綠色金融促進江蘇產業結構優化的影響研究

陳 裕

（南通理工學院 商學院，江蘇 南通 226000）

一、引言

工業革命曾經通過掠奪環境的方法來換取經濟的更快發展，但環境的日漸惡化讓世界各國開始認識到以能源消耗和環境污染為主導的經濟發展是不可持續的，各國政府環境保護意識逐漸增強。我國雖然工業化起步較晚，但是曾經在一段時間內，由于經濟快速發展，工業化大規模提高，生態問題嚴峻。我國政府意識到，加強生態文明建設和環境保護才是一個國家能長久發展的必由之路。目前在我國各省及直轄市的經濟規模中，江蘇省的排名位于中上水平，發展活力、經濟增長和開放程度也都在全國名列前茅，同時江蘇省也是工業大省，碳排放量較大，而且能源資源少，人均用能高，在生態承載方面的能力也較弱，有限的資源環境所帶來的約束和壓迫不斷加劇，于是顯現出了更深層次的結構性矛盾，這些因素也優化了江蘇省對產業結構調整。經過大量的實際考察與理論分析，綠色金融的確為我國的金融市場發展貢獻了很大的力量，作為產業結構優化的重要推動力，因此本文將對此展開深入研究，為江蘇省綠色發展道路提供一些科學的理論依據。

二、文獻綜述

陳國慶(2019)表明第三產業內部融合和發展的主要推手在于大力發展綠色金融。綠色金融的發展可以更好地推動資金更多的涌入節能環保、高新技術之類的綠色產業，再通過讓這些企業變更資金流向，最終達到可持續發展的目標。這切實表明了發展綠色金融的必要性和功能性，發展綠色金融是在未來世界中的必行之舉。蔡才培(2020)發現綠色金融的內在作用機理在于引導資金流向綠色產業，優化產業結構。這啟示我們應當更好地將綠色金融發展與產業機構優化結合起來，實現效益的更大化，優化綠色投資的布局，積極促進產業結構優化。劉江浩(2020)通過構建了湖南綠色金融評價體系，分別測度了綠色金融的發展水平和產業結構指標，表明綠色金融能夠促進產業結構優化升級。這有力地說明了綠色金融發展的重要性及其必要性。劉霞和何鵬(2019)經過相關研究表明積極推動綠色金融的發展有其必要性。劉娜(2015)建議不同省市結合自身實際情況決定環保投資力度。劉堯(2020)從創新的視角研究了我國金融發展路徑，通過系統研究綠色金融發展機制，總結出我國綠色金融發展機制中存在的問題，并提出綠色金融創新發展建議。沈璐和廖顯春(2020)研究發現，如果建立一個綠色金融改革創新試驗區就可以倒逼著重污染企業去履行社會責任，尤其是環境社會責任。建立試驗區主要是通過加強對重污染企業的融資約束，來倒逼企業去履行社會責任,如果企業積極履行社會責任能則緩解對他的融資約束。政府政策支持在促進綠色金融發展中有著重要推力。白璐(2019)選取灰色關聯度模型定量分析綠色金融對優化產業結構的影響。馬曉國(2006)指出，江蘇省產業結構的發展層次不高、新興技術產業的發展程度不足。王曉紅和陳范紅(2015)在文中表示，江蘇產業結構低碳化，從產業內容的結構上來看，第三產業比重不夠高，而且產業結構轉換的區域之間的差異非常顯著。他們提出，江蘇政府要想通過使用調整產業結構的方式來促成經濟向更優方向升級和轉型，轉變生產方式是前提。綠色金融的確為我國的金融市場發展貢獻了很大的力量，作為產業結構優化的重要推動力，文章通過綠色金融對產業結構優化的影響研究，促進綠色金融更好發展。

三、理論基礎

(一)環境庫茲涅茨曲線(EKC)

1991年，格羅斯曼和克魯格通過回歸模型分析了一國人均收入和環境質量之間的相關性，得出了環境污染與人們的收入水平有著一定的線性關系，在經濟發展的早期，人均收入水平提高，環境污染加劇，人均收入水平與環境污染呈現正相關性；當經濟發展到較高水平時，經濟結構發生改變時，人均收入的增加會改善環境質量、減少環境污染，即得出環境污染與人均GDP呈倒U型變化這一假說。這一假說與庫茲涅茨曲線相似，因此被稱為環境庫茲涅茨曲線(EKC)。我們以(EKC)理論作為基礎，就可以通過分析一個區域內的人均GDP，與環境投資成本，來分析區域綠色經濟發展的程度。

(二)金融可持續發展理論

白欽先教授提出了備受國內外關注的“金融資源理論”，并以該理論為研究基礎，首次將可持續發展的理念融并應用于金融領域，形成了金融可持續發展理論。綠色金融的重要性在于實現可持續發展，將傳統金融轉化為新金融。在提高自然資源和能源利用效率的同時，通過金融效率調節金融資源的方法來促進綠色金融的發展，最終實現金融和經濟的可持續發展。

(三)外部性理論

外部性理論是與經濟效益有關的理論。市場的外部性理論認為，在市場上各類行為都是彼此之間相互影響的，如果某一個經濟主體的市場行為將對另一個經濟主體的整體經濟效益造成影響，那么這些行為的外部性就是存在的。外部性又可以分為正的外部性和負的內部性,正的外部性代表了他人能夠從中得到利潤,負的內部性就是意味著對他人造成的傷害。環境污染的行為就是屬于一種負外部性的行為，生產排放未經妥善處理的污染物都會造成他人乃至社會的損失。綠色金融可以通過對產生污染的企業將其外部性成本內化，使得企業經營者重視企業的負外部性行為。

四、研究設計及變量選取

(一)模型設定與數據處理

1.模型設定

研究綠色金融對產業結構的影響，首先從投入產業的方向出發，即為模型的解釋變量，同時將綠色信貸、技術進步、人力資本、對外開放程度和資本積累作為解釋變量，從而設立相關的計量經濟模型：

其中,i=1,2,3,n表示影響因子的個數；被解釋變量用Y表示，即產業結構；解釋變量用X表示，也即綠色信貸占比；其他影響產業結構的因素用Z表示。

2.數據處理

文章根據《銀行業社會責任報告》，選用江蘇省2010年到2019年的綠色金融數據，由于2010年以前綠色金融的數據統計模糊，所以選定2010年至今的數據進行實證分析。

俞嵐(2015)提出的綠色信貸比=綠色信貸規模/GDP指標，作為綠色金融變量，由于數據可得性，綠色信貸規模選用2010-2019年中內各省的節能減排款項來代替。

目前，在我國綠色金融發展中，綠色信貸業務占主導地位，其他三項之和才有不到5%，所以綠色金融指標用綠色信貸的數據代替。由于我國綠色信貸只有全國性的數據，因此，采用預估比例遞增法，計算出江蘇省綠色信貸余額的數據。

(二)數據來源及處理說明

1.數據來源

文章選取綠色信貸(GC)、人力資本(HC)、固定資本存量(FC)、技術進步(TL)、對外開放程度(FDI)五個解釋變量，以及一個被解釋變量產業結構(ISO)。采用的數據來自江蘇統計局、wind數據庫和銀監會。

2.變量說明

表1 主要變量情況及說明

(三)實證分析

1.描述性分析

首先對數據進行描述性統計分析，結果如表2所示：

表2 描述性統計

產業結構優化的最大值為0.53，最小值為0.41，標準差為0.03左右，平均指標在0.4左右，表明第二、第三產業結構相似。人力資本方面，第三產業從業者的數量占江蘇省全部總就業人數的比重不大，江蘇省平均水平為0.3844，說明第三產業從業者占全省的1/2不到。技術進步方面，說明江蘇省重視科學技術的培養。

2.平穩性檢驗

(1)單位根檢驗

在對模型進行檢驗前，需要先對數據進行單位根檢驗，一般來說，時間序列數據是不平穩的，采用ADF檢驗方法對設定的6個變量進行平穩性檢驗，檢驗結果如表3，結果顯示原序列都不平穩，即要考慮對數據進行一階或二階差分處理，直到數據平穩。

表3 ADF檢驗

(2)協整檢驗

通過單位根檢驗后需對數據進行協整檢驗，采用Johansen協整檢驗，結果見表4。

表4 協整關系檢驗

結果表明，跡統計量的值小于5%的臨界值，p值小于0.05，說明各變量與產業結構之間存在著長期穩定的均衡關系。

3.Granger因果關系檢驗

為了深入分析產業結構與綠色金融之間的因果關系，對數據進行Granger格蘭杰因果關系，EVIEWS運行的結果如表5和表6。

表5 第二產業與其影響因素之間的格蘭杰因果檢驗

表6 第三產業與其影響因素之間的格蘭杰因果檢驗

檢驗結果顯示，在5%的顯著性水平下，拒絕原假設，因為P值小于0.05，說明綠色信貸是第二產業產業結構優化的格蘭杰原因。因此，綠色信貸是江蘇省第二、第三產業產業結構優化的原因，這也符合江蘇省產業結構的現狀。從技術進步的結果可知，第二產業與之的P值大于0.05，即要接受原假設，但是在對第三產業的結果上,拒絕原假設。綜合表明技術進步可以增加第三產業的產值，而對第二產業的產值增加影響不明顯，從而說明增加對高新創造技術的投入和關注能給企業帶來技術支持，加快升級產業結構。

人力資本方面的影響是不顯著，拒絕原假設，說明江蘇省在人力資源方面加強投資，注重從外引入更多優秀的人才，從而促進綠色金融的發展。至于對外開放這個因素對產業結構的影響也不顯著，但是同樣說明了江蘇省在對外開放方面需加快步伐，吸引外資投入到優化江蘇省產業結構建設中去。

五、結論

(一)加大政府對綠色金融的支持力度

綠色金融的法律制度需建立健全。一是需在江蘇省的更多領域推行強制綠色保險，限制污染企業的擴張，從而促進環境的恢復。二是確定金融機構對信貸企業的環境審查責任，明確刑事責任和行政責任，作為界定金融機構經營狀況的補充標準，影響法律責任，讓污染受害者起訴參與污染項目的投資機構。最后，要制定量化、具體的信息披露標準，加強環境信息披露的監督和實施，引導更多資金投向綠色產業。

(二)深化金融機構綠色金融改革

目前，我國主要包括綠色貸款、綠色保險、綠色證券、綠色基金和碳金融等綠色金融產品，不能滿足綠色企業的各種投融資需求，金融機構要創新綠色金融產品。為了更有效地推動綠色金融的發展，我們必須在現有的綠色金融服務產品關系到人們生產生活問題的基礎上，推出新產品，豐富產品和服務，建立強有力、可靠、安全的政策支持下的綠色金融體系。

(三)深化社會公眾綠色發展的理念

生態環境離不開地球上的人類，提高環境意識，向工業生態轉變，將造福于每一個公民的生活。由于消費者處于經濟周期體系的最后階段，在經濟發展中發揮著不可替代的作用，如果人人都參與到綠色生活的宣傳活動中來，綠色金融產業結構優化的效率將倍增，淘汰不利于環境可持續發展的商品和服務，體現綠色發展理念。加強在污染源治理上的社會監督作用，實現經濟與生態的和諧發展，我們要充分利用市場這只“看不見的手”，用自己的力量加強社會控制，用市場經濟的手段引導社會走上可持續發展的“綠道”。