珠江-西江經濟帶FDI對出口競爭力的提升策略研究

【摘? 要】珠江-西江經濟帶作為珠江三角洲地區轉型發展的戰略腹地，對地區協同發展具有十分重要的意義。論文采用珠江-西江經濟帶11個城市的面板數據，時間跨度為2005-2019年，在金融發展視角下運用差分GMM模型實證檢驗兩江地區外商直接投資（FDI）對出口競爭力的影響。實證結果顯示：在考慮當地金融發展水平的情況下，FDI對出口競爭力具有顯著抑制效應，然而金融發展水平和FDI的交互項系數為正，這說明珠江-西江經濟帶城市群出口競爭力的提升并非單純由FDI驅動，更高的金融發展水平有助于增強東道國對FDI的吸收能力。因此，若要提升當地的出口競爭力，不能局限于吸收外資，更重要的是提升當地金融發展水平以此發揮協同作用。

【關鍵詞】珠江-西江經濟帶;金融發展;出口競爭力;FDI

【中圖分類號】F752.62? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2022）08-0141-04

1 引言

隨著經濟全球化步伐的加快，外商直接投資的不斷引入對進一步推動進出口產業發展產生了深遠的影響。珠江-西江流域被稱為連接西南和華南的“黃金水道”，同時作為粵港澳地區的戰略發展腹地，能夠進一步促進我國東西部區域戰略格局的優化和升級。2014年《珠江-西江經濟帶發展規劃》獲批實施以來，經濟帶發展上升為國家戰略，在體制機制、基礎設施、產業發展、平臺建設、生態環境保護等方面取得了積極成效。2014-2019年，珠江-西江經濟帶（廣西）地區生產總值從9 343億元提高到12 556.22億元，年均增長6.1%。廣東省作為我國經濟發達區域，金融發展水平較高，在吸引外資方面具有得天獨厚的地理特征，這都為出口競爭力的提升打下了堅實的基礎。相對而言，廣西地區金融市場發展起步較晚、金融發展水平尚待提升、金融基礎設施有待完善，其金融發展綜合水平相對廣東省來說有明顯差距，基于珠江-西江經濟帶的大力推動，廣西地區金融市場迎來了新的發展契機。地區金融發展水平作為一個重要的環境變量，對能否發揮FDI溢出效應、促進出口效率的提升等方面具有重要的調節作用，對于兩省區及沿線各市共謀“十四五”推動珠江-西江經濟帶高質量發展意義重大。

2 研究綜述與理論梳理

出口競爭力源于國際競爭力這一概念，國際競爭力研究專家波特認為，競爭力從本質上包含比較優勢、能力和吸引力這3個方面。關于出口競爭力的衡量指標主要有3種：出口競爭力指數（ECI）、貿易競爭力指數（TCI）和顯示比較優勢指數（RCA）。

外商直接投資（FDI）于新中國成立初期流入，是指母國以其資本對他國生產投資并對他國企業具有一定控制權的投資行為。我國經歷了經濟發展艱難的困境后，從狹隘的“自力更生”走向開放，在我國勞動力稟賦比較優勢的帶動下，大量FDI流入我國，這些FDI對我國經濟產生了巨大影響。國內外對于研究FDI與出口競爭力的關系早有追溯，得出的結論也不盡相同。Pain（1997）研究了11個OECD成員國中FDI和這些國家出口的關系，實證結果表明，外商投資的流入會有效促進該國出口，反之會產生不利影響。宋淑國（1998）通過研究發現，我國自改革開放以來外商投資大規模流入，導致東西部地區的經濟發展差異愈加明顯，隨之而來的是明顯的收入不平等問題。Keller和Yeaple（2003）發現，FDI對美國帶來了一定的技術溢出效應，從而使得美國出口競爭力迅速提升。國內針對FDI的研究起步較晚。朱念（2007）通過實證研究發現，FDI對廣西地區的出口競爭力具有促進作用，但是促進作用并不明顯，仍然有待加強。王恕立和胡宗彪（2010）對我國服務業FDI和服務貿易出口的關系進行了研究，認為二者之間存在長期穩定關系，并產生正向溢出作用。李琛等（2020）通過研究我國30個省級城市發現，雙向FDI的協同發展能夠顯著促進制造業出口競爭力的提升。

綜上所述，有關外商投資對我國某些特定區域的出口競爭力的影響問題，相關研究比較零散，主要是針對我國經濟發達地區，尚缺乏學者對經濟相對落后地區的相關研究。關于FDI對出口競爭力的作用途徑大多集中在提高資本配置效率、加快經濟增長速度、推動技術進步等層面，鮮有研究依靠本土金融發展水平研究其對FDI的溢出作用，從而共同考察FDI對地區出口競爭力的影響。

3 FDI對出口競爭力影響的實證檢驗

3.1 模型構建

鑒于經濟活動的不間斷性，本文構建動態面板模型分析金融發展水平、FDI對出口競爭力的影響，基本計量模型如下：

coeit=β0+β1coeit-1+β2finit+β3fdiit+β4finit×fdiit+δXit+δi+θt+εit

式中，下標i表示城市;下標t表示年份;被解釋變量coe表示出口競爭力;fin表示金融發展水平;fdi表示FDI水平;fin×fdi表示二者交互項，用以考察二者替代或互補關系;X表示控制變量集;β表示與之對應的標準化系數;δi表示地區的固定效應;θt表示時間固定效應;εit表示隨機擾動項。

3.2 變量選取與數據來源

3.2.1 被解釋變量：出口競爭力

本文選取貿易競爭力指數來測算珠江-西江經濟帶11個地級市的出口競爭力，貿易競爭力指數是分析國際貿易競爭力常用的指標，既考慮到一國的出口因素，又考慮到進口也會對出口競爭力產生影響。

貿易競爭力指數（TCI）：貿易競爭力指數的取值范圍為（-1，1），TCI越大，代表某地區更加具有出口競爭力，當數值為1時表示完全出口而沒有進口同類產品，即某地區具有壟斷性地位;相反，該指數越接近-1，說明某地區進口越多，出口能力越弱，當TCI=-1時，某地區的出口競爭力為零。本文基于2005-2019年11個地級市的出口額與進口額的相關數據對出口競爭力進行測算。貿易競爭力指數（TCI）的公式如下，式中，EXi表示各市的出口額;IMi表示各市的進口額。

TCIi=

圖1和圖2分別為2015年和2019年珠西城市群的出口競爭力數據，通過對比發現，貿易競爭力指數（TCI）普遍處于大于零的水平，珠江經濟帶中佛山、肇慶、云浮在2015年和2019年均表現為正值，尤其是佛山的出口競爭力較強，并且增長較快。在西江經濟帶的7市中，由于經濟發展較為落后，出口競爭力水平參差不齊，南寧、柳州、百色、貴港均出現了出口競爭力為負的時期。此外，來賓和百色在2019年出口競爭力均有大幅提升，南寧和崇左出現了下滑趨勢。

3.2.2 核心解釋變量：FDI

FDI（fdi）：采用各城市實際利用FDI占地區生產總值的比重來衡量，并依據當年人民幣兌換美元的平均匯率將FDI的單位轉化為人民幣。

3.2.3 控制變量

金融發展水平（fin）：限于城市數據的可得性及地區金融發展水平仍相對較低的客觀事實，選取正規金融機構各項貸款年末余額與地區生產總值之比作為衡量金融發展水平的替代指標。

經濟發展水平（eco）：采用人均地區生產總值來衡量，并取對數處理。政府干預（gov）：采用地方財政一般性支出占GDP的百分比來衡量。人力資本水平（hum）：采用珠江-西江經濟帶11個城市受教育人力資本指標來衡量，將人力資本水平表示為各市接受高等教育和中等教育的在校生人數和總人數之比，同樣取對數處理。地區基礎設施建設（inf）：各地的基礎設施建設差異會從資源稟賦方面間接影響其出口競爭力，故采用固定資產投資來衡量基礎設施建設水平，取對數處理。出口開放程度（open）：采用各市進出口額占總GDP的比重來衡量，在一定程度上可以反映出各市的出口開放程度是否有助于促進各地區的出口競爭力的提高。表1為以上各個變量的描述性統計。

4 實證分析

由于在對金融發展水平、FDI與地區出口競爭力之間的關系進行檢驗時設定的是動態面板模型，為了解決可能存在的內生性問題和不可觀察的時間、地區效應，本文采用差分GMM對計量模型進行參數估計，使用前期的解釋變量和滯后的被解釋變量作為工具變量解決內生性問題，進一步得到無偏估計量。實證結果見表2，主要為不同條件下珠江-西江經濟帶外商直接投資對出口競爭力的影響結果。

4.1 FDI對出口競爭力的影響

從實證結果來看，珠江-西江經濟帶FDI始終對出口競爭力具有顯著影響。從模型（1）來看，在沒有加入其他變量時，珠西地區FDI顯著促進了出口競爭力的提升，同時，從模型（1）、模型（3）可以清晰看出，在不考慮金融發展水平和FDI的共同作用時，FDI對出口競爭力呈現顯著正向作用。這可能是在單一變量作用的條件下，外商投資企業或行業更具有針對性，西部發展落后城市作為“制造工廠”勞動力充足且資源豐富，能夠直接生產制造出具有出口潛力的產品，從而提高珠西地區在海外市場的出口份額，提高了出口競爭力。

4.2 金融發展水平和FDI對出口競爭力的影響

在考慮金融發展水平后，如模型（2）所示，FDI開始對地區出口競爭力產生抑制作用，這說明當地金融發展水平和FDI相互制約，但在此過程中，金融發展水平對于出口競爭力并未產生顯著影響，對出口效率的作用甚微，這也從側面說明了我國的金融市場管控較為嚴格，政府調控作為市場上“看得見的手”其調控手段應該重新審視，金融發展水平對出口競爭力的正向作用或許僅存在于東部發達地區，而中西部地區的金融發展水平對產業的出口競爭力并沒有顯著的正向促進作用。從模型（1）、模型（3）和模型（2）、模型（4）可以看出，交互項的影響使得FDI對出口競爭力呈現顯著抑制作用，而在不考慮交互項的影響下，FDI對出口競爭力呈現顯著正向作用。因此，若要提升珠西地區的出口競爭力，只有確保國內國外的投資環境協同發展，才能共同推動出口競爭力的提升，僅靠FDI并不能有效提升當地的出口競爭力，甚至會出現逆反現象，這一點解釋了外商投資在珠西地區選址絕大部分原因是看中了當地的勞動力市場，并未將企業的核心技術輸入本土，使得珠西地區的出口競爭力遲遲未能有效提高。

從模型（4）可以看出，金融發展水平和外商直接投資的交互項（fin×fdi）的回歸系數為8.712，且在5%的水平上顯著，而fdi的回歸系數為-6.719，可見金融發展水平和FDI對地區經濟的發展具有協同促進作用，珠西地區更高的金融發展水平能夠帶來外商直接投資效率的顯著提升。FDI對出口競爭力的邊際效應為=β2+β4fin，由于FDI的回歸系數顯著為負，這意味著FDI對地區出口競爭力的作用受制于當地的金融發展水平。綜上，金融發展水平和FDI的互補作用要明顯大于二者的替代作用。

4.3 穩健性檢驗

為進一步檢驗結果的可靠性，本文將解釋變量金融發展水平替換為年末金融機構存款余額與地區生產總值的比值進行穩健性檢驗，詳見表3。

由表3可以看出，核心解釋變量前回歸系數的符號和顯著性水平與前文估計整體保持一致，在不考慮當地金融環境對外資的影響時，外商直接投資的確對出口競爭力具有顯著促進作用，一旦引入金融發展水平這一環境變量，就會發現外資對出口競爭力具有顯著抑制作用，此時二者的交互項為正，更進一步說明了外商直接投資對當地出口競爭力的提升有賴于金融發展水平，同時，金融發展水平確實不能顯著作用于出口競爭力，印證了前文的解釋，這意味著實證結果具有較強的可靠性。

5 研究結論與政策啟示

5.1 研究結論

從研究結果來看，單純考慮FDI對出口競爭力的作用，珠西地區的FDI能夠顯著促進當地出口競爭力的提升。然而基于當地的金融發展水平，FDI對出口競爭力呈現出顯著抑制作用，這說明只有金融發展水平和FDI協同作用才能共同推動該地區出口競爭力的提升。所以應該致力于提升珠西地區金融發展水平和優化外商投資環境，雖然FDI能夠以自身更高的技術水平來推動當地產業的發展，但珠西城市群存在過多的勞動密集型產業，這和我國整體情況類似，過多的FDI投入不僅無法優化產業結構，還會給我國企業造成投資過度與產能過剩等問題，從而給經濟承載力帶來壓力，抑制了出口競爭力的提升。在對出口競爭力的作用上，FDI與金融發展水平呈現出協同作用，金融發展會進一步激發FDI的溢出效應，國內金融市場發展良好勢必為吸引外資創造良好的外部條件。東道國金融發展水平提升的一個重要作用是優化社會資本配置，將資金引向最具潛力的產業，從而提升資金的回報率。FDI是否進入某地區的決定因素是該地區是否具有優化其全球配置資源的條件，而不會更多地考慮是否會提升東道國的整體經濟發展水平。

5.2 政策啟示

①政府助力金融深化，以金融發展帶動金融規模的擴張。當前，國內金融市場本就處在不成熟的階段，將范圍縮小至珠西地區，金融市場的發展很難通過市場機制自發實現，所以政府的引導作用尤為重要。政府可以為中小企業提供多樣化的融資渠道，切實滿足企業學習外資管理經驗和先進技術的資金需求，增強金融發展對發揮FDI正向溢出效應的促進作用，為珠西地區出口競爭力的提高提供更加完善的金融服務。

②進一步擴大對外開放，增強外資吸引能力。珠江-西江經濟帶在提升自身金融發展水平的基礎上，要充分發揮對外開放能力。整體發展水平較高的珠江經濟帶在增強自主創新能力的同時發揮地區經濟發展的優勢，將優勢產業、優勢外資力量引進西江經濟帶，實現“引進來，走出去”的雙向開放格局，充分利用鄰近東盟各國的區位優勢，打好中國-東盟自由貿易區這張牌，前有珠江經濟帶牽頭引力，后有東盟區位優勢作依靠，利用東盟優勢吸引外資，利用珠江-西江經濟帶吸引各國的投資，形成匯集放大作用。③促進產業政策與科技教育政策的協調。當前，廣州、佛山、南寧、柳州和桂林等中心城市的開發區普遍具備較為完善的基礎設施，在國家的宏觀調控下，用好用活這筆寶貴財富至關重要。提升產業競爭力，最根本也是基礎性的工作就是盡快地增加人力資本，在地區之間充分發揮引領帶動作用，加大欠發達地區的教育投資力度，培育高水平人才是促進地區出口競爭力提升的根本策略。

【參考文獻】

【1】Nigel Pain.Export performance and and the role of foreign direct investment[J].National Institute of Economic and Social Research （NIESR） Discussion Papers，1997.

【2】宋淑國.投資的不可逆轉性與FDI進出時機[J].山東經濟，1998（4）：77-79.

【3】Wolfgang Keller，Stephen R. Yeaple.Multinational Enterprises， International Trade and Productivity Growth： Firm-Level Evidence from the US[J].CEPR Discussion Papers，2003，91（4）：821-831.

【4】朱念.FDI對廣西出口競爭力影響的實證分析[D].南寧：廣西大學，2007.

【5】王恕立，胡宗彪.服務業FDI流入與東道國服務貿易出口——基于中國數據的經驗研究[J].國際貿易問題，2010（11）：78-86.

【6】李琛，趙軍，劉春艷.雙向FDI協同與制造業出口競爭力升級：理論機制與中國經驗[J].產業經濟研究，2020（2）：16-31.

【作者簡介】唐欣（1996-），女，陜西寶雞人，助教，從事金融科技、區域金融發展研究。