遼寧省科技金融對高技術產業發展的影響研究

陳 強，尹 龍

（哈爾濱商業大學 經濟學院，黑龍江 哈爾濱 150028）

一、引言

改革開放以來，我國經濟發展取得了重大的成就，科技創新成果也舉不勝舉。隨著進入21世紀，科技進步日新月異，在經濟發展中所起的作用也越來越大，傳統以投資規模、生產要素投入驅動經濟發展的方式已無法適應當前的經濟發展形勢，以科技為主的創新驅動逐漸成為經濟發展的主流。與此同時，金融作為產業調整的催化劑，經濟發展的加速器，成為我國經濟穩健發展的重要推動力，科技與金融的結合發展，對推動我國經濟創新驅動發展戰略的實施具有十分重要的意義?！督鹑跇藴驶笆奈濉卑l展規劃》指出，要穩步推進金融科技標準建設，系統完善金融數據要素標準，健全金融信息基礎設施標準，強化金融網絡安全標準防護，從而推進金融業信息化核心技術安全的可控標準建設。

近些年來，遼寧省圍繞創新驅動戰略，不斷推進科技與金融結合創新發展，在區塊鏈、大數據、機器學習、語音識別等方面取得了一定的成效。因此，本文深入研究遼寧省科技金融與高技術產業發展之間的關系，有助于提升對遼寧省科技金融體系的了解，從而推動遼寧省科技金融體系的進一步完善，有效地促進高技術產業的發展。

二、遼寧省高技術產業現狀分析

科技金融是指通過創新財政投入方式，引導各金融機構與創業資本，使科技產業與金融產業的點對點連接，為不同需求類型的科技企業提供資金支持與金融服務的資源體系。相對于傳統金融，科技金融的服務對象主要針對傳統金融較少涉及的高技術企業，運用人工智能、征信系統、區塊鏈、大數據等科技手段，建立更為安全嚴謹的貸款治理體系與風險管控系統，并通過影響科技資源分配、政府財政科技投入、市場直接融資及企業創新效率等方式，促進區域高技術產業的健康發展。

從過往研究來看，科技金融對高技術產業發展具有明顯的促進作用。近幾年，遼寧省高技術產業發展形勢較好，取得了良好的成就。2020年，遼寧省全省高新區實現地區生產總值達3467.9億元、同比增長3.5%，R&D經費支出占GDP比重達5.9%，高新技術產品產值占規上工業總產值比重達到42.4%，形成以沈陽、大連的國家級高新區為雙核，多點輻射的整體架構和優勢互補、協同共進的發展態勢。但與之相對，雖然當前遼寧省高技術產業發展態勢較好，卻仍存在產業規模小、研發投入不足、企業技術水平低及專業人才匱乏等問題，導致遼寧省本土高新區域較多，但高技術產業發展緩慢，難以形成產業集群效應，產業發展受制于人。故本文選取遼寧省2005-2020年科技金融與高技術產業的相關數據，探索科技金融對高技術產業發展的作用影響，為解決遼寧省當前高技術產業發展問題提供合理有效的參考建議。

三、實證分析

(一)研究設計

1.模型構建

本文參考陳曉芳與程宇(2017)的模型設計，采用柯布·道格拉斯生產函數模型，將科技金融投入程度與高技術產業主營收入相聯系，研究科技金融對高技術產業發展的實際影響，具體模型設計如下所示。

其中，MBI代表高技術產業主營收入變量，TFL、GFTE表示科技金融變量，μ表示隨機變量，β、β分別代表兩個科技金融變量的系數，t則表示時間趨勢變量。為保證變量的平穩性，本文對各變量進行對數化處理。

2.變量說明

當前國內對科技金融的衡量指標，并沒有形成統一的結論。楊嫩曉、安則同(2021)使用公共科技金融投入和市場科技金融投入作為衡量科技金融的一級指標。周春應(2021)則根據科技金融資源、科技金融經費、科技金融產出3個方面的數據，構建科技金融發展指數。本文基于數據的可得性，參考周鑫磊(2022)的選取標準，以遼寧省的科技融資貸款(lnTFL)、政府財政科技支出(lnGFTE)作為科技金融的衡量指標。其中，科技融資貸款以遼寧省歷年金融機構存貸款余額取對數表示，而政府財政科技支出則以歷年該省對科學技術財政支出取對數表示。

目前對高技術產業發展狀況的衡量指標有很多，對企業而言，主營收入代表該企業科技成果轉化為實際收益的能力，也象征著企業在市場上的競爭力，故對于遼寧省高技術產業的發展狀況，本文選取該省歷年高技術產業的主營收入的對數來表示。

本文實證的時間跨度為2005年-2020年，所選相關數據均來源于《遼寧統計年鑒》與《中國科技統計年鑒》，并對數據進行對數化處理。本文采用stata15軟件對數據進行計量分析。

(二)單位根檢驗

本文首先運用ADF單位根檢驗法對各變量進行平穩性檢驗，結果如表1所示。從表1中可以看到，變量lnMBI、lnTFL、lnGFTE皆通過了10%水平下的顯著性檢驗，屬于平穩序列，故可認為各變量間存在長期均衡關系，可進一步構建VAR模型。

表1 各變量單位根檢驗結果

(三)構建VAR模型

雖然通過單位根檢驗判斷各變量之間存在長期的均衡關系，但仍無法確定變量lnMBI、lnTFL與lnGFTE間是否存在因果關系，故構建向量自回歸模型(簡稱VAR模型)對此進一步進行分析。由于經檢驗3個變量的時間序列皆屬于平穩序列，故可直接建立VAR模型。

1.確定最優滯后階數

由于滯后階數會強烈影響到檢驗結果的準確性，故本文采用LR準則作為選擇最優滯后階數的標準，在保持合理的自由度使模型參數具有較強解釋力的同時，消除誤差項的自相關。經過檢驗，確定變量的最優滯后階數為2階。

2.穩定性檢驗

圖1為stata15給出的AR特征根的分布情況，可以明顯看到所有的單位根都在單位圓內，即所有單位根的模都小于1，這說明VAR模型穩定，檢驗結果是有效的。

圖1 滯后2階的VAR模型平穩性檢驗

3.VAR模型估計結果

對變量lnMBI、lnTFL與lnGFTE所構建的VAR模型進行實證分析，得到的回歸結果統計于表2中。從表中可以看出，向量lnMBI、lnTFL與lnGFTE的自回歸模型擬合優度皆很高，決定系數R都在0.9左右，并且被解釋變量lnMBI的決定系數R達到了0.9324，為接下來進一步分析科技金融對高技術產業發展的實際作用奠定了基礎。

表2 向量l nMBI、l nTFL、l nGFTE自回歸模型

(四)Granger因果檢驗

在VAR模型的基礎上，對各變量進行Granger因果檢驗，所得結果如表3。可以觀察到，科技融資貸款(lnTFL)不是高技術產業主營收入(lnMBI)的原因，而高技術產業主營收入則是科技融資貸款(TFL)的原因，說明科技貸款融資不能促進高技術產業營業收入的增長，相反高技術產業營業收入的提高會使得企業對科技融資貸款的需求進一步增長。而政府財政科技支出(GFTE)與高技術產業主營收入(lnMBI)之間存在雙向Granger因果關系，說明政府財政科技支出有利于促進遼寧省高技術產業的發展，同時遼寧省高技術產業的發展也會反作用于政府財政科技支出上，使其科技支出隨之提高。

表3 各變量Gr anger因果檢驗結果

(五)脈沖響應檢驗

在Granger因果檢驗后，本文進一步通過脈沖響應函數對VAR模型的結果進行深入分析，為便于觀察整個脈沖過程的變化情況，本文選擇30期的脈沖響應檢驗結果。由于在Granger因果檢驗中，科技融資貸款(lnTFL)并非高技術產業主營收入(lnMBI)的原因，故本文僅對政府財政科技支出(lnGFTE)與高技術產業主營收入(lnMBI)進行脈沖響應檢驗(見圖2)。圖2的中間線為脈沖響應函數，上下灰色區域邊界表示該函數值的正負兩倍標準差，縱坐標表示單位沖擊引起的脈沖波動，橫坐標則表示波動持續的時間。

圖2為遼寧省2005-2035年政府財政科技支出(lnGFTE)的沖擊對高技術產業主營收入(lnMBI)的影響結果。在本期給財政科技支出一個標準差的沖擊后，高技術產業主營收入的第1期呈現向上增長的促進作用并達到最大值，接著在第1期與第2期間逐漸減弱并轉為負值，在第2期時達到最低，之后以階梯狀的增長模式逐漸轉化為正向促進作用，并在第5期達到峰值后逐漸收斂，回歸平穩狀態。

圖2 遼寧省財政科技支出沖擊對高技術產業主營收入的影響

綜合而言，在前期，財政科技支出對高技術產業主營收入的作用呈現明顯的波動變化，這種波動在中期時逐漸趨于穩定并消失。從整體上看，財政科技支出有利于高技術產業主營收入的增長，但存在一定的時滯效應。

(六)結論分析

通過以上實證檢驗可以發現，遼寧省的科技金融與高技術產業間存在穩定的長期關系。科技融資貸款并未起到促進高技術產業發展的作用，而高技術產業的發展卻促使各級融資貸款額不斷提高。政府財政科技支出對高技術產業的發展具有一定的正向作用，但在作用過程中存在時滯效應，可能是由于財政的科技投入主要發揮為高技術產業引導的功能，對產業的發展起間接作用，因此使其發揮促進作用需要一定的時間過程。遼寧省傳統產業在所有產業中占有較大的比重，在進行產業結構調整的過程中，遼寧省可以適當提高財政科技支出的比例，促進本土高技術產業的發展。

四、政策建議

針對實證分析得到的結論，本文就此提出以下幾點建議：第一，提高財政科技支出比例。遼寧省地處我國東北地區，冬季氣候嚴寒，人口勞動力流失嚴重，制約了經濟與產業的進一步發展。加大財政在科技上的投入，可以通過創建天使創業基金、企業創新基金等組織舉措，激發遼寧省本土企業創新創業熱潮，引導高技術企業在遼寧省投資落戶，提高遼寧省高技術產業的整體水平。第二，優化科技融資貸款體系。對于高技術企業而言，資金是開展科技研發的重要基礎，資金不足，則科技研發寸步難行。為更好地解決高技術企業融資問題，一是需要拓展優化融資渠道，可以利用數字普惠金融為小微企業實施精準融資貸款，積極推動大型企業上市融資，同時適當提供政策性融資貸款，并減少融資的中間環節，降低高技術產業融資成本。二是可以優化科技信貸結構，通過強化風險管控體系，實施對高技術企業的精準風險防范。針對高技術企業的規模大小、所處的生命周期階段等，分別采取支票、債券或股權質押、抵押等，滿足高技術企業不同層面的融資需求。第三，激勵企業加大科技創新研發投入。高技術企業能否成功發展壯大，根本因素取決于企業自身的技術創新能力。任何產業的發展，都離不開本身的努力與投入。政府可以實施激發企業創新熱潮的相關政策，例如研發費用按比抵稅、研發投入補貼、對企業創新成果進行嘉獎等，提高企業的創新能動性。同時，企業通過科技創新可以有效建立競爭優勢，提高企業技術轉化為產出的能力，產出的增加又會帶動科技創新投入增長，進一步擴大企業產出，從而構成企業投入與產出的雙向循環，促進高技術產業的健康發展。