農(nóng)村資金互助社貸款收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配度的分析*

陳凱達(dá)，陳開(kāi)軍

(西北師范大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，甘肅 蘭州 730070)

自2006年中央一號(hào)文件提出“引導(dǎo)農(nóng)戶發(fā)展資金互助組織”，全國(guó)各級(jí)積極探索并建立了不同類型的農(nóng)民資金互助社。目前農(nóng)村地區(qū)的資金互助社可分為兩類，一類是銀保監(jiān)會(huì)頒發(fā)具有金融許可證的正規(guī)金融組織，主要是農(nóng)村資金互助社；另一類是無(wú)金融許可證并只在民政或工商部門(mén)登記的非正規(guī)金融組織，主要包括農(nóng)民專業(yè)合作社內(nèi)部的資金互助社和貧困村村級(jí)發(fā)展互助資金。因性質(zhì)業(yè)務(wù)類似，本文將兩類統(tǒng)稱為農(nóng)村資金互助社。截至2020年10月，由銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的農(nóng)村資金互助社數(shù)量只有41家，而農(nóng)民專業(yè)合作社內(nèi)部開(kāi)展信用合作成立資金互助社的有2 159家，累計(jì)籌資36.9億元，累計(jì)放貸款42.4億元[1]34。

農(nóng)村地區(qū)嚴(yán)重的金融抑制造成了農(nóng)戶的金融需求無(wú)法滿足。農(nóng)戶貸款大多金額小，自身抵押品不足，而正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款流程復(fù)雜且時(shí)間長(zhǎng)，增大了農(nóng)戶貸款成本和門(mén)檻。農(nóng)村資金互助社是農(nóng)村內(nèi)生金融需求促生的新型農(nóng)村合作金融組織[2]，作為農(nóng)村的互助性組織，弱化了自身追求利潤(rùn)最大化的目標(biāo)，更多強(qiáng)調(diào)的是滿足農(nóng)民的金融需求，促進(jìn)鄉(xiāng)村建設(shè)和弱勢(shì)群體的共同富裕。然而，因?yàn)橘J款對(duì)象和服務(wù)性質(zhì)的特殊性，農(nóng)村資金互助社普遍面臨較高的金融風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)展?fàn)顩r難以令人滿意。有些資金互助社為追求自身利益，提高貸款利率或者違反封閉性原則，偏離互助惠農(nóng)原則，造成更大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。還有一些資金互助社因?yàn)楣芾韱?wèn)題造成運(yùn)營(yíng)難以為繼，管理人員攜帶資金跑路。

本文聚焦農(nóng)村資金互助社貸款特征下的金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，欲使用經(jīng)典的金融分析方法，探究資金互助社貸款收益與風(fēng)險(xiǎn)的匹配度關(guān)系，厘清資金互助社貸款的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。

一、農(nóng)村資金互助社金融風(fēng)險(xiǎn)的文獻(xiàn)綜述

梳理關(guān)于農(nóng)村資金互助社運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)的文獻(xiàn)，將文獻(xiàn)分為資金互助社風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)控制兩類。

在農(nóng)村資金互助社風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源方面，研究者從風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部與外部來(lái)源進(jìn)行了詳細(xì)的研究。其中，董曉林等采用二元Logistic回歸模型，對(duì)江蘇省3市4縣(區(qū))825戶農(nóng)戶參與農(nóng)民資金互助社的行為影響因素進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)預(yù)期農(nóng)村資金互助社的風(fēng)險(xiǎn)越高，農(nóng)戶參與資金互助社的積極性越低[3]。劉婧和曹富將合作社資金互助內(nèi)部突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)分為合作社經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境突變風(fēng)險(xiǎn)和農(nóng)戶生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，提出從影響合作社資金互助突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的主因入手，提高合作社資金互助業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的突發(fā)事件風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，促進(jìn)合作社資金互助業(yè)務(wù)的優(yōu)化發(fā)展[4]。蔡志海通過(guò)對(duì)貧困村發(fā)展互助資金進(jìn)行問(wèn)卷調(diào)查，考察了互助資金在各地農(nóng)村試點(diǎn)三年來(lái)的基本制度安排、運(yùn)行狀況和績(jī)效。發(fā)現(xiàn)互助資金安全和風(fēng)險(xiǎn)仍然面臨來(lái)自于政府、村委和優(yōu)勢(shì)群體的挑戰(zhàn)[5]。

在農(nóng)村資金互助社風(fēng)險(xiǎn)控制方面，研究者從風(fēng)險(xiǎn)的可控度與風(fēng)險(xiǎn)控制的方法進(jìn)行了詳細(xì)的研究。在風(fēng)險(xiǎn)可控度上，王剛貞提出資金互助社的風(fēng)險(xiǎn)可控程度完全依賴于負(fù)責(zé)人的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力[6]。李明賢和唐文婷運(yùn)用博弈論模型證明了在社員具有同質(zhì)性的情況下，納什均衡中社員提供的資本金數(shù)量要小于資金互助社達(dá)到帕累托最優(yōu)時(shí)需要社員提供的資本金數(shù)量，解釋我國(guó)大多數(shù)農(nóng)村資金互助社資金來(lái)源不足、資金規(guī)模太小的現(xiàn)實(shí)，因此資金互助社的風(fēng)險(xiǎn)可控[7]。王勁屹和張全紅認(rèn)為互助社風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，為了讓其實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展必然要面對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)，因此需要金融主管機(jī)關(guān)采用非審慎監(jiān)管，提高風(fēng)險(xiǎn)容忍度[8]。在風(fēng)險(xiǎn)控制方法上，對(duì)于資金規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)探究，陳東平和張雷指出資金互助社的貸款主要表現(xiàn)為關(guān)系型貸款，并通過(guò)實(shí)證分析驗(yàn)證了資金互助規(guī)模越大，資金互助組織信用風(fēng)險(xiǎn)越高的假說(shuō)[9]。賈晉和申云基于四川省兩類農(nóng)村資金互助社的微觀信貸數(shù)據(jù)，采用固定效應(yīng)模型定量回答了農(nóng)村資金互助社的最優(yōu)互助金規(guī)模，并提出獨(dú)立社和內(nèi)部社的互助金規(guī)模在1 500～2 800萬(wàn)元的區(qū)間范圍相對(duì)合理[10]。在風(fēng)險(xiǎn)控制方法上，劉西川和李淵基于5省160個(gè)樣本村互助資金的調(diào)查數(shù)據(jù),運(yùn)用傾向得分匹配法實(shí)證檢驗(yàn)了村級(jí)發(fā)展互助資金實(shí)行分期還款對(duì)其信貸風(fēng)險(xiǎn)的影響，研究發(fā)現(xiàn)村級(jí)發(fā)展互助資金實(shí)行分期還款有利于降低其不良貸款[11]。

結(jié)合上述觀點(diǎn)，已有研究對(duì)資金互助社的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源從內(nèi)部外部進(jìn)行了分類，并研究了資金互助社風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和影響因素以便更好地管理和控制風(fēng)險(xiǎn)。但是鮮有文獻(xiàn)聚焦于資金互助社的微觀金融運(yùn)作機(jī)理，也沒(méi)有詳細(xì)闡述金融風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的源泉和邏輯過(guò)程。因此本文借助這一問(wèn)題，聚焦于資金互助社的貸款特征，將資金互助社的貸款收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配，試圖從微觀角度解釋資金互助社較高金融風(fēng)險(xiǎn)的原因。

二、金融收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配的理論基礎(chǔ)

有關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)收益的研究最早可以追溯到16世紀(jì)理查德·坎蒂隆、亞當(dāng)·斯密等，他們?cè)谥髦性谡撟C利息合理性時(shí)有所涉及，但只是說(shuō)明了利息率與風(fēng)險(xiǎn)的相互關(guān)系，但對(duì)于所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)以何種收益水平進(jìn)行補(bǔ)償沒(méi)有明確說(shuō)明。

作為現(xiàn)代金融學(xué)的開(kāi)端，1952年馬克維茨《投資組合選擇》一文奠定了現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論。馬克維茨認(rèn)為，投資者在追求“預(yù)期收益最大化”的同時(shí)，也在追求“收益不確定性”最小[12]。投資者在期初決策的時(shí)候，必然力求使這兩種相互制約的目標(biāo)達(dá)到匹配。馬克維茨的均值—方差分析方法成為了金融投資理論的基石。夏普、林特納和莫辛在1964年同時(shí)提出資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM模型)，該模型是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、收益如何定價(jià)和度量的匹配理論，根本作用在于確認(rèn)期望收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，是現(xiàn)代金融市場(chǎng)價(jià)格理論的支柱。

基于馬克維茨均值—方差理論和CAPM模型，發(fā)展出了各種比率，以評(píng)價(jià)單位不同風(fēng)險(xiǎn)上的各種收益大小，如特雷諾比率衡量的是承擔(dān)單位系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超額收益，夏普比率衡量的是單位總風(fēng)險(xiǎn)上的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益大小，本文根據(jù)均值—方差理論和CAPM模型，參照夏普比率的計(jì)算思路，將農(nóng)村資金互助社貸款的期望收益除以貸款收益方差，以此衡量單位貸款風(fēng)險(xiǎn)上的收益能力，并與正規(guī)、非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行比較。

三、農(nóng)村資金互助社的貸款收益與風(fēng)險(xiǎn)

在已有研究的基礎(chǔ)上，本文認(rèn)為農(nóng)村資金互助社(以下簡(jiǎn)稱互助社)貸款特征下的金融風(fēng)險(xiǎn)方面問(wèn)題可分為以下幾點(diǎn)。第一，互助社的存款與貸款利率較高，有的遠(yuǎn)高于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)[13]，根據(jù)農(nóng)業(yè)信貸補(bǔ)貼理論，互助社的貸款利率區(qū)間不合理，遠(yuǎn)離為農(nóng)服務(wù)的初衷。第二，貸款對(duì)象即農(nóng)戶具有潛在較高的信用風(fēng)險(xiǎn)[14]88，其中農(nóng)戶的生產(chǎn)性貸款相關(guān)性大且與自然災(zāi)害造有關(guān)，非生產(chǎn)性貸款的還款來(lái)源不明確。第三，盈利能力不足帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)[15]40，以上問(wèn)題加之農(nóng)村老齡化、空心化日益嚴(yán)重的背景下，信貸需求有限，使得互助社單位風(fēng)險(xiǎn)上期望收益有限造成盈利缺乏持續(xù)性。下面對(duì)互助社的金融運(yùn)作過(guò)程進(jìn)行簡(jiǎn)單的分析。

假設(shè)互助社具有存款金額為D,存款利率為id；發(fā)放貸款金額為L(zhǎng)，貸款利率為il；包括自然災(zāi)害等原因發(fā)生致使農(nóng)業(yè)減產(chǎn)從而導(dǎo)致農(nóng)戶違約的概率為P，違約損失率為δ(參照《巴塞爾新資本協(xié)議》中內(nèi)部初級(jí)評(píng)級(jí)法的標(biāo)準(zhǔn)，房產(chǎn)抵押或者土地使用權(quán)抵押的違約損失率為0.35[16]，因而假設(shè)δ>il是合理的)。

則互助社因存貸利差產(chǎn)生的利潤(rùn)π為：

π=Lil-Did

(1)

同時(shí)農(nóng)戶以1-P的概率不違約，互助社收益為L(zhǎng)il；農(nóng)民以P的概率違約，互助社的損失為δL，因此互助社發(fā)放單個(gè)農(nóng)戶貸款的期望收益E(x)為：

E(x)=(1-P)Lil-PδL

(2)

互助社發(fā)放農(nóng)戶貸款的收益方差σ2為：

σ2=E(x2)-E2(x)=[(il+δ)L]2P(1-P)

(3)

則貸款單位風(fēng)險(xiǎn)上的期望收益I(可理解為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償)為等式(2)除以等式(3)，得：

(4)

由上述等式，可知：

若互助社的貸款L由n筆貸款組成，即：

第i筆貸款的權(quán)重為wi，第i筆貸款與第j筆貸款的相關(guān)系數(shù)為ρij，則互助社所有貸款的收益方差var(x)為：

(5)

設(shè)il*，P*，ρ*為金融等金融機(jī)構(gòu)同期變量，為便于比較，假設(shè)P，il，ρ都比il*，P*，ρ*高Δil，ΔP，Δρ，則計(jì)算資金互助社缺失的總風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為：

(6)

(7)

等式(7)表明互助社的總風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益低于銀行等金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益。

將上述分析結(jié)果畫(huà)成I與P，il，Ρ之間的抽象函數(shù)圖，見(jiàn)圖1，其中帶星號(hào)的表示同期銀行等金融機(jī)構(gòu)的變量，不帶星號(hào)表示互助社的變量。

圖1 I與P，il，ρ之間的關(guān)系

由圖1中(2)(3)可知由于違約概率和貸款之間相關(guān)性較銀行等金融機(jī)構(gòu)高，互助社由此缺失了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。當(dāng)互助社貸款利率大于同期銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款利率，如圖1中(1)所示，互助社由此獲得了一部分風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。(7)式一定程度上從定量角度證明了互助社由于貸款產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)與收益不匹配，即收益無(wú)法補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)敞口。還可以從定性角度來(lái)分析(7)式，假設(shè)民間借貸等非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款利率能夠識(shí)風(fēng)險(xiǎn)(民間借貸存在盛久不衰的現(xiàn)象說(shuō)明了此假設(shè)是較為合理的)，那么民間借貸等非正規(guī)金融的(7)式應(yīng)該是大于或等于零，但是互助社的貸款利率基本不可能超過(guò)民間借貸利率，否則農(nóng)戶就會(huì)轉(zhuǎn)向民間借貸，互助社就缺失放貸渠道了，因此互助社開(kāi)展業(yè)務(wù)要存在的前提是(7)式必定小于零，即互助社存在風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償困境。

為彌補(bǔ)缺失的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和緩解風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償困境，互助社提高了相比銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的貸款利率，這是一種市場(chǎng)化下必然的行為，這便是互助社較高貸款利率的金融原因。但(7)式表明較高的貸款利率并沒(méi)有彌補(bǔ)因違約概率和貸款相關(guān)性而缺失的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，即發(fā)放的貸款也沒(méi)有完全獲得風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。特別是貧困村的互助社非營(yíng)利性原則，資金收益小導(dǎo)致發(fā)展可持續(xù)性不足[17]。由此分析可知，大部分互助社都存在以上風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償困境問(wèn)題，使得互助社發(fā)展?fàn)顩r難以令人滿意。

圖2 農(nóng)村資金互助社與正規(guī)、非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)

四、農(nóng)村資金互助社風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償困境的原因分析

互助社相比于其他金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)更大，卻又得不到風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，使得大部分互助社業(yè)務(wù)難以為繼，政府和監(jiān)督部門(mén)便對(duì)建立互助社持謹(jǐn)慎態(tài)度。雖然關(guān)于互助社的立法在學(xué)界呼吁很高，相關(guān)立法卻遲遲未推進(jìn)。經(jīng)過(guò)以上分析，可知互助社貸款特征下的金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題可由以下幾點(diǎn)引起。

(一)存款利率較高

根據(jù)文中的(1)式，高存款利率會(huì)減少互助社因存貸利差產(chǎn)生的利潤(rùn)π，從而減少了單位風(fēng)險(xiǎn)上的利潤(rùn)補(bǔ)償。

盡管2014年中央一號(hào)文件明確提出互助社吸收存款利率不能以高息的方式吸收存款，有的互助社承諾不支付固定收益，但他們都直接或間接地提高了存款利率?；ブ绲拇婵钫呋緸橛匈J款需求的農(nóng)戶，互助社的資金來(lái)源嚴(yán)重不足。在貸款需求大于存款供給和金融機(jī)構(gòu)吸收存款競(jìng)爭(zhēng)激烈的前提下，如何吸收大量存款的它面臨的一個(gè)問(wèn)題?；ブ缡怯缮鐔T發(fā)起的，社會(huì)人際是互助社納存的一項(xiàng)重要因素，但是只有高存款利率才能使得社員具有經(jīng)濟(jì)利益，因此互助社大多都會(huì)以高于同期金融機(jī)構(gòu)的利率吸存，或者贈(zèng)送儲(chǔ)蓄者相關(guān)禮品。這些措施雖然吸引社員存款，但是也增加了互助社的資金成本，降低了收益。

(二)信貸需求減弱

當(dāng)貸款金額L減少時(shí)，會(huì)使互助社因存貸利差產(chǎn)生的利潤(rùn)π減少，導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)難以為繼。當(dāng)前農(nóng)村空心化、老齡化等問(wèn)題日益嚴(yán)重，從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的往往是“386199部隊(duì)”(即婦女，兒童和老人)，這些人的貸款需求并不大，大多滿足于自給自足的現(xiàn)狀，并不愿意擴(kuò)大生產(chǎn)。同時(shí)封閉運(yùn)行是資金互助社的合法邊界之一，封閉運(yùn)作進(jìn)一步縮小了有潛在信貸需求的客戶市場(chǎng)。因此，互助社面臨的重要難題是貸款需求有限，作為資產(chǎn)端性質(zhì)的貸款金額不足，會(huì)導(dǎo)致互助社沒(méi)有穩(wěn)定的利息收入，致使運(yùn)營(yíng)難以為繼。

(三)貸款利率困境

(四)生產(chǎn)性貸款相關(guān)性較高

從農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的性質(zhì)上看，“增產(chǎn)不增收”是對(duì)農(nóng)業(yè)弱需求彈性的形象描述，當(dāng)遇豐收之年時(shí)卻由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格降低，致使農(nóng)民收入增加有限，而遇到自然災(zāi)害頻繁之年，往往顆粒無(wú)收。一旦遇到自然災(zāi)害，農(nóng)業(yè)欠收影響農(nóng)民貸款償還，加大了互助社的壞賬比例。農(nóng)民專業(yè)合作社的資金互助社貸款主要集中于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，其他資金互助社也有近三分之一的貸款用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。一經(jīng)發(fā)生貸款損失，互助社容易發(fā)生擠兌風(fēng)險(xiǎn)[15]40，存款流失影響其流動(dòng)性，致使互助社面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大于一般的金融機(jī)構(gòu)。

(五)非生產(chǎn)性貸款占比多

五、解決農(nóng)村資金互助社風(fēng)險(xiǎn)困境的對(duì)策

通過(guò)上文的分析，本文認(rèn)為資金互助社的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償要小于其他銀行等金融機(jī)構(gòu)這一困境，這是互助社眾多金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的根本原因。在進(jìn)一步分析了引起風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償困境的原因之后，針對(duì)各種變量的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響情況，在互助社結(jié)構(gòu)性、惠民性等特點(diǎn)不變的情況下，提出了以下建議。

(一)規(guī)范存貸利率，加強(qiáng)審查監(jiān)督

前文對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分析，采用的是總風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算?？傦L(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是難以避免的，但是對(duì)于貸款的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是可控的、可降低的風(fēng)險(xiǎn)。

完善農(nóng)村金融市場(chǎng)，必須要建立強(qiáng)有力的外部監(jiān)督。要防止互助社惡意吸收存款和高利率放貸，同時(shí)規(guī)范存貸款利率在合理的區(qū)間浮動(dòng)，維護(hù)互助社好便民、利民的初心。農(nóng)村地區(qū)的熟人網(wǎng)絡(luò)，雖然便利借貸過(guò)程，但易使貸前審查和貸后跟蹤流于形式[19]，工作人員要加強(qiáng)對(duì)貸款的監(jiān)督審核力度，政府或監(jiān)督部門(mén)要督促其規(guī)范存貸流程，在源頭上控制互助社的非系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)。

(二)注入外部資金，增加資金活力

面對(duì)互助社原始資金不足、難以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)敞口的情況，可適當(dāng)吸收社會(huì)資本，以增加資金活力。目前互助社的資金主要來(lái)源于農(nóng)民存款、財(cái)政注入、其他組織和和人的資助這幾個(gè)方面[1]37，互助社資金來(lái)源有限。若適當(dāng)拓寬資金來(lái)源，增加更好滿足農(nóng)民信貸需求，還能在一定程度上對(duì)互助社的商業(yè)激勵(lì)和增強(qiáng)外部資金所有者進(jìn)行監(jiān)督。同時(shí)當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)臨時(shí)，互助社只要有足夠的資金，便可防止擠兌風(fēng)險(xiǎn)，增加社員對(duì)自己存款安全的信心。

(三)購(gòu)買(mǎi)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，及時(shí)彌補(bǔ)損失

農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者而提供的對(duì)遭受自然災(zāi)害、意外事故疫病、疾病等保險(xiǎn)事故所造成的經(jīng)濟(jì)損失提供保障的一種保險(xiǎn)。為降低自然災(zāi)害等原因引起的農(nóng)戶違約概率和農(nóng)作物經(jīng)濟(jì)損失，互助社可以將一部分貸款額預(yù)留并代替農(nóng)戶購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，或者鼓勵(lì)貸款農(nóng)戶自行購(gòu)買(mǎi)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，待風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)取得相應(yīng)補(bǔ)償，降低損失。政府或者互助社應(yīng)該積極宣傳農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，讓農(nóng)戶了解農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)相關(guān)類型，讓農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)降低事后損失，使其真正惠農(nóng)，扎根農(nóng)村。

(四)實(shí)施積極的貸款策略，尋找潛在客戶

在金融脫媒的大趨勢(shì)下，各正規(guī)金融機(jī)構(gòu)都在實(shí)施積極的金融策略，主動(dòng)增加資產(chǎn)與負(fù)債。對(duì)于農(nóng)村的資金互助社，在面對(duì)貸款需求不大的環(huán)境中，應(yīng)該實(shí)行更加積極主動(dòng)的貸款策略，尋找潛在具有信貸需求的客戶，讓他們有資金建設(shè)家園和投入農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。還可以與農(nóng)村合作組織、集體組織簽定協(xié)議，與這些大客戶建立穩(wěn)定的金融關(guān)系，讓金融的雨露滋潤(rùn)農(nóng)村的大地。但是對(duì)于弱質(zhì)性、高風(fēng)險(xiǎn)的農(nóng)業(yè)，這些積極的貸款策略必須要有政府的支持，否則嫌貧愛(ài)富的金融特性難以支持這些實(shí)體。

(五)建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金

農(nóng)村資金互助社的業(yè)務(wù)性質(zhì)具有兩難的特性，一方面是便農(nóng)為農(nóng)的服務(wù)目的，因此不能過(guò)高提供貸款利率，另一方面是貸款具有較大的風(fēng)險(xiǎn)，易造成虧損。所以從這兩方面看大多數(shù)互助社都面臨風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償困境，因此要解決這一困境，政府或者互助社必須建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金，當(dāng)互助社面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償困境時(shí)，使用這一部分資金進(jìn)行一定程度的補(bǔ)償，從而在外部上資金予以支持，減少互助社倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，舒緩風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償困境。

綜上所述，互助社的性質(zhì)和業(yè)務(wù)決定了這是一個(gè)利民但是風(fēng)險(xiǎn)較大的組織，政府和監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該容忍一定范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)，努力降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)行差別化金融支農(nóng)政策[20]，讓農(nóng)村資金互助社實(shí)實(shí)在在的滿足農(nóng)戶借貸需求，從而完善農(nóng)村金融市場(chǎng)，讓資金進(jìn)入農(nóng)村，助力鄉(xiāng)村振興。