關于區塊鏈的經濟學思考
——基于經濟史與經濟思想史的角度

何 理 馮 科

一、引言

當前全球范圍內科技革命以信息技術為主導力量,區塊鏈作為分布式數據存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等技術的集成創新,極有可能帶來新的技術革命。在中共中央政治局就區塊鏈技術發展現狀和趨勢第十八次的集體學習中,習近平總書記強調,區塊鏈技術的集成應用在新的技術革新和產業變革中起著重要作用,我們要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口,明確主攻方向,加大投入力度,著力攻克一批關鍵核心技術,加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。

區塊鏈作為一種通用技術,其應用場景非常契合中國實際。根據環球銀行金融電信協會(SWIFT)2021年12月的數據,目前美元在全球支付中占比40.51%,依舊是全球主要結算貨幣。而中國作為貿易大國,盡管貿易總額占全球13.51%,但人民幣在全球支付和結算中所占份額僅為2.17%,即使是中國本身的跨境貿易,人民幣結算也僅有不到三成,人民幣結算地位與中國的貿易地位極度不匹配。作為全球市場重要的貿易國家,中國需要增加人民幣結算份額。要實現這一目標,開發新型的貿易結算系統將成為在以美元為中心的貨幣結算體系下,利用技術實現彎道超車的有效推進方式?；趨^塊鏈的新型貿易結算系統的開發將有助于中國國際貿易的發展,并推動“一帶一路”倡議的實施。

二、基于經濟史的思考:經濟運行演化

歷史上不同的社會經濟發展階段對應著不同的技術需求,不同的技術又反向推動經濟向前發展。當前經濟現狀下,去中心化的區塊鏈技術對提升社會運行效率、推動經濟發展具有不容忽視的作用,是契合當下需求的技術選擇。本部分從交易方式、社會管理形式、機制設計和組織結構、社會信用體系、科技進步五個方面的演變歷史來探討區塊鏈對于當下以及未來經濟運行模式的作用和意義。

(一)交易方式的演化

從經濟史的角度看,早期的交易是以物易物,貨幣的出現是一種便利。由于物品的重量和形態,以物易物的交換過程非常不便,因此貨幣作為一般等價物出現,從本質上推動了價值流轉。當前的貨幣是一個模糊的估值,目前商品的價格取決于社會接受程度,但是接受不等于合理。以工農業剪刀差為例,過去社會認為這種存在是合理的,為了工業化的需要而拉高工業產品價格,降低農業產品價格,通過工業剝奪農業以獲取低廉的發展成本。這本質上是由于農民對于農產品沒有定價權導致。當前社會交換系統的估值體系以購買力平價為基準,其中存在偏差。未來是算法的世界,通過算法,使不同商品的價值判斷更為準確,交換比例也更為精準。事實上當前的匯率也存在扭曲,如果能夠考慮算法,國際間交易將更為公平,通過對國家競爭力和成本的計算,國與國之間的匯率兌換也會更加合理。價值的交換需要有新的算法,所以最終會發生算法革命,這種革命會不斷地演進,以程序化語言的形式,使得交換比值最終趨向合理。

互聯網的存在可以傳遞信息,而區塊鏈的存在是更高級的傳遞價值。最終的價值體系算法,如不同行業間價值量的交換、服務的交換、以物易物的交換,都需要以追求公平為核心。市場機制本質上存在公平屬性,只是現實世界中即使以市場為核心,也會因價值量由估算得出而存在不公平。當技術足夠先進時,算法的演進可以使得物與物的交換、服務與服務的交換、專業化分工的交換所產生的價值量交換趨于公平,形成越來越多的共識,并不斷深化和穩定,這便是未來理想中的算法世界。

全球正經歷著一個從物質生產的“硬化”時代轉向“軟化”時代的階段。過去幾百年間,發生了許多變革,如蒸汽機革命、內燃機革命、電氣革命、計算機革命、人工智能和大數據革命,每一場革命帶來的影響將會持續近70年。以前的革命是“硬化”革命,例如制造房子、汽車、火車、輪船、飛機、馬路、鐵路、高速公路、港口、飛機場等活動是人類社會“硬化”的過程?，F在人類已經基本完成“硬化”過程的主體框架,社會將全面進入“軟化”的過程,這意味著物與物之間,基礎設施與基礎設施之間需要智能連接,將新機場與地鐵、地面交通、人和物的運動聯系起來,更多的“軟件”將進入生活,存在大量的編程工作。因此中美競爭的未來和全球競爭的核心,在于提供舒適的“軟化”世界。

從“硬化”到“軟化”是一個發生質變的過程,因此現在需要的是算法世界。貨幣同樣如此,過去的黃金白銀和紙幣是“硬化”的實物,未來貨幣變成無形的、“軟化”的形式將成為趨勢,這已成為一種不可逆轉的世界潮流。數字貨幣基于智能合同、分布式賬本、密碼學、點對點網絡和共識機制等技術,實際上就代表著從“硬化”世界向“軟化”世界過渡的全面趨勢。

(二)社會管理的演化

區塊鏈是分布式記賬的技術①Biais,B.,Bisière,C.,Bouvard,M.&Casamatta,C,“The Blockchain Folk Theorem,”Review of Financial Studies,2019,32(5),1662—1715.,因此有必要從歷史的源頭去尋找記賬的動機。歷史學家黃仁宇認為中國誕生四大發明卻又在最近幾百年落后于西方國家,有其必然性,明朝沒落的原因在于中國不能以數字管理國家①黃仁宇:《萬歷十五年》,生活·讀書·新知三聯書店1997年版,第302頁。。因此中國要想轉型變為現代國家,就需要有數字管理的能力,而區塊鏈技術正好提供了工具。例如,某一上市公司有一筆交易記錄,在當前的機制下,這筆記錄存在于公司自身、交易對手和銀行。但是區塊鏈可以實現全員記賬,在政府掌握公鏈和授權的情況下,被授權主體可以通過公鏈查詢所有社會主體的信息。這種全員式記賬顛覆了復式記賬法,無疑是一場深刻的革命。

但是數字管理存在一個重要的經濟學前提,即個人的數字資產保護。市場經濟的發展要求“私人財產不可侵犯”,在世界發展到“軟化”階段時,個人的數字財產也是神圣不可侵犯的。只有每個人的數字財產都被保護好,個人的隱私和特質化數據才能創造價值,因此要防范公權力對私人財產的侵犯。過于嚴厲的政策體系會形成公權力和司法體系對私有財產的侵犯,導致企業家沒有動機繼續創造財富和價值,造成財富流失。只有確立了個人數字資產保護的基本信條,區塊鏈技術才會得以推廣。在互聯網和大數據時代,個人越有個性,其數字資產就越具有價值,因此個性化很重要,而前提是對個人的數字資產進行保護。

目前,數字資產的問題在于政府所記錄的個人身份數據、婚姻數據、子女數據均不準確。如果有一個機制能夠進行數據校驗,即由個人申報,政府相關部門校驗,那么這種制度將會對中國證監會防范關聯交易有很大的幫助。當所有數據都被準確無誤地校驗,社會的透明度和信用度就會增加,因此大量公鏈的建設是十分必要的。例如對房產證的登記,將會對房產抵押貸款市場的增長有巨大的促進作用,區塊鏈技術校驗的整個過程全部通過互聯網完成,從而減少大量成本。

因此可以通過建立公鏈,梳理大量政府數據、金融數據,特別是醫療數據,當每個人都有獨有的社會福利號或者醫療號記錄個人就診情況時,無論在哪家醫院,只需聯網驗證,就可以使用機器來分析、預測健康狀況,從而實現對全民健康的有效管理?；诖?每個人都能得到自己的健康評估和健康建議。如果這一機制在全民范圍內實現,就可以大量減輕社會醫療的支出,因為機器的看病效率遠高于醫生?，F在的醫療過程中信息資源的儲存和傳輸并非主要問題,因為聯網就醫的成本是單次的,一次校驗就一直存在,目前最大的問題在于大量信息重復采集和校驗造成的浪費,因此需要尋求減少重復的途徑。

(三)機制設計和組織結構的演進

中央集權機制和分散市場決策機制是兩種截然不同的制度,其特征分別為中心化和去中心化。過去的社會發展伴隨著中央政府管理能力的提升,從早期粗糙的社會各個參與者分散決策逐漸形成大一統的中央集權,而區塊鏈去中心化的特征使其具備了推動實體經濟從中央集權向分散決策回歸的能力。

區塊鏈分散決策的機制本質上可以看作一個動態博弈機制,在目前互聯網公司積極布局、大力推動的情況下,有望實現一整套互聯網治理機制?；ヂ摼W治理機制將沖擊現有的公司結構、金融結構以及社會結構,區塊鏈的特征使其能夠挑戰現有的微觀組織結構,形成獨立于企業的全新組織。在中心化的機制中,每個個體終端需要向中心傳遞自己的信息,中心則需要根據掌握的信息做出最優決策。傳統模式是個體將邊際成本、邊際效用、邊際收益、消費需求等信息傳遞給中央計劃者,中央計劃者依據掌握的信息決定個體的產量和投資水平、消費以及貨幣轉移支付。在這個過程中中央計劃者需要求解的投入產出表包括數以百萬計的聯立方程。而區塊鏈技術的基礎是去中心化、信息共享共識的分布式架構,從機制設計的角度看,這是參與者之間的信息互傳,能夠擴大信息空間的維數,也將復雜的計算分散到每個個體。

Williamson認為當個體擁有私人信息時會有追求私利、采取機會主義行為的動力,這會影響社會整體目標的實現,造成社會資源錯配。②Williamson,O.E.Markets and Hierarchies:Analysis and Antitrust Implications:A Study of Internal Organization.The Free Press,1975.只有通過合理的機制設計,使其滿足激勵相容原則,才能避免因參與者個體利益與整體利益不一致所造成的損失。區塊鏈由于各個交易環節能夠交叉驗證,個體造假成本過高,缺乏造假動機,傳遞信息為真是每個參與者的最優選擇,因此區塊鏈機制能夠滿足激勵相容原則。同時傳遞真信息的決策也解決了信息不對稱問題,因此相比于存在信息不對稱的中央集權下達到的帕累托最優,區塊鏈機制下的帕累托最優能夠提升福利。Catalini和Gans認為區塊鏈降低了市場參與者的驗證成本,不再需要傳統機制下的第三方中介作為信用背書。①Catalini,C.,&Gans,J.S,“Some Simple Economics of the Blockchain,”Communications of the ACM,2020,63(7),80-90.Cong和He證明了去中心化有助于增加福利,提升消費者剩余。②Cong,L.W.,&He,Z,“Blockchain Disruption and Smart Contracts,”Review of Financial Studies,2019,32(5),1754-1797.

因此在未來新技術的配合下,區塊鏈可以作為一種分散決策的組織結構和制度設計,與傳統經濟機制形成競爭,甚至在新經濟條件下取代傳統機制,進而提升社會總福利。

(四)社會信用的演進

社會的信用等級是不斷演進的過程,從中低信用社會進入高信用社會,當社會上的互信增進時,交易的概率和頻次就會提升,市場將更有效率,這是社會演進的目標。但是在演進的過程中,如果用傳統的方法,可能耗時較久,比如日本從明治維新開始,花費一百多年對國民進行誠信教育,因此日本社會的誠信度比中國高。中國要構建誠信社會,僅靠教育需要近百年,這項工作已經在進行但所需時間太長,迫切需要一種能夠做到防偽、溯源、防抵賴的技術。如果有人記賬時存在欺騙,技術能讓其付出在社會上無法生存的代價,例如關閉其電子支付。這種監管、倒逼機制迫使人選擇誠信,只有誠信的選擇才能在交易體系中獲利,得到更好的幫助和發展。教育是推動社會信用建設的本源,如果同時有技術可以加以配合,那么誠信社會的演進速度就將加快。區塊鏈正是這樣一種技術,能夠部分解決誠信問題。區塊鏈是分布式的賬本,以塊鏈的結構去儲存數據,由多方共同維護,用密碼學保證傳輸和訪問安全,實現數據一致儲存和難以篡改,可以有效防止抵賴。

在全球經濟中,發達國家多是高信用國家,發展中國家多為低信用國家,因此,區塊鏈的特征使其應用前景在發展中國家相較發達國家更有希望,應用場景更豐富,發展中國家也能夠通過技術革命實現彎道超車,更接近歐美的高信用社會。以互聯網為例,互聯網的發明者并非中國人,但目前中國網上交易規模位于全球第一,支付寶和微信支付也在全球領先。因此技術的誕生地不是關鍵,只要基于人口規模巨大的經濟體通過網絡進行交易和清算,發揮規模效應,就能實現成功。因此以區塊鏈技術防抵賴,形成一種全新的貿易結算幣存在可能性,區塊鏈技術也可以運用到物聯網,在生產銷售環節中實現溯源、追責、防賴。

區塊鏈不僅可以應用到以上場景,還可應用到存在大量生產模塊的供應鏈中,發揮其追溯作用,建立一種溯源追責機制③龔強、班銘媛、張一林:《區塊鏈、企業數字化與供應鏈金融創新》,《管理世界》2021年第2期。,如飛機制造、食品安全、綠色生產④林木西、張紫薇:《“區塊鏈+生產”推動企業綠色生產——對政府之手的新思考》,《經濟學動態》2019年第5期。。以綠色生產為例,企業的綠色生產存在著正外部性,企業缺乏綠色生產激勵是市場機制不完全的表現,而一旦使用區塊鏈后,生產過程可追溯,大大提升了綠色產品和普通產品的區分度,降低了企業綠色生產的交易成本和信息不對稱問題,提高了企業選擇綠色生產的預期收益,從而補償了綠色生產的正外部性,彌補了市場機制的不完全,增加了企業向綠色生產的積極性。

區塊鏈使用技術方法提升全社會的信用水平,對中國這樣中低信用的發展中國家有深刻的經濟含義。區塊鏈解決現有社會信用體系痛點的作用原理就在于其對于傳統信用中完備信息、有效監督和違規制裁機制的改善⑤張毅:《基于區塊鏈技術的新型社會信用體系》,《人民論壇·學術前沿》2020年第3期。。伴隨人類社會的發展,社會信用也不斷演化。農業社會的信用以信譽為基礎,作用于有限地理空間的熟人社會,以個人信譽為背書,比如賒賬,是一種關系信用。工業社會的信用以制度為基礎,作用于不同地理空間的流動性社會,以銀行、政府等第三方機構為背書,如單位介紹信、銀行信用卡等,是一種契約信用。在上述兩種社會信用中,信任產生的基礎正是完備信息、有效監督和違規制裁。

從完備信息來看,在關系和契約信用社會中,人們或通過密切交流獲取信息,或是由第三方中介掌握完備的信息,這樣中心化的信用管理模式收集成本高、風險相對較大且約束力差。區塊鏈通過一系列技術組合構建出可信的數字化交易環境,交易過程公開透明,通過技術消除了第三方中介的信用背書,增強了交易信息的可信度,節約成本的同時減小了風險。從有效監督和制裁違規行為來看,盡管契約信用社會已脫離了人情社會的聲譽懲罰,建立了政府、銀行、征信機構等較為規范的機構和制度,對違規行為進行制裁,但這種合約式管理的約束力仍然較低,由于微不足道的違法違規成本、高昂的維權時間和成本,一些信用程度差的市場主體甚至故意違約。區塊鏈中的智能合約技術就實現了將交易雙方的權利義務、相關承諾等內容編成數字化的語言記入區塊鏈,當滿足合約觸發條件時,合約自動執行,這一過程無需人工干預,避免了違規者抵賴,從而有效約束了交易雙方的行為,確保了交易的確定性執行。

(五)科學技術的進步

技術應用的最終落實取決于科技進步。很多區塊鏈技術的應用尚處于想象中,真正的普及和實踐應用仍然比較少。這是因為區塊鏈有其自身的局限性——現有的技術只支持低頻的交易記錄,而不適用于高頻要求。比特幣作為交易工具主要用于持有或非頻繁交易①Easley,D.,O’Hara,M.,&Basu,S,“From Mining to Markets:The Evolution of Bitcoin Transaction Fees,”Journal of Financial Economics,2019,134(1),91—109.,因為區塊鏈的分布式記賬的實現是基于互聯網傳輸技術的發展,而5G技術直到近期才鋪展開來,可以預見,未來的信息傳輸速度會更加快速,而這將成為區塊鏈發展的基石②Hendrickson,J.R.,Hogan,T.L.,&Luther,W.J,“The Political Economy of Bitcoin,”Economic Inquiry,2016,54(2),925—939.。對比現在的區塊鏈技術,其僅支持低頻交易的原因是算法的計算結果要求全網推廣和認證分布,這個過程消耗了存儲資源和傳輸資源,因此還不適用于按毫秒級定義的高頻交易。在僅僅滿足低頻交易的需求下,利用現在的區塊鏈技術已經可以實現大量的交易,例如房屋的交易。更進一步,在政府管理事務、金融、醫療、消費征信等領域都可以應用區塊鏈技術,例如征信區塊鏈化,可以利用私鏈和公鏈設計校驗、記賬機制。

三、基于貨幣史的思考:貨幣形式及貨幣體系的演變

從貨幣演變史的角度看,貨幣發展歷程與人類發展歷程十分相似:分久必合,合久必分。目前全球貨幣體系已經演進到需要調整的階段,此時恰好出現區塊鏈這一技術,能夠實現去中心化。

(一)從錨定黃金到主權信用發幣

最早的貨幣是自然屬性貨幣,包括貝、布以及金屬,金銀成為貨幣是以自然屬性為基礎的。馬克思認為貨幣天然不是金銀,但是金銀天然是貨幣。③馬克思:《資本論》,北京出版社2007年版,第107頁。之后出現金屬貨幣的替代物——紙幣,用符號化擺脫自然屬性。紙幣本身不具有價值,但前提是有強有力的國家信用作保證,特別是主權國家的政府信譽。信用貨幣達到了貨幣理性化的終點。

就貨幣體系而言,過去的金本位制度在“二戰”之后的布雷頓森林體系下,讓位給以美元為中心的金匯兌本位制。布雷頓森林體系初期,美元之所以可以與黃金相錨定,是因為美國有大量的黃金儲備,這使美元擁有了市場的信任,保證了全球資本自由平穩的流動,對戰后重建起到了巨大的作用。但是它有先天的弱點,即特里芬困境——如果要維系金本位制度,就難以滿足全球流動性的需求,美元必須增發至難以保證金本位要求的比例。因為自“二戰”之后全球戰爭爆發的時間間隔拉長,使得人類生產保持長期穩定的增長,這種增長形成的價值量十分巨大,經濟飛速增長需要大量的美元外匯儲備的結算,貨幣需求增速超過黃金增長的程度,黃金和白銀不能夠滿足交易的需求,無法繼續錨定這個價值。

因此1971年布雷頓森林體系崩潰,全球進入主權信用發幣時代。其中很重要的一個原因是國家的管理能力提升,國家的主權信用為紙幣的發行背書,然而金銀沒有國界,紙幣卻有國界,同時紙幣沒有錨定的標的物,所以全球紙幣都存在價值不穩定的情況。

(二)借助區塊鏈解決主權信用貨幣超發問題

追溯貨幣史,在君王統治的封建政府鑄幣時期,各政府不同程度上都存在掠奪居民利益的動機,比如在鑄幣成色或重量上做文章。哈耶克在《貨幣的非國家化》中提出,這一情況下會出現許多競爭性貨幣,私人錢莊可以鑄造出更加標準的貨幣,他國也可以鑄造出更加標準的貨幣,其中更加穩定的貨幣成為全球性貨幣,這一過程中使用者的共識最為重要。①哈耶克:《貨幣的非國家化》,新星出版社2017年版,第29頁。

現代政府也經常采用貨幣政策調節市場運行,特別是在經濟危機的時候,政府往往采用貨幣量化寬松政策,試圖通過向全球發行貨幣來轉嫁危機。美國次貸危機傳染到歐債危機,通過出口的下降影響中國的實體經濟。中國四萬億救市政策,地方政府金融體系提供十幾萬億資金,2009年中國的固定資產投資增長速度一度達到35%,這個過程形成了大量的不良資產,因此需要付出更大的代價去清理不良資產。中國在次貸危機后整體面臨貨幣濫發造成的高杠桿問題,目前去杠桿政策某種程度上是對過去貨幣超發的修正。

金融危機暴露了法幣制度的固有弊端——政府壟斷和貨幣不穩定性,這是對哈耶克“貨幣非國家化”思想的總結性表述。經濟下行時,量化寬松政策在短期內是有效的,卻不可避免地推動全球范圍內的通貨膨脹。美國是強權國家,在布雷頓森林體系崩潰后濫發貨幣,其他國家不能阻止美國奪取利益,只能參與搶奪利益。歐洲成立歐盟發行貨幣,占當年全球新增貨幣的52%,隨后日本、英國、中國跟進,世界不可避免地陷入危機。美國自布雷頓森林體系崩潰至今,每十年發生一次危機——70年代石油危機、80年代銀行危機、90年代互聯網泡沫爆裂、2007年的次貸危機,而美國應對危機的唯一策略就是量化寬松,發行了三萬多億美元,帶來全球濫發貨幣的競爭。持幣者不斷面臨通貨膨脹的侵蝕,投資房地產、股票、理財、債券對于貨幣貶值束手無策,都不是目前的理想方案。現在已經面臨全球競爭性的通貨膨脹,需要一次全球貨幣體系的革命和重構,而區塊鏈技術和金融科技則提供了可能性和契機。

從全球范圍來看,濫發貨幣的政策已經引起反思,凱恩斯的有效需求理論受到哈耶克的批評,認為會導致未來的經濟風險和危機。全球在應對危機和困難時的貨幣政策和管理辦法,只能解決短期問題,長期來看會帶來新的危機,而在未來為了消弭新危機,則需要付出更沉重的代價。太過于自信或者依賴貨幣政策去解決臨時的問題,而罔顧后果,用國家的強制力推動貨幣發行和貨幣政策,會使每一個持幣人的利益都受到沖擊。因此,針對貨幣發行,不管是美國、歐洲,還是中國,都需要一個機制來約束政府,也就是如何協調國家和使用貨幣的人民之間的利益關系。而約束的邊界和約束的方式,將是區塊鏈技術或者其他新技術需要探索的問題。

(三)超主權貨幣的優勢與困境

區塊鏈幣作為超主權貨幣的一種,可以從現存的超主權貨幣中得到啟示。對于哈耶克貨幣非國家化的理念,歐元區是目前最成功的實踐。此外,中國也可以試圖與日韓以及東盟十國合作推出區域性貨幣,用于貿易結算。這就是競爭性地發行貨幣,比如歐元、中國領導的亞太元、美國領導的美洲元,全球可以形成合力和競爭,并且在數量上加以協調,形成在競爭中統一的超主權的世界貨幣。

由于數字貨幣有助于擺脫傳統貨幣制度的弊端,能夠克服市場交易的困難,所以在解決傳統貨幣制度面臨的困境時,數字貨幣受到了極大的關注,但不能忽略的是數字貨幣本身并不完善的事實。比特幣的不完善體現在效率低、數量少②Luther,W.J,“Cryptocurrencies,Network Effects,and Switching Costs,”Contemporary Economic Policy,2016,34(3),553—571.,部分成為地下交易、非法洗錢、非法毒品交易、性交易、象牙交易的工具,有研究發現接近半數的比特幣交易被用于非法活動①Foley,S.,Karlsen,J.R.&Putni?,T.J,“Sex,Drugs,and Bitcoin:How Much Illegal Activity is Financed Through Cryptocurrencies,”Review of Financial Studies,2019,32(5),1798-1853.。

即使存在問題,比特幣的存在依舊是對傳統貨幣制度的挑戰,人們可以跨國形成聯盟②謝平、石午光:《數字加密貨幣研究:一個文獻綜述》,《金融研究》2015年第1期。,共同使用同一種貨幣,區塊鏈聯盟里面所形成的共識機制已包含全球2億多人,這產生了新的活力和機制。經濟學需要研究誕生新貨幣的人群范圍以及形式組織?；ヂ摼W是跨國界的,共識征集不需要在同一國別中實現。在政治體制與全球化的思想聯盟進程中,思想在互聯網中無國界,但身體有國界,靈魂與肉體不一致。人類講共識,是因為互聯網無國界,Facebook連接了27億人,騰訊連接了8億人,靈魂已經自由,只是身體受制于國界,因此要擺脫過去落后的治理模式,解決對互聯網模式的不適應?；ヂ摼W技術已經使人類從思想上可以完全不依附于任何政府和組織,而這就是傳統貨幣制度所面臨的困境。新技術的出現順應了市場經濟、自由主義經濟思想的訴求,在實踐中呼喚一種可以擺脫政府法幣壟斷的同時又能穩定的一般等價物?；ヂ摼W模式易于在大范圍中形成共識機制,進而產生新的貨幣。政府也將愿意推動新的貨幣制度,因為在全球貨幣體系中,如果想削弱美元獨大的霸權地位,均衡全球貨幣使用份額,提升人民幣的重要程度,就必須著力于新的貨幣制度。

但超主權貨幣也存在需要克服的問題。以歐元區為例,貨幣發行是一個國家的主權,如今歐元由歐盟和歐洲央行發行,則各國喪失發行貨幣的主權,也意味著不能夠運用貨幣政策來調整經濟,歐元區成立至今已問題不斷,英國脫歐也因貨幣主權而起。擁有貨幣發行權可以用貨幣政策來解決危機,喪失貨幣發行權后,單個國家的需求容易與區域性聯盟的需求相違背,甚至個體之間也有不同,容易出現苦樂不均的現象,因此超主權的貨幣未必完美和成功。歐元區的經驗教訓足以提供總結,為未來的經濟發展提供解決方案和思路。

新工具必然伴隨副作用,而進步體現在副作用的減輕上。目前,國家政策看好區塊鏈,不代表區塊鏈沒有缺陷。它也有目前難以解決的問題,去中心化的賬本犧牲了效率,而這正是中心化賬本的優勢。此外,區塊鏈同樣可能面對布雷頓森林體系的特里芬困境,如何形成共識機制,使得全球流動性得到滿足,又不至于出現通貨膨脹,就是區塊鏈金融和區塊鏈幣未來要解決的問題。目前,比特幣并未解決好這個問題,其發行數量有限,價格被炒作到不正常的水平③Makarov,I.&Schoar,A,“Trading and Arbitrage in Cryptocurrency Markets,”Journal of Financial Economics,2020,135(2),293-319.,導致貨幣通縮,發行速度越來越慢,難以滿足全球流動性需求。如何突破這一困境,既體現稀缺性,又能夠滿足不斷增長的全球價值量和流動性訴求是區塊鏈幣要解決的問題。從經濟史的角度看,區塊鏈幣和區塊鏈技術才剛剛開始,并沒有很好地解決布雷頓森林體系留給現在的困境。

面臨困境的同時,區塊鏈幣也擁有優勢——防偽技術。目前,信用貨幣的發行是對紙幣制造者加以限制,紙幣防偽的激勵就是消除其他人造偽的動機。區塊鏈幣面臨的一個重要威脅來自于攻擊技術和修改技術的提升,但目前來講,哈希函數足以保護區塊鏈幣不受威脅,與此同時攻防是相互促進的,攻擊能力的提升會促進防守技能的提升。

四、基于經濟思想史的思考:貨幣的非國家化

在紙幣時代,強勢政府和中央銀行存在著濫發貨幣的動機,會掠奪國民價值,導致較快的通脹增速。第一位敏銳意識到這個問題的是奧地利學派自由主義經濟學家哈耶克,他在《貨幣的非國家化》中提出貨幣要去主權化,而區塊鏈技術去中心化的這種特性可以應用到這一場景。

哈耶克在其著作《貨幣的非國家化》第一章即提出了對于未來的建議,這也是哈耶克貨幣非國家化思想的核心。哈耶克在建議中提到:共同市場各國,以及歐洲全部中立國可以通過一項條約,允許彼此的貨幣跨越邊界自由交易,允許在境內合法設立任何機構,并且這些機構之間可以自由開展銀行交易;只要有一國當局胡作非為,他的貨幣就會被逐出市場。哈耶克的思想并不是一定要成立歐元,更重要的是自由競爭的國家貨幣,運用市場機制對其進行調節,只有那些具備良好貨幣政策背書、有足夠“含金量”的貨幣才可以通過競爭占據市場。在如今各主權貨幣大行其道的市場上,哈耶克的思想是否有特殊的意義值得我們去思考。

(一)哈耶克《貨幣的非國家化》的核心思想

1.君主在發行貨幣方面不可靠

從鑄幣到信用貨幣的轉換中,政府在貨幣發行中的職能不再只是認證一塊金屬的質量和成色,而是轉向有意識地控制貨幣的發行量。從過往歷史來看,所有君主都有掠奪人民的動機。由此,哈耶克認為政府不適合發行貨幣,權力不受限制的民主政府不能令人滿意地操控貨幣,因為政府在貨幣發行中能夠獲利,政府的動機立場就會與人民的動機立場相沖突。但如果政府放棄貨幣發行,特別地承擔監管職能,由各銀行主體承擔貨幣發行的責任并且彼此之間相互競爭,便可以避免貨幣發行量不受控的問題。

2.政府壟斷貨幣權,雖淵源已久但未必合理

由于政府可以通過印發貨幣來獲得鑄幣稅,所以發行壟斷對于政府的財政赤字非常重要,這使得政府有透支的動機。通過費雪方程式可知,真實利率等于名義利率減通貨膨脹率。在不降息的前提下同時降低真實利率,只有通過增加通貨膨脹率來實現,而升高的通貨膨脹率則意味著貨幣的多發。政府經濟政策實施的動力都來源于政府對于貨幣發行的壟斷。因此,政府壟斷貨幣權的歷史雖然淵源已久,但是這種制度未必是最優的。

3.貨幣競爭優于貨幣壟斷

由上文可知,由單一機構控制的貨幣發行制度未必是最優解,單一機構有操縱貨幣數量來實現機構價值最大化的動機,以這樣的方式出現的貨幣有可能是最惡劣的貨幣。哈耶克的建議是實行競爭性的貨幣制度。競爭性意味著貨幣的數量由幾個獨立的發行機構來決定。

美元是當今的國際儲備貨幣①黎明、梁尤偉:《數字貨幣發展應用及貨幣體系變革探討——基于區塊鏈技術》,《西南金融》2016年第5期。,美國濫發貨幣的影響擴散到全世界主要經濟體,其他國家從博弈的角度看最佳策略是發行更多貨幣。所以歐元區成立當年,歐元的貨幣發行量增速占當年全球貨幣增速的52%。歐洲超發貨幣,日本、英國也隨之超發貨幣。中國也想發行更多的貨幣,但囿于當時國際市場上地位不高,人民幣國際化程度不夠,無法發行。這也是中國提出“一帶一路”倡議的原因之一,通過國際化擴大市場范圍,從而在貨幣發行市場上占據更多的份額。由此可以看出世界各國對貨幣數量都沒有限制與協調。針對這種現象,全球貨幣成為一個具有可行性的選項,形成一個全球貨幣的區塊鏈,主要國家參與其中,剩余國家競爭性地發行一些能夠協調數量的貨幣,整個貨幣體系由全世界人民檢驗質量,受市場機制調控。如果央行敢于推動建立全球貨幣體系的“區塊鏈”,必將是一場自我的革命,這不僅是對國內體制的挑戰,更是對自二戰后已經主導全球70多年的貨幣制度的挑戰。

4.對凱恩斯主義的批判

凱恩斯主張國家采用擴張性的經濟政策,通過增加需求即擴大政府開支、實行財政赤字,刺激經濟,維持繁榮。而哈耶克認為凱恩斯主義只有從短期上來看才是正確的;從長期來看,這樣一種似乎具有短期益處的貨幣數量擴張卻是更為嚴重的失業根源。貨幣短期內的增加無可否認地為就業帶來了益處,但長期來看必然會導致就業崗位的錯誤配置,并進而導致大規模的失業。這種措施必將被證明具有極大的危害,但是沒有一個政府可以抵擋住壓力而不采用這種措施。對于政客來講,如果短期內能夠收買到民眾的支持,長期影響則會被忽略,因此凱恩斯政策某種程度上和競選制、任期制的政治體制相匹配。

此外,一方面哈耶克批判凱恩斯通過發行貨幣刺激需求,導致錯誤信號產生,使生產者對利潤率產生誤判,致使資本主義危機從產品過剩轉向產能過剩;另一方面哈耶克認為政府已經對發行貨幣為活動籌資產生依賴性,所以負債能力是現代政府的核心資源①劉新華、郝杰:《貨幣的債務內涵與國家屬性——兼論私人數字貨幣的本質》,《經濟社會體制比較》2019年第3期。。我們所看到的國家治理并不是如表面上那樣簡單,我們自以為發現了國家資源,開創了思想上的理論創新,但一不小心就做了以前經濟學家的奴隸。1929—1932年羅斯福新政之后,對凱恩斯主義的過度迷信與采用導致了今天的困境。所以我們要將技術與思想完美結合,創造出一種新的模式來解決當前存在的問題。

5.對貨幣主義的批判

貨幣政策是否有效這一問題,對于貨幣主義者和支持央行的政府而言答案必然是肯定的。例如對利率和M2供給的公開市場操作、MLF、SLF等所謂的創新策略都是貨幣政策的組合拳。

但哈耶克認為貨幣政策是蕭條的根源,管理當局很容易屈服于廉價貨幣的叫囂,從而產生錯誤的引導方向,使后面的反彈不可避免。自中國2001年加入WTO后,外匯儲備急劇上升,這對貨幣政策產生了巨大的壓力。加入WTO使中國的對外貿易規模迅猛發展,由于美元在國內不能流通,國際市場上的美元收入不得不通過國內的央行轉換為人民幣,導致央行被動地發行了更多的貨幣。

而這樣的問題在哈耶克貨幣非國家化的構建之下可以得到解決。他所倡導的貨幣是一種脫離一國強權和中央銀行,被全世界普遍接受的貨幣,同時這種接受是競爭性的。例如Facebook發行一種,中國的騰訊和阿里各發行一種,日本、俄羅斯、歐洲大陸、英國各發行一種,其他沒有現代治理能力的小國由于無人認可則不能發行。全球只存在有限的幾種貨幣,競爭只存在于這幾個大國的發行機構之間。競爭不由哪一國央行主導,但又存在他們的影子。這樣一種博弈和妥協使得國界范圍擴大,貨幣邊界擴大,在這樣的模式中不存在中央銀行、不存在固定匯率、不存在國際收支問題,有利于解決哈耶克所批判的貨幣主義存在的問題。

6.貨幣是市場自動駕駛機制的組成部分

在哈耶克看來,我們不能試圖通過控制貨幣的數量達到某種可預見的結果,相反我們每一個人都應該被貨幣誘導,通過抽象的價格信號獲取信息,貨幣則是擔負起傳遞的作用,這樣的過程對于各種參與者的計劃相互配合有至關重要的作用。

哈耶克認為貨幣不應該是一種政策工具,而是市場自動駕駛機制的一個組成部分,央行就是汽車的司機,貨幣政策就是剎車和加油。當然現在的無人駕駛技術仍存在缺陷,這就需要技術的改進。市場的自動駕駛機制也是一樣的原理,我們無法肯定市場不會出現失控,這就要求在市場自動駕駛的過程中央行要發揮監管的職能。經濟運行至今,既無法完全否定貨幣政策,也不能肯定自動駕駛的市場機制就是完美的,兩害相權取其輕,如果市場自動駕駛機制下的貨幣能提高經濟體中每個人的福利,那我們就有理由選擇這種機制。

(二)政府在經濟去中心化中的作用

凱恩斯主張在需求不足的情況下增加投資,如果私人投資不足,就需要依靠政府擺脫危機,恢復發展。但哈耶克認為貨幣投資過度是衰退的根源,會破壞較高階段(生產資料)和較低階段(消費資料)之間的均衡,增加生產資料的生產,降低消費資料的生產,造成經濟的衰退,因此主張取消貨幣發行壟斷特權,將貨幣發行權非國有化。

比特幣和區塊鏈的本質是去中心化,而計劃經濟則強調中心化。但在短時間內去中心化是不可能的②Griffin,J.M.&Shams,A,“Is Bitcoin Really Untethered?,”Journal of Finance,2020,75(4),1913—1964.,應該先淡化中心化,從集權制到分權制,最后逐步完成去中心化。如果中央政府沒有關注區塊鏈,就不會在全國掀起區塊鏈的學習熱潮。如果沒有政府的推動,人民銀行也就不會有數字貨幣的構想。這是一個逐步、按比例放權,讓金融機構或者市場主體發行競爭性貨幣的過程。中國的成功很大意義在于存在漸進、試錯的機制,所以比特幣等區塊鏈幣正確的發展路徑是分權化、淡化中心化,由中央政府主導削權和分權,在條件成熟的時候過渡到準去中心化,但不可能完全去中心化。合理的情況應該是有限幾種貨幣在市場博弈和競爭,打破中央銀行的政府壟斷,但又有一定的中央銀行、政府的站臺,如果完全按照哈耶克的想法,社會會陷入混亂,所以需要在競爭中統一。在資源配置過程中讓市場起決定作用,中心是市場而不是政府,但是政府也要成為林毅夫主張的“有為政府”①林毅夫:《中國經驗:經濟發展和轉型中有效市場與有為政府缺一不可》,《行政管理改革》2017年第10期。,在高鐵、航空、基礎設施、電信等高科技或前期投入巨大的領域,有計劃地參與,否則類似芯片等行業就不會發展。去中心化和市場化是未來發展的主導方向②張亮、李楚翹:《區塊鏈經濟研究進展》,《經濟學動態》2019年第4期。,但是社會主義市場經濟是計劃與市場結合的體制,在貨幣領域也具有同樣的思想,目前的比特幣仍有缺陷③李翀:《比特幣會成為貨幣嗎?》,《當代經濟研究》2015年第4期。,未來會有比特幣的改進版,改進之處就在于淡化中心而非完全的去中心化。

政府應該進行宏觀調節,加以積極引導和科學規范管理。所以政府的立場是從排斥和嚴加管控逐步過渡至認真研究和理性對待,需要積極支持和力求管理制度和生產制度的完善。中國是以自由競爭為基礎,支持政府對經濟生活科學有效宏觀調控的經濟體制,盡管會存在政府失靈的現象,但是同時也會存在市場失靈,這就需要找到政府和市場之間的平衡,客觀地分析市場。

(三)去主權貨幣的未來與尚未解決的問題

哈耶克非常自信地認為貨幣的非國家化終會到來,在其著作中哈耶克曾寫道:“三百年前沒有一個人相信政府會放棄他對于宗教的控制,因而我們也許會在未來三百年看到政府將會放棄其對貨幣的控制權?！雹芄?《貨幣的非國家化》,新星出版社2017年版,第153頁?；蛟S凱恩斯主義和貨幣主義的政治身份也沒有想象的那么強大,終究會被經濟自由主義的市場所替代。經濟學思想中的善變和交替也是歷史的規律,我們要順應浩浩蕩蕩不可逆轉的世界潮流。

在哈耶克的建議中,預見的是一種去主權、非國家化的貨幣。貨幣和銀行自由貿易,不同銀行之間發行的貨幣自由競爭。哈耶克設想的是一個反格雷欣法則的世界,即良幣驅逐劣幣,彼此存在競爭的貨幣體制下,只要發行者在發行貨幣時濫用權力,消費者的選擇就會令其立即貶值,從而永久地離開市場。在這樣的構想中不存在固定利率,不存在國際收支問題。

雖然哈耶克提出了貨幣非國家化的構想,但其中還存在許多未清晰的問題。比如是否存在著一種穩定的購買力,人們是否肯定選擇這種購買力,我們需要的是區域性還是國際性的貨幣,這種貨幣由誰來決定?這些問題是當今面臨的挑戰,劉津含和陳建認為究竟是由美國政府來支持Libra還是由中國央行發行管理,還是歐盟發起一個歐盟區塊鏈幣,或是全球形成一個協調機制共同謀劃新的貨幣體制,這些都還沒有答案。⑤劉津含、陳建:《數字貨幣對國際貨幣體系的影響研究》,《經濟學家》2018年第5期。戴金平和黎艷認為目前比特幣也存在著巨大的問題,數量有限不足以支撐全球的交易,同時存在共識機制效率過于低下等問題。⑥戴金平、黎艷:《貨幣會消亡嗎?——兼論數字貨幣的未來》,《南開學報(哲學社會科學版)》2016年第4期。如今我們只是打開了新貨幣制度簾幕的一角,還存在著很多未知的領域,還有許多不確定性等待我們去探索和研究。

五、信息技術革命與社會主義經濟計算:回顧蘭格-米塞斯爭論

在回顧蘭格-米塞斯的爭論之前,有必要總結一下中國的經濟模式。按照思想史的標準,中國實行的是社會主義市場經濟——價格應用于經濟的測算,在社會主義計劃的前提下,也能接受市場有計劃地調節。中國的漸進式改革被判定為成功,而前蘇聯改革是失敗的,進而導致了蘇聯解體,也使得蘇聯來不及驗證有計劃地生產之后能不能接納市場經濟。

中國大部分普通的商品是由市場決定,但是部分核心產品必須由計劃來供給,因為市場絕對做不好。例如高鐵,如果沒有一個強大的國家體制和計劃體制,任何一個私營企業和國家都難以實現。這種效率就是社會主義市場經濟的魅力所在。公有制有其弊端,可能導致低效率和資源浪費,但是周期性的經濟危機同樣也會導致資源浪費、收入分配不公和市場失靈。因此市場經濟和計劃經濟有相互結合的基礎,純粹的市場經濟會出現市場失靈,而純粹的計劃經濟會出現政府失靈。因此需要考慮是否能夠用一種技術去協調計劃和市場的關系,同時減少市場失靈和政府失靈。

(一)信息技術革命與經濟體系變革

市場失靈和政府失靈是不可避免的,馮科和楊威認為盡管我們不能全面地解決問題,但可以通過某種方式更逼近地解決問題,更接近更低成本地解決問題,萬維網技術、網絡科學學科的交叉、計算機思維、數據化、網格計算機技術、互聯網區塊鏈、人工智能等信息技術提供了這種可能性。①馮科、楊威:《信息技術革命與社會主義經濟計算——再論蘭格-米塞斯爭論》,《首都師范大學學報(社會科學版)》2018年第3期。Jorgenson和Stiroh認為當新計算機的處理數據和信息的能力提升到海量的時候,有些問題就會迎刃而解。我們通過互聯網之間傳遞信息和形成共識,可以化解很多原本的社會沖突和矛盾。②Jorgenson,D.W.,&Stiroh,K.J,“Raising the Speed Limit:U.S.Economic Growth in the Information Age,”Brookings Papers on Economic Activity,2000,31(1),125-235.在這種技術背景下,整個國家治理模式也從過去的隱形治理模式轉向顯形治理模式,從過去的封鎖消息,到借助新技術公布消息,消除神秘性的同時也消除了公眾的恐慌,因而這是整個社會治理技術的發展變化。因此可以得到結論,信息技術的存在使得經濟增長獲得了新的動力。

信息革命用信息化、知識性、扁平化的組織和智力性的勞動不斷地提升中間服務的質量,提升整個經濟的效率和經濟質量?；蛟S可以認為,挑戰我們的不是經濟現實,而是經濟理論,即傳統的經濟學理論對于經濟質量的度量是不足的。除了數量,還要關注經濟質量的改變,新技術確實為經濟做出貢獻。反觀中國經濟,雖然近年GDP增速下降,但是事實上現在的經濟學計量方法滯后于經濟現實,因此不能很好地對新經濟的質量和數量進行觀測,經濟增長存在著很多統計上的遺漏。這不單單是對經濟管理者的挑戰,更是對經濟學家和經濟學者的挑戰。

回到區塊鏈,從經濟思想史根源上反思,在面臨新技術新模式的情況下,經濟理論和經濟學者自身面臨何種挑戰,創新在哪里,計量方法要如何跟上新經濟和新時代的訴求,怎樣對數字資產和數字貨幣進行定價,這些都是學術界的難題和挑戰,任何一個問題的解決都是巨大的創新。因此蘭格-米塞斯的爭論,放在現在的技術環境下也仍然有其意義。

(二)蘭格-米塞斯爭論新解

蘭格認為在計算機足夠發達的條件下,有計劃的生產能夠實現;米塞斯則認為如果生產資料公有制,則因為沒有激勵的機制,有計劃的生產是永遠不能實現的。盡管當前的信息技術很發達,但是中央計劃者(比如國家發改委)并不能很有效率地配置資源。例如,中國在太陽能光伏行業的投資損失近三萬億元,大力推廣新能源汽車形成了騙補貼的現象。政府干預造成的低技術含量產品市場過剩就是政府失靈的體現,原因在于中央計劃者缺乏足夠的激勵以及計劃缺乏效率。因此蘭格和米塞斯的爭論其實關注的是一個問題的不同方面,蘭格關注于計算機技術足夠強大就能實現,米塞斯關注激勵手段和相融程度,如果把兩者結合起來,是有機會解決1929年到現在的這個偉大爭論。例如,戴爾和豐田企業在局部實現零庫存,代表著其生產過剩的消失。所以,在思想和技術的結合被完美地統一到生產資料私有制的條件下,有計劃地生產實際上能夠被局部地實現。如果區塊鏈技術未來能在經濟體系中得到深度的應用,將在很大程度上解決蘭格-米塞斯爭論。

六、總結與展望

中國實現偉大復興的重要推動力是以數字進行管理,建設“數字中國”,而這需要顛覆傳統會計理論,因為在傳統會計理論中并不存在相互印證的流程,就目前而言難以進行數字管理。由于審計師工作的有限性,且審計費用由上市公司支付,利益相關的存在難以避免,比較而言投資者是信息閉塞的。如果區塊鏈能夠被運用,生產鏈、消費鏈上的每個環節獨立記賬,形成賬本對照將杜絕假賬的可能。區塊鏈存儲的每個節點會同步復制賬本所有數據,信息透明難以篡改,鏈式的數據庫結構驗證存儲,分布式的共識機制生成新的數據,密碼學的方法保證傳輸訪問安全,網絡上采取匿名機制保證個人的隱私,然后在此基礎上產生智能合約,進而進行經濟行為。區塊鏈作為一種數據庫的賬本技術,安全是其最重要的特點,節點越多,安全性越高。金融監管如果使用一致的易于審計的數據,可以大量節省審計的費用和時間,所以未來會計事業會面臨革命,會計師的需求下降,會計準則可以編程,審計工作可以用機器人替代,將比傳統的方式更加精準地監管金融業務,余額和交易記錄都可被追蹤,世界經濟將變得透明。

經濟的行為模式也會因為區塊鏈發生徹底的變化。傳統模式中,買家和賣家通過第三方支付,所有的主機是支持買家和賣家進行交易的模式。區塊鏈是一種新的呈現模式,多點分布式的存儲,使得錯誤記賬的現象大量減少或消失,在金融、公益、監管、打假領域均能解決痛點問題。區塊鏈可以降低對賬的成本和解決爭議的成本,使公益更加透明,使商品能夠正品溯源。人類的生產、分工和合作越來越細化,產品誕生需要大量部件組成,在區塊鏈技術下,任何產品的問題都可以溯源。因此區塊鏈在供應鏈的溯源、保證質量、追求責任方面,在未來的工業智能生產中會發揮重要的作用。

區塊鏈1.0是數字貨幣時代,2.0是智能合約時代,3.0才是完全的區塊鏈系統。當前的區塊鏈存在局限,比如因為效率限制,高頻交易無法實現;涉及數據隱私問題,目前保護機制還不完善。因此中國區塊鏈領域尚比較混亂,技術還不成熟,存在虛熱情況,不是熱在用技術解決現實問題,而是熱在集資圈錢、炒作估值,尤其是熱炒的絕大部分首次代幣發行(ICO)都是集資工具創新,不僅與技術創新無關,還會提高企業與地區的融資成本。因此要警惕概念炒作,特別需要防范資本市場的炒作,監管部門需要主動介入,鼓勵行業的專家幫助公眾辨識。在要求ICO為集資行為承擔法律責任的同時,區塊鏈需要從技術上進行提升,運用到社會管理當中,比如金融征信,政府建立公鏈方便其它機構和個人的查詢,以降低信息不對稱和交易成本,同樣需要相關法律的適配。

綜上所述,在中國經濟面臨這樣的重要戰略機遇期,我們需要以正視聽,給社會提供一個思考視角,從經濟史、經濟思想史的角度,全面地認知區塊鏈技術,對當前經濟與貨幣制度的運行機理、思想來源、未來趨勢進行系統的經濟學思考。