英國(guó)經(jīng)濟(jì)：衰退風(fēng)險(xiǎn)與日俱增

楊成玉?鐘超

在英國(guó)疲于應(yīng)付“脫歐”、疫情帶來的諸多負(fù)面影響之際，烏克蘭危機(jī)引發(fā)的能源短缺使英國(guó)經(jīng)濟(jì)雪上加霜。英國(guó)在宏觀經(jīng)濟(jì)、對(duì)外貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、勞動(dòng)力市場(chǎng)等方面均面臨不同程度的挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)也在與日俱增。

“脫歐”沖擊將長(zhǎng)期存在

英國(guó)“脫歐”后，英歐就漁業(yè)、移民、《北愛爾蘭議定書》、跨境旅行、通關(guān)檢疫等問題不斷產(chǎn)生摩擦。由“脫歐”帶來的英國(guó)與歐洲單一市場(chǎng)分離以及對(duì)歐貿(mào)易規(guī)則的變化，也正在通過進(jìn)口商品價(jià)格上漲、工資下降以及不確定性增加等因素對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面沖擊。總部位于倫敦的智庫(kù)“歐洲改革中心”稱，僅僅因?yàn)椤懊摎W”，英國(guó)的貨物貿(mào)易在去年上半年就減少了11%至16%。

“脫歐”后新的海關(guān)手續(xù)等增加了英國(guó)與歐盟開展貿(mào)易的交易成本及復(fù)雜性，使得英國(guó)中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)加重，競(jìng)爭(zhēng)力降低。英歐通關(guān)便利程度下降、對(duì)歐進(jìn)口成本上漲，與當(dāng)下能源短缺、供應(yīng)鏈危機(jī)疊加，推動(dòng)了英國(guó)通脹上升，民生因此受到嚴(yán)重影響，經(jīng)濟(jì)的脆弱性不斷加大。2022年6月英國(guó)智庫(kù)“決議基金會(huì)”發(fā)布報(bào)告稱，由于英歐貿(mào)易規(guī)則變化，預(yù)計(jì)到2030年英國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率將進(jìn)一步下降1.3%，從而導(dǎo)致工資增長(zhǎng)放緩，平均每個(gè)工人每年的實(shí)際收入將減少470英鎊。該報(bào)告強(qiáng)調(diào)：“‘脫歐將導(dǎo)致英國(guó)人在2020年至2030年期間的10年里變得越來越窮。”

“脫歐”還大幅削弱了英國(guó)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。英歐就“脫歐”達(dá)成的《英歐貿(mào)易與合作協(xié)議》雖已于2021年5月生效，但這份協(xié)議中有關(guān)服務(wù)貿(mào)易的內(nèi)容模棱兩可，并未就合并交易、金融牌照互認(rèn)等內(nèi)容達(dá)成共識(shí)，從而使得英國(guó)與歐盟在服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的壁壘難以消除，這對(duì)英國(guó)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)業(yè)形成沖擊。高盛、摩根大通和摩根士丹利等金融巨頭已經(jīng)將歐洲總部遷往歐盟地區(qū)，隨之而去的是大量的金融人才。曾作為世界金融中心的倫敦地位已不復(fù)往日，英國(guó)經(jīng)濟(jì)也為此遭到重創(chuàng)。

此外，英國(guó)“脫歐”后對(duì)外資吸引力持續(xù)減弱，近年來外國(guó)直接投資呈凈流出狀態(tài)。

近10年英國(guó)CPI、CPIH 和OOH 通脹指數(shù)走勢(shì)

注：CPI是以消費(fèi)價(jià)格衡量通貨膨脹的指標(biāo)，CPIH是在CPI基礎(chǔ)上增加自住住房成本（OOH）的通脹衡量指標(biāo)。資料來源：英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站。

2019 年第一季度以來英國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

資料來源：英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站

高通脹難以得到有效控制

今年烏克蘭危機(jī)爆發(fā)以來，作為能源凈進(jìn)口國(guó)，英國(guó)能源價(jià)格劇烈波動(dòng)，石油、天然氣價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，通貨膨脹不斷走高。根據(jù)英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年7月英國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）攀升至10.1%，連續(xù)第12個(gè)月超過英格蘭銀行所設(shè)定的通脹目標(biāo)，創(chuàng)下40年來最高水平。實(shí)際上，自2021年第三季度以來，英國(guó)CPI指數(shù)就持續(xù)走高，漲幅明顯高于美國(guó)、歐盟同期水平。英國(guó)也是同時(shí)期七國(guó)集團(tuán)（G7）中物價(jià)上漲最快的國(guó)家。面對(duì)通脹居高不下的局面，2021年12月以來，英格蘭銀行已經(jīng)進(jìn)行了六次加息，最近一次加息是在今年的8月。8月英格蘭銀行大幅上調(diào)政策利率50個(gè)基點(diǎn)至1.75%，加息幅度是自1995年以來最大的一次。

英格蘭銀行采取緊縮貨幣政策意味著其在“反通脹”和“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”之間義無(wú)反顧地選擇了前者，但數(shù)次加息并未使通脹得到有效控制。一方面，高通脹是新冠疫情和烏克蘭危機(jī)背景下全球供應(yīng)短缺、能源價(jià)格暴漲引發(fā)的外生性問題，依靠英國(guó)國(guó)內(nèi)政策調(diào)控效果極為有限。7月，英格蘭銀行貨幣政策委員會(huì)將2022年英國(guó)全年通脹預(yù)期進(jìn)一步提升至10%，并表示對(duì)目前的高通脹無(wú)能為力。另一方面，英國(guó)高通脹的內(nèi)部影響因素復(fù)雜多變。3月，英格蘭銀行發(fā)布的《英國(guó)經(jīng)濟(jì)展望和貨幣政策》報(bào)告稱，即使未來能源、供應(yīng)鏈等外部沖擊消退，英國(guó)通貨膨脹也可能繼續(xù)受生產(chǎn)消費(fèi)、企業(yè)定價(jià)策略、勞動(dòng)力市場(chǎng)、薪酬增長(zhǎng)等內(nèi)部因素影響而居高不下。

此外，高強(qiáng)度的緊縮貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響逐漸顯現(xiàn)，而這將進(jìn)一步抑制生產(chǎn)、消費(fèi)、投資和企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)面臨大幅萎縮風(fēng)險(xiǎn)

受疫情沖擊，英國(guó)經(jīng)濟(jì)在2020年出現(xiàn)十年來首次衰退，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）萎縮9.4%;勞動(dòng)力市場(chǎng)呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，臨時(shí)性失業(yè)飆升，這致使國(guó)際投資進(jìn)一步向歐盟轉(zhuǎn)移。2021年，英國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了復(fù)蘇勢(shì)頭，GDP同比增長(zhǎng)7.5%。2022年初，英國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)了2021年的復(fù)蘇勢(shì)頭，第一季度實(shí)現(xiàn)了8.7%的同比增長(zhǎng)，在七國(guó)集團(tuán)中增速也最為強(qiáng)勁。但在這種良好表現(xiàn)下卻暗藏著危機(jī)。

2022年8月21日，英國(guó)最大集裝箱港口費(fèi)利克斯托近2000名工人開始為期八天的罷工，抗議通貨膨脹導(dǎo)致工資縮水。

由于烏克蘭危機(jī)造成全球供應(yīng)鏈中斷和通貨膨脹高企，今年以來英國(guó)機(jī)械、運(yùn)輸設(shè)備、化工等優(yōu)勢(shì)制造業(yè)以及金融、商業(yè)、電信等優(yōu)勢(shì)服務(wù)部門的產(chǎn)出和出口出現(xiàn)大幅下滑。商業(yè)洞察力和條件調(diào)查（BICS）顯示，2022年第一季度，約40%的批發(fā)和零售貿(mào)易企業(yè)報(bào)告稱，其產(chǎn)出受全球供應(yīng)鏈中斷影響而出現(xiàn)問題。汽車制造商和貿(mào)易商協(xié)會(huì)（SMMT）也指出，由于全球供應(yīng)鏈中斷導(dǎo)致半導(dǎo)體短缺，使得英國(guó)汽車和商用車交付困難。2022年8月，英國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降至47.3，創(chuàng)27個(gè)月以來新低，服務(wù)業(yè)PMI也連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)下滑。根據(jù)英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年第二季度，英國(guó)GDP環(huán)比收縮了0.1%。受制造業(yè)和服務(wù)業(yè)產(chǎn)出大幅下降的影響，英國(guó)的貿(mào)易逆差也持續(xù)擴(kuò)大。2022年第一季度，英國(guó)進(jìn)口總額同比增長(zhǎng)了10.4%，同期出口總額卻下降了4.4%，造成當(dāng)季貿(mào)易逆差擴(kuò)大至GDP的4.2%;第二季度，貿(mào)易逆差繼續(xù)擴(kuò)大，占GDP的4.5%，創(chuàng)歷史新高，這也是英國(guó)連續(xù)第五個(gè)季度陷入貿(mào)易逆差。

令英國(guó)經(jīng)濟(jì)雪上加霜的是，高通脹已從“上游”的能源、電力等蔓延至“下游”的最終商品，導(dǎo)致市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足和居民消費(fèi)持續(xù)下降。據(jù)英國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)查機(jī)構(gòu)Gfk發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)下跌至-44，已降至自1974年以來的最低水平。高通脹造成英國(guó)家庭實(shí)際收入和購(gòu)買力明顯下降，使得居民消費(fèi)和投資進(jìn)一步放緩。

與歐洲大陸國(guó)家不同，英國(guó)從事農(nóng)業(yè)勞作、服務(wù)行業(yè)等低收入勞動(dòng)力長(zhǎng)期處于短缺狀態(tài)。在勞動(dòng)力短缺的情況下，英國(guó)仍然存在勞動(dòng)力外流或勞動(dòng)簽證無(wú)法有效簽發(fā)的問題，這使得勞動(dòng)力短缺問題更加難以解決。

綜合來看，英國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出和出口形勢(shì)不容樂觀、勞動(dòng)力短缺等問題將進(jìn)一步加劇英國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)。8月29日，高盛發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)稱，英國(guó)經(jīng)濟(jì)將在今年第四季度陷入衰退。而如果能源價(jià)格居高不下，明年英國(guó)經(jīng)濟(jì)或有出現(xiàn)大幅萎縮的風(fēng)險(xiǎn)。