房地產(chǎn)板塊反彈：陷阱還是餡餅？

聶方紅

最近這波探底反彈行情，房地產(chǎn)上市公司的走勢出乎很多中小投資者的預料，連拉多根陽線成為領(lǐng)漲明星。其中東方財富房地產(chǎn)開發(fā)板塊指數(shù)從最低12601.14點漲到15341.86點;房地產(chǎn)服務(wù)板塊指數(shù)也從最低的899.77點上漲到1116.39點;就連在美上市的地產(chǎn)中概股也反彈威猛，許多盤中短線反彈超過50%，有的甚至超過100%。面對死而復生的房地產(chǎn)股票，不少投資者都在問，這是小機會還是大行情？筆者在這里試著回答這個問題。

反彈：是多重因素作用的結(jié)果。房地產(chǎn)板塊出現(xiàn)久違的行情，有人興奮、有人期待、有人看不懂、有人更是質(zhì)疑。其實，股市反映的是經(jīng)濟、是主流資金的判斷，房地產(chǎn)板塊反彈是有緣由的。

首先，長期陰跌積蓄了反彈能量。從走勢上看，房地產(chǎn)股票經(jīng)歷了2007年、2009年、2014年至2015年三波大的上漲之后，基本上就處于震蕩調(diào)整下跌途中，其間基本沒有出現(xiàn)持續(xù)的大行情。可以說，跌得夠狠、夠久了。從歷史最高位股價看，大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)股價不是腰斬問題，而是腰斬以后再腰斬，跌去百分之八九十很普遍，基本上只剩下零頭了。這個時候因為某種契機出現(xiàn)百分之一二十的反彈也是正常的市場現(xiàn)象。

其次，穩(wěn)增長發(fā)展要求帶來了想象空間。房地產(chǎn)業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)成為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)之一，其對投資的綜合拉動效應是其他行業(yè)難以比擬的，對地方財政的貢獻和支撐作用也是非常明顯的。考慮到其行業(yè)自身與產(chǎn)業(yè)鏈對GDP貢獻占比接近三成，無論是穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)增長還是防風險，房地產(chǎn)業(yè)都是繞不開的話題。……