中小高端制造企業的財務戰略研究

危錄榮 北京蔚海明祥科技有限公司

國內中小高端公司在制造行業地位不斷提升，但隨著國際國內經濟形勢的變化，制造企業也面臨更嚴峻挑戰，通過對相關資料統計分析，大量的中小公司處于虧損狀態。公司就要制定未來財務發展戰略，結合公司整體戰略規劃，制定財務工作發展戰略，設計公司資金管理戰略、融資管理戰略、投資管理戰略，制定明確的財務工作規劃，才能夠使企業各項財務工作穩健地推行，高效的落實。

一、中小高端制造企業的特征分析

國內高端制造業沒有制定清晰標準，也缺乏完善統一分類，高端制造產品技術含量高，高附加值、競爭能力強的特點，站在我國制造業價值鏈條上來分析。高端的制造具備高度技術密集性特點，投入研發資金多，附加價值高，產業帶動效應強等特點。高端制造相比過去傳統低端制造來講，高端制造會引入大量計算機、智能化技術、材料科學技術、機電自動化技術，可實現優質高效低耗能清潔化的生產，也能夠逐步達到智能化自動化生產，因而，就會給公司帶來更多經營效益。高端制造模式給未來制造業提供發展新方向，也帶來了高品質產品，具有更強生產競爭實力，提高產品生產規模，以此來優化完善企業生產線，采用合理生產方式、生產組織模式，能夠達到生產的數字化、信息化。高端制造企業會使用先進科技技術，集聚研發技術人才，具備更強創新能力，產品中凝結更高技術含量。高端制造企業核心技術研發需要支付更高研發費、儀器、材料，具有更高價值，需要出大量資金，購買儀器設備。

高端制造公司要想在激烈的產品市場競爭中獲得優勢，掌握研發技術，信息流動順暢，高端制造公司在現有產業鏈條中處于核心控制節點。高端制造公司擁有先進技術設備，具備更強創新能力，及對線下企業技術輻射整個產業鏈條的創新，都有更強帶動性促進作用。

二、中小高端制造企業不同發展階段對財務戰略的影響

（一）中小制造企業面臨的困難

國內中小高端制造公司是目前國內高新產業中主體，也是國內區域經濟增長的重要動力，技術是企業競爭優勢所在，但是目前一些公司仍然面臨著新的困難。

1.中小高端制造公司融資渠道收窄、融資困難。資金短缺是當前我國中小型高端制造公司在社會競爭中突出困難，因為公司核心是先進技術，技術是企業的無形資產，新技術和新產品的研發具有很多。國內很多中小型公司都是以實物方式來抵押，造成部分制造公司融資工具渠道被收窄。國家也采取了許多措施，在資本市場開設創業板，籌建中小型公司融資擔保企業，但是并沒有解決大量中小型高端制造公司融資困難突出問題，公司很難獲取到急需資金，即便是接到了資金，但是其成本相比大型企業更高，金融機構對中小公司有更強的議價能力。

2.持續創新要求高，企業的經營風險大。中小高端制造公司為了保持未來長久經營優勢，要通過連續技術創新活動，建立具有更強的創新能力，技術產品創新存在著不確定性，公司投資開辦企業時間不長，管理經驗偏少，創業者在技術方面比較擅長，增加企業經營管控風險。

3.規避技術創新風險能力差。由中小高端制造公司經營規模比較小，中小公司為了能夠推動技術創新，來獲取成功，但是技術創新在外部內部因素之下，創新活動有了多種可能，一種是創新成功，實現既定預期目標，二是創新失敗，沒有達到一定的效果，無能夠回收前期投資金，及創新沒有達到預定的效果。即便是投入和收益相持平，對于中小高端公司創新失敗，又會給哪些小型企業帶來致命性的打擊[1]。

（二）中小高端制造企業不同發展階段財務戰略特點

1.初創期財務戰略特點。在中小公司成立初期，這也是公司發展最起始階段，企業創始人將公司內開發出來的成果轉化為市場商品，在技術轉化時，要注重成果導向，技術轉化也是一些企業經營的關鍵。企業在初創期，也會面臨更多產品研發風和投資風險、項目管控風險。其中項目投資風險對企業經營影響最大，因此企業初創期財務戰略更加謹慎。在初創期，企業往往投資大于收入，此時公司抗風險能力偏弱，而且公司的風險都集中在一小部分的經營人員身上。有些經營人員承擔了多個崗位工作職責，但是職責劃分不清晰，缺少合理管理機制。在公司融資戰略落實時，企業內技術成果持有人需要重點關注無形資產價值。初創企業公司戰略要堅持以股權資本投入作為主體，負債融資方式作為輔助，降低公司財務控制風險。在嚴控企業資產投入時，要控制好資產投入比重，適當保留公司現金。當公司內部資金斷裂，就像人體中沒有血液，會使企業破產倒閉，因而，公司將資金應用于產品銷售推廣，建立銷售網點，增強產品轉化為資金流的能力。在企業初創階段中，公司創造充裕信息流，這也是一個關鍵性的發展問題，公司經營人員應當不斷補充公司內部流動資金，這將有助于促進企業健康穩健發展[2]。

2.成長期的財務戰略特點。當企業處于成長發展階段，中小型公司已經具備了一定生產經營規模和資金實力，而且技術也在逐步成熟，在未來有更好市場發展空間，該產品逐步打開了市場空間，有了一定發展之地。產品銷售和利潤額也在快速增長，公司外部形象也不斷地增強，此時企業經營風險仍在擴大。一方面企業經營規模擴大，需要持續大量資金地投入，為了在現有市場開發上有一定投入，那么就要投入大量資金，企業經營負債率提升，而且公司股權結構也發生了較大轉變[3]。

在公司經營融資方面，為了滿足公司融資需要，以股權融資作為支撐，不斷增加公司注冊資金，降低公司內長期負債，顯著地提高經營公司信譽度，不斷擴大經營公司潛在融資管控能力。在公司投資領域增加公司的固定資產投資比重，同時還要不斷擴大公司在知識產權專利等方面的無形資產投入，科學安排資金來用于新產品的研制，提高投資金的利用效率，避免資金被浪費。科技創新是中小制造企業核心競爭優勢，是當前企業持續發展的基石，進一步增強企業內控機制的構建，提高企業職工創新效率，為企業可持續化的發展提供必要的機制保障，在企業凈利潤分配領域采用股權激勵的新策略，提高企業職工科研工作的熱情，并且給技術骨干人員發放股權，將公司經營利益與員工利益捆綁起來，形成公司與員工的合力，進而顯著促使企業高效穩健發展水平。將企業的未來的經營發展戰略細化分析到財務領域，編制企業未來財務發展規劃，同時還要針對企業的經營，階段制定不同時期財務戰略發展目標，在資金使用成本控制核算，未來投資融資等領域都設置不同的財務戰略管控目標。通過目標牽引方式，來引導不同企業職工人員落實目標，才能夠促使財務戰略的落地，將財務戰略與基層的工作緊密融合，使財務戰略落實到不同的工作領域中來。

3.成熟期企業的財務戰略特點。在成熟期中，公司有成熟技術，產品質量穩定，同時產品在市場中有一定的上空間，并且公司內部資金流比較充裕。在公司融資方面，公司經過多年市場成長發展，公司產品在市場中有一定規模，而且公司內部資金流相對穩定。此時，企業在市場上有一定的信譽和融資能力，融資不再是企業經營中難題，公司可以借助于國家的創業板、中小板，來發行股票獲取資金。在公司投資領域，采取合理措施，加速公司內部資金回流，也增加企業現金儲備，可適應當前企業經營環境，開展多元化投資，將大量現金轉化為資本投入，進而獲取經營收益[4]。

三、中小高端制造企業財務戰略調整的思路

（一）建立風險溢價和補償機制

過去制造公司采用傳統財務管理戰略，因為忽略對風險考量，很難適應當前不確定性經濟環境。我國整體經濟發展比較平穩，在受到全球經濟化發展中，國內經濟發展仍然存在很多不確定性因素。中小制造公司面臨風險不可估量，在疫情影響下，經濟發展面臨一些困難，中小制造企業發展阻力增大。對外部風險預料不足，防控措施不恰當，其根本原因就是財務戰略并沒有合理調整，公司沒能夠及時調整自身的財務戰略，會面臨極大的發展阻力。

中小公司在處理風險時，要制定風險預警評估機制，構建風險補償機制，公司內建立風險評級小組，來對其整體財務狀況、盈利狀況做好全方位的評估。對企業風險承受能力作出正確評價，這樣企業就能夠選擇在自身風險承受范圍之內來開展投資。一旦發生危機之后經濟轉好，那么其就會迎來新的發展機會，公司要妥善地分散風險，例如，企業在對某個項目進行投資時，應該對該項目相關產業進行投資，而且選擇一些潛力比較大的替代性項投資，如果一個項目失敗，那么就可以通過另外一個項目盈利方式，來彌補虧損，設計止損區間。有些企業不愿意承認自己的投資失敗，但在實際狀況之下，公司內部虧損面積擴大，企業的主營業務也會受到牽連，中小公司的風控人員設置業務運行止損區間，以此才不會影響到企業正常業務運行[5]。

（二）重視并利用資金鏈的價值

公司內資金是企業運行的血液，資金鏈條是維護企業正常運轉的鏈條，公司要實現未來可持續化的發展，保證資金鏈條穩定，可持續循環運轉，完善企業財務戰略，如圖1所示。在現金為王的發展時代之下，企業內部資金管控水平會影響到公司存亡，在面臨日益競爭激烈復雜市場環境下，要通過提高企業資金管控水平，才能夠科學合理控制風險，提高企業持續競爭力。中小制造公司提出以資金集中控制為發展理念，借助于高科技技術，不斷來建立起財務共享資金管控體系和資金結算方式，顯著發揮公司的資金優勢，提高資金運作效率，降低公司資金運作成本，實現資金集中化的管理。目前，中小公司要關注規模化資金運作，對企業來講，資金集中管理是公司核心競爭優勢，中小制造公司著力提高資金使用效率，建立起資金管理平臺，中小制造公司著力提高資金使用價值，建立起與資金管控相匹配資金信息化管理平臺。借助于智能化資金管控平臺，可精準實時去了解資金流向，輔助決策者。財務工作人員針對性資金鏈運轉狀況做以分析，對于單位內部各成員之間資金調轉、統籌運作，做出深度挖掘，避免公司內部資金沉淀，平衡各業務發展的資金需求。

（三）設計有效的企業內控機制

中小制造公司要不斷完善公司內部內控機制，增強公司財務管控水平，才能夠為公司帶來更多的經營利潤。在激烈市場競爭環境之下，公司才能夠處不敗的發展地位。中小制造公司普遍欠缺完善財務內控機制，缺少內控管理思維，未能夠有效建立起內控機制，中小制造公司就要進一步規范企業財務流程規范和管理工作。特別是對企業資金支付流程，要明確各個環節，堅決杜絕公司內部出現的白條抵庫的問題發生，公司通過內審部門來監察資金的流動，來給相關人員授權，對企業內部財務運行做好及時跟蹤監督，發現一些不符合內容管理規范的行為，企業還要完善應收應付賬款政策，完善應付賬款政策，可高效減少壞賬發生概率，進而提高資金使用效率，合理設計應付賬款政策，可避免企業性等級偏低的問題發生。中小公司要提高信用意識，增強信息化觀念，增強產品服務質量，及時償還債務，才能夠提高公司影響力，提高信譽，提升公司的貸款信用額度，以消除公司目前資金緊張的問題[6]。

（四）增強中小高端制造公司融資管控能力

中小高端制造公司創新融資渠道，破除過去單一融資工作模式，企業可以通過開設融資租賃方式來購買設備，抵押借款能夠大幅度地減少應收賬款，采用置換方式，購買生產材料。緩解采購資金支付壓力，企業發行公司債、公司經營資金、政府擔保、金融機構、公司借用多贏模式，來拓寬公司融資渠道。對那些能夠上市的中小企業，可將債券轉股，而提升企業的信譽度，也會增強企業融資能力。

四、結語

當前國內制造業轉型升級，中小制造公司財務工作會面臨新機遇，也會迎來新挑戰，中小制造公司要進一步增強財務風險控制，拓寬融資渠道，為公司發展獲得更多的融資資金。評估公司目前存在風險，建立起完善財務內控機制，增強融資控制力度，提高資金使用效率。結合公司發展戰略，來制定財務戰略，以支撐公司業務運作。