衛(wèi)生紙機(jī)及后加工設(shè)備供應(yīng)商通過并購?fù)卣狗?wù)領(lǐng)域

Pet?j? Pirkko M?rner Hampus 薛菊 姚潤瀅 貝勵（北京）工程設(shè)計(jì)咨詢有限公司

隨著全球生活用紙行業(yè)整合的進(jìn)程放緩，衛(wèi)生紙機(jī)供應(yīng)商面臨的客戶群體更加多樣化。經(jīng)市場驗(yàn)證，并購是滿足不斷演進(jìn)的市場需求的前進(jìn)方向之一。

本世紀(jì)初，前10大生活用紙生產(chǎn)商占全球總產(chǎn)能近一半。2020年，隨著全球總產(chǎn)能的強(qiáng)勁增長，該占比下降到40%以下。新建項(xiàng)目規(guī)模不等，有中小規(guī)模的，也有幾乎可以稱之為“巨無霸”型的。而后一類則在很大程度上歸因于近年來逐步躋身世界前10行列的亞洲生產(chǎn)商（如圖1）。

圖1 2000年和2020年全球前10大生活用紙生產(chǎn)商產(chǎn)能占比

過去10年的產(chǎn)能增長主要集中在亞洲，以中國和印度尼西亞為首（如圖2）。在公司層面上，APP、維達(dá)（Essity）集團(tuán)、恒安和理文在新增產(chǎn)能中處于領(lǐng)先地位。根據(jù)估算，自2010年以來，僅APP在亞洲的產(chǎn)能就增長了200多萬t。其中，印尼OKI工廠項(xiàng)目在2018年前后向拓斯克訂購了共計(jì)6臺年產(chǎn)6萬t的衛(wèi)生紙機(jī)。理文重慶工廠也完成了同等規(guī)模的項(xiàng)目，在約4年內(nèi)安裝了9臺年產(chǎn)6萬t的維美德衛(wèi)生紙機(jī)。此類規(guī)模的項(xiàng)目為設(shè)備供應(yīng)商提供了新機(jī)遇的同時，也帶來了一些風(fēng)險(xiǎn)。例如，單一項(xiàng)目長期占用一定數(shù)量的資源可能帶來一些挑戰(zhàn)，但經(jīng)過適當(dāng)應(yīng)對，設(shè)備供應(yīng)商能夠從更高的效率中獲益。

圖2 全球各地區(qū)生活用紙產(chǎn)能增長情況

自本世紀(jì)初以來，全球新增已安裝衛(wèi)生紙機(jī)的平均規(guī)模已從約1.5萬t/a增長到約2萬t/a。在工廠層面，單一工廠的平均產(chǎn)能已從約4萬t/a增長到近7萬t/a。而地區(qū)甚至國家層面則存在顯著差異。雖然從規(guī)模經(jīng)濟(jì)來講，更大型紙機(jī)、更大規(guī)模的工廠是自然發(fā)展趨勢。但多臺紙機(jī)同時訂購，生活用紙投資項(xiàng)目規(guī)模空前的狀況加速了這一進(jìn)程。

1 衛(wèi)生紙機(jī)供應(yīng)商通過并購?fù)卣箻I(yè)務(wù)線

直至上世紀(jì)90年代，歐洲生活用紙行業(yè)在很大程度上由家族企業(yè)所主導(dǎo)，銷售集中在當(dāng)?shù)睾椭苓吺袌觯?wù)于這些企業(yè)的數(shù)家紙機(jī)設(shè)備供應(yīng)商亦是如此。憑借當(dāng)?shù)氐姆职鼧I(yè)務(wù)機(jī)會，紙機(jī)設(shè)備供應(yīng)商可以維持在較小的規(guī)模，尤其是在意大利盧卡的產(chǎn)業(yè)集群。

此后，隨著時間推移，數(shù)家生活用紙制造商發(fā)展壯大，對大型機(jī)器和項(xiàng)目的需求也隨之增加。北美則處于這一發(fā)展的前沿。先進(jìn)（5.6m寬幅紙機(jī)、TAD等）衛(wèi)生紙機(jī)供應(yīng)商通常是大型造紙機(jī)械企業(yè)的部門之一（例如：維美德、福伊特和安德里茨）。伴隨市場對更大紙機(jī)和高檔生活用紙技術(shù)的需求，他們成功發(fā)展起來。大型企業(yè)的內(nèi)部協(xié)同和資金實(shí)力對上述技術(shù)發(fā)展提供了支持。對于大型生活用紙生產(chǎn)商來說，這些紙機(jī)設(shè)備巨頭與其形成了良好的匹配，不但是供應(yīng)商，還是質(zhì)量和工藝開發(fā)的合作伙伴。

不過，許多中小規(guī)模的生活用紙生產(chǎn)商也成功地在多樣化的生活用紙市場中占據(jù)強(qiáng)有力的競爭地位，也有一些主要來自亞洲和其他新興市場的新企業(yè)進(jìn)入這一市場。

在前10大生產(chǎn)商甚至前20大生產(chǎn)商以外的生活用紙生產(chǎn)商中，中小型衛(wèi)生紙機(jī)供應(yīng)商占據(jù)了強(qiáng)勢地位。歐洲小型紙機(jī)（2.8m）在亞洲和歐洲都取得了成功，憑借可靠且標(biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)，以具有競爭力的價格與當(dāng)?shù)毓?yīng)商競爭，例如在快速增長的亞洲市場上與中國的紙機(jī)設(shè)備供應(yīng)商競爭。大型先進(jìn)紙機(jī)供應(yīng)商在與小型本地供應(yīng)商的競爭中并未取得同樣成功。

為了能夠服務(wù)于多樣化的生活用紙市場，衛(wèi)生紙機(jī)設(shè)備供應(yīng)商正拓展產(chǎn)品線和關(guān)注領(lǐng)域。并購一直是首選策略，在大型供應(yīng)商的主導(dǎo)下，達(dá)成了以下并購交易。

●維美德于2015年收購了FOCUS復(fù)卷機(jī)業(yè)務(wù)，以便提供有競爭力的復(fù)卷機(jī)；于2018年達(dá)成了e-TAD紙機(jī)（來自喬治亞一太平洋公司）許可協(xié)議，補(bǔ)齊了高檔生活用紙技術(shù)產(chǎn)品線。

●安德里茨于2018年收購了粉塵控制、氣罩熱回收和通風(fēng)領(lǐng)域的專業(yè)企業(yè)Novimpianti。

●福伊特于2019年收購BTG，加強(qiáng)其在起皺方面的產(chǎn)品線和專業(yè)能力。

但為了獲得銷量，紙機(jī)供應(yīng)商需要關(guān)注包括亞洲在內(nèi)的發(fā)展中市場，特別是中國。到目前為止，更先進(jìn)的紙機(jī)在這些市場上還沒有完全成功。事實(shí)上，許多領(lǐng)先的生活用紙生產(chǎn)商繼續(xù)向本地供應(yīng)商和小型西方紙機(jī)供應(yīng)商（除大型紙機(jī)外）購買小型標(biāo)準(zhǔn)紙機(jī)。近期中國市場上還沒有售出過TAD紙機(jī)，但有類TAD紙機(jī)出售過。

2020年，為了獲得更快的增長，兩家大型先進(jìn)衛(wèi)生紙機(jī)供應(yīng)商進(jìn)行了重大收購：福伊特完成了對拓斯克的收購，維美德收購了波蘭PMP集團(tuán)。

意大利拓斯克公司在中國和美國設(shè)有子公司，提供從完整生產(chǎn)線到紙機(jī)改造和單個部件（鋼制揚(yáng)克缸、新型靴壓等）的先進(jìn)技術(shù)，并在亞洲市場中占有強(qiáng)大的市場地位。

與拓斯克相比，波蘭PMP集團(tuán)規(guī)模更小，生活用紙?jiān)谌驑I(yè)務(wù)中占比更低，但其Intelli衛(wèi)生紙生產(chǎn)線經(jīng)市場證明是成功的，其在亞洲中小規(guī)模的生活用紙生產(chǎn)商的衛(wèi)生紙機(jī)中占有一席之地。

通過并購，紙機(jī)設(shè)備供應(yīng)商強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，可服務(wù)所有規(guī)模的生活用紙生產(chǎn)商。小型紙機(jī)設(shè)備供應(yīng)商不僅可以獲得更多的資源，還可以降低將大部分資源用于單個大型項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。大型紙機(jī)設(shè)備供應(yīng)商則可以更好地服務(wù)于多樣化的亞洲市場，同時滿足先進(jìn)技術(shù)的需要，以及標(biāo)準(zhǔn)化衛(wèi)生紙技術(shù)的需要。

但中國市場的競爭依然激烈，在過去一年中，中國本土小型標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)備供應(yīng)商的技術(shù)水平有所提高，并獲得了大部分小型紙機(jī)的訂單。

2 后加工設(shè)備供應(yīng)商通過并購整合供應(yīng)鏈

后加工設(shè)備供應(yīng)商之間的并購是為了拓展到不同的產(chǎn)品類別和后段包裝、堆垛工序，希望以此實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈全集成的目標(biāo)。

柯爾柏/百利怡正是一個很好的例子。該公司通過收購Casmatic和Langhammer分別補(bǔ)充其包裝和堆垛產(chǎn)品線，隨后還收購了擁有領(lǐng)先折疊技術(shù)的MTC。

Barry Wehmiller集團(tuán)是另一家提供豐富后加工設(shè)備產(chǎn)品線的供應(yīng)商。該集團(tuán)通過在美國和意大利的PCMC于2015年收購了W＆D折疊后加工（來自K?rber）產(chǎn)品線，于2019年收購STAX包裝和堆垛產(chǎn)品線。

倉儲將是后加工設(shè)備供應(yīng)商提供完整供應(yīng)鏈的新領(lǐng)域，且可能是最后一個領(lǐng)域。自動化倉儲和產(chǎn)品運(yùn)輸有其專業(yè)供應(yīng)商，但這些供應(yīng)商也服務(wù)于許多其他行業(yè)，并從行業(yè)協(xié)同中獲益。無論如何，數(shù)字化后加工設(shè)施和倉庫以及完全集成的供應(yīng)鏈（甚至包括外部信息處理）已近在眼前，而并購是后加工設(shè)備供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的方法之一。