地方國有融資平臺公司債務風險控制及轉型發展思考

李世胤 四川宜賓戎州金成建設投資開發集團有限公司

一、地方國有融資平臺公司及債務風險的具體概述

（一）地方國有融資平臺公司的概述

通常情況下，所謂的地方國有融資平臺公司主要是為了對政府部門內部資金不足問題進行解決而建立的平臺與渠道。在部分項目建設過程中，地方政府部門主要是承擔提供土地資源或劃撥財政款項等功能為主，在實際工作中，由平臺公司作為項目主體獲取資金，同時承擔該項目的法人，開展項目審批、建設管理及投入運營使用等工作。隨著各個地方政府部門財政收入增速的不斷降低，在獲取融資平臺公司的支持過程中存在較大困難。當地方國有融資平臺公司運轉時，其主要以發行債券、融資租賃及貸款等方式為主，并承擔一定公益項目建設、商業資產監管及部分項目投資工作。

（二）債務風險問題的概述

當地方國有融資平臺公司參與到部分市政基礎設施建設、國有資本運營管理、房地產項目開發建設、土地資源整改及對外投資等工作重視，雖然有效提高了該區域及城市經濟水平。不過，在現代區域經濟及各行各業發展水平的不斷提高，限制了部分區域財政工作的發展，由此導致部分公益項目建設無法得到足夠的資金支持，在很大程度上影響著融資平臺公司的運轉與發展，大幅度增加了融資平臺公司債務風險問題出現的概率，由此而對公司整體運轉與發展造成影響。

二、地方國有融資平臺公司轉型發展的原因

（一）國家政策轉變

在過去，由于國家整體建設發展的需要，為地方投融資平臺發展提供了極大的便利與促進作用，各個平臺公司為地方政府經營建設與發展投入了大量資金，確保各項基建項目、公益性項目建設的順利進行。而在社會經濟水平不斷提高的影響下，國家政策不斷升級與收緊，各個地區的地方投融資平臺公司發展受到極大的影響，有關部門對該類公司進行了大量且深入的調查研究，并根據收集的問題依法進行處理，同時還需要根據社會運轉現狀制定文件規定為地方投融資平臺公司的建設發展提供指導意見，確保投融資平臺公司快速有效地實現轉型發展。

（二）地方政府發展需要

當地方國有融資平臺公司進行轉型發展的過程中，還會受到地方政府發展需要的影響，其主要是由于中央對地方政府監管力度不斷提高，其中著重提高投融資規范管理的水平，例如在全國金融工作會議中，強調了各個地方政府與黨委組織需要對政績觀進行明確認知，避免地方政府運轉過程中，其債務數量不斷上升，如果出現這些問題時，上級部門需要對出現問題的人員進行問責與處理。同時，如果部分政府工作人員出現后門行為，各級工作人員都有責任與義務進行違規舉報，通過上級部門的懲處，降低后門現象出現的概率，保障地方政府與社會資金之間合作的規范性。

（三）平臺公司發展需要

除此之外，在地方國有融資平臺公司轉型發展時，其還會受到公司自身發展需要的影響，這一現象主要是由于部分地方融資平臺公司原有的政府性融資職能受到剝離，為了避免融資平臺公司在轉型過程中出現不良問題，有關部門會為其制定一定的輔助政策，并對項目存續與新增融資進行區分，部分存續項目可以根據統一規范管理模式，以傳統方式進行舉借債務，從而對平臺公司現有項目后續融資進行保障，避免由于資金不足而引起財政金融風險問題。不過，由于現代金融行業市場環境出現較大的轉變，傳統融資模式無法滿足相關公司的發展需要，甚至還會引起經營管理與體質之間的矛盾問題，為此，相關公司領導需要加強轉型工作的開展，保障地方國有融資平臺公司健康穩定地發展下去。

三、地方國有融資平臺公司常見的風險問題

（一）缺乏足夠的盈利與抗風險能力

通常，在地方政府部門運轉過程中，其主要借助融資平臺公司進行融資，由政府部門通過土地及其他非經營性資產的形式向融資平臺注入資金。而當部分單位進行承建的過程中，其大多數項目屬于公共服務設施或回收期較長的基礎設施，其財務回報率較低，無法有效提高相關企業單位的經濟效益與市場競爭力，導致金融杠桿出現變相擴大現象，極易引起金融風險問題，對融資平臺及地方政府整體運轉與發展造成影響。在另一方面，相當一部分地方政府管理人員自身投資意識不足，缺乏足夠的市場經營能力與競爭力，導致融資平臺無法獲取足夠的盈利，且抗風險能力不足，極易引起財務風險問題對融資平臺及地方政府整體運轉與發展造成影響。

（二）平臺公司債務壓力較大

在現代城市化進程不斷加快的影響下，大量地方政府都會聯合融資平臺公司，獲取大量資金對各類基礎設施、民生工程及公共服務設施進行建設，由此導致地方融資平臺公司的債務規模不斷增加，再加之部分項目依舊處于建設過程中，在后期工作中需要進行再次的借款，如果不對其進行規范管理，極易導致融資平臺公司運營資金出現嚴重緊缺，甚至會引起資金鏈斷裂現象及金融風險問題，對公司自身及行業整體造成不良影響。

（三）平臺公司缺乏完善的管理結構與體制

當地方國有融資平臺公司運轉時，雖然其內部建立了內部經營管理與治理等方面的機制，屬于獨立公司的性質。不過，該類公司的管理人員主要是由各級政府部門或組織部門進行選擇與任命，由此而體現出融資平臺在本質上屬于地方政府的管控，而這一現象導致融資平臺公司在進行經營管理及人事任免等工作時，其主要會受到政府部門的影響與干預，無法自主進行經營與決策管理，再加之薪酬機制、獎懲與考核等機制的影響，該項工作的專業人才將會不斷流失，從而影響現代地方國有融資平臺公司整體領域的進步與發展。

（四）過于依賴政府支持

此外，當融資平臺公司實際運轉時，其極易受到地域經濟、產業結構等因素的影響，其融資渠道單一，缺乏足夠的優質項目，在進行項目舉債時，主要以政府財政撥款與銀行信貸方式為主，相當一部分融資平臺公司長時間背負巨額債務，在定期償還的過程中影響著資金鏈的穩定性。同時，在后期工作中，部分融資平臺公司過于追求政府背景的項目工程，忽略了項目背后存在的風險與隱患，且項目建設過程沒有進行有效地風險管控，多次違反規定與標準進行融資工作，進一步增加了公司整體的債務，對后期工作與發展造成阻礙。

四、加強地方國有融資平臺公司債務風險控制的對策

（一）加強公司經營管理體系的創新

當前時期，為了加強地方國有融資平臺公司債務風險控制水平的提高，相關公司領導需要對現代常見的金融風險問題進行充分了解，并在日常工作中明確公司經營管理模式與管理體系等，以此為基礎建立創新經營管理體系逐漸將融資平臺公司轉變為經營性國有企業，強化提高公司經營管理水平，并提高公司自身市場競爭力，為后期運轉與發展提供充分保障。

（二）加強公司內部思想理念的統一

在過去，由于部分融資平臺公司內部缺乏統一規范的思想，且管理人員及管理方式主要由政府部門進行選擇處理，限制了公司經營管理水平的提高。為了改變這一現狀，有關部門需要組織融資平臺公司，積極轉變傳統經營管理模式，將對政府部門的依賴性思想進行消除，并制定負債約束機制，設置相應的警戒線，當公司資產負債率超出預警線時需要及時進行調控，結合管理制度的應用，避免公司管理人員激進行為的出現，進而對融資平臺公司的健康發展打下優良基礎。

（三）加強公司資金與債務風險問題的處理

1.對存量債務等問題進行處理

在對地方國有融資平臺公司債務風險問題進行管控處理的過程中，工作人員需要順應國家政策的要求，并結合疏堵結合方式，對各類債務風險問題進行分類管理與引導，例如，在對存量債務進行處理時，工作人員可以聯合政府部門，發放政府債券置換存量債務，以此來對融資成本進行降低。在另一方面，地方政府可以將基礎設施建設歸入到財政預算中，當施工完成之后及時與企業進行結算，避免再無風險問題的出現。

2.對棚改項目等債務進行處理

棚戶區改造作為城鎮建設發展的重要環節，而在改造過程及易地搬遷等過程都需要消耗大量資金成本，其中，易地搬遷在本質上屬于扶貧項目，有關政府部門需要將其納入至中長期預算等工作中，確保預算充足之后才可以進行項目規劃與安排，并與融資公司聯合，以購買服務未來應收為抵押，申請貸款進行融資，完成對棚改項目債務問題的處理。

3.對經營項目融資債務進行處理

當部分融資平臺公司運轉時，其還會涉及到水務、公交、房地產開發等領域中，由于這些項目存在較強的經營性特點，極易出現壟斷性問題，為此，相關企業公司需要根據外部融資需求，獲取更加豐厚的融資支持，并借助項目經營獲得的收益進行債務償還，保障公司自身健康穩定地運轉與發展下去。

4.對公共基礎建設債務進行處理

此外，在地方政府運轉時，其需要建設大量公共基礎設施，為該區域居民的工作生活提供充分便利，為了處理這些領域存在的債務問題，政府部門需要加強與社會資金的協調配合，建立新型項目公司，以各個業主作為建設、融資及運營工作的主體與管理者，并將項目公司作為貸款主體，將政府撥款及項目未來收益等方面為保障，以此為基礎獲取金融機構的資金支持，保障公共基礎設施建設及政府部門、融資平臺公司整體的健康發展。

五、加強地方國有融資平臺公司轉型發展的措施

（一）加強平臺公司的轉型定位

研究表明，當地方國有融資平臺公司進行轉型發展的過程中，公司管理人員首先需要根據政府政策與規范要求等，明確公司轉型定位，確保自身貨幣資產、土地資源、項目資源、融資渠道及政策資源等優勢得以充分發揮，例如，部分融資平臺公司可以定位為綜合資產管理服務單位，通過商業化運營模式，與地方政府部門協調配合，共同開展城鎮建設工作，在最大程度上提高當地經濟建設發展水平。

（二）加強發展方向的明確

通常情況下，在對地方國有融資平臺公司進行轉型發展時，發展方向與定位工作相同，都在很大程度上影響公司轉型發展的效率與質量。為此，在實際工作中，公司領導需要以原有產業建設為基礎，結合市場及社會發展現狀，充分發揮公司自身優勢價值，以此來明確后期發展方向，并借助與地方政府部門之間的優良關系，根據過去工作中不斷積累的基礎建設工作經驗，為現代企業及社會基建工作提供充分的促進作用。

（三）加強融資方式的拓展

隨著時間的推移，融資平臺公司經營運轉模式得到了極大地創新與完善，日常經營水平、營收能力及信譽等方面得到了極大地提高。在另一方面，公司領導可以加強新型融資渠道與方式的拓展，例如資產證券化方向、成立產業基金、設立合資公司等，通過不斷積累資金，以此來拓展公司整體融資規模，確保在后期工作中可以對債務結構進行優化調整，避免傳統工作問題的出現，進一步提高現代地方國有融資平臺公司的發展水平。

（四）加強激勵機制的創建

在傳統工作中，由于經營管理理念傳統陳舊，且缺乏有效地獎懲機制，融資平臺公司內部員工在日常工作中缺乏足夠的工作熱情與積極性，由此而限制了公司整體運轉水平的提高。為了改變這一現狀，公司領導需要借助轉型發展工作的開展，創建現代化且符合市場運轉與發展的激勵機制，例如績效獎金、績效股份等，前者可以提高員工收益，后者可以將員工與公司進行綁定，由員工共享公司經營成果，在最大程度上提高員工工作積極性，保障融資平臺公司健康穩定地發展下去。

（五）加強考核水平的提高

除了以上措施之外，為了加強地方國有金融平臺公司的轉型發展，公司領導還可以創新考核機制，對各層工作人員進行績效、工作狀態、效率等方面的考核，同時還可以將負債率及地方政府債務等內容一同納入考核范圍中，并根據考核結果制定應對措施，為融資平臺公司及地方政府整體發展提供充分保障。

六、總結

綜上所述，在現代社會經濟不斷提高的影響下，傳統經營管理模式無法滿足現代融資平臺公司運轉的需要，同時還會存在一定的問題，對公司自身及地方政府等方面的發展造成影響。為此，有關部門需要加強融資平臺公司債務風險控制與轉型發展工作的開展，促進傳統基建向新型基建的轉型發展，加強融資平臺公司向責任明確、定位清晰及商業化運營方向進行發展，從而推動現代社會經濟建設水平的進一步提高。