議精神，從中可以看出這個政策底的級別是相當(dāng)高的。要相信我們集中力量辦大事的決心及能力。

最后，股市的核心本質(zhì)就是融資功能。國運處于上升周期當(dāng)中，需要股市充分、有效的發(fā)揮其融資功能，為中小創(chuàng)科技企業(yè)等進行服務(wù)。這不僅僅是我們大A股的定位，更是全球各個國家股市的本質(zhì)功能。

政策底有了，接下來的問題就是市場底在哪里了。一般情況下市場底要略低于政策底一些，那這個空間很可能就落在了2900點到3000點這一區(qū)域之內(nèi)。2900點是上證指數(shù)近30年以來的一個長期上升趨勢線的位置;同時，2440點跟2646點的所謂長期慢牛上升趨勢線也在2900點一線;上證指數(shù)的60季線的位置約在2958點前后;A股的估值底也在3000點前后。

結(jié)合政策底的出現(xiàn)，再加上大量的技術(shù)支撐在2900點到3000點這一區(qū)域內(nèi)，所以筆者認為市場會圍繞著3000點前后完成市場底的構(gòu)筑。

3月16日的強勢拉升沖高，可以比較確定的是持續(xù)急跌的階段已經(jīng)過去了。筆者預(yù)期未來的市場整體處于震蕩反彈的過程當(dāng)中，中間會伴隨著曲折和反復(fù)，甚至不排除還會有單日的中陰線出現(xiàn)，中期來看，預(yù)計4月底之后才會有相對流暢的上升。

簡單總結(jié)下來就是：

相對牢固的政策底已經(jīng)出現(xiàn)，市場底也在3000點附近，并不會偏離政策底太遠;

市場首選在3月16日開始了小的波段震蕩反彈，次選在3月22日前后開始小波段震蕩反彈;

4月中旬和4月上旬是雙頂點性質(zhì)，屬于最高點和次高點的關(guān)系;

4月底前市場整體處于大的寬幅震蕩過程當(dāng)中;仍然看好雙低類（低估值、低位）個股在2022年的表現(xiàn)機會。