認繳登記制背景下的股東瑕疵出資的法律風險研究

蘆 琳

（山西國際商務職業學院，山西 太原 030013）

一、公司注冊資本認繳登記制的政策背景

在經濟全球化條件下的商事改革過程中，為了有效排除法律強制性干預，增強企業國際競爭力，釋放“大眾創業萬眾創新”政策紅利，進一步激發市場主體活力，提高公司運營過程中的靈活性，降低公司設立的準入門檻，將事前管制改變為事后監控，公司注冊資本認繳登記制應運而生，俗稱“一元錢也可以辦公司”。公司的注冊資本可以由發起人和其他股東按照公司章程的規定認繳任何數額，既可一次性繳納，又可分期繳納，繳納數額與繳納期限均由公司自己決定。

在實際經營過程中，由于交易對方會將公司注冊資本金額作為衡量公司財力和規模的重要標準之一，因此個別公司股東投機取巧，存在股東瑕疵出資問題，具體表現為：一是在公司股東認繳大額注冊資本來增加公司信用，未完全實繳出資到位；二是在公司產生大額債務時，存在股東通過減少注冊資本來逃避債務的現象。本文針對公司注冊資本認繳登記制的背景下股東瑕疵出資案例中的瑕疵出資股東及其控股股東責任、債權人權利展開分析，并提出股東瑕疵出資法律風險的應對策略與政策建議[1-2]。

二、股東瑕疵出資案例概況

E 置業公司成立于2018 年8 月，公司注冊資本10 億元。公司成立之初是由A 投資公司、B 房地產公司和C 置業公司共同開發建設某地塊而成立的項目公司。A 投資公司認繳出資6 億元，占股60%，實繳出資6 億元；B 房地產公司認繳出資2 億元，占股20%；C 置業公司認繳出資2 億元，占股20%。B房地產公司和C 置業公司均未實際出資。表1 為E置業公司成立之初的股權結構。

表1 E 置業公司成立之初的股權結構

2020 年3 月，B 房地產公司和C 置業公司因公司主營業務調整，先后向A 投資公司提出退股轉讓，退出E 置業公司。根據國有股權轉讓的相關規定，為保護國有資產安全，應通過產權交易中心進行公開掛牌轉讓。D 實業公司在公開掛牌轉讓過程中，先后分別受讓B 房地產公司和C 置業公司20%的股權。D 實業公司的控股股東為自然人M 某。

目前，E 置業公司注冊資本金10 億元，其中A 投資公司出資6 億元（實際出資6 億元），占股60%；D實業公司出資4 億元（實際出資6 000 萬元），占股40%。表2 為E 置業公司目前的股權結構。因D 實業公司是社會資本，為保護國有資產安全，A 投資公司董事會提出需待D 實業公司注冊資本金全部實繳出資到位后，再進行工商信息的變更。現因D 實業公司自身經營等因素的影響，目前D 實業公司后續出資難以實繳出資到位。根據此實際情況，E 置業公司減少了注冊資本。

表2 E 置業公司目前的股權結構

E 置業公司與F 貿易公司簽訂了7.8 億元的合同，F 貿易公司履行了合同義務后，E 置業公司尚未支付價款。由于在E 置業公司股權變更過程中，存在D 實業公司瑕疵出資的情況，加之E 置業公司已減少了注冊資本，造成F 貿易公司的利益受到損害，因此債權人F 貿易公司主張權利。

三、股東瑕疵出資案例分析

（一）股東瑕疵出資案例基本情況分析

在公司注冊資本認繳登記制的背景下，公司股東認繳巨額注冊資本來為公司增加信用背書。E 置業公司注冊資本為10 億元，能使D 實業公司履行注冊資本金3.4 億元實繳到位，該注冊資本10 億元應該為該公司增加了不少的信用背書。

然而，由于股東D 實業公司瑕疵出資，E 置業公司實繳資本僅僅為6.6 億元，使E 置業公司不具備與注冊資本10 億元相匹配的償債能力，一旦公司運營產生困難，股東不經法定程序而減少公司注冊資本，引發法律責任，損害債權人利益。

在商事改革的過程中，認繳登記制下公司股東的出資義務只是暫緩繳納，而不是永久免除，在公司股東D 實業公司瑕疵出資時，E 置業公司及其債權人F 貿易公司可以要求公司股東D 實業公司足額繳納出資，以用于清償公司債務。

根據我國法律的相關規定，可以作出如下判斷：首先，股權購買方D 實業公司未遵守合同約定、未支付股權價款，應該以其全部財產為其違約行為，對E置業公司承擔責任；其次，E 置業公司及其兩家股東A 投資公司同D 實業公司的減資行為有效與否，一是取決于減資前的債務情況，二是取決于法定程序和法定條件的履行情況，這3 家公司不僅明知E 置業公司負有對外的債務，而且在公司減資時未遵守法定程序和法定條件，故該公司的減資行為顯然是無效的，應該恢復到E 置業公司減資以前注冊資本為10 億元的狀態，A 投資公司同D 實業公司都還是E 置業公司的股東。

兩家股東A 投資公司同D 實業公司還將面臨如下局面：一是如果E 置業公司財產不能清償其負有的到期債務，則兩家股東應繳納它們承擔違約責任之后，E 置業公司依然還欠債權人F 貿易公司的債務；二是如果E 置業公司完全不能清償欠債權人F 貿易公司的債務，則兩家股東應繳納相當于它們的全部股權轉讓款的注冊資本，用來對欠債權人F貿易公司的債務進行清償。

需要指出的是，首先，由于E 置業公司并沒有履行法定程序和法定條件，此時減少注冊資本應當認定為抽逃出資行為，對于E 置業公司不能夠進行清償的部分債務，債權人有權要求A 投資公司同D實業公司承擔對其補充賠償責任；其次，雖然在此之前，B 房地產公司同C 置業公司已經退出E 置業公司，但作為發起股東不能免除責任，B 房地產公司同C 置業公司退出E 置業公司后仍然應對其行為承擔責任；最后，應該恢復原狀（即發生公司減資行為前的狀態），之所以這樣，是因為E 置業公司減資行為已被認定無效，因而A 投資公司、B 房地產公司、C 置業公司和D 實業公司等股東仍應承擔E 置業公司對債權人F 貿易公司所承擔的責任。

（二）瑕疵出資股東及其控股股東責任分析

最高人民法院《關于適用〈中華人民共和國公司法〉若干問題的規定（三）》（以下簡稱《中華人民共和國公司法司法解釋三》）第十三條第二款指出，“公司債權人請求未履行或者未全面履行出資義務的股東在未出資本息范圍內對公司債務不能清償的部分承擔補充賠償責任的，人民法院應予支持”；該條款還指出，“未履行或者未全面履行出資義務的股東已經承擔上述責任，其他債權人提出相同請求的，人民法院不予支持”[3]。

《中華人民共和國公司法司法解釋三》第十三條第三款指出，“股東在公司設立時未履行或者未全面履行出資義務，依照本條第一款或者第二款提起訴訟的原告，請求公司的發起人與被告股東承擔連帶責任的，人民法院應予支持”；該條款還指出，“公司的發起人承擔責任后，可以向被告股東追償”[3]。

D 實業公司對E 置業公司未實繳資本3.4 億元，其中D 實業公司的控股股東M 某對E 置業公司未實繳資本2.5 億元。由此可知，D 實業公司應在未實繳資本3.4 億元范圍內，M 某應在未實繳資本2.5億元范圍內，與E 置業公司一起向F 貿易公司承擔補充賠償責任。根據《中華人民共和國公司法司法解釋三》第十三條第三款的規定，D 實業公司、M 某應該在未實繳資本3.4 億元范圍內共同向F 貿易公司承擔補充賠償責任。

根據《中華人民共和國公司法司法解釋三》第十三條第二款，股東對公司僅負有有限的出資義務，即規定了股東的有限責任。為了有效地保障債權人利益、減少債權人負累，無論是股東未履行出資義務，還是股東未全面履行出資義務，都賦予債權人代位權，允許其直接主張權利，要求對公司負有出資義務的股東履行出資義務。在這種情況下，與之對應，股東也應代位公司，直接向債權人履行義務，而股東所承擔的義務仍以出資范圍為限。

根據《中華人民共和國公司法司法解釋三》第十三條第三款，公司發起人對公司設立時的股東未履行出資義務或未全面履行出資義務應承擔連帶責任。該條款大幅突破了股東出資的有限責任，發起人還應當對公司設立時的其他股東在尚未出資范圍內承擔連帶責任。即增加了公司發起人的責任，強化了公司發起人對公司資本按時繳足的監管義務，確保了公司資產穩定性和債權人利益，從根本上盡力避免瑕疵出資情況的發生。

因此，就E 置業公司對F 貿易公司所負的債務而言，A 投資公司和D 實業公司應在未實繳資本范圍內與E 置業公司承擔連帶賠償責任。同時B 房地產公司、C 置業公司作為E 置業公司的發起股東仍應該承擔連帶責任，B 房地產公司、C 置業公司承擔責任后，可以向被告股東追償。

（三）債權人權利分析

因D 實業公司瑕疵出資，導致E 置業公司減少注冊資本，且不履行對已知債權人F 貿易公司的通知義務，并濫用公司的有限責任從而達到逃脫債務的目的，嚴重損害了債權人F 貿易公司的利益。F 貿易公司主張A 投資公司、B 房地產公司、C 置業公司和D 實業公司對E 置業公司的債務在其原認繳數額的范圍內與E 置業公司承擔補充賠償責任。

《中華人民共和國公司法》第一百七十七條“公司減資”條款指出，“公司需要減少注冊資本時，必須編制資產負債表及財產清單。公司應當自作出減少注冊資本決議之日起十日內通知債權人，并于三十日內在報紙上公告”。該條款還指出，“債權人自接到通知書之日起三十日內，未接到通知書的自公告之日起四十五日內，有權要求公司清償債務或者提供相應的擔保”[4]。該條款不僅明確規定了公司減資的法定程序及其限制條件，同時還明確界定了公司債權人享有的權利和救濟途徑。

E 置業公司未按照法律程序根據《中華人民共和國公司法》第一百七十七條“公司減資”條款“編制資產負債表及財產清單”，注冊資本未完全實繳到位，存在瑕疵出資情況，且不履行對已知債權人F貿易公司的直接通知義務，不符合公司減資的法定程序，使得F 貿易公司喪失了在E 置業公司減資前要求其清償債務或提供擔保的權利，其行為嚴重損害了債權人F 貿易公司的利益。

《中華人民共和國公司法》第二十八條“出資義務”條款指出，“股東應當按期足額繳納公司章程中規定的各自所認繳的出資額”。該條款還指出，“股東不按照前款規定繳納出資的，除應當向公司足額繳納外，還應當向已按期足額繳納出資的股東承擔違約責任”[4]。根據此條款，股東既承擔責任，以維持公司注冊資本充實，又要遵照公司章程，切實履行全面出資義務。

根據《中華人民共和國公司法》第一百七十七條“公司減資”條款規定可知，公司減資時公司就是通知義務人。盡管如此，還存在以下兩個方面的注意事項：一方面，公司是否減資應通過股東大會審議決定，是否減資、如何減資取決于股東意志，股東應明確知曉對公司減資的法定程序及其后果；另一方面，公司減資時辦理手續需要股東配合，公司通知義務的履行也需要股東盡到合理注意義務。

E 置業公司股東應當明知F 貿易公司債權。在F貿易公司債權存續期間，E 置業公司股東A 投資公司、D 實業公司就公司減資事項先后通過股東大會形成決議，同意了E 置業公司減資決議，且未直接通知F 貿易公司，既損害了E 置業公司清償能力，又侵害了F 貿易公司的債權。

《中華人民共和國公司法》第二十條“股東禁止行為”條款指出，“公司股東應當遵守法律、行政法規和公司章程，依法行使股東權利，不得濫用股東權利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法人獨立地位和股東有限責任損害公司債權人的利益”。該條款還指出，“公司股東濫用股東權利給公司或者其他股東造成損失的，應當依法承擔賠償責任。公司股東濫用公司法人獨立地位和股東有限責任，逃避債務，嚴重損害公司債權人利益的，應當對公司債務承擔連帶責任”[4]。

由《中華人民共和國公司法》第二十條、《中華人民共和國公司法》第一百七十七條、《中華人民共和國公司法解釋三》第十三條第二款等條款的規定可知，D 實業公司的控股股東M 某應對E 置業公司的債務在其原認繳數額的減資范圍內承擔補充賠償責任，A 投資公司、B 房地產公司、C 置業公司和D 實業公司應對E 置業公司的債務在A 投資公司、D 實業公司認繳數額的減資范圍內承擔連帶賠償責任和補充賠償責任。

四、股東瑕疵出資法律風險的應對策略與政策建議

（一）加強制度建設

一是推動認繳登記制的法制建設和誠信體系建設；二是深化“放管服”改革，推動政府職能深刻轉變，向市場放權，簡化行政審批流程，提高行政效率，努力做到“最多跑一趟”；三是為企業營造公平的競爭環境，促進市場健康可持續發展；四是建立完善的獎懲機制，對于及時足額實繳到位的股東予以獎勵或給予優惠政策，對于瑕疵出資且怠于改正的股東予以公開曝光并視情節列入黑名單。

（二）切實保護認真履行義務的股東權益

一是保障股東的知情權。股東對公司的章程、運營情況、財務狀況、人員情況、發展目標、發展計劃等都有知情權，公司不能阻撓股東行使知情權。二是保障股東的表決權。公司重大抉擇事項召開股東大會進行決策，股東的表決與決策能幫助公司走上快速發展的正確道路。三是保障股東的請求撤銷權。股東可以行使請求撤銷權，從而撤銷不利于公司發展的決定。四是保障股東的查閱權。股東有權要求查閱公司重大決策或重要文件，公司不得以任何理由拒絕股東的合理查閱要求。五是保障股東的質詢權。股東有權要求相關人員對公司某些決策事項作出解釋，有權了解做出此項決策的前因后果，對公司的經營和抉擇進行必要的監督。

（三）依法維護保護債權人利益

一是進一步完善法律法規，保障債權人利益，探索債權人參與公司治理的實踐模式。二是債權人應有自我保護意識。不但要從外部給予支持，更重要的是要使債權人樹立起自我保護意識，主動參與公司治理，依法維護自己合法權益。三是債權人對公司經營活動應享有知情權、請求撤銷權，并對可能損害其利益的股東大會決議和董事會決議可享有表決權。變被動參與為主動監督，推動公司持續健康發展。四是向債權人發行可轉換債券或直接債轉股，或者通過期權分散債權人風險，從而達到激勵的目的。

五、結束語

綜上所述，應該進一步推動公司注冊資本認繳登記制實踐，在避免股東瑕疵出資等問題的基礎上，優化營商環境，充分尊重市場在資源配置中的決定性作用，釋放更大的制度紅利，形成更加適合創新創業的生態環境，促進經濟穩健運行。