創新信息技術在金融衍生品風險防控方面的應用

慕戈飛

摘要：金融衍生工具是管理價格風險的重要工具，開展套期保值可以在一定程度上管理價格風險，有效管理原油采購成本，運用得當，可以有效管控風險，實現資產的保值增值。本文通過建設中國石化金融衍生品業務風險管理信息系統的實踐，總結了信息技術在金融衍生品風險防控方面的創新應用。

關鍵詞：信息技術;金融衍生品;風險防控

中國石油化工集團公司金融衍生品業務涉及到的品種復雜、交易地點分散，交易規則也有巨大差異。在內部管理中，涉及到的企業和管理部門眾多，使得金融衍生品業務缺乏統一的規范，給風險管理造成了很大的困難。

為提升集團公司對金融衍生品業務的風險管控能力，促進金融衍生品業務風險管理規范化，提升管理效率，中國石油化工集團企改和法律部牽頭建設中國石化金融衍生品業務風險管理信息系統（Derivatives Risk Management System，以下簡稱“DRMS系統”）。自系統上線以來，運行平穩，提高了管理效率、促進了信息共享，規范了管理流程，有效提升了集團公司金融衍生品業務風險管控能力。

1? 實施背景

近年來，隨著我國經濟環境的不斷變化，金融投資風險逐漸加大。自2006年6月國務院國資委發布《中央企業全面風險管理指引》，推動中央企業建設全面風險管理體系，近年來國務院國資委又連續出臺有關政策。2019年10月，印發《關于加強中央企業內部控制體系建設與監督工作的實施意見》，強調建立健全以風險管理為導向、合規管理監督為重點，嚴格、規范、全面、有效的內控體系。2020年4月，發布《關于加強重大經營風險事件報告工作有關事項的通知》，進一步明確工作機制、報告范圍、報告程序和續報要求等。

2020年，國務院國資委出臺中央企業金融衍生業務監管新規，這是金融衍生業務監管制度實施十年以來的首次修訂。2020年1月31日印發《關于切實加強金融衍生業務管理有關事項的通知》（國資發財評規〔2020〕8號，以下簡稱“國資委8號文”）。國資委8號文從六大方面加強央企金融衍生品交易監管，劃定衍生業務“紅線”，包括不得開展任何形式的投機交易，嚴禁企業負責人直接操盤等。

為推動中央企業進一步落實好國資委8號文，規范執行制度規定，國務院國資委于2021年4月12日印發《關于進一步加強金融衍生業務管理有關事項的通知》（國資廳發財評〔2021〕17號，以下簡稱“國資委17號文”）。國資委17號文從強化業務準入審批、加強年度計劃管理、加快信息系統建設、嚴格備案報告制度4個方面提出更為明確的要求。

2? 管理現狀

金融衍生品業務集中管控初期起步階段，中國石油化工集團公司企業業務管理自動化程度還不高，且部分監管新規和集團管控要求均為首次提出，在實際工作中沒有先例可循。

集團公司金融衍生品管理辦法下發前，缺少集團層面金融衍生品業務明確的風險容忍度、風險承受意愿及承受水平，未建立集團層面統一的風險指標設置流程，相關風險指標只有定性描述，缺少定量標準。關鍵風險指標缺失、指標定量標準不明確，是影響DRMS系統建設的重大問題。

調研發現，僅個別企業開發了業務信息系統，可以實現與ERP、合同等系統一次錄入，數據共享，功能較為先進;個別企業ERP系統上線進展緩慢;部分企業主要依靠手工臺賬管理，缺少有力的衍生品業務信息系統支撐。業務系統的缺失影響DRMS系統實現數據自動化采集。

金融衍生品業務復雜、專業性強，具體業務場景復雜。生產類企業、貿易類企業實際需求不同，同類企業實貨品種不同，不同企業在操作品種和對象、操作策略、交易地點、盈虧計算等方面差異較大。

金融衍生品業務為全球化交易模式，受時差影響，企業提供的業務數據存在延時，且不同企業提供結算數據時間不盡統一，影響DRMS系統在線監控時效。

3? 實施過程

本次系統建設，我們加強金融衍生品關鍵風險指標的實時監控和預警，提升重大風險防范和應對能力，并著力提升數據分析功能，為管理決策提供支持。

（1）風險指標設置

2020年4月份開始，企改和法律部組織總部相關部門用近3個月的時間梳理企業金融衍生品業務管理現狀，了解企業歷史經營數據，會同事業部共同研究提出各企業金融衍生品業務關鍵風險指標定量標準，此次風險指標的設置是集團公司首次針對金融衍生品業務提出量化的監控預警指標。

（2）總體規劃

基于中國石化經營管理數據服務平臺建設DRMS，針對風險管理全生命周期，實現衍生品風險識別、分析、評價、應對、報告等五大環節的全覆蓋，做到定時傳遞業務數據，展示風險指標，實現各層級的風險監測、預警，為總部和企業風險控制和決策提供輔助信息。

初步總體規劃為資質核準、年度計劃與指標上報、風險監控預警、風險值管理、風險指標及風險報告五個部分。風險值管理包括風險價值量化、壓力測試、市場價格分析等定量分析和評估。

（3）本期目標

聚焦金融衍生品風險管理，搭建統一的風險管理平臺、以三項指標為抓手，實現持倉限額、保證金預警線、止損限額三大指標在線全面監控、實時預警。加強總部對金融衍生品關鍵指標的在線監管力度，增強風險防控能力，提升監管效率。

（4）建設范圍

本期建設系統使用單位包括金融衍生品交易風險涉及的部門和企業，包括集團財務部、企改和法律部、生產經營管理部、股份財務部、相關事業部等9個部門，以及開展金融衍生品業務的各企業、分（子）公司和合資公司。業務范圍涉及商品類金融衍生品和貨幣類金融衍生品。

（5）建設歷程

項目自2020年6月24日開始，該項目組陸續進行了2輪調研摸底;2020年9月10日，專家組完成了項目初步設計的評審，項目正式進入開發部署階段。2021年1月1日起系統正式運行。

4? 創新措施

自系統上線運行以來，各企業在其中進行數據提報，總部金融衍生品風險主管部門在系統中下達指標，監控指標運行以及應用系統數據進行相關的指標趨勢分析，為總部進行風險監控及預警提供了可靠的支持，為提升中石化金融衍生品風險管控水平邁出堅實的一步。

（1）指標及閾值設置

指標及閾值設置包括指標維護、指標查看、指標分解等功能。根據黨組會批復的文件，設置維護商品類持倉限額、商品類止損限額、商品類保證金預警線、貨幣類持倉限額、貨幣類止損限額等5項管控指標。支持指標的二次分解，集團總部相關管理部門將信息維護到系統中后，企業將相關指標分解到二級單位。支持指標設置按年度的版本管理，并與數據提報結合，實現不同時點的數據對應不同的指標版本，保障每年發布新的指標版本后，歷史數據與版本的對應一致。

（2）數據填報

建設金融衍生品指標數據提報功能，統一提報格式，規范指標定義與計算邏輯。各操作主體、委托主體在系統中提報數據;香港公司通過系統集成實現數據上報，香港公司TRMS系統按照給定的計算規則，將業務數據加工成上報數據，然后推送至數據平臺，并進一步推送到金融衍生品風險管理信息系統中。支持二級企業的數據填報。對于有二級單位的企業，可以由二級單位填報數據，一級企業將二級企業的數據提取、匯總后上報，減少企業匯總的手工勞動，可以結合指標分解，監控二級企業的執行狀況。

（3）風險監控

風險指標監控支持對持倉限額、止損限額、保證金預警線等管控指標進行在線監控，并以多維度的圖形化及圖表等方式展示風險指標的執行情況以及變化趨勢，滿足總部職能部門、事業部、企業不同的管理視角對金融衍生品業務關鍵指標的日常監控要求。指標的監控主要有以下幾種形式。

第一，首頁監控。

首頁集中展示集團范圍內各企業所提報的各項指標的最新狀態數據，并根據設定的預警機制，按業務執行數據與指標限額或預警線的百分比從高到低進行排序，一次顯示排名最高的前五位企業，并可通過橫行滾軸查看其它企業的業務情況。

對于商品類持倉、商品類保證金和貨幣類持倉以柱形圖方式顯示，立柱上方顯示業務執行數值，鼠標在其上停留時，立柱上顯示業務執行情況與限額的百分比數值;對于商品類的止損、貨幣類的止損，以列表方式顯示。由于止損百分比為盈虧情況與商品類止損限額、貨幣類虧損預警線的百分比，故在該業務盈利的情況下，百分比（%）顯示為0或負值。對于達到或超過限額80%的情況，系統以紅色立柱顯示;對于超過限額70%，但是沒有超過80%的情況，系統以黃色立柱顯示;對于低于限額70%的情況，系統以綠色顯示。

針對不同用戶習慣，提供三種可視化顯示模式：柱狀圖模式、儀表盤模式、列表模式，提升用戶的良好人機交互體驗。

此外，首頁設置集團保證金整體使用情況儀表盤，可快速了解集團保證金占用情況。系統配有常用指數（WTI、布倫特期貨等）和期貨價格、原油價格趨勢，便于與金融衍生品情況進行分析對比。建立分級的預警機制及預警策略，及時、有效地給風險管理人員發出風險預警提示信息，并對風險作出應對措施。

第二，分類監控。

提供整體執行情況表和業務清單明細2類報表，以不同的角度展示各企業及二級單位在某一時間點的執行情況。

整體執行情況表（如商品類持倉限額監控表）：主要從指標限額的角度去查看企業的整體執行情況，分別展示企業的年度計劃、持倉限額、預警線、當日上報商品類持倉情況的數據等，并判斷分別基礎套保持倉量、策略套保持倉量是否超過相關限額預警線，若超出預警線則顯示超出，并顯示紅色，若未超出則顯示未超出，并顯示綠色。

業務清單明細（如商品類持倉業務執行明細）：系統重點展示業務的明細數據，例如：商品類止損指標總部只下達到企業，而并沒有細分到品種，業務明細報表中展示每個品種盈虧情況，并將匯總值與止損限額進行比較。除此，系統還支持對于二級企業的指標執行情況查詢。

第三，多維度查詢。

可以從不同企業、品種、自營/委托主體、交易日期、填報日期等多維度查詢，支持穿透到二級企業數據，滿足業務詳細信息的需求。

第四，指標變化趨勢分析。

實現對商品類和貨幣類關鍵風險指標的歷史數據進行分析。可通過指標的趨勢分析，了解企業在一段時間內的業務的走勢，探求相關指標與原油價格、匯率之間的某種聯系，為深一步進行數據的定量分析打下基礎。

在趨勢分析的頁面中，上部為圖形化業務趨勢，下部為表格方式展示業務數據。可方便選擇交易日期、企業、品種等條件進行篩選查看，比較各類業務占總業務量的比重，明確業務重點和關鍵點。

（4）風險指標預警

建立分級的預警機制，滿足指標出現風險狀況時而采取不同的預警策略，在達到風險預警的條件時通過不同的預警渠道如系統通知、短信、發送風險提示函等方式，按照設定的風險預警流程，及時、有效的向風險管理人員發出風險預警提示信息，督促其對風險預警事項作出應對措施。

（5）風險報告

建設包含企業、事業部、總部三級組織架構的金融衍生品業務風險報告提報功能，統一提報平臺，規范風險報告提報流程，實現日報、月報、季報、年報及重大風險事項報告的提報，滿足總部職能部門、事業部、企業風險報告提報的管理要求。

5? 實施效果

金融衍生品業務風險管理系統從無到有，以三項指標為抓手，以全局管理業務規范化為基礎，實現了金融衍生品風險的在線監控預警，貫徹落實了國資委8號文的相關要求。DRMS系統的上線，在提升工作效率、促進信息共享、規范管理流程、奠定數據分析基礎四個方面取得了顯著的效果，整體提升了總部職能監管部門對風險指標的管控能力。

金融衍生品風險管理系統從無到有，監控范圍覆蓋商品類及貨幣類的全部企業，全面實現了金融衍生品風險指標的在線監控和實時預警。已經成為總部、企業風險監管部門對金融衍生品業務風險管理的重要抓手和工具。整體增強了集團對金融衍生品風險指標監控的能力。通過本項目建設，為金融衍生品業務保駕護航。

金融衍生品風險管理系統的上線，減少了大量的收集、匯總的手工工作，提高了工作效率，降低漏報、錯報的概率，提高預警的及時性。在實施系統之前，金融衍生品業務所涉及到的總部管理部門、事業部、企業每天都需要花費大量時間計算匯總核對數據（平均每個部門需要1個人每天1-2個小時的時間才能完成工作），據粗略測算，每家企業每天節約1小時人工，全集團每月節約近1000小時人工。

其次，系統通過短信、郵件、站內信等多種方式，確保及時將預警信息發送給相關人員，提高預警的效率，加快了事故的預警和響應速度;除此，系統還提供報表、圖形化分析等多種展現方式，方便監管部門實時、直觀、全面掌握風險指標的變化情況，快速做出應對部署，為風險的識別、快速預警、風險的前期控制創造條件。

總部各職能管理部門通過系統，能夠監控和掌握商品類和貨幣類風險指標的全局情況，實現了跨職能部門風險指標情況的信息共享，信息采集和監控更加順暢。

本項目監控及預警圖形分析展示界面采用AData可視化設計工具，相比較傳統可視化開發工具，AData提供更加符合用戶使用習慣的拖拽式布局進行操作，實現所做即所得的效果，可輕松搭建具有專業水準的可視化應用，實現可視化應用的快速部署，開發效率比傳統的開發模式提高2-3倍以上，節省項目的開發和運維成本。

責編/魏曉文