探索“管資本”的管控模式

文=徐華旭

黨的十八屆三中全會開啟了新一輪國資國企改革，推動國資監管方式由“管資產”向“管資本”過渡，首次提出了組建若干國有資本投資運營公司。近年來，國有資本投資公司改革試點加速發力，優化投資體系、加大資本投入，推動產業集聚、化解過剩產能和轉型升級，提升了國有資本的控制力和影響力。

黨的十八屆三中全會開啟了新一輪國資國企改革，推動國資監管方式由“管資產”向“管資本”過渡，首次提出了組建若干國有資本投資運營公司。國有資本投資公司是在國家授權范圍內履行國有資本出資人職責的國有獨資公司，是國有資本市場化運作的專業平臺，并以資本為紐帶、以產權為基礎依法自主開展國有資本運作。近年來，國有資本投資公司改革試點加速發力，優化投資體系、加大資本投入，推動產業集聚、化解過剩產能和轉型升級，提升了國有資本的控制力和影響力。

自2014年7月以來，國務院國資委先后在中央企業層面改組組建了中國國新、中國誠通兩家國有資本運營公司以及國投公司、招商局集團等三批共19家國有資本投資公司試點企業，形成“2+19”的格局，在授權放權、組織架構、運營模式、經營機制等方面進行了積極探索。2022年6月，中國寶武、國投、招商局集團、華潤集團和中國建材等5家企業正式轉為國有資本投資公司。

清華大學中國現代國有企業研究院研究總監周麗莎公開表示，5家央企正式轉為國有資本投資公司，這意味著通過改革進一步發揮企業在授權經營、結構調整、資本運作、服務實體經濟等方面功能作用的發展模式更加定型。

中國企業改革與發展研究會研究員吳剛梁公開表示，探索改組組建國有資本投資公司，是新一輪國資國企改革的一項重要舉措，事關整個國有資本授權經營體制的改革。新改組的國有資本投資公司介于國資監管機構與實體企業之間，是一個承上啟下的環節，避免了國資監管機構直接干預國有企業的具體經營活動。鑒于大多數中央企業尚不具備改組為國有資本投資公司的條件，因此需要采取先試點、后推廣的模式，這是一種改革成本更小、更加穩妥的做法。相對而言，19家試點企業的治理機制比較完善、資本運作能力較強。經過8年的試點工作，目前已經形成了一些可復制、可推廣的經驗和模式。

中國企業聯合會研究部研究員劉興國公開表示，國有資本投資公司的組建，有助于加快國資監管從管企業轉向管資本。由于國有資本投資公司的存在，國資監管機構不再直接對從事實業的國有企業形成的國有資產進行監管，而只對國有資本投資公司行使監管職責，監管的是國有資本投資公司對國有資本的投資與運營。組建國有資本投資公司的目的有兩個方面，一是加快推進從管企業轉向管資本，二是加大授權放權力度，深度激發國有企業活力，促進國有企業發展。

國資委此前披露的數據顯示，2020年19家試點企業經營業績穩中向好，營業收入同比增長6.6%、凈利潤同比增長14.3%，大幅超過央企平均水平。2021年上半年試點企業營業收入和凈利潤同比增長34.3%和72.2%。此外，19家試點企業實施混改項目數量在全部中央企業中占比近50%、引入非國有資本金額占比近70%。19家試點企業平均職業經理人數、按照契約化管理的人數、公開招聘人數、員工持股激勵人數等約為央企平均值兩倍。另外，在國資國企把握新一輪科技革命和產業變革，推進傳統產業轉型和新興產業發展過程中，國有資本投資公司承擔著重要任務。

可見，國有資本投資公司不僅在探索新體制、新機制、新模式上有先天優勢，在產業發展選擇上也具有更大的靈活性。可以靈活選擇國有資本投向，并適時根據投資標的的運營表現進行國有資本投資的調整。因此，國有資本投資公司按照市場化原則，著力開展關鍵技術攻關突破，以技術進步推動了產業更快更好發展。

在向國有資本投資公司轉型過程中，案例中的中國寶武立足自身產業實際，在實踐中探索、在探索中實踐，不斷完善功能定位，優化管控架構，實現跨越式發展的同時，更形成并持續迭代升級具有推廣示范效應的國有資本投資公司管控模式，為未來的進一步發展打下了堅實的基礎。