東利機械：面向中高端車市場、以差異化競爭在細分領域領先的汽車零部件供應商

2022年5月17日，保定市東利機械制造股份有限公司（下稱“東利機械”）首次公開發行新股并計劃在深交所創業板上市。

作為高端品牌汽車的減振器零部件供應商，在同行業公司中，東利機械具有服務高端客戶、對歐洲出口占比高等差異化特征，公司在企業口碑、客戶資源等方面具備足夠競爭優勢。

在保持核心產品優勢市場份額的同時，東利機械不斷向新能源車等領域延伸，成長性良好。2021年度，公司實現營業收入4.84億元，同比上升25.14%，實現歸母凈利潤5876.31萬元，同比增長56.62%。

高端車相關收入占比近一半差異化競爭取得良好業績

東利機械成立二十余年來，始終聚焦汽車零部件市場，形成了以汽車發動機減振器核心零部件為核心產品的多樣化產品布局。公司產品種類達800種以上，其中汽車發動機減振器核心零部件收入在主營業務收入中占比在80%以上。目前，公司產品銷往歐洲、北美洲、國內等地區，其中外銷的收入占比在70%以上。

東利機械作為汽車整車廠商的二級或三級供應商，主要供應世界各大汽車零件總成廠商。公司在國際市場積累了一批保持長期穩定合作關系的全球知名客戶，其中多數優質客戶屬于行業龍頭企業，主要包括 AAM 集團、VC 集團、岱高集團等知名跨國集團。公司汽車零部件產品最終用于奔馳、寶馬、奧迪、通用、福特、雷諾、保時捷、賓利、法拉利、捷豹、路虎、大眾、沃爾沃、長城等國際知名品牌。

與產品配套的汽車品牌及車型的檔次在一定程度上體現了減振器零部件企業的市場地位和競爭能力。因此，東利機械與知名品牌的合作，印證了公司的綜合實力。

在經營中，東利機械采取了差異化競爭策略，相較于可比公司，東利機械產品線相對集中，專注于生產汽車發動機減振器零部件，在國際市場上擁有一定的市場份額。根據行業數據推算，東利機械2021年減振器零部件銷售量占全球市場份額約為6.3%。

同時，東利機械面向國際知名跨國集團，產品主要用于中高端整車品牌。2021年，公司中高端整車品牌相關的產品收入在汽車零部件銷售總額中占比達65%以上。

未來，東利機械所面向的全球高端車市場依然有著巨大發展潛力。公司憑借產品質量和技術實力在國際市場上受到廣泛認可，在優質客戶取得了較高市場份額。憑借這一差異化競爭優勢，東利機械有望繼續創造良好的業績增長。

市場布局與客戶開發共推進募投項目向新能源車拓展

以當前主營業務為基礎，東利機械在產品上持續布局組件市場與汽車后市場，在銷售上不斷開發國內外客戶，并以募投項目建設為契機，向新能源車領域延伸。上述三項措施，為公司未來的成長性，奠定了牢固基石。

隨著我國人均汽車保有量的上升，國內汽車后市場逐漸擴張。東利機械設立后市場研發中心，布局汽車后市場，形成了汽車后市場和整車市場二者的良性循環。

相比國內競爭對手，東利機械在海外客戶的開發能力上具備較大優勢。而相比國外競爭對手，發行人在持續穩定供貨能力以及快速反應能力上具有較大優勢。基于成熟的供貨經驗及優質的品牌形象，公司不斷開發新的國際客戶，逐步進入其供貨體系，為未來的銷售收入提供了新的增長點。

當前，受新能源汽車發展趨勢影響，汽車輕量化發展趨勢逐漸形成，而發動機逐漸往小型化、輕量化、模塊化發展。報告期內，東利機械通過技術改進逐步布局新能源市場，相關新能源汽車產品形成銷售收入占主營業務收入比例達7.64%、10.00%及7.19%。隨著募投項目“年產2.5萬噸輕質合金精密鍛件項目”的建成，東利機械將具備輕合金鍛造的研發、生產能力，使得公司進一步與新能源發展趨勢融合，在國際市場上提供優質可靠的輕量化零部件。未來，隨著新能源相關產品占比的逐步提高，東利機械的成長性將進一步提升。