指數(shù)震蕩盤整關(guān)注運(yùn)行節(jié)奏

云飛揚(yáng)

上期文章中，筆者分析大盤已到波段調(diào)整尾聲，有望筑底反彈。實(shí)際走勢方面，上證指數(shù)自7月5日高點(diǎn)震蕩回調(diào)22個交易日后，在8月4日結(jié)束了B浪調(diào)整。（見圖一）

圖一：上證指數(shù)30分鐘K線浪形分析

由圖一可見，上證指數(shù)明顯具有波浪循環(huán)層層嵌套的特征。從4月下旬到7月上旬，A浪運(yùn)行了46個交易日，一共包含5個子浪，其中有3波推動浪，延續(xù)時(shí)間大約是15、14和13個交易日。并且，這三個子浪分別都能夠再劃分出5波細(xì)浪。

B浪則是典型的5：3：5結(jié)構(gòu)三折浪，從節(jié)奏上看，也有很強(qiáng)的韻律感。三個子浪中，B-a浪包含5小波，B-b浪是3小波，B-c浪也有5波，均符合艾略特浪形原理。對B-c浪進(jìn)一步細(xì)分，還可以看到，在c-4浪短暫小反彈之后，進(jìn)入c-5浪調(diào)整，而c-5浪又包含更低級別的5個微浪。（見圖二）

圖二：上證指數(shù)5分鐘K線浪形分析

如圖二所示，盡管已是5分鐘級別的微浪，但推動浪及調(diào)整浪形態(tài)依然十分清晰可辨。這段K線屬于下跌抵抗型，短線指標(biāo)出現(xiàn)底背離，預(yù)示著走勢即將企穩(wěn)。

有意思的是，上述A浪和B浪運(yùn)行的時(shí)間，與重要的盧卡斯數(shù)字47和斐波那契數(shù)字21比較，都僅僅相差1天而已。

以上指數(shù)運(yùn)行軌跡，似乎有明確的時(shí)間和空間約束條件，波浪形態(tài)非走完整不可。如此規(guī)則有序的走勢，很難直接從復(fù)雜的基本面事件中尋找一一對應(yīng)的因果關(guān)系來解釋。歸根結(jié)底，大盤指數(shù)運(yùn)行的節(jié)拍都源自投資者群體心理活動，K線走勢是情緒變化的直觀反映。只是，漲跌互為因果，同樣的形態(tài)，在不同的時(shí)空背景下，其含義有所不同。

大盤指數(shù)階段性頂?shù)椎拇_認(rèn)，向來是技術(shù)分析的難點(diǎn)。這時(shí)候，可以借用一些輔助手段。例如，對于8月10日的回調(diào)，滬深300指數(shù)的低點(diǎn)連線，就顯示了某種支撐力量的存在。（見圖三）

圖三：滬深300指數(shù)日K線形態(tài)分析

在圖三中可以看到，一條低點(diǎn)連線似乎成了滬深300指數(shù)支撐線，并以此為依托，形成新的通道線。不過，本月中上旬，滬深300指數(shù)走得比較猶豫，在8月5日、11日和17日等三根陽線之后，都出現(xiàn)了一定的拋壓。

運(yùn)用波浪理論進(jìn)行分析，需要有全局觀念。由于近期權(quán)重股、創(chuàng)業(yè)板、中小盤等指數(shù)走勢分化較大，若要了解當(dāng)前市場總體狀況，不妨參考國證A指。（見圖四）

圖四：國證A指日K線技術(shù)分析

延續(xù)之前的浪形劃分，不排除這樣一種可能，即國證A指走完了C浪反彈的第一浪段，也就是C-1浪在5687點(diǎn)結(jié)束，8月18日的調(diào)整屬于C-2浪的一部分。從均線系統(tǒng)看，本月初，該指數(shù)還曾位于60日均線之下，而到中旬，已有6個交易日站著各條中短期均線之上，最大漲幅超過5%。預(yù)期近日，指數(shù)或?qū)⑿》鹗幷韼滋臁?/p>

股市中，多數(shù)個人投資者做的是主觀交易，心理因素在很大程度上影響著操作。常言道“醫(yī)者難自醫(yī)，渡人難渡己”。即使是專業(yè)人士，一旦面臨盈虧損益等利害關(guān)系，同樣會瞻前顧后，難做取舍。從另一個角度觀察，人們總是傾向于相信和肯定自己，不自覺地懷疑和否定別人，這是與生俱來的本能和天性，也正是導(dǎo)致金融市場多空消長、震蕩波動的深層原因之一。不僅如此，世間許許多多的紛爭，皆源于此。

過去十余年時(shí)間里，筆者專注于大盤指數(shù)研究，在此過程中逐漸體會到，股市波動雖然有一些規(guī)律可循，但首先必須放下執(zhí)念，努力克服人性的弱點(diǎn)，時(shí)刻保持謙卑之心。只有在平和的心緒下，才會有客觀冷靜的思考，然后才有可能做出理性的研判。