數字普惠金融對生物育種企業技術研發投入的影響

張云崢 李名威，2

（1 河北農業大學經濟管理學院，保定 071000；2 浙江經濟職業技術學院工商管理學院績效改進研究所，杭州 310000）

2018 年習近平總書記在南繁育種基地調研時指出：“十幾億人口要吃飯，這是我國最大的國情。良種在促進糧食增產方面具有十分關鍵的作用，要下決心把我國種業搞上去，抓緊培育具有自主知識產權的優良品種，從源頭上保障國家糧食安全”。推進種業技術攻關、促進種業產業化發展成為保障國家糧食安全的重要內容。新中國成立以來，作物育種技術不斷發展，育成新品種超過7 萬個，形成6～7次新品種大規模更新換代，良種對作物單產貢獻率達到45%以上，有效地支撐了糧食產量與質量穩步增長，也對中國糧食安全作出了巨大貢獻[1]。生物育種是種業創新的核心，近年來，隆平高科、荃銀高科等種業公司生物育種技術加速發展，良種培育有效地促進了種業產業化發展。但是生物育種需要投入大量研發資金，且面臨較高的失敗風險和不確定性，導致“融資難、融資貴”問題產生，嚴重制約了企業創新能力的提高。

數字普惠金融的發展與應用為生物育種類上市公司解決融資難等問題提供了新路徑。根據國務院2016 年發布的《推進普惠金融發展規劃（2016-2020 年）》對普惠金融的官方解釋及界定，普惠金融是指“立足機會平等要求和商業可持續原則，以可負擔的成本為有金融服務需求的社會各階層和群體提供適當、有效的金融服務”。數字普惠金融借助大數據、云計算等技術創新金融產品和服務，農業企業利用“支農支小再貸款的低利率成本”等政策，能夠有效解決融資問題。

由于我國數字普惠金融發展時間較短，數字普惠金融與企業創新方面的研究相對較少，部分學者從科技金融角度探討對科技型中小企業創新的影響。潘雅瓊等[2]研究財政、資本市場、商業銀行、風險投資4 種科技金融投入渠道對不同生命周期的科技型中小企業創新發展績效的影響，結果表明：資本市場渠道對科技型中小企業創新發展績效有顯著促進作用，但在企業生命周期的不同階段，各種科技金融投入發揮著不同的作用。在成長期，企業融資主要靠資本市場及政府財政；在成熟期，以資本市場和商業銀行為主；在衰退期，主要依靠政府財政支持。耿寧寧等[3]實證分析科技金融發展對企業創新產出的異質性影響，結果顯示：中部6 省科技金融發展水平與速度不均衡，隨著企業創新產出水平提高，財政科技投入對創新產出的影響由正變為負，呈現“倒U 型”；商業銀行貸款對創新產出的影響由負變為正，呈現“U 型”；資本市場融資對創新產出的影響方向不確定；創業風險投資對創新產出的影響由正變為負，呈現“W 型”。韓鵬[4]運用耦合協調模型和DEA 模型對中國省域科技金融、企業創新投入與產出的耦合協調度進行測度，提出創新初始投入系統協調發展觀、創新中間投入與產出質量觀和創新最終產出知識產權盈利模式觀，以改善創新投入與產出不協調的狀況，助力企業轉型升級。

生物育種上市公司是農業類企業的細分領域，數據量相對較少。加之數字普惠金融不同于傳統金融服務，比傳統金融服務更具有廣度和深度。目前僅有少數學者關注數字普惠金融對企業技術研發投入的影響。本文通過分析數字普惠金融對生物育種企業技術研發投入的影響，為促進企業創新提供相關建議。

1 材料與方法

1.1 數據來源生物育種是生物技術育種的簡稱，屬于從轉基因育種3.0 版跨入基因設計育種4.0 版，集各種前沿技術大成的新一代分子育種技術，其中最具代表性的包括培育革命性和顛覆性新品種的全基因組選擇、基因編輯和合成生物技術[5]。文中將生物育種企業定義為以生物育種為主要經營業務的上市公司。

通過查閱wind 數據庫作為樣本基礎，得到2011-2020 年生物育種行業17 家上市公司（表1），去除ST 天山企業數據，共得到160 組可觀測數值。2020 年由中化農業、先正達、安道麥等公司組建而成的先正達集團中國正式成立，文中未包含其數據。

表1 我國生物育種上市公司具體信息

1.2 分析方法從創新投入的角度進行分析，采用“研發投入/資產總計”指標衡量生物育種企業技術研發投入，采用數字普惠金融發展總指數、數字普惠金融覆蓋廣度、數字普惠金融使用深度、普惠金融數字化程度作為普惠金融的發展指標，運用stata16.0進行描述性統計、相關性分析、多元回歸分析以及替換被解釋變量的方法進行穩健性檢驗，得到最終結果。

2 結果與分析

2.1 指標設置根據假設，設置被解釋變量、解釋變量、控制變量，得到如表2 所示結果。

表2 指標設置

2.2 模型構建通過以上設置的被解釋變量、解釋變量以及控制變量構建模型。為了研究數字普惠金融總指數對生物育種企業研發投入的影響，設置模型1，為了研究數字普惠金融分指數的影響，設置模型2、模型3、模型4。

其中it代表第i 個企業第t 年數值；εit為沒有考慮的其他隨機影響因素，為隨機誤差項。α0為常數項，α1為系數項，對絕對數值即數據相對較大的數據進行自然對數處理，對相對數值即比例或者百分比數據不進行對數化處理，其中ln 表示自然對數處理后的數據，CV為控制變量。

2.3 描述性統計對各個變量的樣本數據進行描述性統計，得到數據的最大值、最小值、標準差等指標，從而知道最大值和最小值的差距以及數據波動情況，進行描述性統計，如表3 所示。研發投入強度的均值為0.0158，最大值為0.1485，最小值為0，均值傾向于最小值，這是由于生物育種企業研發投入的數值相對其他行業來說數值較低，投入較少。

表3 描述性統計

2.4 相關性分析對變量數據之間的關系進行相關性分析，得到數據結果如表4 所示。解釋變量lnFin 與RD 的相關系數為0.1352，且存在有90%以上的概率認為二者存在顯著正向相關關系，初步驗證假設，即數字普惠金融總指數會有效提高生物育種企業的研發投入。而數字普惠金融覆蓋廣度雖然存在正向相關關系但不顯著。數字普惠金融使用深度以及普惠金融數字化程度則與研發投入強度存在顯著正向相關關系，相關系數分別為0.1474、0.1384。解釋變量或者控制變量之間的相關系數小于0.8，不存在強相關，即不存在高度的多重共線性對模型結果產生不良影響，存在多重共線性會使得模型估計有所偏差。

表4 相關性分析

2.5 多元回歸分析由于相關性不能代表最終結果，因此還需要多元回歸分析進一步驗證數字普惠金融總指數和數字普惠金融分指數對生物育種企業研發投入的影響，得到數據結果如表5 所示。

表5 模型多元回歸分析

模型1 多元回歸分析結果顯示F檢驗值為4.3178，存在99%以上的概率認為解釋變量以及控制變量聯合對研發投入強度（RD）的影響系數不為0。lnFin 的影響系數為0.0040，且對應的概率值小于0.01，存在顯著的正向影響，即數字普惠金融能夠促進生物育種企業研發投入的增加，控制變量第一大股東持股比例（CR1）存在顯著的負向影響。

同理，lnFin1、lnFin2、lnFin3 的影響系數分別為0.0031、0.0049、0.0038，均在0.01 的顯著性水平下顯著，即數字普惠金融覆蓋廣度、數字普惠金融使用深度以及普惠金融數字化程度均對生物育種企業研發投入存在顯著促進作用。數字普惠金融發展總指數每增加1%，會引起被解釋變量生物育種企業技術研發投入強度平均增加0.40。數字普惠金融覆蓋廣度、使用深度、數字化程度平均增加1%，分別會促進技術研發投入強度平均增加0.31、0.49、0.38。

2.6 穩健性檢驗采用替換被解釋變量計算方法進行穩健性檢驗，將研發投入強度（RD）替換成研發投入強度的自然對數（lnRD），若結果不變，則說明通過了穩健性檢驗。穩健性檢驗結果（表6）顯示即使更換了被解釋變量的衡量方式，解釋變量的影響仍然比較一致。lnFin 的影響系數為1.0988，且在0.05 的顯著性水平下顯著，而lnFin1、lnFin2、lnFin3 對lnRD 的影響系數也是顯著的，且存在顯著的正向影響，與前面回歸結果一致。因此，本文的模型結果比較穩定，通過了穩健性檢驗。

表6 穩健性檢驗

3 結論與討論

本研究發現數字普惠金融對生物育種企業技術研發投入有顯著正向影響。具體來看，數字普惠金融使用深度、數字普惠金融數字化程度相對于數字普惠金融覆蓋廣度更能促進生物育種企業技術研發投入。這說明數字普惠金融借助互聯網、云計算等手段深入進行數據分析，有針對性地設計融資產品，能夠滿足企業多樣化的融資需求。此外，數字化的發展能讓投、融資雙方隨時交流，減少了信息不對稱，提升了交易成功概率。為了讓數字普惠金融更好造福生物育種企業，打贏種業攻堅戰，提出以下建議。

政府需要積極推動數字普惠金融在生物育種上市公司中的應用。生物育種企業的發展關乎種業產業化發展，政府可以推出創新優惠型金融服務產品、加大對研發投入的稅收優惠和財政補貼等舉措，釋放企業創新活力。同時，政府可以依托數字化技術，建立生物育種大數據平臺。由于生態環境的變遷，從1956 年到2014 年我國作物種質資源的滅絕率高達71.8%[6]。雖然我國已經擁有全球第二大的種質資源庫，但是已完成精準鑒定的種質資源不足10%[7]。因此，迫切需要國家整合優質種質資源，為種業保護與開發提供支撐。

傳統金融機構要朝著數字化轉型方向發展，更加注重普惠金融使用深度和數字化程度的提高。金融機構不僅要針對農業類企業開展特定金融服務，消除行業歧視，還要利用數字技術為企業全面評估信貸狀況，提供合理的金融產品，同時跟蹤貸款資金使用情況，及時發現潛在風險，降低呆賬、壞賬發生的可能性。

生物育種企業利用數字普惠金融獲得融資后，應將資金向技術研發投入傾斜，加快培育高產高效、環境友好型新品種。同時，要積極同高校等科研院所合作，推動產學研深度融合，把技術、人才、資金等創新要素向企業集聚，形成“育繁推一體”的商業化育種體系，逐步發展成為與國際種業寡頭抗衡的民族種業[8]。