金融股佯攻多為超跌反彈　“博傻式”題材股牛市再現(xiàn)概率不大

玄鐵

本周，金融股呈現(xiàn)井噴式上漲，滬綜指一度超過半年線阻力。這是權(quán)重股大象群舞啟動指數(shù)牛市，還是滯漲藍(lán)籌名為佯攻實(shí)為殿后，反彈接近尾聲？

美聯(lián)儲周三將利率上調(diào)75個基點(diǎn)，至1.5%至1.75%的區(qū)間。其FOMC經(jīng)濟(jì)預(yù)期顯示，2022、2023年底聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值分別3.4%和3.8%。通脹“暫時論”和“見頂論”被一再證偽，美聯(lián)儲出狠招挽救信用，全力治通脹。

據(jù)據(jù)外媒當(dāng)?shù)貢r間14日數(shù)據(jù)，美國30年期固定利率抵押貸款平均利率本周升至6.28%，遠(yuǎn)高于年初3.25%的水平。若聯(lián)邦基金利率上升至3.8%，按揭利率將飆升，美國樓市泡沫破滅風(fēng)險劇增。目前，中國經(jīng)濟(jì)和全球供應(yīng)鏈深度捆綁，一線城市房價媲美歐美大都市，一旦全球資產(chǎn)泡沫破滅，再度和危機(jī)擦肩而過的概率較低。

看低經(jīng)濟(jì)前景，已是國際市場的主流預(yù)期。經(jīng)合組織周三預(yù)測，2022年全球GDP增長為3.0%（去年12月預(yù)測為4.5%），2023年為4.5%（去年12月預(yù)測為3.2%）。全球股市近期暴跌，是否已反映了這一利空？答案是無。標(biāo)普500周四早盤再創(chuàng)年內(nèi)新低，較年初峰值縮水逾24%。相比之下，滬綜指逆市而行，年內(nèi)跌幅收窄至9.74%，本周一度重上半年線，周三高位較4月27日谷底最大漲幅逾17.3%，已接近技術(shù)性牛市，逆風(fēng)而行的政策托市效果顯著。

當(dāng)下，美元指數(shù)已逾1998年的高位。本周，日元兌美元匯率一度跌至135.59點(diǎn)，創(chuàng)1998年10月以來的新低，遠(yuǎn)低于3月底的101.178點(diǎn)，貶值速度已快過亞洲金融危機(jī)期間。

如今，多國深陷高通脹、高債務(wù)和經(jīng)濟(jì)低增長的危機(jī)，金融危機(jī)爆發(fā)幾率上升。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來各國央行累計(jì)加息逾60次，高負(fù)債企業(yè)流動性風(fēng)險大增。……