速讀

數字經濟協商會

增強發展信心

全國政協5月17日在京召開“推動數字經濟持續健康發展”專題協商會，中共中央政治局常委、全國政協主席汪洋出席并講話。他強調，要認真學習領會習近平總書記關于發展數字經濟的重要論述，科學研判形勢，增強發展信心，辯證看待和統籌把握發展和安全的關系，不斷做強做優做大數字經濟，使之更好服務和融入新發展格局、推動高質量發展。近百位全國政協委員參加會議，29位委員、專家在會上發言，140多位委員通過委員履職平臺發表意見。委員們認為，中國數字經濟發展大國地位穩固，未來發展前景廣闊。要發揮新型舉國體制優勢、超大規模市場優勢，加強關鍵核心技術攻關，把發展數字經濟自主權牢牢掌握在自己手中。要推動數字經濟和實體經濟深度融合，引導中小企業數字化轉型，充分挖掘工業互聯網發展潛力，促進新一代信息技術為設備賦智、為企業賦值、為產業賦能。要厘清數據所有權、使用權、運營權、收益權等權利，在保障國家網絡和數據安全的基礎上激發企業創新活力。要鼓勵數字經濟國際合作，積極參與全球數字治理進程。中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴出席會議并講話。他指出，全球數字經濟正呈現智能化、量子化、跨界融合等新特征。要努力適應數字經濟帶來的全方位變革，打好關鍵核心技術攻堅戰，支持平臺經濟、民營經濟持續健康發展，處理好政府和市場關系，支持數字企業在國內外資本市場上市，以開放促競爭，以競爭促創新。全國政協副主席張慶黎主持會議，中共中央、國務院有關部門和單位負責同志到會聽取意見建議，與委員協商交流。

發改委發聲

加大政策調節力度

5月17日，國家發展改革委召開5月份新聞發布會，發改委政研室副主任、新聞發言人孟瑋在會上既談到對當前經濟形勢的看法，也介紹了對未來發展工作的部署，明確了下階段穩就業、穩物價、穩外資的工作安排。對于當前形勢，孟瑋指出，中國經濟新的下行壓力有所加大。她同時強調，目前，國內疫情反彈得到有力處置，各項政策靠前發力、政策效應逐步釋放，相信正常的經濟秩序將快速恢復，經濟運行會很快回歸正常軌道。孟瑋表示，發改委將加大宏觀政策調節力度，全力擴大國內需求，精準發力擴大有效投資，推動實施一批既利當前又利長遠的重大項目，穩住市場主體，推動企業在做好疫情防控條件下盡快實現復工達產，切實保障和改善民生，著力穩住宏觀經濟大盤。對于穩就業，孟瑋表示，下一步，國家發改委將進一步加大就業優先政策實施力度，落實落細穩就業各項舉措，重點推動四方面工作：一是通過保市場主體保就業。二是通過促創新創業帶就業。三是通過抓重點群體穩就業。四是通過人才培訓強化就業支撐。

對于穩物價，據孟瑋介紹，發改委將做好全力做好大宗商品保供穩價工作：一是做好糧食保供穩價工作。二是以煤炭為“錨”做好能源保供穩價工作。三是做好礦產品保供穩價工作。四是持續加強市場監管。

金融穩定保障基金

基礎框架初步建立

5月16日出版的2022年第10期《求是》刊登銀保監會黨委撰寫的《持之以恒防范化解重大金融風險》一文。文章透露，金融穩定保障基金基礎框架初步建立，首批646億元資金已經籌集到位，存款保險制度得到加強，保險保障基金和信托業保障基金管理辦法正在修訂完善。文章稱，防范化解金融風險長效機制逐步夯實。金融系統黨的領導不斷加強，現代企業制度建設進展明顯，金融市場成熟度日益提高。推動建立健全職業經理人市場機制，堅持“政治強業務精”、“銀行家辦銀行”，金融人才庫啟動運行。中央和地方金融監管機構和體制持續完善，地方黨政同責，壓實各方責任逐步落實。常態化風險處置機制建設不斷推進，金融穩定法立法進程持續提速。同時，銀行業保險業風險抵御能力持續增強。2021年年末，商業銀行資本充足率和撥備覆蓋率都較5年前顯著提高。保險業平均綜合償付能力充足率達到232%。

4月社融低于預期

穩增長政策再度發力

中國人民銀行公布的2022年4月份金融數據顯示，4月份人民幣貸款增加6454億元，同比少增8231億元;4月社會融資規模增量為9102億元，比上年同期少9468億元;社融同比增長10.2%，低于前值的10.6%;4月份M2同比上漲10.5%，高于前值的9.9%。4月新增社融9102億元，同比少增9468億元，大幅低于市場預期，除疫情沖擊外，內需不足為主要原因。4月新增人民幣貸款6454億元，同比少增8246億元，其中居民住房貸款、消費貸款、經營貸款分別減少605億元、1044億元、521億元，顯示居民4月不僅貸款購房意愿疲弱，同時消費及經營貸款需求明顯下降，縮表跡象明顯。此外，企業中長期貸款增加2652億元，同比少增3953億元，企業融資擴張動力明顯走弱。疫情沖擊下4月信貸社融全面走弱，反映經濟形勢嚴峻，穩增長加碼緊迫性再度提升。基建方面，4月中央財經委與政治局會議已定調全面加強基建，基建定位從“托底經濟的工具”上升至國家發展與國家安全的戰略新高度，5月兩辦發文加強縣城城鎮化，為基建投資謀劃新方向。央行表示“要積極主動謀劃增量政策工具”，后續不排除發行特別國債、建設專項國債或推出新政策性金融工具，對基建投資提供進一步支撐。地產方面，上周長沙、蘇州、東莞、南京等多地出臺地產銷售支持政策，央行及銀保監將首套房貸款利率下限降低20個基點，政策信號意義重大。地產政策寬松逐步走到落地階段，支持基本建設逐步企穩回升，預計后續在政策的促進下，企業融資需求持續下降的情況或有改善。

首套房貸利率

最低可降至4.4%

近日，人民銀行、銀保監會發布《關于調整差別化住房信貸政策有關問題的通知》明確，對于貸款購買普通自住房的居民家庭，首套住房商業性個人住房貸款利率下限調整為不低于相應期限貸款市場報價利率減20個基點，二套住房商業性個人住房貸款利率政策下限按現行規定執行。此次政策調整主要針對新發放商業性個人住房貸款，存量商業性個人住房貸款利率仍按原合同執行。據悉，政策調整后，全國層面首套住房商業性個人住房貸款利率下限，按4月20日發布的5年期以上LPR計算為4.4%，如所在城市政策下限和銀行具體執行利率跟隨全國政策同步下調，居民家庭申請貸款購買首套普通自住房時，利息支出會有所減少。中國房地產市場區域特征明顯，個人住房貸款利率和首付比例確定遵循因城施策原則，并采用全國、城市、銀行三層的定價機制。不過，在實踐中，多數城市直接采用了全國政策下限，沒有額外再做加點要求。其實，3月份以來，由于市場需求減弱，房貸利率已經歷過一波調整，且主要是發生在銀行層面。中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾介紹，全國已經有一百多個城市的銀行根據市場變化和自身經營情況，自主下調了房貸利率，平均幅度在20個到60個基點不等。同時，部分省級市場利率定價自律機制也配合地方政府的調控要求，根據城市實際情況，在全國政策范圍內，下調了本城市首付比例下限和利率下限。人民銀行表示，房貸政策調整旨在堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，全面落實房地產長效機制，支持各地從當地實際出發完善房地產政策，支持剛性和改善性住房需求，促進房地產市場平穩健康發展。

證監會

堅決查處違規減持行為

近日，證監會針對藥明康德股東上海瀛翊違規減持行為發出行政處罰事先告知書，系新《證券法》實施以來因違規減持被處罰的首個案例。證監會對此表示，2021年5月，藥明康德股東上海瀛翊違規減持股份，違反了《證券法》《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》有關規定，證監會擬依照《證券法》第186條對上海瀛翊做出行政處罰。上市公司股東、董監高違規減持股份，破壞證券市場秩序，損害投資者權益，一直以來是證監會監管執法的重點。新《證券法》第36條專門對股份減持行為做出規范，要求不得違反證監會關于持有期限、賣出時間、賣出數量、賣出方式、信息披露的規定，并應當遵守證券交易所的業務規則，同時還明確了罰則。上市公司股東、董監高應當認真學習，嚴格遵守。違反上述規定的，要承擔相應的法律責任。針對股東、董監高減持股份，《證券法》提出信息披露的原則性要求，《減持規定》堅持“以信息披露為核心”的監管理念，對事前、事中、事后信息披露做出具體、細化規定，例如，上市公司大股東、董監高通過集中競價交易減持股份的，應當在首次賣出15個交易日前預先披露減持計劃等。這是保護中小投資者權益的重要制度性安排，也是境外成熟市場的普遍做法。在減持股份過程中違反信息披露要求的，屬于典型的違規減持行為。相關主體應當深刻理解規則內涵，充分認識違規責任，自覺遵守有關要求，促進形成良好市場生態和環境。下一步，證監會將切實執行《證券法》和中辦、國辦聯合發布的《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，堅決依法查處違規減持行為，引導股東、董監高規范、理性、有序減持，維護資本市場交易秩序。

A股加速“新陳代謝”

6家公司被強制退市

5月17日，*ST游久（600652）、*ST明科（600091）、*ST中天（600856）、*ST中房（600890）、*ST昌魚（600275）、*ST羅頓（600209）均發布公告稱，上交所決定終止公司股票上市，將于5月25日起進入退市整理期，預計最后交易日期為2022年6月15日。6家公司均因觸及財務類退市指標被強制退市。退市整理期間，公司股票將在上海證券交易所風險警示板交易，首個交易日無價格漲跌幅限制，此后每日漲跌幅限制為10%。退市整理期屆滿后5個交易日內，上交所將對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。此外，退市拉夏和退市中新，退市整理期已結束，將于5月24日被予以摘牌。退市新規精簡了財務類退市的退市流程，是退市公司增多的原因之一。根據退市新規，第一年觸及財務類指標會被實施退市風險警示，第二年則交叉適用各項財務類指標，任一指標不達標都會直接退市。分析人士稱，從近兩年退市公司不斷增多可以看出，優勝劣汰，激濁揚清的市場生態正在逐步構建。

鮑威爾

持續加息是適當的

北京時間5月18日，美聯儲主席鮑威爾接受《華爾街日報》的采訪。鮑威爾表示，任何人都不應該懷疑美聯儲遏制數十年來最高通脹的決心，包括必要情況下將利率提高至中性水平之上。鮑威爾稱：“我們需要看到通脹以明顯且令人信服的方式下降，我們將繼續推進。如果需要將利率提高到廣泛理解的中性水平之上，我們會毫不猶豫。”并表示，持續加息是適當的，FOMC廣泛支持在接下來的兩次會議上各加息50個基點。鮑威爾駁斥了政策制定者在聯邦基金利率達到中性后停下來“環顧四周”的想法。大多數人估計中性利率為2.5%，聯儲官員們表示希望在2022年年底前達到中性水平。但鮑威爾稱：“我們不知道中性利率位于哪里，如果需要，美聯儲會毫不猶豫地加息至中性利率之上。”市場分析稱，鮑威爾的此次講話并沒有傳遞出新的信息，但整體上比較“鷹派”，美聯儲將讓通脹回落至2%的目標，并且在有“明確且令人信服的”證據表明通脹下降之前，不會停止行動。美國銀行最新公布的基金經理調查結果顯示，隨著市場對全球經濟增長的樂觀情緒降至歷史低點，以及市場對滯脹甚至經濟衰退的擔憂加劇，投資者正大舉囤積現金，投資者現金水平觸及2001年9月以來最高。投資者認為各大央行集體“轉鷹”是最大尾部風險，緊接著是全球經濟陷入衰退。