市政工程建筑優質企業

林深

歲末將至，2021年的資本市場亮點紛呈，年內新股數量更是突破了500大關。2021年的收官之日，河北省領先的多元發展建筑商——匯通集團（603176.SH）也迎來了高光時刻，成功登陸上交所，也成為河北省高碑店市2021年惟一一家上市公司。自2021年下半年以來，地產投資下行疊加能耗雙控生產降速，經濟下行壓力凸顯。隨著政策邊際改善以及“十四五”新型基礎設施建設的陸續開展，建筑業將承擔更多穩增長促轉型的重任，市政工程建筑行業景氣度有望迎來改善，行業內基本面優質的建筑企業也有望迎來估值修復，在此背景下，匯通集團的上市表現也成為市場關注的焦點。

資質齊全經驗豐富材料銷售業務增長顯韌性

我國市政工程建筑行業呈現出集中度較低的格局。數據顯示，2020年建筑行業總產值為26.4萬億元，其中五家已上市的特大型、全國性建筑行業龍頭企業境內主營業務收入占有率的平均值約為16%。未來隨著建筑業運營日趨規范化，施工資質門檻作用愈發明顯，具備一定資質等級的企業份額將會不斷增加。據悉，匯通集團具備全國范圍內公路、市政工程施工能力和經驗，是全國165家公路工程施工總承包特級資質企業之一，同時是其中僅有的10家民營企業之一。在建筑業企業資質證書領域，公司具有公路工程施工總承包特級、市政公用工程施工總承包壹級等資質;在工程設計領域已取得工程設計公路行業甲級資質證書。

上述資質和經驗優勢也在公司各主營業務業績上得到了體現，近幾年，除工程施工業務繼續保持較為穩健的收入規模外，公司材料銷售業務的收入也處于大幅上升通道，由2018年的2029.31萬元上漲至2021年1-9月的22046.47萬元，相應的毛利比例也由0.71%大幅增加至13.32%。在材料銷售業務中，預拌混凝土占據著收入的絕大部分，這與公司既有拌合站具有緊鄰雄安新區的區位優勢有很大關系，未來隨著雄安新區建設的大力推進，與新區建設相關的建材如砂石料、水泥穩定碎石、瀝青混凝土、水泥混凝土等市場長期處于供不應求的狀態，公司建筑材料銷售業務有望繼續快速拓展。

承接多個知名項目在手訂單穩健充足

公路、市政工程未來依然是我國基礎設施建設的發展重點，同時雄安新區建設、京津冀協同發展等國家戰略的持續推進，也將進一步促進公司所處區域市場的發展。招股書顯示，匯通集團作為聯合體參與方通過投資建設模式參與的遷曹高速項目是河北省“十二五”高速路網規劃的“五縱六橫七條線”中的一縱，是京津冀交通一體化的重要項目;作為聯合體參與方參與建設的新機場北線高速公路廊坊段是北京大興機場“五縱兩橫”地面綜合交通體系的重要組成部分。

此外，公司積極參與雄安新區建設，且工程建設進度、質量均獲得了業主方的高度認可。自2020年以來，公司陸續承接了雄安新區建設交通運輸通道5號道路工程、雄安新區建材運輸通道容城至易縣公路（S106）建設工程主體施工RYSG4標段、北京至雄安新區高速公路河北段高碑店連接線工程等項目，前述項目總合同金額超過8.62億元，占當年新簽合同額的34.58%。同時，截至2021年9月末，公司公路、市政等工程施工項目在手合同中尚未確認收入金額為21.36億元，其中2021年新增中標金額17.14億元，在手訂單較為充足。

延伸產業鏈、深耕大市場帶來更大的想象空間

公司立足大平臺、大網絡建設，近年來，公司連續中標高碑店市“南水北調”地表水廠配套管網工程項目、高碑店市2017年度地下水超采綜合治理農村生活用水置換項目等。2021年4月，公司中標徐水區2021-2022年農村生活水源江水置換項目（EPC），其中施工部分總金額6.12億元，約為公司2020年度營業收入的25.77%，這體現出公司EPC等新項目較強的創收實力。

此外，公司積極參與水源置換及地下水超采治理項目，在為地區內市政公用設施建設貢獻力量、保障人民群眾健康優質生活的同時，也為公司在市政建設領域的發展增添了新的動力，并為我國新興產業發展及經濟增長賦能助力。

考慮到機械設備的規模、種類、性能等情況是業主考核投標企業承接業務能力的重要因素，也是企業綜合實力的重要標志，匯通集團擬將此次募集資金投向購置工程施工設備項目、補充工程施工業務運營資金項目，以與公司業務規模的快速擴大相匹配。未來，匯通集團將繼續以拓展“一帶一路”國際市場及包括雄安新區在內的京津冀等國內重點區域市場為導向，并在資本市場的加持下，不斷鞏固并拓展市場競爭優勢。