香港財(cái)政司司長回應(yīng)中概股回流

趙覺珵 陳青青

阿里巴巴26日宣布，將新增香港為主要上市地，引發(fā)全球關(guān)注。2019年，阿里巴巴在香港聯(lián)交所進(jìn)行二次上市，并由此開啟在美中概股回流香港上市的序幕。香港財(cái)政司司長陳茂波日前接受《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者專訪時(shí)表示，雖然回歸的中概股企業(yè)僅20多家，但它們占據(jù)在美上市中概股總市值的70%以上。目前，特區(qū)政府正籌備更多新措施，為中概股回港上市提供便利。

陳茂波透露，特區(qū)政府正在與內(nèi)地相關(guān)部門進(jìn)行溝通，希望將在港上市的中概股納入“南向通”標(biāo)的。陳茂波說，這一措施將有利于回歸中概股的流動(dòng)性和估值水平，進(jìn)而增加中概股回流的意愿。此外，特區(qū)政府也將努力為雙重主要上市提供更多便利。

中概股回港上市的途徑主要包括先私有化再重新上市、雙重主要上市、二次上市等。統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，自2019年11月阿里巴巴在香港二次上市至本月1日，已有27只中概股以不同形式回歸港股。

其中，5只為私有化退市后上市，包括中國飛鶴、藥明康德、易居中國、三生制藥和樂逗游戲；6只為雙重主要上市，16只為二次上市。不少回歸港股的中概股已成為港股主要的成分股，美團(tuán)等公司均位居港股個(gè)股市值排名前列。

能夠吸引如此多的中概股回流上市，與香港2018年以來多次優(yōu)化上市制度直接相關(guān)。2018年4月，港交所首次允許沒有營業(yè)收入的生物科技公司、采取同股不同權(quán)架構(gòu)的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在香港上市，接納中概股在香港二次上市。此后，阿里巴巴、微博、京東、攜程等一系列知名企業(yè)先后回到香港二次上市。

陳茂波對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，從國家層面上看，美國正在試圖與中國“脫鉤”，這為在境外上市的內(nèi)地企業(yè)帶來很大的政治風(fēng)險(xiǎn)。因此，香港希望對(duì)股票市場(chǎng)的一些規(guī)則進(jìn)行調(diào)整，歡迎這些企業(yè)更加方便地回流。此外，雖然2018年進(jìn)行上市制度調(diào)整時(shí)，中美關(guān)系還沒有像現(xiàn)在這樣嚴(yán)峻，但香港股票市場(chǎng)也需要增添新的活力。“此前，在香港上市的企業(yè)大多以傳統(tǒng)行業(yè)為主，而香港股市的發(fā)展一定要吸引新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，,讓股票市場(chǎng)更有活力。”陳茂波說。

正如陳茂波所言，上市制度改革為香港金融業(yè)發(fā)展提供新活力。改革后，香港股市從一個(gè)由傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的市場(chǎng)轉(zhuǎn)向更加多元的資本生態(tài)圈。一僅2021年，就有59家新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在香港上市，包括31家采用不同投票權(quán)架構(gòu)的公司、醫(yī)療健康及生物科技公司等。

此后，港交所持續(xù)對(duì)上市制度進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整。2021年11月，港交所發(fā)布《優(yōu)化海外發(fā)行人上市制度的咨詢總結(jié)》，進(jìn)一步放寬和降低第二上市門檻，拓寬雙重主要上市的接納度，向更多中概股敞開懷抱。其中，對(duì)于同股不同權(quán)和VIE（可變利益實(shí)體）結(jié)構(gòu)公司，可以選擇直接申請(qǐng)雙重主要上市，無須為了完全符合港交所上市規(guī)則及指引而改變架構(gòu)。2022年1月，上述修改正式生效。中金公司的研報(bào)認(rèn)為，此次港交所放寬雙重主要上市標(biāo)準(zhǔn)，并對(duì)第二上市.公司在港股的上市地位變更和保留做了明確指引，給中概股提供政策“保護(hù)墊”，以更好地對(duì)沖相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

陳茂波此前在發(fā)表特區(qū)2022/2023年度財(cái)政預(yù)算案時(shí)表示，上述措施將有利于進(jìn)一步吸納優(yōu)質(zhì)中概股在港上市，豐富市場(chǎng)選擇，增加市場(chǎng)流動(dòng)性，提升香港全球融資平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力。

作為國際金融中心，國際資本和內(nèi)地資金每日通過香港實(shí)現(xiàn)“雙向奔赴”：不僅有大尊國際資本經(jīng)由香港流向A股市場(chǎng)，在港上市的內(nèi)地企業(yè)和回流的中概股也成為香港股市的“吸金磁鐵”。陳茂波對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，1997年，香港上市公司的總市值僅為3萬多億港元，目前已經(jīng)超過40萬億港元，增加超過12倍；上市公司數(shù)量也從600多家增加至2500多家。而在這2500多家上市企業(yè)中，內(nèi)地企業(yè)數(shù)量占到一半左右，總市值更是占到港股總市值的七成。

不僅如此，通過陸港通機(jī)制，源源不斷的資金北上南下，為A股和港股提供新的動(dòng)力。根據(jù)港交所數(shù)據(jù)，2021年滬港通和深港通下的港股通平均每日成交金額分別為200.79億港元和216.3億港元，分別較2020年增長54%及91%。兩者合計(jì)約417億港元，前一年則為244億港元。陳茂波也回憶稱，滬港通剛剛開放的時(shí)候，平均每日的成交額是20多億港元,“現(xiàn)在不得了，通過滬港通、深港通引入內(nèi)地的資金已累計(jì)超過112萬億元人民幣，南向資金也有211萬億港元”。

陳茂波對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，國家經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，國際投資者對(duì)中國資產(chǎn)、債券、股票的投資只會(huì)越來越多，這為香港金融市場(chǎng)帶來了亮麗的發(fā)展前景。而國際投資者的投資不單單是投入資金，也可以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理等其他投資，這些都會(huì)為香港市場(chǎng)增添新的活力。▲