綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的差異性
——基于主成分分析方法

杜代地

（貴州大學(xué)，貴陽(yáng) 550025）

引言

近年來(lái)，伴隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)面臨著日趨嚴(yán)峻的環(huán)境問(wèn)題：煤炭、石油、天然氣逐漸枯竭，生態(tài)環(huán)境惡化等。在新時(shí)代背景下，我國(guó)要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量且可持續(xù)性發(fā)展，就必須轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的同時(shí)保護(hù)好生態(tài)環(huán)境。黨的十九大會(huì)議明確提出，要發(fā)展綠色金融，引導(dǎo)資金支持綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。可見(jiàn)，綠色金融是我國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展道路上不可或缺的重要角色之一。“綠色信貸”作為綠色金融體系的重要組成部分，其本質(zhì)上是銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的一種創(chuàng)新，是商業(yè)銀行利用信貸手段支持社會(huì)企業(yè)的綠色環(huán)保行為，以增強(qiáng)企業(yè)的環(huán)保意識(shí)、促進(jìn)企業(yè)積極承擔(dān)相應(yīng)社會(huì)責(zé)任的一種金融活動(dòng)。開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)已經(jīng)成為商業(yè)銀行在支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展過(guò)程中應(yīng)積極主動(dòng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任。在這個(gè)背景下進(jìn)一步研究了解我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展綠色金融對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，對(duì)更好制定綠色金融發(fā)展政策具有較好的參考價(jià)值。

一、研究現(xiàn)狀

目前，國(guó)內(nèi)學(xué)者在綠色信貸對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響方面的研究，其結(jié)論主要可分為以下兩個(gè)方面。第一，銀行增加綠色信貸投放量可以提升其盈利能力。郭文偉、劉英迪（2019），張琳、廉永輝（2020）等學(xué)者通過(guò)系列實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行盈利能力具有正向影響。一些學(xué)者認(rèn)為，聲譽(yù)效應(yīng)的存在會(huì)使得綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生正向激勵(lì)作用（胡榮才，張文瓊，2016）。第二，綠色信貸不利于商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效提高，綠色信貸主要會(huì)通過(guò)增加商業(yè)銀行的成本費(fèi)用等途徑對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效造成不利影響。胡榮才、張文瓊（2016），趙娟霞（2019）等通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，銀行開(kāi)展綠色信貸會(huì)增加其單位業(yè)務(wù)及管理費(fèi)用，進(jìn)而降低其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。另外，劉忠璐、王鵬英（2019）和邵傳林等學(xué)者認(rèn)為，綠色信貸對(duì)銀行聲譽(yù)的隱形收益的提高，需要一段時(shí)間才能對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生正向促進(jìn)，故短期內(nèi)開(kāi)展綠色信貸增加成本會(huì)對(duì)銀行績(jī)效產(chǎn)生抑制作用。

從上述可知，大部分學(xué)者通過(guò)研究分析了商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，但由于研究樣本的區(qū)別以及研究方法存在差異性等原因，尚未形成統(tǒng)一的結(jié)論。另外，較少有學(xué)者從不同類型的商業(yè)銀行角度出發(fā)，探析各類型銀行間存在的差異性。故本文希望通過(guò)對(duì)三個(gè)不同類型的12 家商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，從差異化的角度分析綠色信貸對(duì)不同類型商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的影響，從而對(duì)現(xiàn)有理論基礎(chǔ)進(jìn)行補(bǔ)充。

二、變量說(shuō)明

（一）被解釋變量

在構(gòu)建評(píng)價(jià)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的體系時(shí)，大多數(shù)學(xué)者強(qiáng)調(diào)從銀行的安全性、流動(dòng)性和收益性出發(fā)。本文基于“三性”的基礎(chǔ)上，再引入商業(yè)銀行的規(guī)模性，最終選取包括了商業(yè)銀行安全性、流動(dòng)性，以及規(guī)模性在內(nèi)的10 個(gè)指標(biāo)，共同構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。通過(guò)主成分分析法，計(jì)算綜合得分后作為被解釋變量。

（二）核心解釋變量

目前，在研究綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響時(shí)，對(duì)于衡量綠色信貸指標(biāo)的選取分為兩種：第一種，綠色信貸余額；第二種，綠色信貸占比。本文選取總量指標(biāo)反映各商業(yè)銀行在綠色信貸業(yè)務(wù)方面的投入程度。

（三）控制變量

通過(guò)對(duì)已有相關(guān)文獻(xiàn)的梳理得知，除綠色信貸外，影響商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的指標(biāo)有很多。本文在考慮到數(shù)據(jù)的可得性和有效性之后，選取了非利息收入、銀行資產(chǎn)規(guī)模以及不良貸款率三項(xiàng)指標(biāo)作為研究中的控制變量。

三、實(shí)證分析

（一）主成分分析過(guò)程

1.KMO 檢驗(yàn)和巴特利球形度檢驗(yàn)

利用python 軟件，對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化之后的數(shù)據(jù)進(jìn)行KMO檢驗(yàn)和巴特利球形度檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果顯示，KMO 統(tǒng)計(jì)量為0.72，巴特利特檢驗(yàn)的顯著性概率為0.000，小于0.01。檢驗(yàn)結(jié)果均表明可以用主成分分析法分析。

2.主成分分析

利用python 軟件對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)體系中10 個(gè)指標(biāo)進(jìn)行主成分分析。根據(jù)分析結(jié)果，本文選取了方差貢獻(xiàn)率大于80%的前4 個(gè)主成分，根據(jù)成分得分矩陣計(jì)算出4 個(gè)主成分得分，然后根據(jù)各自的方差占比為權(quán)重，最后計(jì)算出商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合得分。

綜合評(píng)價(jià)模型如下：

由上式所示，計(jì)算得出的綜合得分F 將作為衡量商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的被解釋變量。

（二）Hausman 檢驗(yàn)

為確定回歸模型應(yīng)該使用固定效應(yīng)還是隨機(jī)效應(yīng)，要先對(duì)整體銀行業(yè)、大型國(guó)有銀行、股份制商業(yè)銀行及城市性商業(yè)銀行這4 個(gè)模型進(jìn)行Hausman 檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，4 個(gè)模型的檢驗(yàn)結(jié)果P 值均接近0，表示強(qiáng)烈拒絕原假設(shè)，故對(duì)4 個(gè)模型選擇使用固定效應(yīng)模型。

（三）實(shí)證分析

1.模型構(gòu)建

將主成分分析計(jì)算出的綜合得分作為被解釋變量，綠色信貸（GL）作為核心解釋變量，非利息收入（GII）、銀行總資產(chǎn)規(guī)模（TA）和不良貸款率（NPL）作為控制變量，構(gòu)建出回歸模型如下。

上式中，f 表示商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)體系的綜合得分，是被解釋變量；GL 表示綠色信貸余額，為核心解釋變量；NII、TA、NPL 分別表示非利息收入、銀行總資產(chǎn)規(guī)模及不良貸款率，為控制變量。β為截距項(xiàng)，ε為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。i 表示第i 年，t 表示第t 家銀行。

2.回歸分析

根據(jù)前文中Hausanm 檢驗(yàn)的結(jié)果，4 個(gè)模型的回歸都使用固定效應(yīng)模型。基于stata15.1 的回歸結(jié)果如表1 所示。

表1 綠色信貸與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效回歸結(jié)果分析

回歸結(jié)果顯示，4 個(gè)模型的R取值在0.8 至0.9 之間，表明模型的擬合程度較高，解釋能力較強(qiáng)。從表1的回歸結(jié)果可知，模型（一）中，綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行整體的經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有顯著的正向影響。從模型（二）（三）（四）的回歸結(jié)果來(lái)看，綠色信貸對(duì)各類型商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響存在差異性。具體分析如下：從影響的方向來(lái)看，綠色信貸對(duì)大型國(guó)有銀行以及股份制商業(yè)銀行具有顯著的正向影響；而對(duì)城市性商業(yè)銀行具有負(fù)向的影響，顯著性較前兩者稍弱些。從影響程度來(lái)看，對(duì)城市性商業(yè)銀行的影響程度最大，在綠色信貸變動(dòng)1%的情況下，城市性商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效就會(huì)反方向變動(dòng)-0.003%，而大型國(guó)有銀行只會(huì)相同方向變動(dòng)0.000 123 9%，股份制商業(yè)銀行受影響程度介于二者之間，綠色信貸變1%的變動(dòng)會(huì)引起股份制商業(yè)銀行0.000 056 6%的同方向變動(dòng)。

四、結(jié)論及原因分析

通過(guò)上述分析可知，對(duì)于不同類型的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，綠色信貸對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響差異較大。第一，綠色信貸對(duì)大型國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效均具有正向影響，但是影響程度有所差別。第二，與大型國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行相反，綠色信貸對(duì)城市性商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈現(xiàn)出的是負(fù)向影響。針對(duì)以上兩個(gè)結(jié)論，分析原因如下。

本文認(rèn)為，大型國(guó)有銀行及股份制商業(yè)銀行間受影響程度存在差別的原因主要為：第一，相較于股份制商業(yè)銀行，大型國(guó)有銀行資產(chǎn)規(guī)模較大，資金實(shí)力更為雄厚些，其規(guī)模效應(yīng)也相應(yīng)更大，因此開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)其產(chǎn)生的聲譽(yù)收益性通過(guò)規(guī)模效應(yīng)的擴(kuò)張自然也會(huì)更高。第二，開(kāi)展綠色信貸會(huì)增加短期成本，也會(huì)因?yàn)樾刨J條件的限制流失掉“兩高一剩”行業(yè)的大客戶。相對(duì)于大型國(guó)有銀行，股份制商業(yè)銀行的客戶目標(biāo)群體不固定且資金實(shí)力也相對(duì)較弱，故在增加成本又失去部分客戶的情況下，其開(kāi)展綠色信貸對(duì)于經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提高作用相對(duì)較弱些。

針對(duì)綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)向影響，本文分析原因有這幾點(diǎn)：第一，城市性商業(yè)銀行資金規(guī)模小，開(kāi)展綠色信貸帶來(lái)的前期費(fèi)用及后期監(jiān)督成本的增加高于其產(chǎn)生的聲譽(yù)收益。第二，城市性商業(yè)銀行的創(chuàng)新性不足，綠色信貸實(shí)施過(guò)程中事前評(píng)估等環(huán)節(jié)機(jī)會(huì)成本大，導(dǎo)致實(shí)施綠色信貸后對(duì)其收益率較高的其他業(yè)務(wù)造成擠出效應(yīng)更加明顯。