成長仍是市場主線

尹星

休整月的判斷也只是針對代表A股中權重股的主要指數，板塊和熱點可是一點都沒閑著，再說了，最強指數中證1000在7月依然維持強勢整理。8月我定義為結構性行情多發月。

其實對我而言，每年的中期投資機會就那么一兩次，比如“躺贏”，從去年底定計劃，到今年初開始觸發入場信號一路布局，到這個月基本完成既定的短中期目標，這不就半年多過去了？但市場中的短線機會可謂時時有，壓根就不會受到指數的影響，哪怕在最慘淡的4月，不依然有龍魂出現嗎？所以當市場經歷了7月的休整后，會迎來個股模式更易清晰辨認的結構性行情月。

也不能算不清晰，一樣有多只7-9個連板的票，只是反包和登高模式逐漸多了起來。

市場資金開始逐漸趨于謹慎，但總量還是保持在一定熱度上的。

因為當前各指數的估值并不貴，宏觀流動性也比較充裕，此時只要有行業出現政策面明顯的支持，就會引發一輪上漲。記得在三年前我就說了，未來短線機會只會越來越多，因為市場內錢的總量不斷增加。2018年下半年部分時段，兩市加一起日均成交金額僅2800億左右，今年4月呢？都能維持在8000億以上。錢多了，勢必就會有熱點，隨著時間的推移，錢只會越來越多，如此市場內的短中期機會也同步增加。現在的投資者是幸福的，2004年左右，兩市每天不到100億的成交金額，每天上漲的股票數量不足一個版面，再看看現在？往后會越來越好，大伙一定要珍惜當下，好好學習，從基本面到技術面再到實戰。

現在左手有“躺贏”，右手有“短打”，大伙各取所需。兩者并不沖突，都可以獲得，這次就有不少朋友躺贏賺得遠比短打多得多，主要是倉位敢重。等右手的短打練熟了，再慢慢加量，這才是良性循環。8月是短打練習的好時光，大伙加油，指數不會有較大的波動，如有變化，我會在微博中第一時間提示的。

本周聯儲議息落地，不出所料是0.75的加息，還釋放了“鴿派”信號，這也符合之前我們分析的，4—7月是加息壓力最大的時期，后面就進入觀察期了，盡管市場共識，美國現在的周期是“往下走”，但是依然不肯輕言放棄“增長”，是不是“軟著陸”那只有天知道。國內決策層會議已然定調，下半年“運行在合理區間，力爭最好結果”，“大水牛”就別指望了，結構性行情是必然的。7月初市場回撤，有三大利空因素——海外超預期收縮+各地散發疫情+地產爛尾斷供。

加息已然落地，市場糾結的“爛尾斷供”對信用市場的沖擊，政策面也有明確表述，“保交樓，穩民生”，各地散發疫情還在可防可控范圍內，所以這里的橫盤震蕩是箱底已經出現，就看向上打出多大高度了。在極度樂觀的情況下，也就只能看到3700點左右，所以不也就那么三四百點的事情嗎？方向其實就不那么重要，結構比空間更重要。

由于“大水”已經指望不上了，需要注意業績與股價匹配程度。由于可以預期的美債收益率會出現下行，成長方向應該是比較契合當前市場內外部環境的主線板塊，特別是處于調整中的新能源板塊之光伏。光伏這兩年受限于硅料價格高企，抑制了需求的釋放，隨著硅料供應能力增長，可以預期，光伏產業鏈降價→需求增長→量—利齊飛的行業邏輯再度理順，特別是當下，電池技術又面臨著迭代升級，既有盈利能力做依托，又有產業升級做主題方向，它們的調整不正是“回來接人”的機會嗎？至于芯片等成長板塊，首先就是，芯片有行業周期見頂的可能;其次，估值依然貴的不可思議;最后，國產芯片制程升級已然受阻，大量新增產線集中在成熟制程中，有可能導致產能過剩。目前市場上可以與新能源媲美的板塊，我還真沒找到。

從技術上看，市場持續縮量，MACD也要下0軸了，持續震蕩吧。市場想要走強，MACD上0軸和放量是必要條件，目前這兩個條件都不具備，繼續謹慎點沒毛病。從60天周期講，目前還有支撐，但是60天量有壓力了，這可能導致支撐失效，從20天周期看，未來6天都扣減3300點上方的壓力，這是可能導致指數繼續調整的短線關鍵條件。大趨勢上，年線的壓制也是個問題。年線每天以1個點的速度下行，現在是3417點，也就是說，指數沒有量，就算反彈到3400點，一樣也要下來，所以指數最理想的走勢大概就是以3200點這個位置為基礎，進行上下100點空間的震蕩。

汽配從估值來說，已經到了可以逐步設置退出計劃的位置，如果出現明顯調整，肯定比整車機會要好，畢竟汽車幾年買一輛就不錯了，但是汽配件的更換速度可要快太多了。但是要注意，整體還是比亞迪鏈條上的更確定，其他汽車新勢力銷量不一定那么樂觀。光伏這塊，硅料龍頭已經明顯轉勢，下半年硅料價格高位下來的預期不小，所以市場下半年要轉變一下，逐漸轉移到硅料下跌受益的組件等方向。還有我們發現，本周賽道內炒作的更多還是新技術方向，接下來應該多關注這方面的機會。

不是說基建不行，是老基建沒有持續大量放水無法支撐，相對新基建會好一些，比如綠電儲能特高壓。白酒是因為人們擔心經濟下滑影響消費支出，白酒是首當其沖被影響的。如果從政策發力點來看，我們看到，會議剛剛結束，商務部就出臺了進一步擴大汽車和綠色智能家電消費的配套措施，說明這塊后面肯定還是政策發力的方向，前者支撐汽配，后者目前市場還沒有很好的炒作，估計一些小盤的比較貼合夏季的品種會有表現。比如制冷方面的冰箱、空調或者壓縮機，天熱得天天洗澡吧，這樣綠色熱水器銷量也有保證。另外還要注意到，領導也說了，需要千兆光纖配套，畢竟智能化家電是需要網絡保證的，所以千兆這塊也許會有品種被游資關注。