積極推進中央企業結構調整與重組

文=本刊記者

黨的十九大以來，中央企業認真貫徹落實黨中央的決策部署，按照“一條主線、五個著力”思路，以“做強做優做大中央企業、實現高質量發展”為主線，著力中央企業戰略性重組、專業化整合、并購、“兩非”（非主業、非優勢）剝離和“兩資”（低效資產、無效資產）清退、“壓減”等五個重點，不折不扣做好中央企業結構調整與重組，有效推動國有經濟布局結構不斷優化。

當前，國內外形勢突發因素超出預期，全球市場波動異常，產業鏈供應鏈極不穩定，經濟形勢復雜嚴峻。在此情況下，深入實施行業領域更廣、參與層面更寬、精細程度更高的專業化整合，有利于中央企業進一步提升核心競爭力，推動產業轉型升級，對于落實國家戰略、服務發展大局具有重要意義。

近期，國資委明確表示，2022年下半年將繼續重點深化跨行業、跨領域、跨企業的專業化整合。要推動資源不斷向主業企業集中、向優勢企業集中、向“鏈長”企業集中。通過深入開展央企間資源有效整合，在檢驗檢測、醫療健康、裝備制造、人工智能、新能源、云計算、鋼鐵、物流等重點領域和戰略性、前瞻性新興產業，加快培育競爭能力強、資源配置優的一流企業，努力實現“應整盡整”“應合盡合”。

按照“五個聚焦”要求實施結構調整與重組

2019年，在分拆了20年之后，中船集團和中船重工正式合并為中國船舶集團，新集團員工超過30萬，9家上市公司，資產總額超過8000億元，手持訂單量達到1150萬CGT。隨著全球大造船集團的誕生，“中國神船”已正式起航。這次重組整合是應對國際造船業整體產能過剩、提升我國船舶工業國際競爭力和話語權的積極舉措，將對國際造船市場格局產生重要影響。“兩船”的重組整合集中了行業優勢資源，將使艦船研發制造進展大大加快，企業經營效益大幅提升。

2020年國家管網集團通過市場化方式收購三大石油公司相關管道資產，打破了我國油氣干線管道主要由三大石油公司實行上中下游業務一體化經營的傳統格局，提升了互聯互通水平，推動具有中國特色的“X+1+X”油氣市場運營機制和“全國一張網”新格局的初步形成，有效保障了我國油氣能源安全穩定供應。

2021年4月，中國中化集團與中國化工集團實施聯合重組成立中國中化控股有限責任公司。新公司員工將達22萬余人。兩家世界500強的央企重組之后，形成一家資產過萬億的巨無霸公司。組建后的新公司業務范圍覆蓋生命科學、材料科學、基礎化工、環境科學、輪胎橡膠、機械裝備、城市運營、產業金融等八大領域。中化集團、中國化工通過重組實現強強聯合，切實增強了中央企業在種源、化工等領域的核心競爭力。為實現我國農業高質量發展提供了有力支撐。

同年4月，通過集中有關中央企業在衛星互聯網領域的優勢力量，組建成立了中國星網集團，這是立足國家戰略全局、順應科技產業變革大勢的重大舉措，對于加快推動我國衛星互聯網事業發展具有重要意義。

2021年7月中國電子科技集團有限公司與中國普天信息產業集團有限公司重組，中國普天整體并入中國電科，成為其全資子公司。中國電科在電子裝備、網信體系、產業基礎、網絡安全等領域占據技術主導地位，研發實力突出，擁有包括47家國家級研究院所、11家上市公司在內的500余家企事業單位，員工20余萬名。中國普天深耕行業信息化領域，具有較好的市場基礎，擁有上市公司5家，員工約2萬人，產品和服務遍及全球100多個國家和地區。中國電科重組中國普天，有序推動了國有資本向優勢企業集中，向關系國家安全、國民經濟命脈和國計民生的重要行業和關鍵領域集中。

總之，在新發展階段，中央企業在推進結構調整與重組的過程中，按照“五個聚焦”要求，積極努力推動各項工作規范和有序地進行。

一是聚焦服務國家戰略部署，穩步推進中央企業集團重組。將國家重大戰略作為中央企業集團重組的出發點、著力點，穩步推進物流、輸配電裝備制造等領域的資源整合，通過戰略性重組著力解決企業結構性矛盾突出、關鍵技術“卡脖子”、核心競爭力不足等問題。

二是聚焦國有資本布局和產業發展需要，做好新央企組建和接收。根據國有資本布局優化和結構調整需要，結合產業發展實際，適時繼續組建新的中央企業集團，推動國有資本向關系國計民生、提供公共服務、應急能力建設和公益性的行業領域集中，向前瞻性戰略性新興產業集中。

三是聚焦規范投資并購行為，有效提升中央企業并購工作質量。中央企業要按照《關于規范中央企業并購的意見》要求，牢固樹立風險防范意識，有效規范并購行為，克服盲目并購沖動，嚴格落實決策程序，加強并購前研究與審核，大力做好合規管理、應急預案制定等各項工作，提高決策質量、防止無效并購、防范滋生腐敗，確保并購不產生系統性風險。

四是聚焦主業實業，加大“兩非”剝離“兩資”清退力度。推動中央企業進一步明確發展目標和戰略定位，更加突出主業實業，在關注“進”的同時，加大“退”的力度。按照國資委“兩非”剝離、“兩資”清退工作的整體部署，推動中央企業高效有序退出非主業，促進資源從非主業向主業集中，提高資源的配置效率。

五是聚焦協同效應發揮，強化重組后的整合融合。中央企業在結構調整與重組中，要結合自身實際，建立健全責任清晰、分工明確的工作機制，制定細致、合適的整合方案，加快同類業務橫向整合、產業鏈上下游縱向整合，并同步做好管理、技術、市場資源等整合協同。對重組企業開展專項調研督導，督促進一步加大內部資源整合力度，提升資源配置效率，切實發揮協同效益，釋放重組紅利，實現“1+1＞2”的重組目標。

中航工業圍繞做強做精主責主業加大整合力度

均隸屬于中航工業集團的中航電子和中航機電，分別是國內航空電子系統、航空機電系統的龍頭企業。此次資產整合是中國航空工業集團落實國企改革三年行動、加速提高航空工業的制造能力和水平的關鍵舉措之一。

2022年5月，國務院國資委印發了《提高央企控股上市公司質量工作方案》。其中重點提到了要優化國有資本的融資安排，改善資本結構，提升直接融資比重，科學運用上市平臺并購功能，圍繞主業及產業鏈、供應鏈關鍵環節實施主業拓展和強鏈補鏈，促進轉型發展。

由于中航電子和中航機電在主業方面存在部分重疊，中航工業集團此前已決定對兩家企業進行整合。近兩年，雙方通過資產注入、托管等方式，已陸續開展了十多項各自細分領域的專業化整合的前置工作。

此番以市場化的方式進行合并，一方面是中航工業集團深化混合所有制改革的需要。通過混合所有制改革來讓企業形成更科學的股權結構和更健全的決策機制，利用市場化充分帶動集團及下屬企業的健康、良性發展，讓國有資產不斷保值、增值。另一方面，也是基于中航工業集團做強做優做大航空制造的“十四五”重大發展戰略的需要。集團正深度聚焦先進航空器制造產業鏈，將航空電子系統和航空機電系統等關鍵層面進行深度融合，進一步提升國內航空工業機載系統制造的綜合實力，以求加快相關業務的發展。

中航電子和中航機電雙方通過核心軍工資產及業務的專業化整合，新企業在資產規模和盈利能力上將會得到大幅提升，有助于充分發揮上市平臺融資功能和資源配置作用，提升融資效率，增強資本運作反哺產業發展的能力，為長遠發展提供保障。

同時，憑借更好的股權結構和治理水平及更加市場化的激勵機制，可以幫助協調合并雙方的技術、人員、供應鏈、客戶等資源，發揮協同效應，實現優勢互補。此舉也是順應全球航空機載產業系統化、集成化、智能化的發展趨勢的需要。

2022年6月，中航電子披露了《中航航空電子系統股份有限公司換股吸收合并中航工業機電系統股份有限公司并募集配套資金暨關聯交易預案》。根據預案，中航電子擬以發行A股方式換股吸收合并中航機電，換股比例為1:0.6605。另外，中航電子擬向包括中航科工、航空投資、中航沈飛、航空工業成飛在內的不超過35名特定投資者定向募資不超過50億元。本次募集配套資金擬用于補充合并后存續公司的流動資金及償還債務、支付本次交易有關的稅費及中介機構費用以及項目建設。

未來，新企業計劃圍繞做強做精主責主業這一核心目標，努力將自身打造成為世界一流的航空機載設備的制造商、提供商。

中國誠通圍繞“國有資本市場化運作專業平臺”的功能定位彰顯擔當

中國誠通作為中央企業國有資本運營公司，始終堅持以服務黨和國家重大戰略為職責使命，深刻把握服務構建新發展格局的豐富內涵和實踐要求，緊緊圍繞“國有資本市場化運作專業平臺”的功能定位，拓展提升“基金投資、股權管理、資產管理、金融服務”四大功能，持續提升“資本聚合、資本轉換、資本布局、資本增值、資本管控”五個能力，在推進國有經濟布局優化和結構調整中彰顯資本運營“主力軍”擔當，為服務構建新發展格局貢獻國有資本力量。

一是參與央企戰略性重組，助力國家重大戰略落地。構建新發展格局最本質的特征是實現高水平的自立自強。中國誠通作為國有資本運營公司，主動參與央企戰略性重組整合，發揮積極股東作用，助力國家重大戰略落地和中央企業高質量發展。

中國誠通堅決落實習近平總書記關于加快構建現代流通體系、服務構建新發展格局的重要指示，在國務院國資委的正確領導和統一部署下，積極推動所屬四家物流企業與所托管的中國鐵物進行專業化整合，并引入東航集團、中國遠洋海運、招商局集團作為戰略投資者，2021年12月揭牌成立中國物流集團。作為中國物流集團的主要股東，中國誠通充分發揮在資本運營方面的優勢，與其他股東緊密協同、密切配合，為促進中國物流集團高質量發展、推動現代物流業持續做強做優做大貢獻重要力量。

中國誠通堅決落實國務院國資委關于油氣管網、綠色能源、鋼鐵、電氣裝備等重點行業重組整合的決策部署，積極參與央企股權多元化治理實踐，成為5家一級央企的積極股東。2020年，參與國家管網集團公司組建，出資643.5億元成為并列第二大股東，有力支持我國能源結構調整和能源安全新戰略。作為第一大股東，注資50億元，積極參與中國綠發投資集團組建，全面承接魯能集團股權，助力打造聚焦綠色產業一流央企。2021年，出資75億元成為鞍鋼集團并列第二大股東，推動鞍鋼重組本鋼，全面提高我國鋼鐵行業產業集中度、資源安全性和國際競爭力。出資46億元參與中國電氣裝備集團組建，助力打造具有全球競爭力的世界一流電力裝備企業。中國誠通還積極參與中國電信天翼云公司增資，助力中央企業打造自主可控、安全可信的云平臺，成為新一代信息技術的重要突破口和關鍵基石。

二是開展專業化資本運作，促進國有資本流動增值。中國誠通主動發揮運營公司與資本市場銜接優勢，對國資委近年來劃入誠通開展資本運營的近700億元市值的央企上市公司股權進行專業化管理運作，牽頭發布央企結構調整指數及ETF、“一帶一路”指數及ETF、開放共贏（A+H）ETF。通過委托管理、ETF運作和自營投資相結合的“指數+基金”運作模式，以及公募REITs投顧業務，服務中央企業上市公司市值管理，優化上市公司股權結構，為央企打造“資金池”服務，有效促進了國有資本合理流動、價值增值和資產盤活。

三是提升金融服務能力，助力央企提質增效。金融是實體經濟的血脈。中國誠通堅持以服務實體經濟為方向，立足為中央企業提供高質量的產業鏈金融服務，通過整合央企金融股權以及重組并購等方式，在維護央企股東權益和國有資本安全的同時，逐步形成保險、證券、公募基金、金融租賃等方面的服務能力。積極開展保理、保險經紀、財務公司、融資租賃等類金融業務，培育產融結合、以融促產的服務體系。誠通保理公司構建了面向央企和地方大型國企的供應鏈金融生態平臺，已實現100億元投放目標，惠及央企多家上下游產業鏈企業；財務公司積極拓展功能，在服務內部企業同時，服務兄弟央企提質增效。通過金融布局優化、金融業務持續拓展，服務央企的金融能力逐步提升。

東風汽車加速業務重組聚焦自主品牌業務

2022年6月，東風汽車集團股份有限公司（簡稱“東風集團”）與東風汽車股份有限公司（簡稱“東風汽車”）控股股東東風汽車有限公司（簡稱“東風有限”）簽署《股份轉讓協議》，約定東風有限向東風集團轉讓其持有的東風汽車5.98億股股份，協議轉讓價格為5.60元/股，收購總價為人民幣33.488億元。

此次股權轉讓完成之后，東風集團將持有東風汽車55%的股權，成為控股股東。隨著要約收購的進一步推進，東風集團也將獲得上市公司的控制權。這意味著，東風汽車控股股東將變更為東風集團。東風汽車實控人也因此變更為國務院國資委。

今年是國企改革三年行動收官之年，東風汽車此次股權轉讓，也被視作東風集團加速業務重組的信號。

2022年3月，東風有限召開的2022年十大改革任務發布大會。會議明確2022年東風有限的整體改革工作將從全力推進國企改革三年行動方案課題的完成、進一步深化三項制度改革、進一步提升組織效率、進一步完善公司治理體系和持續深化五大機關的組織優化工作五個方面展開。

近年來，東風有限一直在重組整合。2013年，東風有限剝離了中重型商用車業務，整體出售給東風集團；2019年，東風有限將旗下零部件業務注入東風科技。

東風集團同時也在對合資公司進行重組整合。2020年4月，東風集團出售東風雷諾股權，正式結束與雷諾的合作；2021年東風集團出售了其持有的25%股權，正式退出東風悅達起亞；2022年，隨著Stellantis在華戰略的確立，東風集團也正在重新梳理神龍旗下標致與雪鐵龍品牌規劃。

本次交易無疑是東風有限進一步調整業務布局、聚焦主業兼并重組，深化國企改革的重要部署。

在加速業務重組的同時，東風集團也在不斷加強對自主品牌業務的聚焦。選擇收購東風汽車股權，有助于集團順應國內商用車市場發展趨勢，增強自主品牌商用車業務實力，加快形成具有國際競爭力的商用車事業格局。收購完成后，集團將通過加大資源投入、加強內部研發協同與產業鏈上下游協同，進一步增強東風汽車的市場地位與核心競爭力，提升其持續經營能力和盈利能力，更好地為股東創造價值。

東風有限成立于2003年，總部位于武漢，是東風集團與日產汽車組建的合資公司，東風有限持有東風汽車60.1%股份，持股數為12.02億股。

2022年，東風有限確立了D30銷量和利潤雙增長目標，其中一項重要工作是改善收益。盡管在過去兩年，以東風汽車為主的輕型商用車事業板塊實現了銷量的增長，但其整體業績并不令公司和集團管理層滿意。財報顯示，2021年，東風汽車實現營收155.5億元，同比增長13.23%；歸母凈利潤3.72億元，同比下降32.84%；扣非凈利潤2.71億元，同比下降33.8%。

2021年，東風集團開始在自主乘用車領域加大投入。根據東風集團發布的“十四五”規劃，到2025年，東風商用車、自主乘用車和新能源汽車銷量均計劃達到100萬輛。其中，東風自主品牌乘用車規模要進入行業前三。在研發投入上，東風集團在“十四五”時期要增長到千億元級，其中，自主品牌研發投入強度不低于6%。此次股權變更，意味著東風輕型商用車業務將迎來重大調整。

本次股權調整后，東風有限將專注于乘用車業務，東風輕型商用車業務將直接劃入東風集團的管控。扁平化管理是現在汽車行業的一個發展趨勢，扁平化有助于加快公司的反應速度和決策速度。

截至目前，東風集團在新能源汽車的純電動、混合動力及燃料電池三種主要技術路線均擁有完備的核心資源布局，并取得了部分成果；東風集團已基本完成了新能源汽車核心資源布局；自主整車控制器、電驅動總成和電池系統已形成系列化產品并裝車應用；基本建成燃料電池試驗室，覆蓋材料、部件、電堆和系統試驗要求，正在建設加氫站和整車試驗室。

回歸A股市場也將有利于提升東風汽車在國內消費者心中的品牌形象，對公司經營和市值起到積極作用。