金融部門對實體經濟的扶持路徑研究

王鼎皓 徐勁

摘? 要：實體經濟是一國經濟的立身之本，是國家財富的重要來源，是國家強盛的重要動力。發展實體經濟有利屬于增強實體企業的盈利能力，推動經濟高質量發展。首先本文分析了我國目前實體經濟的現狀，其次探尋我國實體經濟疲軟的原因，最后向金融部門扶持實體經濟提出建議。

關鍵詞：金融部門;實體經濟

一、引言

實體經濟指一個國家生產的商品價值總量。包括農業、工業、交通通信業、商業服務業、建筑業、文化產業等物質生產和服務部門等。實體經濟始終是人類社會賴以生存和發展的基礎。但是目前我國經濟增長仍存在下行壓力，穩增長、調結構、促改革、惠民生和防風險的任務還十分艱巨，由于新冠疫情的影響，實體經濟受限于空間以及實物形態，發展受到了較大波及，而虛擬經濟卻可以無視以上限制，對實體經濟造成較大的擠出效應。因此金融部門應該采取一定措施扶持我國實體經濟，使二者趨于平衡且呈良性發展。

二、目前我國實體經濟現狀

（一）我國經濟呈現“脫實向虛”的趨勢

實體經濟包括制造業、農業等所有實際生產與服務的產業，而虛擬經濟包括金融業與房地產業。虛擬經濟服務于實體經濟，使其共同繁榮是二者間的良性發展關系，但我國目前虛擬經濟卻在逐漸脫離實體經濟，即資金僅在證券、基金等行業不斷循環、不斷增值，卻沒有流入我國的建設發展之中。當虛擬經濟越來越脫離實體經濟時，泡沫也隨之會越來越大。經濟泡沫可以適當存在，但是泡沫太大就會給社會經濟發展帶來危害，正如20世紀末的日本。我國目前面臨的問題是由于虛擬經濟利益巨大，不僅僅是金融領域和幾家金融機構，而是所有的市場主體都越來越傾向于金融交易，不愿意從事實體交易。二者的良性關系遭到了破壞，經濟泡沫將持續膨脹，實體經濟也并沒有因為虛擬經濟融資實現真正發展。

（二）部分實體經濟產能過剩

2018年以來，美國對中國發起貿易戰，使部分中國企業的海外市場流失嚴重，而我國目前國內消費水平由于不動產價格以及逐漸消失的低勞動成本等壓力存在，不足以彌補海外市場的流失造成產能過剩，使多余產能得不到消化。此外我國資本存在較強的“跟風性”，即當一個行業的市場剛剛存在變熱的苗頭就會吸引大量的資本進入，使市場過于飽和造成產能過剩，如“ofo小黃車”。

（三）實體經濟中中小企業融資困難

在宏觀環境下，中小企業融資困難具體表現在我國目前相關法律制度不夠健全，對中小企業尤其是民營企業的融資傾向性受到政策、制度的影響過深，相比于國企而言具有一定的不穩定性，同時我國的征信系統仍存在瑕疵，導致違約成本不高。信用市場不發達，這對中小企業融資是一種阻礙。在微觀環境下，我國中小企業管理不規范，賬物混亂。這導致貸款管理成本高，風險大，民營企業融資難。

二、導致我國民營經濟現狀的原因

（一）虛擬經濟對實體經濟的擠出效應

虛擬經濟對于實體經濟的擠出效應具體可以表現在三個方面。虛擬經濟相對于實體經濟如制造業具備一定優勢，因為虛擬經濟如金融本身屬于見效快的行業，它不需要較長的固定資產投資周期和配套的基礎設施建設就可以較快的實現收益，因此，如果實體經濟所帶來的利潤不及“炒房”和投資帶來的利益，由于資本的逐利性，企業都會將資本進行投資而不是進行設備的更新換代，這將造成實體經濟進一步萎靡。其次在技術進步方面，創新離不開資金的支持，金融部門擴張所造成的融資成本增加，將在一定程度上減少企業在技術創新方面的資本投入，而且由于金融部門的擴張，金融業對企業的人才吸引力更強，這將使公司技術人才轉向金融業，在人才不足的情況下，企業的創新也將受到影響。其次在勞動力方面，由于虛擬經濟的繁榮，這將導致勞動力都趨向利潤更高的金融部門，勞動力流入呈現脫實向虛的趨勢，實體經濟為了吸引勞動力需調高報酬，降低了實體經濟的利潤。

（二）實體經濟實際利率過高

目前部分銀行對小微企業的貸款利率進行了上浮，平均水平是基準利率上浮30%左右。這對實體經濟融資施加了一定的消極影響，其次企業貸款不僅僅只有銀行利率這一費用，還包括其他的隱形費用，包括征信措施，抵押、質押、擔保、抵質押以及評估費用，這些費用雖然不屬于銀行的收入，但是是整個社會現有狀況造成了這種局面，主要問題存在于金融生態、實體經濟的生態環境以及營商環境。

（三）銀行資本主要投入虛擬經濟

銀行自2004年開始理財化，但是這些錢并沒有被銀行投資到實體經濟中，絕大部分都流向了房地產、金融套利市場中，形成巨大的金融泡沫，加劇了我國實體經濟與虛擬經濟分離而且并未發揮資本價值創造的作用。在疫情常態化下，我國宏觀經濟將缺乏高速增長的動力，生產要素增長率也普遍很低，因此簡單的資本市場套利行為也會逐漸式微。在此背景下如果我國經濟務虛，資本套利的現象無法扭轉，資本要素并不會參與到經濟循環中，房地產的泡沫也得不到解決。

三、扶持實體經濟的路徑建議

（一）限制企業的資金流向

我國目前房地產與金融行業都存在一定的泡沫，這種泡沫對實體經濟的影響具體表現在實體經濟利用資金進行“炒房”“炒股”所獲得的利益超過實體經濟擴大生產和創新技術的利益。因此為了保證我國實體經濟良性發展，適度降低我國房地產泡沫，金融部門如銀行有必要限制對企業貸款的資金流向，確保向企業的貸款真正用于產品生產或產業升級，而非進行虛擬交易。對于創新型產業，銀行可以給予適當的利率優惠，推動該行業進行側供給改革，推進實體經濟結構調整，矯正要素配置扭曲，提高供給結構對需求變化的適應性和靈活性。

（二）加強金融市場監管

我國目前金融自由化思想泛濫以及金融短期化和貨幣套利空間的實際存在，這導致或迫使金融機構更多地依賴短期貨幣套利生存。放松金融監管成為了金融市場主旋律，尤其是一些金融管理者對法無禁忌即可為的錯誤理解，使得監管套利大行其道，交叉性金融產品層出不窮。在互聯網金融出現之后，它們打著所謂金融創新的名義無所不為，大鉆金融監管空子。尤其是互聯網金融風險多高風險、高收益產品，從而隱藏了大量龐氏騙局 ，包括銀行在內，越來越多的金融機構依靠金融套利為生，而且不被監管約束，這必然導致中國金融脫實向虛。因此金融市場監管部門應該擦亮眼睛，注意識別以創新為名的金融套利，嚴格遵循“為實體經濟服務”這一目標修正整體金融系統市場機制。

參考文獻

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