如果股票退市 股民和上市公司誰更慘

張平

如果股票退市，股民肯定要比上市公司更慘。上市公司退市后，大股東只要對員工離職進行一些賠償就可以了，但是對于中小投資者來說，踩上退市股這只地雷，后果是很嚴重的。

這要是在前幾年，上市公司股票一旦戴上ST的帽子，股民也無需多害怕，因為上市企業不行了，畢竟還有“殼資源”可以轉讓，一旦“殼資源”被其他企業資產重組了，那股民也有可能是“因禍得福”，只要上市公司股票在退市之前“借殼”成功，該股票將會是一飛沖天，反而讓中小股民達到“富貴險中求”的目標。

不過，從2019年開始，有消息稱今后“殼資源”將被喊停。這意味著，未來可以“借殼重組”的難度在不斷加大。

同時，證監管在今年上半年也加快了退市股票的進程，相信在注冊制改革逐步推進之后，不僅是“殼資源”越來越不值錢，未來退市的股票也會越來越多。如果在缺乏中小投資者賠償制度的情況下，上市公司退市肯定對股民傷害是最大的。

實際上，對于上市公司的大股東來說，通過大小非減持早已經在股價較高的時候兌現出局，退市不會造成太大的損失。

而且，上市公司被監管部門勒令退市，主要還是業績不好或者造假上市，這是其咎由自取，也不值得同情。但中小股民要是面臨上市公司退市，就顯然有些冤屈，一些人可能會面臨血本無歸的結果。

現在問題來了，上市公司的股票退市，股民為啥會輸得最慘呢？

第一，上市公司在退市之前，會存在股價一個跌停板再跌一個跌停板，股民根本無法出逃，只能忍受著本金的巨大虧損，甚至很多股民直到最后也沒有逃出，只能賠著上市公司一起退市。此時，對于股民而言，股票賬上的資金已經虧損90%以上。股民的損失肯定要比早已兌現了籌碼的上市公司大股東要大得多。

第二，除了退市之前，股民會蒙受重大投資損失外，即使是退到老三板市場，每周只有三個交易日，而且三板市場的流動性差，多數股票一天沒什么成交量。由于流動性差，投資者往往也沒辦法及時賣出。從理論上說，股票退市后還能再回A股市場，但長期以來退市企業能重新上市的股票幾乎為零。

第三，也有些股票是因為財務造假、信息造假、業績大變臉等原因而退市，而上市公司的大股東早在事情暴發前已經退出。投資者在蒙受損失時，必須要建立起完善的賠償機制，要求上市公司大股東給予損失賠償。如果沒有賠償機制，就等于上市公司犯下的錯誤由中小投資者承擔，這樣的損失股民們承擔得有點冤。

股票退市，股民和上市公司誰輸得慘？毫無疑問，上市公司即使退市，只要不破產就可以了，而且上市公司的大股東和高管早在高位兌現了資金。但是股民卻會因為買錯股票，而導致血本無歸。

摘自《瀟湘晨報》