碳金融標準化建設助力雙碳戰略
——《碳金融產品》標準解讀

王 璐

【今年4 月，中國證券監督管理委員會公布了《碳金融產品》（JR/T 0244-2022）等四項金融行業標準。《碳金融產品》標準在碳金融產品分類的基礎上，制定了具體的碳金融產品實施要求，有利于引導機構開發、實施碳金融產品，有序發展各種碳金融產品，有利于促進各界加深對碳金融的認識，幫助機構識別、運用和管理碳金融產品，引導金融資源進入綠色領域，支持綠色低碳發展。】

一、發布背景

碳達峰碳中和國家戰略的提出，推動了經濟社會廣泛而深刻的變革。要實現雙碳目標，金融是不可或缺的重要驅動因素。有研究表明，中國實現“雙碳”目標需要百萬億量級規模的綠色、低碳投資，也包括各類金融工具的支持。2016 年中國人民銀行等七部委共同出臺《關于構建綠色金融體系的指導意見》，其中明確提出要“發展各類碳金融產品”。

自2012 年我國各試點碳市場建立以來，北京、深圳、上海、湖北等碳交易所做了大量碳金融產品創新的探索，但由于七個碳市場處于割裂狀態，且普遍缺乏市場流動性，缺乏有力的市場需求和社會資金支撐，各類碳金融產品的交易和使用并不活躍，碳金融產品的創新往往停留在首單效應上。隨著2021 年全國碳市場正式啟動上線交易，碳市場活躍度穩步提高，截至2021 年12 月31 日，全國碳市場的碳排放配額累計成交1.79 億噸，各類碳金融產品實踐和創新更加豐富。全國碳市場的逐步完善，有利于碳定價機制的形成，并賦予碳配額和碳信用等碳資產更強的金融屬性，為碳金融市場蓬勃發展奠定了基礎。

二、主要內容及意義

（一）制定碳金融產品術語，規范對碳金融的理解和認識

《碳金融產品》標準對碳金融領域的30 個術語進行了定義，這些術語主要包括2 類基礎碳資產和12 個碳金融產品。其中，2 類基礎碳資產即碳配額和碳信用。碳配額全稱碳排放權配額，是主管部門基于國家控制溫室氣體排放目標的要求，向被納入溫室氣體減排管控范圍的重點排放單位分配的規定時期內的碳排放額度。碳配額一般根據納入控排范圍的溫室氣體排放企業的歷史碳排放和行業平均排放通過免費分配和拍賣等方式產生。碳信用，是項目主體依據相關方法學，開發溫室氣體自愿減排項目，經過第三方的審定和核查，依據其實現的溫室氣體減排量化效果所獲得簽發的減排量，在我國，碳信用為中國核證自愿減排量（CCER），國際上主要的碳信用為《京都議定書》清潔發展機制（CDM）下的核證減排量（CER）。

對概念的嚴格定義，可以加深各界對碳金融的統一認識，減少多義和同義現象，避免信息交流過程中的歧義和誤解。

（二）明確碳金融產品分類和實施要求，促進碳金融產品創新和有序發展

《碳金融產品》標準將碳金融產品劃分為碳市場融資工具、碳市場交易工具和碳市場支持工具，并列舉了典型的12 種碳金融產品進行定義（見表1）。

表1 碳金融產品定義及分類

此外，《碳金融產品》標準還給出了碳資產抵質押融資、碳資產回購、碳資產托管、碳遠期、碳借貸、碳保險這幾種碳金融產品的標準化實施流程，為合法持有碳資產且符合相關規定要求的各類市場參與主體提供參考，幫助各類相關機構識別、運用和管理碳金融相關的產品，引導金融資源進入綠色領域，推動實體經濟低碳轉型。

（三）填補碳金融領域標準空白，推動綠色金融標準體系的建設和完善

《碳金融產品》標準是首個碳金融領域的國家行業標準，填補了領域的空白，有利于促進建立全國統一的碳排放權交易市場和有國際影響力的碳定價中心。作為綠色金融重要的細分領域，碳金融產品標準的制定和發布，也推動了綠色金融標準體系的建設和完善，增強了綠色金融效能，助力國家“雙碳”戰略。

三、相關建議

一是要推動碳金融產品標準的宣貫。為增加碳市場的流動性，增強碳市場有效性，促進碳金融產品發現機制的形成，要大力推廣標準的應用，鼓勵更多的金融機構參與到碳金融服務中；二是要通過調研實踐促進碳金融產品標準的更新完善。我國的碳金融市場還處于發展的初級階段，隨著碳金融實踐的豐富和發展，相關調研也需要及時跟進，同時不斷擴展碳金融產品種類和應用，促進標準的更新和完善；三是要繼續強化綠色金融標準供給。可按照“成熟一項、推出一項”的原則，以需求為導向，有計劃、有重點地推進綠色金融標準體系建設，如環境信息披露標準、轉型金融標準等。