我國汽車供應鏈金融模式PEST分析

摘 要：基于PEST模型，定性分析我國汽車行業供應鏈金融所處的宏觀環境，總結不同發展背景下汽車行業及汽車供應鏈金融業面臨的機遇和挑戰，整體把握汽車供應鏈金融的發展現狀。政治法律環境下，汽車供應鏈金融行業得到政策支持和監管維護。經濟環境下，汽車金融公司運行良好，汽車產業相關的中小微企業融資困境依舊存在。社會環境下，汽車供應鏈金融模式隨著汽車產業鏈更新而發生變化。技術環境下，電子合同文件、區塊鏈等電子信息技術初步應用，供應鏈金融風險防范進一步加強，融資流程效率不斷提高。

關鍵詞：汽車供應鏈金融模式;PEST分析法;供應鏈金融;中小微企業;融資

本文索引：耿子涵.<標題>[J].商展經濟，2022（09）：-070.

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

汽車供應鏈金融為汽車產業蓬勃發展增添了動力。伴隨汽車保有量增加、新消費群體崛起、金融政策利好，金融與汽車產業的結合發展前景廣闊，契合時代機遇。本文運用PEST分析法，對我國汽車供應鏈金融行業所處的宏觀環境進行定性分析。從政治、經濟、社會與技術角度梳理其特征及影響，為汽車供應鏈金融優化提供指導思路和參考方案。

1 相關概念

1.1 供應鏈金融模式

供應鏈金融主要有三大融資模式：應收賬款融資模式、融通倉融資模式和保兌倉融資模式[1]。隨著國內國際經濟雙循環目標的提出，供應鏈金融作為產融結合的創新服務模式，受到多個國家政策層面的鼓勵。2021年的政府工作報告中專門提出要“創新供應鏈金融服務模式”，6月底央行發文、落實盡職免責制度，便利供應鏈金融服務中小微企業。

1.2 汽車供應鏈金融模式

汽車供應鏈金融即圍繞汽車生產運作活動價值鏈開展的融資服務，重要環節包括以制造為核心的生產環節和下游的流通環節。生產環節的融資方一般為零部件供應商，因為制造公司處于優勢地位，中小微零部件企業受自身體量限制資金壓力較大。該環節以應收賬款為主要方式，具體業務包括保理、商票貼現、訂單融資和應收賬款融資。流通環節融資主體為經銷商，在進行整車采購和庫存融資運作活動時需要資金款項支持，具體融資方式包括存貨質押融資、汽車合格證質押、回購擔保等。

2 政治法律環境

2.1 發展規劃

2019年11月發改委在《關于推動先進制造業和現代服務業深度融合發展的實施意見》首提完善汽車制造和服務全鏈條體系，強調汽車供應鏈融資服務將為產業鏈升級持續賦能。2020年6月，政府印發《關于進一步強化中小微企業金融服務的指導意見》，將基礎的應收賬款融資上升至供應鏈金融服務思想，極大地提高了重視度，為汽車行業等小微企業予以政策支持，緩解融資壓力，經營狀況得到改善，實現業務轉型和產品創新。

銀保監會于2020年11月出臺《關于促進消費金融公司和汽車金融公司增強可持續發展能力、提升金融服務質效的通知》，通過放寬撥備監管指標，提供多方融資渠道，盤活借貸資金等系列支持措施，緩解汽車金融企業資本壓力并降低金融安全風險。2021年6月底央行發文，大力推動供應鏈金融服務中小微企業，落實盡職免責制度。

2.2 監管政策

雙循環經濟發展新格局下，釋放需求側潛力至關重要，通過汽車消費金融政策間接拉動汽車供應鏈金融。《關于穩定和擴大汽車消費若干措施的通知》鼓勵金融機構開展汽車消費信貸等金融業務，通過適當下調首付比例和貸款利率、延長還款期限等方式，加大對汽車消費信貸的支持力度。《融資租賃公司監管暫行辦法（征求意見稿）》規范汽車融資租賃企業發展，包括直租與售后回租，在汽車融資租賃的經營范圍、經營規則、監管指標、監督形式等方面統一標準。

2.3 產業政策

汽車市場逐漸轉為存量市場，二手車與新能源汽車成為市場流通的新增長點，成為供應鏈金融的主要應用場景。國務院有關新能源汽車的發展規劃文件，激發汽車供應鏈金融企業推出創新金融方案，擴大二手車貸款規模。設計面向新能源汽車銷售的全流程線上化金融產品，并配合汽車智能化、電動化、網聯化趨勢，探索如何向汽車相關虛擬智能服務提供有效融資支持。針對汽車庫存融資、供應鏈金融等提供特色金融服務，發展新型出行模式下的汽車金融創新產品。

3 經濟環境分析

3.1 固定資產投資情況

雖受新冠疫情沖擊，2021年前三季度我國固定資產投資依舊平穩，制造業保持高增速，高新技術產業投資呈現良好增長趨勢。全國固定資產投資（不含農戶）397827億元，同比增長7.3%。分行業來看，制造業投資同比增長14.8%，其中高技術產業投資同比增長18.7%。

汽車行業固定資產投資仍為負增長，具體數據顯示，截至2021年9月累計同比減少6.5%，但降幅收窄。2021年以來，汽車投資動力較為不足。

3.2 汽車行業應收賬款情況

汽車制造業經營狀況得到改善，應收賬款余額增長率有所降低。2016—2019年9月，汽車制造企業應收賬款數額呈逐年緩慢擴大趨勢。2021年9月，汽車制造企業的應收賬款為13737.5億元，比2020年12月減少了1230.9億元，累計同比負增長。從近期來看，在2020年第二季度至2021年第三季度，汽車應收賬款整體相差不大且呈增長趨勢，應收賬款余額于2020年季末達到高值點后開始下跌。

汽車制造企業資金使用效率提高，資金周轉加快，運營效率提高。在汽車產業鏈條中，應收賬款是上游配件供應商和末端零售商重要的流動資產，滿足正常資金周轉，企業應收賬款與流動資產之比不應超過30%，汽車制造企業流動資產逐年遞增并趨于平穩。截至2021年9月，流動性資產達4.18萬億元，相較2020年末稍有下降，應收賬款占流動資產的比例先增后減，截至9月達到近五年最低點，具體為28.29%。

3.3 汽車金融公司市場運行情況概覽

新冠疫情期間，作為汽車供應鏈金融主體之一，我國汽車金融公司提供多種信貸服務支持實體汽車產業鏈，對內利用信息技術強化風險控制，逐步實現融資渠道拓寬升級，融資產品結構優化，增強其市場競爭力。

汽車金融公司市場占有率高于商業銀行、互聯網汽車金融平臺與融資租賃公司。中國銀行業協會《報告》數據顯示，2020年末，25家汽車金融公司資產規模達9774.84億元，同比增長7.85%;經銷商庫存融資貸款車輛428.39萬輛，是2020年我國汽車產量的16.98%。

專項指標表現良好，監管與風控能力強，流動性比率、不良貸款率等指標優于商業銀行汽車金融服務。截至2020年底，行業平均流動性比率達214.09%，遠高于銀行業平均水平;行業平均不良貸款率為0.49%，低于商業銀行高于1%的不良貸款率。

融資渠道拓展，改變單一銀行借款和資本金注入。2020年，有3家汽車金融公司完成增資，合計增資約62.11億元。

融資方式多樣，發行資產支持證券與金債券。2020年，16家汽車金融公司發行了37單資產支持證券，3家汽車金融公司發行了4單金融債券。

3.4 汽車相關中小微企業融資困境

我國經濟恢復緩慢增長，中小企業融資困境依舊存在。新冠疫情導致上下游部分企業業務停滯，消費動力不足，汽車供應鏈條中斷，供應商或零售商應收賬款回收受阻。此外，雙碳目標和消費升級背景下，由于上游企業多涉及高耗能型工業企業，如原油鐵礦開采、鋼鐵冶煉等，汽車行業產量嚴重下滑。中小微企業融資貴問題在新冠疫情的壓力下凸顯，應收賬款余額仍然是汽車供應鏈節點企業的制約因素之一。供應鏈金融產品和融資渠道多樣化，直接影響未來汽車行業結構優化與效益提高。政府應重視汽車供應鏈金融服務，實現供應鏈金融賦能汽車實體產業。

4 社會環境分析

4.1 環境保護

環境保護和雙碳目標催生了綠色供應鏈金融服務。新格局背景下的高質量發展離不開能源節約和環境保護，為了應對氣候變化、履行負責任大國義務，雙碳目標的提出進一步推動了汽車綠色供應鏈金融模式的產生，以支持汽車產業可持續發展。

4.2 營銷渠道

流通方式變革促使汽車供應鏈金融深耕細化領域，消費結構升級及習慣變化，消費端偏向快捷便利的購買方式，更注重消費體驗。直營或代理模式給傳統授權經銷模式帶來沖擊。新型汽車品牌如蔚來、小鵬，通過新零售業態及全生命周期服務，為用戶提供豐富的品牌體驗，汽車流通模式發生變化。流通模式的變化需要供應鏈金融對上游供應商和下游銷售給予創新支持。

4.3 新興業態

新能源汽車創造更多融資需求和服務，新能源汽車迅速崛起且呈現“電動化、智能化、網聯化、共享化”趨勢。在此背景下，電池、電機、電控、電子等相關新能源核心零部件企業，有望成為新的供應鏈金融主體，以及相關服務產業包括電樁安置、清潔保養、維修替換、系統升級等前景廣闊。上下游配套產業興起，企業數量增加，不斷涌入市場，供應鏈融資需求隨之增加。

4.4 縣鄉消費

縣鄉市場加快非授權經銷商金融服務模式完善布局。一二線城市已經成為汽車存量市場，縣鄉區域內下沉市場潛力巨大，以網店、汽貿資源商、平行進口車商、夫妻店等為主體的非授權經銷商或獨立二級經銷商數量眾多，但這些占比很高的小微車企缺失金融機構服務支持和配套服務，巨大的金融服務市場空間亟待開發。

5 技術環境分析

5.1 法律金融科技

電子合同與電子證據固化技術，有利于汽車供應鏈金融優化業務流程，提高合約效率，推動汽車金融行業業務輕量化、合規化、數字化。在業界實踐中，法大大電子合同及“實槌”保全系統是具有代表性的法律金融科技服務產品。電子合同縮短了簽約交易周期、降低了簽約成本，避免信息作假和合同篡改，賦能汽車金融風控管理。此外，電子證據固化系統提供完整證據鏈條，支持供應鏈金融平臺快速參與仲裁，客觀公正地解決法律糾紛。

5.2 大數據

外部數據構建多維度模型，展示企業的真實運營情況，分析潛在風險，精準識別中小企業融資需求。內部數據積累實現信息共享，供應鏈各方信息來源多樣，促進汽車供應鏈金融生態系統互聯互通。內外部數據相結合，完善風控模型，提高汽車金融公司整體的風險控制能力。商業銀行技術實踐中，民生銀行輸入多方數據來源和多種數據類型，通過加工整合和技術處理，輸出基于大數據分析的評價體系，量化經銷商風險特征，實現信用風險測評。

5.3 區塊鏈

區塊鏈技術以可靠、透明、高效、低成本的方式，對汽車供應鏈金融所有參與者、活動、信息進行全面托管，實現憑證多級拆轉融，解決非一級供應商的融資問題，實現信貸審批環節線上化，極大地降低了人工審核的錯誤。萬向區塊鏈開發2B區塊鏈產品，構建跨產業、跨行業、跨公司等全新的商業生態集群。不同層級內的供應商，依托相應核心企業信用擔保，縮短融資周期，大大提高了資金周轉效率和金融服務可獲得性，提升服務滿意水平。

5.4 物聯網

物聯網技術助力汽車供應鏈金融中動產質押和存貨融資模式，實現動產質押品的實時跟蹤。對零部件或整車庫存進行精準定位、實時監控和質量管理，幫助供應商清晰了解存貨的數量、種類和質量，有效提高庫存資產管理能力，為存貨融資提供新動能。平安銀行推出“動產質押品識別跟蹤系統”，借助RFID、無線攝像頭等信息設備，對運輸車輛進行識別、監管與輔助定位，并且對接信貸臺賬系統，實時跟蹤質押品的流動，促進物聯網技術支持下動產質押模式的優化與發展。

6 結語

汽車供應鏈金融行業在外界宏觀環境中機遇和挑戰并存。政治環境層面，政府部門通過發展規劃、政策支持、監管制度等的修訂與更新，為汽車供應鏈金融行業構建良好的政治法律環境。經濟環境層面，汽車產業固定資產投資動力減弱，中小微企業融資問題在疫情壓力下凸顯，應收賬款余額仍然是汽車供應鏈節點企業的制約因素之一。同時，汽車金融公司市場運行良好，具有市場規模優勢和較高的技術水平。社會環境層面，環境保護和消費結構升級，引起汽車供應鏈模式的變化。技學環境層面，科技技術水平和普及率整體不高，但電子合同文件、區塊鏈、物聯網、大數據等電子信息技術已經初步實踐并應用，有利于提高供應鏈金融效率和風控。

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