綠色金融對產業結構升級的灰色關聯度分析*

孫丹寧

（青海民族大學，青海 西寧 810007）

隨著傳統經濟增長方式的發展，我國面臨的生態環境問題愈來愈嚴重。黨的十九大報告中指出要建設生態文明體系，貫徹“綠水青山就是金山銀山”的發展理念[1]。因此必須轉變我國的經濟發展方式，推動產業結構升級。綠色金融這一概念的提出是與可持續發展理念相契合的，大力發展綠色金融有利于將生產要素從高污染行業轉移到綠色環保行業，解決傳統工業生產帶來的生態環境問題，有效提高資源的利用率，推動經濟的可持續發展。2021年是我國 “十四五”規劃的開局之年，生態問題愈發得到重視。因此，要充分發揮綠色金融在產業結構升級中的作用，有效解決我國的環境問題，更好地促進社會經濟的進步。

1 綠色金融發展現狀

1.1 政策體系的完善

綠色金融是綠色產業中的金融投資活動。綠色金融在西方較發達國家的發展已達到了一定的成熟度。我國起步雖較晚，但是相關部門高度重視其發展，制定了一系列的政策來推動綠色金融的發展。“十三五”規劃對綠色金融的發展具有重大的意義，提出建立綠色金融體系，指明了綠色金融的發展內容，其中包括目標和方向。2017年6月，國務院常務會議決定，在浙江、江西、廣東、貴州、新疆5省（區）有針對性地設立綠色金融改革創新試驗區[2]。近年來，國家陸續出臺了一些支持綠色信貸、綠色保險、綠色債券等綠色金融產品發展的政策。

1.2 綠色信貸的發展

綠色信貸在我國綠色金融發展過程中所占規模最大。綠色信貸是為了限制高污染、高能耗產業的發展而提出的一項信貸措施，該措施提高了企業的貸款門檻，促使那些高污染、對環境破壞程度較大的企業積極改變自身的經濟發展模式，提高資源利用率，節約資源，從而促使產業結構升級。同時，綠色信貸政策的提出使金融機構為低污染、低能耗的綠色環保產業提供了更多的資金支持，更加注重這類企業的長遠發展。經過多年的發展，我國的綠色信貸余額逐年上升。截至2019年底，我國綠色信貸余額為106 000億元，相較于2018年增長了9．73%。由此可以看出，我國綠色信貸規模有了較高的增長態勢。

2 綠色金融對產業結構升級的作用機制

2.1 信息傳遞機制

在經濟高質量發展的背景下，如何轉變我國的經濟發展方式，推動產業結構轉型升級是我國必須解決的問題。將資金等生產要素從高污染、高能耗的行業轉移到綠色環保產業，從而推動我國經濟的持續健康發展。相關部門也大力支持綠色金融的發展，制定并完善了相關政策。2016年，中國人民銀行等七部委聯合印發《關于構建綠色金融體系的指導意見》，提出為了應對資源問題和氣候變化，金融機構應為節能環保的綠色項目提供金融服務，支持綠色行業的發展[3]。相關部門對綠色金融的重視程度足以向生產者以及社會公眾傳遞“政府將會大力支持綠色金融的發展”信息，這將會吸引大批投資者、生產者進入綠色環保行業，有效地推動綠色金融的發展。

2.2 促進資本流動

綠色金融促進資本流動主要是通過金融機構的信貸政策實施完成的。綠色金融可以通過去除過剩產能，高污染、高能耗企業去杠桿的方式，引導資金從產能過剩行業流向綠色環保行業，實現產業結構的轉型升級。此外，銀行等金融機構受綠色信貸政策的指引，在向企業發放貸款時要考慮企業是否符合綠色信貸資金的投放方向，對環境破壞較大的企業的貸款要求應當拒絕。要積極支持綠色環保項目的發展，使綠色環保企業能夠得到更多的資金支持來進行研發創新，提高企業在市場上的競爭力，從而推動產業結構升級。

2.3 風險分散機制

風險分散是金融系統的一個重要功能。金融系統通過一系列風險控制措施，對企業經營活動中潛在的風險進行配置，使那些雖然風險較高但是耗能低、污染低的綠色環保企業能夠得到更多的資金支持，從而推動產業結構升級。新能源、綠色交通、光伏產業這類企業的發展往往是建立在技術創新的基礎上，但是企業在進行技術創新時存在一定的風險，并且進行技術創新所需的時間較長，可能面臨在短時間內不能收回本金的風險。如果沒有有效的風險分散機制，市場參與者往往不愿意進入到綠色行業。這時，綠色保險就發揮了重要的作用，綠色保險可以分散企業在生產經營活動中可能遇到的風險，同時綠色保險也能夠提高企業環保意識，加強企業自身對風險的管理和控制。

3 綠色金融對產業結構升級的灰色關聯分析

灰色關聯度是用來分析各個因素之間的相互關聯程度。本文通過構建灰色關聯度模型來分析我國綠色金融和產業結構升級之間的關聯程度。

1）指標選取。首先確定參考序列{Yi（k）}和比較序列{Xi（k）}。由于綠色信貸在我國綠色金融發展中的規模較大，因此本文以各省份的綠色信貸余額作為參考序列。目前公布的只有全國綠色信貸余額，省級的綠色信貸余額沒有公布，因此本文參考已有學者的研究，采用間接估算法，假定各省份綠色信貸余額占全國綠色信貸余額的比例等于各省份金融機構人民幣貸款余額占全國金融機構人民幣貸款余額的比例[4]，從而估算出2013—2019年各省份的綠色信貸余額。比較序列以三次產業產值占地區生產總值的比重來衡量31省份產業結構狀況。

2）指標的規范化處理。使用均值法[5]對指標進行無量綱化處理，公式為

3）求灰色關聯系數公式為

4）求解關聯度公式為

5）計算結果見表1。

表1 計算結果

通過表1可以看出，我國各省份綠色金融與第一、二、三產業產值占比的灰色關聯系數均大于0．5，說明我國綠色金融的發展與第一、二、三產業的產值之間存在一定的協同程度。除西藏外，我國其他各省份綠色金融與第三產業產值的灰色關聯系數最大，說明我國綠色金融的發展與第三產業的關聯性最強。

由此可以得出，當我國各省份大力發展綠色金融時，第三產業產值的增加表現得最為明顯，第一以及第二產業產值的增加低于第三產業產值的增加，綠色金融的發展對產業結構的調整有一定的推動作用。

4 對策與建議

4.1 完善綠色金融體系

我國綠色金融起步較晚，目前還仍處于初級階段。各省份可以根據自身實際情況來不斷建立和完善綠色金融體系，提高綠色產業的投資回報率，降低高污染、高能耗行業的回報率，同時提高公眾的綠色消費意識。

4.2 大力推廣綠色金融產品

金融機構應不斷創新，發展多樣化的綠色金融產品以滿足企業綠色項目的融資需求。監管部門也應制定相應的政策，推動金融機構研發、創新綠色金融業務。此外，可設立綠色產業基金以獲得更多的社會資本。保險業也需加快發展綠色保險產品來分散產業結構升級過程中存在的風險，加強相關法律法規學習，加大宣傳力度以提高企業的綠色環保意識。大力發展綠色金融產品不僅可推動產業結構升級，還與我國提出的可持續發展目標相適應。

4.3 大力發展綠色產業

我國經濟發展步入新常態，要積極推動我國傳統產業結構的升級，改變過去粗放型的經濟發展方式，大力發展綠色環保產業。在產業結構升級過程中，充分利用綠色信貸政策，將信貸資金投向綠色環保企業以支持綠色產業的發展，實現產業結構升級。同時，金融機構在發放貸款時，要明確綠色信貸資金的支持范圍以及支持對象；企業應該承擔相應的社會責任，淘汰落后產能，積極推動產業結構升級，促進經濟的持續健康發展。