產(chǎn)融協(xié)力共育產(chǎn)業(yè)新動力

文 / 本刊記者 劉通

在“雙循環(huán)”及“全國統(tǒng)一大市場”的背景下，國家持續(xù)加大對中小企業(yè)的紓困扶持力度，重點著力于金融支持。資本推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用在汽車行業(yè)愈發(fā)明顯。

近幾年，我國經(jīng)濟由高速增長轉向平穩(wěn)增長，轉型高質量發(fā)展已成為時代需求。汽車行業(yè)作為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，也在面臨著升級的巨大考驗，資本對產(chǎn)業(yè)升級的支持更顯得格外重要。無論是整車廠，還是零部件供應商，作為典型的資本密集型企業(yè)，在新形勢新挑戰(zhàn)下，都有著大量的融資需求。融資難的問題長期困擾中小企業(yè)發(fā)展，需要金融行業(yè)的協(xié)同助力。

在2022 中國汽車供應鏈大會暨首屆中國新能源智能網(wǎng)聯(lián)汽車生態(tài)大會上，以“產(chǎn)融協(xié)力-培育汽車產(chǎn)業(yè)升級新動力”為主題的分論壇，從一級市場、二級市場、供應鏈金融三個維度聚焦產(chǎn)融協(xié)同發(fā)展，共同助力汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級。

分論壇由中金資本運營有限公司執(zhí)行總經(jīng)理、汽車投資業(yè)務負責人徐萌萌主持。中金資本運營有限公司董事總經(jīng)理、聯(lián)席負責人王曙光，東風資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理盧鋒，國家綠色發(fā)展基金股份有限公司投資管理部總經(jīng)理余煥，國投招商投資管理有限公司董事總經(jīng)理杜碩，東風公司財務控制部副總經(jīng)理黃生貴，上海零數(shù)科技有限公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官林樂，中國銀行湖北省分行交易銀行部副總經(jīng)理徐蓓，中國汽車工業(yè)協(xié)會上市公司分會副理事長、北汽福田汽車股份有限公司副總經(jīng)理/董事會秘書龔敏，武漢經(jīng)開區(qū)管委會副主任王豐偉，中信建投證券新能源高級分析師馬天一，長江證券股份有限公司汽車行業(yè)首席分析師高登在論壇上進行了精彩發(fā)言。

投資家眼中的汽車市場

新能源汽車已經(jīng)進入了加速發(fā)展新階段。無論是從汽車產(chǎn)品形態(tài)，以及交通出行模式、能源消費結構和社會運行方式正在發(fā)生深刻變革，為整個行業(yè)的發(fā)展提供了前所未有的發(fā)展機遇。經(jīng)過多年努力，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術水平顯著提升、產(chǎn)業(yè)體系日趨完善、企業(yè)競爭力大幅提升。

中金資本運營有限公司董事總經(jīng)理、聯(lián)席負責人王曙光認為，中國新能源汽車市場的發(fā)展趨勢與智能手機發(fā)展趨勢極為相似。2008 年全球智能手機滲透率在10%左右，然后迅速爬坡。同理，新能源汽車在中國或全球，也已到了S 曲線中的快速上升階段，預計到2040 年，中國汽車市場很可能是“新能源汽車的天下”，2025 年中國新能源車產(chǎn)業(yè)鏈的市場將比2020 年擴大3 倍。

在國內(nèi)新能源汽車市場急速擴張的同時，新能源汽車將成為中國汽車出海的重要驅動力，并幫助中國汽車出海結構進一步優(yōu)化。王曙光介紹到，之前中國整車出口以中東、南非、非洲、東南亞等欠發(fā)達地區(qū)為主，對埃及、智利、越南、沙特、伊朗等國家的出口量長期名列前茅。2020 年中國汽車出口更加優(yōu)化，其中歐洲、亞洲部分發(fā)達地區(qū)的出口量增長明顯。

發(fā)展新能源汽車是應對氣候變化，推動綠色發(fā)展的重要戰(zhàn)略舉措。國家綠色發(fā)展基金股份有限公司投資管理部總經(jīng)理余煥表示，從生態(tài)效益來講，在雙碳背景下，發(fā)展新能源汽車是我國從新能源大國邁向新能源強國的必由之路，要不斷加大對綠色交通的關注和投入，在經(jīng)濟效益方面要運用市場化手段，以投資貫通新能源汽車綠色發(fā)展鏈條，推動新能源汽車產(chǎn)業(yè)集聚。

從全球產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟拉動方面來看，新能源汽車已經(jīng)成為整個全球企業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要方向和促進世界經(jīng)濟增長的重要引擎。新能源汽車融匯了新能源、新材料、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等多種變革性技術，推動汽車從單純的交通工具向智能終端、儲能單元和數(shù)字充電轉變，將帶動能源、交通、信息通訊技術設備的轉型升級，促進能源消費結構的優(yōu)化、交通體系和城市運行職能水平的提高。

中信建投證券新能源高級分析師馬天一、長江證券股份有限公司汽車行業(yè)首席分析師高登也表達了類似觀點。馬天一說到：“鋰電池材料的創(chuàng)新，包括電池整體的創(chuàng)新以及電機、電控、智能駕駛等細分領域都面臨著升級迭代的新機會，會帶動整個行業(yè)格局的變化重塑。新能源車是一個萬億的市場，可以看十年以上的賽道。”高登則認為：“未來十年智能電動汽車產(chǎn)業(yè)、零部件產(chǎn)業(yè)將復制過去十年智能手機高成長的歷史；時代的變化也將為中國零部件企業(yè)崛起提供戰(zhàn)略機遇。”

出于以上共識，在重大契機面前，中國汽車行業(yè)企業(yè)應抓住戰(zhàn)略機遇，充分發(fā)揮各方面優(yōu)勢，不斷提升產(chǎn)業(yè)核心競爭力，推動整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質量的可持續(xù)發(fā)展。

中小微企業(yè)融資難、融資貴

我國中小微企業(yè)占市場主體90%以上，貢獻了50%的稅收，60%以上的GDP，70%以上科技創(chuàng)新的成果，80%以上的就業(yè)。同樣，在汽車產(chǎn)業(yè)鏈中，中小微企業(yè)也是不可或缺的重要一環(huán)。然而，目前我國中小微企業(yè)依舊面臨融資難、融資貴的問題。

從汽車產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)在的模式上看，整車企業(yè)通過收付款政策的差異可以占用供應鏈企業(yè)高達9 個月的營運資金，而且這種占用會層層傳導，導致整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游和下游中小企業(yè)的現(xiàn)金流緊張，融資需求大。

當前中小微企業(yè)融資渠道主要有三個：股權融資、債券融資、銀行貸款。在債券融資方面，由于對發(fā)行企業(yè)的凈資產(chǎn)規(guī)模等方面有較多條件限制，大部分中小企業(yè)難以獲得發(fā)行資格，少數(shù)獲得資格企業(yè)也由于評級不高導致融資成本較高。目前中小微企業(yè)融資主要渠道還是銀行貸款，但是中小微企業(yè)在銀行融資時，與中大型企業(yè)比，融資成本高，融資滿足率低

東風汽車財務控制部副總經(jīng)理黃生貴認為，中小微企業(yè)遇到融資難、融資貴的問題主要有內(nèi)外兩方面原因。外因有三個：規(guī)模小，擔保能力不足；財務管理松散；信用體系不完善。而內(nèi)因方面，主要是銀行業(yè)的考核機制，監(jiān)管機構對于銀行業(yè)考核時，不良貸款率是重要指標，盡管過去幾年銀保監(jiān)局出臺了一系列文件，放寬銀行對中小微企業(yè)貸款不良率的容忍度，但是由于前述三個外因的影響，銀行還是選擇了最穩(wěn)妥的辦法：少投放。

對此，黃生貴提出兩點建議。對于整車企業(yè)來說，一是要自律；二是要有擔當。作為產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)，整車企業(yè)要切實履行好鏈長責任，不過度占用產(chǎn)業(yè)鏈上下游資金。同時，要利用自己的信用資源，讓供應鏈上下游企業(yè)，依靠核心企業(yè)的信用搭建供應鏈金融平臺，解決融資難、融資貴的問題。

對金融監(jiān)管機構而言，一是控風險，二是建平臺，三是調(diào)考核。控風險，指金融監(jiān)管機構，比如人民銀行，需要把過度授信的風險要控制起來。建平臺，一是進一步完善企業(yè)信用信息體系建設；二是大力推廣供應鏈票據(jù)平臺。三是調(diào)考核，建議可以考慮將商業(yè)銀行對汽車金融、財務公司等非銀金融機構的貸款納入企業(yè)貸款考核等。

上海零數(shù)科技有限公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官林樂則通過區(qū)塊鏈賦能汽車產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)數(shù)字流通，給出解決“中小微企業(yè)融資難、融資貴”問題的另外一個方案。

林樂表示，通過區(qū)塊鏈可以提升供應鏈金融服務模式。第一，全鏈條透明可追溯，金融機構可以知道供應鏈上所有貿(mào)易的真實性，讓信任從核心企業(yè)傳遞到末端中小供應商；第二，可拆分的數(shù)字憑證，保證憑證流通安全的同時，讓最末端中小供應商也可以享受到核心企業(yè)背書的優(yōu)惠的利率；第三，能夠強化供應鏈協(xié)同管理，強鏈補鏈。基于區(qū)塊鏈的可信數(shù)字環(huán)境，將大幅提升資產(chǎn)流通的信息穿透、交易驗證、現(xiàn)金管理效率，有望重塑汽車產(chǎn)業(yè)金融服務體系。

中國銀行湖北省分行交易銀行部副總經(jīng)理徐蓓也介紹到，中國銀行將會結合供應鏈金融發(fā)展趨勢，不斷探索和豐富金融科技應用場景，綜合運用科技手段對海量數(shù)據(jù)進行分析和挖掘，將相對成熟的數(shù)字技術發(fā)展成果充分融入到供應鏈金融服務、管理、風控等領域，打造“一個科技賦能驅動的供應鏈金融數(shù)字化服務平臺”。

資本推動產(chǎn)業(yè)新生態(tài)發(fā)展

汽車行業(yè)在加速轉型，資本推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用不可或缺。資本將成為汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要動力，并以市場化的方式助力產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，積極打造汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

王曙光表示，中金資本成立的初心就是幫助企業(yè)參與全球競爭。中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)無論是產(chǎn)業(yè)鏈，還是應用場景，都具備領先的競爭力。在機遇面前，中金資本希望促進科技創(chuàng)新，引領新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的高質量發(fā)展。三電、核心零部件、智能駕駛、關鍵傳感器、車規(guī)級芯片、軟件及解決方案等重要的子領域，中金資本將全方位布局。

余煥介紹到，綠色基金在支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)方面，希望支持企業(yè)加強產(chǎn)業(yè)鏈的布局，促進整體有序綠色發(fā)展。在動力電池領域，重點關注龍頭企業(yè)和及其核心零部件；在汽車電子方面，重點關注汽車智能化、電動化、網(wǎng)聯(lián)化；余煥特別強調(diào)，對于在氫能和燃料電池這種具有示范性、引領性的未來潛力產(chǎn)業(yè)，綠色基金尤為關注。綠色基金將全面發(fā)揮基金的引導作用，撬動各類社會資本投向新能源汽車領域。

國投招商投資管理有限公司董事總經(jīng)理杜碩明確表示，其投資策略是：聚焦電動化、智能化的技術變革和產(chǎn)業(yè)變革的機會，特別關注自主能力建設，同時關注創(chuàng)新鏈、供應鏈、生態(tài)鏈體系的培養(yǎng)。具體而言細分到五個方面：一是加大對信息化、智能化核心的軟硬科技賦能；二是重點投資車規(guī)級芯片、傳感器、功率半導體等國產(chǎn)替代技術，關注供應鏈安全；三是持續(xù)投資動力電池、電驅動等電動化上下游產(chǎn)業(yè)鏈；四是精準投資汽車電子、車身底盤等零部件企業(yè)；五是主導或支持國內(nèi)的企業(yè)做海外并購、戰(zhàn)略投資。

中國銀行近年來也在積極打造供應鏈金融產(chǎn)品體系，不斷提升服務觸達領域，向多維度、上下游擴展延伸，助力產(chǎn)業(yè)升級。徐蓓介紹到，作為百年老字號，中國銀行在去年將供應鏈金融納入“八大金融戰(zhàn)略”中的核心戰(zhàn)略，堅持“以客戶需求為中心，以智能化、線上化為重點、以多產(chǎn)品組合為基礎、以開放創(chuàng)新為方向”打造供應鏈金融產(chǎn)品體系，不斷提升服務觸達領域。

作為一家汽車集團下的資產(chǎn)管理公司，東風資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理盧鋒呼吁：對于企業(yè)而言，企業(yè)之間，一定要建立更多的合作機制；而作為投資者，更應該將目光放長遠一些，要投資早期技術，讓企業(yè)有更好發(fā)展；同時，投資者應合理劃分既得利益 ，將部分盈利投入到前瞻技術上。

疫情多發(fā)、俄烏戰(zhàn)爭，使得全球汽車供應廠商也都在重新考慮其全球產(chǎn)業(yè)鏈的布局。中國汽車產(chǎn)業(yè)鏈，或將成為全球第一產(chǎn)業(yè)鏈的聚集地。武漢作為國家中心城市和長江經(jīng)濟帶核心城市，戰(zhàn)略地位重要，區(qū)位優(yōu)勢明顯，科教人才豐富，將成為全國經(jīng)濟高質量發(fā)展的重要增長極。

武漢經(jīng)開區(qū)管委會副主任王豐偉表示，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開金融的助力，武漢經(jīng)開區(qū)將通過四個“堅定不移”，即堅定不移的完善全區(qū)金融業(yè)的生態(tài)和服務的環(huán)境、堅定不移的加大對企業(yè)的投資支持力度、堅定不移的促進和加強銀企合作、堅定不移的支持企業(yè)多渠道融資，來為汽車產(chǎn)業(yè)提供全方位、多層次的金融支持。

中汽協(xié)助力產(chǎn)融協(xié)同

作為中國汽車工業(yè)協(xié)會搭建的企業(yè)之間以及行業(yè)內(nèi)外溝通交流的平臺，中國汽車工業(yè)協(xié)會上市公司分會是中國汽車工業(yè)協(xié)會管理型分支機構，得到了中汽協(xié)及中國證監(jiān)會、上交所、深交所的支持與首肯，并在履行“服務行業(yè)、反映訴求、行業(yè)自律”的等方面發(fā)揮積極作用，引起業(yè)界的關注。

在會上，中國汽車工業(yè)協(xié)會上市公司分會副理事長、北汽福田汽車股份有限公司副總經(jīng)理/董事會秘書龔敏發(fā)布了《汽車行業(yè)投融資并購信息指標體系》團體標準暨打造資本市場“中汽小巨人”品牌方案。

龔敏表示，團體標準將汽車生態(tài)鏈分為六大領域，包括傳統(tǒng)能源、純電動、混合動力、氫能源、智能駕駛、汽車后市場、汽車輕量化。團體標準包含三大創(chuàng)新突破點，第一是首次在團體標準中將五大領域納入到汽車生態(tài)鏈，包括純電動、混合動力、氫能源、智能駕駛、汽車后市場、汽車輕量化，過去每個領域都是存在的，但是沒有以團體標準形式體現(xiàn)；第二是打通了汽車行業(yè)國內(nèi)外的投融資交流，團體標準明確可以和國外所有汽車協(xié)會交流，國內(nèi)汽車企業(yè)可以跟國外企業(yè)進行兼并、收購、合資等合作；第三是首次將上萬家社會產(chǎn)業(yè)資本納入到團體標準。

據(jù)介紹，汽車行業(yè)投融資信息平臺既可以為中汽協(xié)會近3000 家會員單位服務、25000 家社會產(chǎn)業(yè)資本提供對接服務。

而中汽協(xié)打造的資本市場“中汽小巨人”品牌，有別于工信部的“專精特新”小巨人。打造資本市場“中汽小巨人”品牌背景及目的，就是實現(xiàn)汽車行業(yè)投融資并購信息資源共享，助力汽車行業(yè)中小企業(yè)快速發(fā)展，實現(xiàn)汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模化、專業(yè)化、國際化，為企業(yè)提供投融資并購信息免費發(fā)布，服務的前提下發(fā)展壯大協(xié)會會員隊伍，目前，資本市場“中汽小巨人”品牌方案已經(jīng)過協(xié)會秘書處辦公會審議通過。

中汽協(xié)上市公司分會秘書處作為資本市場“中汽小巨人”企業(yè)評選及發(fā)布歸口管理部門，正式面向社會征集四大支柱單位合作伙伴，包括證券公司投行并購部、證券公司研究所、汽車證券媒體、社會產(chǎn)業(yè)資本，主要合作內(nèi)容包括：投融資團標宣貫推廣；汽車生態(tài)鏈五大領域500 家上市公司/上千家未上市中小企業(yè)/上萬家社會產(chǎn)業(yè)資本企業(yè)投融資并購需求信息收集整理；每年舉辦汽車新業(yè)態(tài)、新技術論壇，論壇主題可在汽車生態(tài)鏈五大新興領域及上下游子行業(yè)自主選擇；每年舉辦中國汽車產(chǎn)業(yè)資本論壇，論壇環(huán)節(jié)包括投融資并購交流對接會、項目落地簽約等；資本市場“中汽小巨人”企業(yè)評選細則制定、實施及發(fā)布，協(xié)助吸納會員。

未來，中汽協(xié)上市公司分會將繼續(xù)開拓思路，尋求創(chuàng)新，積極吸納汽車生態(tài)鏈新興五大細分領域相關企業(yè)入會，為會員單位提供一個更廣闊的交流平臺。同時上市公司分會也將與時俱進，密切關注國家政策及汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向，反映行業(yè)愿望與訴求，促進中國汽車行業(yè)健康快速發(fā)展。