金融借貸、家庭創(chuàng)業(yè)與農(nóng)戶返貧防范
——基于貧困脆弱性視角

■張榆琴 高靜 李學(xué)坤

一、引言

2021年，習(xí)近平總書(shū)記在全國(guó)脫貧攻堅(jiān)總結(jié)表彰大會(huì)上向全世界莊嚴(yán)宣告，我國(guó)脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)取得了全面勝利。然而，絕對(duì)貧困的消除并不意味著扶貧工作的終結(jié)。受地區(qū)發(fā)展落后、資源稟賦不足等因素的制約，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)具有貧困脆弱性，返貧風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期存在。2022年“中央一號(hào)文件”提出，堅(jiān)決守住不發(fā)生規(guī)模性返貧底線，完善監(jiān)測(cè)幫扶機(jī)制，促進(jìn)脫貧人口持續(xù)增收等。為精確預(yù)測(cè)農(nóng)戶未來(lái)陷入貧困的概率，防范返貧風(fēng)險(xiǎn)，世界銀行提出“貧困脆弱性”概念，不同于靜態(tài)指標(biāo)，貧困脆弱性指標(biāo)具有前瞻性和動(dòng)態(tài)性的特點(diǎn)[1，2]。因此，降低農(nóng)戶家庭貧困脆弱性，對(duì)預(yù)防規(guī)模性返貧、建立反貧困長(zhǎng)效機(jī)制、實(shí)現(xiàn)鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)成果同鄉(xiāng)村振興有效銜接具有重大意義。

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)作為國(guó)家與社會(huì)發(fā)展的重要引擎，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的巨大動(dòng)力源泉，其重要性不可忽視。2020年19個(gè)部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)返鄉(xiāng)入鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，2022年“中央一號(hào)文件”提出促進(jìn)農(nóng)民就地就近就業(yè)創(chuàng)業(yè)，表明創(chuàng)業(yè)是激發(fā)社會(huì)潛力的有效途徑。從宏觀角度來(lái)看，創(chuàng)業(yè)在帶動(dòng)就業(yè)、減小城鄉(xiāng)差距、推動(dòng)科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮著不可或缺的作用。并且鄉(xiāng)村創(chuàng)業(yè)能在一定程度上激發(fā)村民的積極性和創(chuàng)造力，有助于利用當(dāng)?shù)刭Y源帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為鄉(xiāng)村振興提供內(nèi)源性動(dòng)力支撐[3]。從微觀角度來(lái)看，創(chuàng)業(yè)作為金融減貧的內(nèi)生渠道，其創(chuàng)造出的就業(yè)崗位有利于緩解農(nóng)民就業(yè)難的形勢(shì)[3]，并且多元化收入渠道對(duì)防范農(nóng)戶返貧、增進(jìn)民生福祉、促進(jìn)共同富裕具有一定的積極作用。眾多學(xué)者認(rèn)為，金融支持是創(chuàng)業(yè)順利開(kāi)展的前提條件[4]，農(nóng)戶家庭在進(jìn)行創(chuàng)業(yè)時(shí)，由于自身積累不足受到資金約束，需要通過(guò)金融借貸增加初始資金和流動(dòng)資金，增加創(chuàng)業(yè)可能性。此外，金融借貸在避免因病致貧、因?yàn)?zāi)返貧等方面也發(fā)揮著重要作用，能有效幫助農(nóng)戶面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊。現(xiàn)有文獻(xiàn)較少涉及對(duì)金融借貸返貧防范效果的研究，本文將圍繞這一主題開(kāi)展研究。

二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

（一）文獻(xiàn)綜述

已有學(xué)者對(duì)金融借貸、家庭創(chuàng)業(yè)與貧困脆弱性間的關(guān)系展開(kāi)研究，主要涵蓋三個(gè)方面：其一，關(guān)于金融借貸與貧困脆弱性的關(guān)系研究。現(xiàn)有文獻(xiàn)表明，金融發(fā)展會(huì)通過(guò)緩解資金與信息約束直接降低農(nóng)戶貧困脆弱性[5]，也會(huì)通過(guò)促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)收入再分配間接帶動(dòng)農(nóng)戶家庭收入增長(zhǎng)[6]。但鮮有文獻(xiàn)探究農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)這一重要機(jī)制。現(xiàn)有與貧困脆弱性相關(guān)的文獻(xiàn)大都集中在金融減貧[5，7—9]以及土地流轉(zhuǎn)[10]、教育[11]、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)[12]、醫(yī)療保險(xiǎn)[13]、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)[14]、產(chǎn)業(yè)扶貧[15]等個(gè)體條件和政策等非金融因素上，直接研究金融借貸與貧困脆弱性的文章很少。其二，關(guān)于金融借貸與家庭創(chuàng)業(yè)的關(guān)系研究。資金約束是創(chuàng)業(yè)者普遍面臨的問(wèn)題，通過(guò)金融借貸增加個(gè)人財(cái)富，既可以為創(chuàng)業(yè)活動(dòng)提供初始資金，發(fā)揮投資效應(yīng)，也可以通過(guò)增加周轉(zhuǎn)資金，對(duì)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)發(fā)揮杠桿效應(yīng)。一些學(xué)者認(rèn)為，正規(guī)金融借貸可以有效解決融資困難，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高市場(chǎng)占有率[16]。也有一些學(xué)者認(rèn)為，農(nóng)村和欠發(fā)達(dá)地區(qū)的正規(guī)金融存在較強(qiáng)的融資約束[4]，相比之下，非正規(guī)金融憑借信息獲取方便、交易程序簡(jiǎn)單的優(yōu)勢(shì)緩解了農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)家庭的資金需求。其三，關(guān)于家庭創(chuàng)業(yè)與貧困脆弱性的關(guān)系研究。創(chuàng)業(yè)會(huì)對(duì)農(nóng)村減貧產(chǎn)生直接和間接的影響。在宏觀層面，農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)過(guò)程中創(chuàng)造的就業(yè)崗位能夠解決剩余勞動(dòng)力問(wèn)題，激發(fā)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)活力，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促使農(nóng)村經(jīng)濟(jì)從外延拉動(dòng)向內(nèi)源發(fā)展轉(zhuǎn)換，從而降低貧困水平。在微觀層面，創(chuàng)業(yè)不僅能改善個(gè)人福利水平，還能夠拓展農(nóng)戶的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)[17]，增強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，從而降低陷入貧困的概率。

盡管貧困脆弱性的研究十分廣泛，但鮮有文獻(xiàn)研究正規(guī)與非正規(guī)兩種借貸渠道返貧阻隔的差異性效果且目前文獻(xiàn)缺乏對(duì)創(chuàng)業(yè)機(jī)制的深入探討。綜上所述，相比以往文獻(xiàn)，本文可能的邊際貢獻(xiàn)主要在于以下四個(gè)方面：（1）解釋變量從“是否”借貸的二元變量轉(zhuǎn)變?yōu)榻栀J金額連續(xù)變量研究金融借貸預(yù)防返貧效果，并探究不同借貸渠道返貧防控的差異性效果；（2）以農(nóng)戶家庭創(chuàng)業(yè)為切入點(diǎn)，探究收入變化和網(wǎng)絡(luò)信息福利的效應(yīng)，厘清金融借貸防范返貧風(fēng)險(xiǎn)機(jī)理；（3）研究金融借貸對(duì)農(nóng)戶貧困脆弱性影響的異質(zhì)性，為鞏固拓展脫貧攻堅(jiān)、返貧防控、實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興提供經(jīng)驗(yàn)參考；（4）使用樣本量大且覆蓋范圍廣的中國(guó)家庭動(dòng)態(tài)追蹤調(diào)查（China Family Panel Studies，CFPS）四期數(shù)據(jù)，研究結(jié)論更具一般性。

（二）研究假說(shuō)

正規(guī)金融借貸在信貸約束、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、資本積累、收入分配和流動(dòng)性約束等方面發(fā)揮著積極作用，緩解了農(nóng)戶的相對(duì)貧困狀況[18]。第一，農(nóng)村正規(guī)金融市場(chǎng)效率的提高增加了貧困群體資金的可得性，緩解了創(chuàng)業(yè)家庭的資金壓力，有助于降低收入不平等，實(shí)現(xiàn)資本積累，使農(nóng)戶生活更具保障。第二，金融扶貧政策在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的同時(shí)，其參與產(chǎn)業(yè)扶貧項(xiàng)目而產(chǎn)生的“涓滴效應(yīng)”也使得貧困人群受益[19]。第三，依賴于互聯(lián)網(wǎng)的金融理財(cái)、移動(dòng)支付等數(shù)字金融服務(wù)能有效緩解流動(dòng)性約束，通過(guò)便利支付刺激消費(fèi)，促使資源再分配，相對(duì)緩解收入和消費(fèi)的不平衡。第四，以創(chuàng)業(yè)推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和金融市場(chǎng)發(fā)展，不僅能通過(guò)推動(dòng)區(qū)域發(fā)展間接帶動(dòng)農(nóng)民增收，也可以通過(guò)金融市場(chǎng)發(fā)展后提供的多渠道的金融服務(wù)直接降低農(nóng)戶的貧困發(fā)生率[20]。因此，本文提出假說(shuō)1：

H1：正規(guī)金融借貸顯著降低農(nóng)戶家庭貧困脆弱性，增強(qiáng)返貧風(fēng)險(xiǎn)防范。

非正規(guī)金融借貸更具靈活性。目前，就非正規(guī)金融借貸是加劇還是緩解農(nóng)戶家庭未來(lái)返貧的可能性，學(xué)界尚未達(dá)成共識(shí)。關(guān)于非正規(guī)金融的正向作用，一些學(xué)者指出，農(nóng)戶憑借社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系發(fā)生的非正規(guī)金融借貸，在一定程度上緩解了因正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信息不對(duì)稱而造成的資金短缺問(wèn)題。由于具備風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的信息優(yōu)勢(shì)以及較低的融資門(mén)檻，非正規(guī)金融借貸在為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)建設(shè)提供資金的同時(shí)，促進(jìn)了小農(nóng)經(jīng)濟(jì)朝規(guī)模化、現(xiàn)代化方向發(fā)展，并且進(jìn)一步形成了社會(huì)資本，有利于資源的優(yōu)化配置，提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，加強(qiáng)減貧效應(yīng)。此外，非正規(guī)金融在防止因病致貧、因病返貧[21]以及抑制多維貧困[22]等方面也發(fā)揮著積極作用。但還有一些學(xué)者對(duì)非正規(guī)金融借貸的減貧效果提出質(zhì)疑。其一，非正規(guī)金融獨(dú)立于監(jiān)管之外，對(duì)金融穩(wěn)定、宏觀調(diào)控等政策造成一定的沖擊，又因其短期性的特點(diǎn)，增加了資金鏈斷裂的概率，其不穩(wěn)定性也制約著借貸戶的發(fā)展。其二，農(nóng)戶很難通過(guò)親朋好友獲得大額借貸，而依托于高利率的非正規(guī)金融借貸增加了創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其三，非正規(guī)金融借貸更傾向于消費(fèi)用途，雖在短期內(nèi)會(huì)增加農(nóng)戶收入，但很難實(shí)現(xiàn)其投資效應(yīng)，長(zhǎng)期來(lái)看很難達(dá)到減貧效果[23]。因此，本文提出假說(shuō)2：

H2：非正規(guī)金融借貸與貧困脆弱性存在“U”型關(guān)系，即非正規(guī)金融能夠顯著降低農(nóng)戶返貧風(fēng)險(xiǎn)，但隨著非正規(guī)金融借貸額增加到一定值，反而會(huì)增加農(nóng)戶返貧的概率。

農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)家庭采取不同的借貸渠道，其交易成本、風(fēng)險(xiǎn)成本、信息成本等存在差異，會(huì)產(chǎn)生不同的收入效應(yīng)。正規(guī)金融服務(wù)廣度和深度的擴(kuò)大，有助于形成良性競(jìng)爭(zhēng)與信息共享，推動(dòng)當(dāng)?shù)刭Y本、技術(shù)、經(jīng)濟(jì)等的發(fā)展，間接提升農(nóng)戶收入和福利水平，而金融多樣性、服務(wù)可得性、信息對(duì)稱性的提升則能夠直接促進(jìn)農(nóng)民增收。此外，創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶迫于信貸違約風(fēng)險(xiǎn)的壓力和創(chuàng)業(yè)業(yè)績(jī)的需要，極可能將資金全部用于生產(chǎn)投資。根據(jù)生產(chǎn)函數(shù)理論，在短期內(nèi)注入資金，資本要素增加，從而帶來(lái)收入效應(yīng)。與正規(guī)金融借貸不同，農(nóng)戶進(jìn)行非正規(guī)金融借貸常用于生活消費(fèi)[24]，創(chuàng)業(yè)家庭資金的融資作用沒(méi)有得到充分發(fā)揮，資本積累效用不高，且非正規(guī)金融具有信貸評(píng)級(jí)等方面的劣勢(shì)，難以跨越資金使用門(mén)檻，致使農(nóng)戶增收不明顯。

當(dāng)前，依托于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的數(shù)字金融借助數(shù)字平臺(tái)精確定位信息價(jià)值，識(shí)別消費(fèi)者信用信息，降低授信門(mén)檻，有助于緩解數(shù)字鴻溝所帶來(lái)的信息不對(duì)稱阻礙，促進(jìn)資源要素的時(shí)空流動(dòng)，從而為弱勢(shì)群體提供精準(zhǔn)化金融服務(wù)，包括金融信息擴(kuò)充、融資渠道多樣、數(shù)字素養(yǎng)提高等。正規(guī)金融在享受這些網(wǎng)絡(luò)信息福利的同時(shí)，還能提高虛擬社會(huì)資本，降低創(chuàng)業(yè)成本和風(fēng)險(xiǎn)。然而，非正規(guī)金融借貸者依靠原有的社會(huì)資本，缺乏網(wǎng)絡(luò)溝通交流，難以便捷地獲取外部資源，限制了創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶數(shù)字信息技術(shù)的使用能力及商業(yè)模式創(chuàng)新，由此造成信息收集困難與傳播不暢。數(shù)字鴻溝的存在制約了農(nóng)戶可持續(xù)發(fā)展。因此，本文提出假說(shuō)3：

H3：相對(duì)于非正規(guī)金融借貸，正規(guī)金融借貸通過(guò)創(chuàng)業(yè)機(jī)制降低農(nóng)戶返貧風(fēng)險(xiǎn)，形成收入效應(yīng)與網(wǎng)絡(luò)信息福利效應(yīng)。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)家庭追蹤調(diào)查數(shù)據(jù)庫(kù)（China Family Panel Studies，CFPS）。該數(shù)據(jù)由北京大學(xué)中國(guó)社會(huì)科學(xué)調(diào)查中心就25個(gè)省、市和自治區(qū)的經(jīng)濟(jì)、人口、教育等情況進(jìn)行追蹤調(diào)查而來(lái)，目前已形成了2010—2018年五期關(guān)于社區(qū)、家庭、個(gè)體的多期面板數(shù)據(jù)。本文選取2012—2018年四期調(diào)查數(shù)據(jù)，通過(guò)“財(cái)務(wù)回答人”識(shí)別戶主身份并保留戶主年齡在16 歲以上且為農(nóng)業(yè)戶口的家庭，剔除收入、消費(fèi)、資產(chǎn)、借貸等家庭特征與個(gè)人特質(zhì)關(guān)鍵變量缺失的數(shù)據(jù)后，最終得到2012年6143 份、2014年8213份、2016年7812 份、2018年7514 份的數(shù)據(jù)，并通過(guò)個(gè)人編碼合并成27653個(gè)樣本數(shù)的四期面板數(shù)據(jù)。

（二）變量選取

1.被解釋變量

返貧防范指標(biāo)的構(gòu)建，離不開(kāi)測(cè)度貧困的前瞻性和動(dòng)態(tài)性指標(biāo)——貧困脆弱性，貧困脆弱性是指?jìng)€(gè)體或家庭在未來(lái)陷入貧困的概率[25]。貧困脆弱性測(cè)度方法包括風(fēng)險(xiǎn)暴露貧困脆弱性測(cè)度（VER）、低期望效用貧困脆弱性測(cè)度（VEU）和預(yù)期貧困脆弱性測(cè)度（VEP）[2，14，26—28]。VER方法偏重于事后福利損失的測(cè)算，缺乏前瞻性，無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)是否會(huì)陷入貧困狀態(tài)；VEU方法以期望消費(fèi)效用與均衡消費(fèi)效用之差來(lái)表示貧困脆弱性，雖具有前瞻性，但由于需要長(zhǎng)面板數(shù)據(jù)，因此在實(shí)際研究中也難以采用[26]；VEP方法克服了這兩個(gè)弊端，既能夠測(cè)量未來(lái)陷入貧困的概率，又能夠利用截面數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)，避免了因長(zhǎng)面板數(shù)據(jù)缺失而難以量化的問(wèn)題[1]。因此，本文采用VEP方法測(cè)度我國(guó)農(nóng)戶家庭的貧困脆弱性，即未來(lái)返貧的概率，為返貧防范提供理論與技術(shù)支持。

關(guān)于貧困脆弱性測(cè)度。本文利用三階段可行廣義最小二乘法（FGLS）[1，29]并通過(guò)消費(fèi)支出[7，27，28]分步量化來(lái)度量未來(lái)陷入貧困概率，選用消費(fèi)支出預(yù)測(cè)貧困脆弱性能更真實(shí)地衡量居民的福利水平，且數(shù)據(jù)誤差相對(duì)較小[7]。

其貧困脆弱性的定義：

其中，Vulit代表農(nóng)戶i 在t 時(shí)期的貧困脆弱性，即該農(nóng)戶家庭在t+1期的消費(fèi)支出Ci,t+1低于貧困線poor的概率。

第一步，估計(jì)消費(fèi)方程和殘差方程。對(duì)家庭消費(fèi)方程進(jìn)行OLS 估計(jì)，將殘差平方項(xiàng)的擬合值代入公式（3）。選取家庭人均消費(fèi)對(duì)數(shù)LnCi為被解釋變量，Xi為一系列控制變量，包含村級(jí)特征（該村距本縣縣城距離、該村地貌）、家庭特征（家庭人均現(xiàn)金存款對(duì)數(shù)、人均土地資產(chǎn)對(duì)數(shù)、人均耐用品價(jià)值對(duì)數(shù)、人均社會(huì)資本對(duì)數(shù)、家庭規(guī)模、家庭撫養(yǎng)比、人均正規(guī)借貸對(duì)數(shù)、人均非正規(guī)借貸對(duì)數(shù)）、戶主特征（性別、年齡、最高學(xué)歷、婚姻狀況、健康狀況）。

第二步，以公式（3）中得到的擬合值來(lái)構(gòu)建權(quán)重進(jìn)行FGLS估計(jì)，得到估計(jì)量和，估計(jì)未來(lái)消費(fèi)對(duì)數(shù)的期望和方差。

第三步，假設(shè)人均消費(fèi)對(duì)數(shù)服從正態(tài)分布，選擇適當(dāng)?shù)呢毨Ь€對(duì)其返貧概率進(jìn)行評(píng)估。

根據(jù)上述公式測(cè)算農(nóng)戶家庭脆弱程度（Vulit），Vulit的取值范圍為0～1，其數(shù)值越大說(shuō)明農(nóng)戶家庭未來(lái)返貧概率越高。為確保回歸結(jié)果更加準(zhǔn)確可靠，本文將采用不同貧困標(biāo)準(zhǔn)（每人每天1.9美元，每人每天3.2 美元）[7，28]測(cè)算農(nóng)戶家庭脆弱程度分別作為核心被解釋變量。

2.核心解釋變量

金融借貸包括正規(guī)金融借貸和非正規(guī)金融借貸。在CFPS 中，受訪者被問(wèn)到：“除房貸外，您家現(xiàn)在還欠銀行多少元貸款沒(méi)有還清？”若存在正規(guī)金融借貸行為，則賦值為1，否則為0；當(dāng)受訪者被問(wèn)到：“除購(gòu)房或建房借款外，您家現(xiàn)在還欠親戚朋友多少錢(qián)？”和“除了銀行和親戚朋友，您家現(xiàn)在還欠銀行以外的其他組織或個(gè)人多少錢(qián)？”若存在非正規(guī)金融借貸行為，則賦值為1，否則為0。此外，本文為探究金融借貸金額與農(nóng)戶貧困脆弱性之間的關(guān)系，生成具體正規(guī)金融借貸金額和非正規(guī)金融借貸金額以及引入相應(yīng)的平方項(xiàng)。

3.中介變量

家庭創(chuàng)業(yè)。在CFPS 中，受訪者被問(wèn)到：“過(guò)去12個(gè)月，您家是否有家庭成員從事個(gè)體經(jīng)營(yíng)或開(kāi)辦私營(yíng)企業(yè)？”當(dāng)受訪者回答為“是”時(shí)，認(rèn)為農(nóng)戶參與家庭創(chuàng)業(yè)，設(shè)置為1；反之，設(shè)置為0。

4.控制變量

參考已有文獻(xiàn)[7，13，30]研究，本文從家庭特征變量、戶主個(gè)人特征變量?jī)蓚€(gè)層面選取控制變量。家庭特征變量包括家庭的現(xiàn)金存款、土地資產(chǎn)、耐用品價(jià)值、社會(huì)資本、家庭規(guī)模、撫養(yǎng)比。戶主個(gè)人特征變量包括戶主的性別、年齡、最高學(xué)歷、婚姻狀況、健康狀況。相關(guān)變量定義及描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。

（三）模型設(shè)定

1.基準(zhǔn)回歸模型

本文主要采取線性概率回歸模型（OLS）和時(shí)間個(gè)體雙固定效應(yīng)模型，并利用聚類穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤處理樣本序列相關(guān)和異方差。模型具體如下：

其中，模型（7）檢驗(yàn)是否金融借貸對(duì)農(nóng)戶貧困脆弱性的影響，模型（8）驗(yàn)證金融借貸金額及平方項(xiàng)對(duì)農(nóng)戶貧困脆弱性的影響。Vulit表示農(nóng)戶家庭i 第t年的貧困脆弱性，包括vul1 和vul2。ft50it和ft60it表示農(nóng)戶是否參與正規(guī)金融和非正規(guī)金融借貸。Zit代表農(nóng)戶家庭人均正規(guī)金融借貸金額對(duì)數(shù)finait、非正規(guī)金融借貸金額對(duì)數(shù)ufinait、正規(guī)金融借貸標(biāo)準(zhǔn)化處理及平方項(xiàng)finait1 和finait2、非正規(guī)金融借貸標(biāo)準(zhǔn)化處理及平方項(xiàng)ufinait1 和ufinait2。Xit為一系列控制變量，包括家庭特征變量和個(gè)人特征變量。ηt為年份固定效應(yīng)，γi為個(gè)體固定效應(yīng)，εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。αi（0～7）為待估計(jì)系數(shù)，其中α1、α4為重點(diǎn)關(guān)注的系數(shù)。

2.中介效應(yīng)模型

為了進(jìn)一步探尋金融借貸對(duì)農(nóng)戶家庭貧困脆弱性的影響路徑，參考申云等[5]構(gòu)建的面板中介效應(yīng)模型進(jìn)行逐步回歸檢驗(yàn)其作用機(jī)制，模型設(shè)計(jì)如下：

其中，busiit表示農(nóng)戶i 第t年是否參與家庭創(chuàng)業(yè)，Xit為一系列控制變量，ηt為年份固定效應(yīng)，γi為省份固定效應(yīng)，ωit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。β1、θ1、δ1、δ2為待估系數(shù)。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果分析

表2匯報(bào)了參與金融借貸對(duì)農(nóng)戶家庭未來(lái)返貧概率影響的模型回歸結(jié)果。以（1）至（4）列貧困線為每人每天1.9 美元計(jì)算農(nóng)戶家庭貧困脆弱性為例，（1）和（3）列僅匯報(bào)控制個(gè)體和年份固定效應(yīng)的回歸結(jié)果，結(jié)果顯示，農(nóng)戶家庭參與金融借貸能降低貧困脆弱性，且在1%的統(tǒng)計(jì)水平上顯著。（2）和（4）列顯示在加入控制變量后，回歸結(jié)果依然表現(xiàn)出穩(wěn)健的負(fù)向顯著性，表明正規(guī)金融借貸和非正規(guī)金融借貸均能顯著降低貧困脆弱性，起到返貧防范作用。假說(shuō)1得到驗(yàn)證。此外，隨著貧困線標(biāo)準(zhǔn)的提高，金融借貸防范返貧效果越明顯，說(shuō)明金融借貸有利于提升農(nóng)戶整體的信貸可得性從而緩解信貸約束。

表2 參與金融借貸對(duì)農(nóng)戶家庭貧困脆弱性的影響

從控制變量來(lái)看，各變量符號(hào)與預(yù)期結(jié)果一致。家庭現(xiàn)金存款、耐用品價(jià)值等金融、物質(zhì)資本會(huì)顯著降低農(nóng)戶家庭貧困脆弱性，起到防范返貧作用。同謝家智等[31]的研究結(jié)果一致，即社會(huì)資本能顯著降低農(nóng)戶家庭未來(lái)陷入貧困的概率。家庭土地資產(chǎn)會(huì)增加其貧困脆弱性，可能是因?yàn)檗r(nóng)戶家庭土地碎片化不利于資源的最優(yōu)化配置，長(zhǎng)期耕地分配不均降低耕地利用效率，難以達(dá)到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和提高農(nóng)戶福利的效果，從而不能起到減貧作用。人數(shù)越多、撫養(yǎng)比越大的家庭，經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)越大，返貧的可能性越大。與女性戶主家庭相比，男性戶主家庭具有更強(qiáng)的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力和更低的貧困脆弱性水平，防范返貧效果更好。農(nóng)戶年齡越大，越不利于抵抗風(fēng)險(xiǎn)，其貧困脆弱性越高，越容易出現(xiàn)返貧。戶主的學(xué)歷越高，人力資本越強(qiáng)，其未來(lái)返貧概率越小。此外，戶主的婚姻狀況、健康狀況對(duì)農(nóng)戶家庭貧困脆弱性有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

表3匯報(bào)了金融借貸金額對(duì)農(nóng)戶家庭貧困脆弱性影響的模型回歸結(jié)果。被解釋變量由二元變量變?yōu)檫B續(xù)變量。在不同貧困線下，正規(guī)金融與非正規(guī)金融對(duì)農(nóng)戶家庭貧困脆弱性的影響依然在1%水平上顯著為負(fù)。非正規(guī)金融借貸對(duì)農(nóng)戶家庭貧困脆弱性的影響系數(shù)先負(fù)后正，且均在1%水平上顯著，這說(shuō)明農(nóng)戶家庭進(jìn)行非正規(guī)金融借貸能降低家庭未來(lái)返貧風(fēng)險(xiǎn)，但隨著借貸金額增加到一定值后，反而會(huì)增加其返貧概率。假說(shuō)2 得到驗(yàn)證。可能的原因?yàn)椋r(nóng)戶更依賴非正規(guī)借貸，雖然沒(méi)有金額限制，但當(dāng)借貸金額過(guò)多時(shí)，會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，反而增加返貧風(fēng)險(xiǎn)。而正規(guī)金融借貸由于具備普惠性特點(diǎn)，其門(mén)檻限制使得農(nóng)戶難以獲得大額借貸，因此不會(huì)增加返貧風(fēng)險(xiǎn)。以人均日消費(fèi)3.2 美元為貧困線探究金融借貸對(duì)農(nóng)戶家庭貧困脆弱性的影響，回歸結(jié)果與模型（1）至（3）的結(jié)論一致，說(shuō)明結(jié)果具有一定的穩(wěn)健性。

表3 金融借貸金額對(duì)農(nóng)戶家庭貧困脆弱性的影響

（二）中介效應(yīng)

表4匯報(bào)了正規(guī)金融借貸中介效應(yīng)的檢驗(yàn)與估計(jì)結(jié)果。第一步結(jié)果表明，正規(guī)金融借貸和貧困脆弱性之間存在顯著的負(fù)向關(guān)系。第二步結(jié)果表明，家庭創(chuàng)業(yè)對(duì)金融借貸的影響在1%水平上顯著為正，當(dāng)家庭參加創(chuàng)業(yè)，其自身金融資金不能滿足創(chuàng)業(yè)的需要，會(huì)增加銀行借貸以此來(lái)緩解資金周轉(zhuǎn)。第三步結(jié)果表明，正規(guī)金融借貸與家庭創(chuàng)業(yè)對(duì)農(nóng)戶家庭貧困脆弱性的影響均顯著為負(fù)，表明存在部分中介效應(yīng)。因此，正規(guī)金融借貸能通過(guò)家庭創(chuàng)業(yè)達(dá)到防范返貧作用。此外，隨著貧困線增加，農(nóng)戶家庭創(chuàng)業(yè)發(fā)揮的中介效應(yīng)也越大，家庭創(chuàng)業(yè)對(duì)相對(duì)貧困農(nóng)戶的資本拉動(dòng)效果更明顯。

表4 農(nóng)戶家庭創(chuàng)業(yè)機(jī)制估計(jì)結(jié)果——正規(guī)金融

表5匯報(bào)了非正規(guī)金融借貸中介效應(yīng)的檢驗(yàn)與估計(jì)結(jié)果。不同貧困線水平檢驗(yàn)家庭創(chuàng)業(yè)中介效應(yīng)顯著性不一致，故本文認(rèn)為家庭非正規(guī)金融借貸不能通過(guò)家庭創(chuàng)業(yè)降低未來(lái)返貧概率。可能原因在于，非正規(guī)金融借貸因具備短期性特點(diǎn)，常被用于生活消費(fèi)，難以產(chǎn)生長(zhǎng)期資本積累使農(nóng)戶增收。同時(shí)，依托于互聯(lián)網(wǎng)和正規(guī)金融發(fā)展的數(shù)字普惠金融能夠相對(duì)緩解信息不對(duì)稱，形成虛擬社會(huì)資本，并作為一種關(guān)系渠道幫助主體獲取外部資源，而非正規(guī)金融難以增強(qiáng)虛擬社會(huì)資本，致使其不能帶來(lái)創(chuàng)業(yè)聯(lián)動(dòng)作用。

表5 農(nóng)戶家庭創(chuàng)業(yè)機(jī)制估計(jì)結(jié)果——非正規(guī)金融

（三）中介效應(yīng)原因分析

金融借貸渠道不同，家庭創(chuàng)業(yè)這一中介變量發(fā)揮的效用存在異質(zhì)性。表6、表7分別匯報(bào)了家庭創(chuàng)業(yè)中介機(jī)制對(duì)收入效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)福利效應(yīng)的估計(jì)結(jié)果。表6 結(jié)果顯示，通過(guò)正規(guī)金融借貸的農(nóng)戶家庭創(chuàng)業(yè)能夠顯著提高其收入水平，而對(duì)于非正規(guī)金融借貸，收入效應(yīng)發(fā)揮的作用不明顯。可見(jiàn)，農(nóng)戶常依托于非正規(guī)金融借貸來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)沖擊，緩解因病、災(zāi)、學(xué)等導(dǎo)致的資金短缺問(wèn)題，解決短期資金約束，使得投資效應(yīng)很難實(shí)現(xiàn)。因此，非正規(guī)金融借貸難以通過(guò)家庭創(chuàng)業(yè)降低農(nóng)戶未來(lái)返貧的概率。參考張世虎等[32]的研究，本文選取“互聯(lián)網(wǎng)作為信息渠道的重要程度”表示網(wǎng)絡(luò)信息福利變量。表7結(jié)果顯示，非正規(guī)金融的網(wǎng)絡(luò)信息福利效應(yīng)不顯著，可能因?yàn)榉钦?guī)金融借貸者依靠原有的社會(huì)資本，缺乏網(wǎng)絡(luò)溝通交流，難以便捷獲取外部資源，限制了創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶數(shù)字信息技術(shù)的使用能力及商業(yè)模式創(chuàng)新。而農(nóng)戶參與正規(guī)金融借貸可以帶來(lái)一系列的網(wǎng)絡(luò)福利效應(yīng)，包括增加網(wǎng)絡(luò)金融知識(shí)、提升互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)、擴(kuò)大融資渠道、周轉(zhuǎn)流動(dòng)資金、形成虛擬社會(huì)資本等，更大程度上提高創(chuàng)業(yè)成功的可能性，增強(qiáng)農(nóng)戶內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力，對(duì)農(nóng)戶持續(xù)防范返貧風(fēng)險(xiǎn)具有十分重要的意義。

表6 收入效應(yīng)估計(jì)結(jié)果

表7 網(wǎng)絡(luò)信息福利效應(yīng)估計(jì)結(jié)果

（四）穩(wěn)健性及內(nèi)生性檢驗(yàn)

1.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步檢驗(yàn)結(jié)論的可靠性，本節(jié)更換被解釋變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)[28，31]。一是更換貧困線：以每人每年2300 元、每人每天2 美元作為貧困線[2，21，27]；二是替換為農(nóng)戶家庭人均收入對(duì)數(shù)重新預(yù)測(cè)農(nóng)戶貧困脆弱性[8，12]。結(jié)果如表8所示，金融借貸對(duì)農(nóng)戶貧困脆弱性的影響仍均在1%的水平上顯著為負(fù)，且非正規(guī)金融與貧困脆弱性仍存在顯著的“U”型關(guān)系，前文結(jié)論仍然成立，因此本文的實(shí)證分析結(jié)論具有穩(wěn)健性。

表8 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

2.內(nèi)生性檢驗(yàn)

內(nèi)生性會(huì)導(dǎo)致估計(jì)結(jié)果出現(xiàn)偏差，本文參考已有研究對(duì)內(nèi)生性的檢驗(yàn)方法[33，34]，采用傾向得分匹配法（PSM）消除模型的內(nèi)生性。PSM的核心思想是尋找反事實(shí)組進(jìn)行對(duì)照，本文將參與金融借貸農(nóng)戶劃分為處理組，否則為對(duì)照組進(jìn)行估計(jì)。為保證實(shí)證分析結(jié)果的穩(wěn)健，本文通過(guò)馬氏距離匹配、最近鄰匹配、卡尺（半徑）匹配、核匹配四種方法同時(shí)在1.9美元和3.2美元的貧困線標(biāo)準(zhǔn)下，重新估計(jì)金融借貸對(duì)農(nóng)戶家庭返貧概率的影響。

為檢驗(yàn)匹配前后處理組和控制組樣本特征是否存在顯著差異，需要對(duì)模型進(jìn)行平衡性和共同支撐檢驗(yàn)，以保證估計(jì)結(jié)果的信度和效度。圖1 為匹配前后傾向值核密度分布情況，可以發(fā)現(xiàn)處理組和控制組樣本傾向得分在匹配前存在差異，經(jīng)匹配后，差異縮小。可判斷模型通過(guò)平衡性假設(shè)檢驗(yàn)和共同支撐假設(shè)檢驗(yàn)。

如表9 所示，從四種匹配方法測(cè)算結(jié)果的平均值來(lái)看，以貧困線為每人每天1.9美元為例，進(jìn)行正規(guī)金融借貸的農(nóng)戶家庭其返貧概率降低約8.5%；進(jìn)行非正規(guī)金融借貸的農(nóng)戶家庭其返貧概率降低約5.8%。這表明金融借貸對(duì)貧困脆弱性有顯著的負(fù)向影響。與上述結(jié)論保持一致，進(jìn)一步驗(yàn)證實(shí)證結(jié)果具有較好的穩(wěn)健性。

表9 基于傾向得分匹配法的ATT估計(jì)結(jié)果

五、異質(zhì)性分析

由于不同地區(qū)農(nóng)戶家庭風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好、資源稟賦存在差異，農(nóng)戶金融借貸渠道差異化選擇會(huì)在降低未來(lái)返貧概率方面產(chǎn)生不同效應(yīng)。因此，本文以貧困線為每人每天1.9美元為例，進(jìn)一步研究不同借貸渠道在家庭創(chuàng)業(yè)、社會(huì)資本、城鄉(xiāng)差別以及區(qū)域間的異質(zhì)性，回歸結(jié)果如表10和表11所示。以貧困線為每人每天3.2美元重復(fù)上述實(shí)證步驟，其結(jié)果基本相同。

第一，創(chuàng)業(yè)異質(zhì)性。由表10（1）至（4）列可知，在創(chuàng)業(yè)家庭與非創(chuàng)業(yè)家庭中，金融借貸對(duì)貧困脆弱性的影響均顯著為負(fù)，但正規(guī)金融借貸與非正規(guī)金融借貸渠道卻存在明顯的分化。其一，相對(duì)于正規(guī)金融借貸，非正規(guī)金融借貸對(duì)農(nóng)戶未來(lái)返貧的抑制效應(yīng)更強(qiáng)，這一點(diǎn)在非創(chuàng)業(yè)家庭中更突出。其二，對(duì)于創(chuàng)業(yè)家庭，正規(guī)金融與非正規(guī)金融抑制效應(yīng)差異更明顯。其三，金融借貸對(duì)非創(chuàng)業(yè)家庭返貧防范效果更高。其四，正規(guī)金融借貸對(duì)非創(chuàng)業(yè)家庭的防返貧作用是創(chuàng)業(yè)家庭的三倍左右，非正規(guī)金融借貸對(duì)非創(chuàng)業(yè)家庭的防返貧作用是創(chuàng)業(yè)家庭的兩倍左右。創(chuàng)業(yè)家庭與非創(chuàng)業(yè)家庭在正規(guī)金融借貸渠道的差異性更大。可能的原因是，非正規(guī)金融憑借其靈活性與可及性的特點(diǎn)，得到農(nóng)戶廣泛青睞，使得返貧防控效果更高，特別對(duì)于非創(chuàng)業(yè)家庭，其金融資本相對(duì)較少，金融借貸發(fā)揮的作用更明顯。此外，農(nóng)村正規(guī)金融普惠性與可靠性的特點(diǎn)，偏向解決非創(chuàng)業(yè)家庭小額資金短缺問(wèn)題，且金融服務(wù)深度的缺乏，使得創(chuàng)業(yè)家庭仍依賴非正規(guī)金融借貸來(lái)提高其創(chuàng)業(yè)可行性。

第二，社會(huì)資本異質(zhì)性。參考靳欣婷等[35]的研究，本文將高于社會(huì)資本均值的家庭定義為強(qiáng)社會(huì)資本家庭，反之為弱社會(huì)資本家庭。由表10（5）至（8）列可知，在強(qiáng)社會(huì)資本與弱社會(huì)資本家庭中，金融借貸對(duì)貧困脆弱性的影響均顯著為負(fù)，且社會(huì)資本強(qiáng)度不同的家庭，存在明顯的分化現(xiàn)象。其一，相對(duì)于正規(guī)金融借貸，非正規(guī)金融借貸對(duì)農(nóng)戶未來(lái)返貧的抑制效應(yīng)更強(qiáng)，這一點(diǎn)在弱社會(huì)資本家庭中更突出，且對(duì)于強(qiáng)社會(huì)關(guān)系家庭，正規(guī)金融與非正規(guī)金融抑制效應(yīng)差異更明顯。其二，金融借貸對(duì)弱社會(huì)資本家庭返貧防范效果更明顯。就正規(guī)金融借貸而言，弱社會(huì)資本家庭的防范效應(yīng)比強(qiáng)社會(huì)資本家庭高四倍左右；就非正規(guī)金融借貸而言，弱社會(huì)資本家庭的防范效應(yīng)比強(qiáng)社會(huì)資本家庭高三倍左右。因此，強(qiáng)社會(huì)資本與弱社會(huì)資本家庭在正規(guī)金融借貸方面的差異性更大。可能的原因是，農(nóng)戶依托社會(huì)資本傾向于非正規(guī)金融借貸，其返貧防范效應(yīng)更明顯，并且活躍的金融借貸氛圍，能夠增強(qiáng)弱社會(huì)網(wǎng)絡(luò)農(nóng)戶家庭的借貸網(wǎng)絡(luò)，提高資金可得性，從而大大降低返貧概率。此外，農(nóng)村正規(guī)金融普惠性與非正規(guī)金融靈活性差異，依然表現(xiàn)為在強(qiáng)社會(huì)資本家庭中，金融借貸返貧防范效果差異進(jìn)一步加深。

表10 金融借貸對(duì)貧困脆弱性異質(zhì)性的影響

第三，城鄉(xiāng)異質(zhì)性。由表11（1）至（4）列可知，在城鄉(xiāng)中，金融借貸對(duì)貧困脆弱性的影響均顯著為負(fù)。其一，相對(duì)于正規(guī)金融借貸，非正規(guī)金融借貸對(duì)農(nóng)戶未來(lái)返貧的抑制效應(yīng)更強(qiáng)，且這一點(diǎn)在鄉(xiāng)村家庭中更突出。其二，金融借貸對(duì)鄉(xiāng)村家庭返貧防范效果更明顯。其三，相對(duì)于非正規(guī)金融借貸，正規(guī)金融借貸在城鄉(xiāng)家庭阻斷返貧的差異性更大。可能的原因是，農(nóng)戶家庭缺乏借貸抵押物，難以獲得高額正規(guī)借貸金額，其對(duì)非正規(guī)金融借貸的高度依賴性，致使減貧效果更明顯。此外，相對(duì)于鄉(xiāng)村地區(qū)而言，城鎮(zhèn)地區(qū)借貸渠道更具多樣性，而由于鄉(xiāng)村借貸方式的限制，使得正規(guī)金融借貸與非正規(guī)金融借貸的返貧阻斷效果差異性在農(nóng)村地區(qū)更小。

表11 金融借貸對(duì)貧困脆弱性異質(zhì)性的影響

第四，地區(qū)異質(zhì)性。由表11（5）至（10）列可知，在中東西部地區(qū)農(nóng)戶家庭中，金融借貸對(duì)貧困脆弱性的影響均顯著為負(fù)。其一，正規(guī)金融借貸發(fā)揮的返貧防控作用，西部最強(qiáng)，東部最弱；非正規(guī)金融借貸的返貧防控效果，西部最強(qiáng)，中部最弱。其二，相對(duì)于正規(guī)金融借貸，非正規(guī)金融借貸對(duì)農(nóng)戶未來(lái)返貧的抑制效應(yīng)更強(qiáng)。其三，正規(guī)金融與非正規(guī)金融抑制效應(yīng)差異在東部地區(qū)更明顯。

總體而言，農(nóng)村正規(guī)金融缺乏服務(wù)深度，普惠性特點(diǎn)使其返貧防控效果有限，且這一點(diǎn)在創(chuàng)業(yè)、強(qiáng)社會(huì)資本、城鎮(zhèn)、東部地區(qū)農(nóng)戶家庭中更為明顯。此外，農(nóng)戶對(duì)非正規(guī)金融借貸的偏愛(ài)，使其對(duì)返貧的阻斷作用更有效。最后，盡管非正規(guī)金融在農(nóng)戶返貧防范方面發(fā)揮著至關(guān)重要作用，但仍要考慮與返貧概率的“U”型關(guān)系，不可忽視過(guò)高的非正規(guī)金融借貸帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、負(fù)債危機(jī)、資金鏈斷裂、暴力征收等危害及其所導(dǎo)致的農(nóng)戶返貧可能性大大增加。因此，農(nóng)村正規(guī)金融在保證普惠性的同時(shí)，應(yīng)積極擴(kuò)大金融服務(wù)深度，促進(jìn)農(nóng)村金融多樣化，以精準(zhǔn)化金融服務(wù)滿足農(nóng)戶更多的資金需求。

六、結(jié)論與啟示

貧困脆弱性作為測(cè)量農(nóng)戶家庭未來(lái)陷入貧困概率的前瞻性和動(dòng)態(tài)性指標(biāo)，對(duì)返貧風(fēng)險(xiǎn)防范、建設(shè)反貧困長(zhǎng)效機(jī)制提供了理論價(jià)值。本文使用中國(guó)家庭動(dòng)態(tài)追蹤調(diào)查（CFPS）2012—2018年四期調(diào)查數(shù)據(jù)，從家庭創(chuàng)業(yè)和貧困脆弱性雙重視角出發(fā)，主要采用VEP 方法測(cè)算農(nóng)戶家庭貧困脆弱性，并構(gòu)建線性概率回歸模型（OLS）和時(shí)間個(gè)體雙固定效應(yīng)模型實(shí)證分析了金融借貸對(duì)農(nóng)戶家庭未來(lái)返貧的影響。研究發(fā)現(xiàn)：第一，農(nóng)戶家庭返貧概率整體呈下降趨勢(shì)。第二，正規(guī)金融借貸與非正規(guī)金融借貸均能降低農(nóng)戶家庭未來(lái)返貧概率，但存在明顯的差異性。非正規(guī)金融借貸與農(nóng)戶家庭貧困脆弱性存在“U”型關(guān)系，即隨著非正規(guī)金融借貸金額增加到一定水平，反而會(huì)增加農(nóng)戶家庭未來(lái)返貧的概率，但正規(guī)金融不具備此特性。第三，機(jī)制分析發(fā)現(xiàn)，金融借貸渠道不同，創(chuàng)業(yè)機(jī)制發(fā)揮的效應(yīng)不同。正規(guī)金融借貸能夠通過(guò)家庭創(chuàng)業(yè)降低農(nóng)戶的貧困脆弱性，有效防范未來(lái)返貧風(fēng)險(xiǎn)。而非正規(guī)金融借貸通過(guò)家庭創(chuàng)業(yè)發(fā)揮中介效應(yīng)的減貧作用不明顯，原因是后者無(wú)法帶來(lái)收入效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)信息福利效應(yīng)。第四，進(jìn)一步異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，在非創(chuàng)業(yè)、弱社會(huì)資本、鄉(xiāng)村、西部地區(qū)等資源稟賦相對(duì)較弱的農(nóng)戶家庭中，金融借貸抑貧效果更明顯。同時(shí)，應(yīng)重視非正規(guī)金融借貸與返貧的“U”型關(guān)系。此外，在金融需求相對(duì)較高的農(nóng)戶家庭中，不同借貸渠道防控返貧效果存在更大的差異性。

本文研究結(jié)論提供以下啟示：一是在預(yù)防規(guī)模性返貧的同時(shí)，要重視農(nóng)戶家庭貧困脆弱性問(wèn)題，倡導(dǎo)政府建立鄉(xiāng)村可持續(xù)發(fā)展機(jī)制。二是要防范化解由于過(guò)高的非正規(guī)金融借貸帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、負(fù)債危機(jī)、資金鏈斷裂等危害。因此，對(duì)于農(nóng)村正規(guī)金融，在保證普惠性的同時(shí)應(yīng)加大金融服務(wù)深度，特別是降低創(chuàng)業(yè)農(nóng)戶融資門(mén)檻，多方面滿足資金需求，增加創(chuàng)業(yè)可行性，帶動(dòng)農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，依托互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)，加快數(shù)字金融發(fā)展，降低信息不對(duì)稱帶來(lái)的交易成本，降低脆弱農(nóng)戶的金融門(mén)檻，提高數(shù)字金融的投融資效率。對(duì)于農(nóng)村非正規(guī)金融，強(qiáng)化對(duì)不規(guī)范借貸行為的監(jiān)管，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)發(fā)揮非正規(guī)金融借貸的資源優(yōu)化配置作用，將融資便利發(fā)揮到極致。三是政府要加大鼓勵(lì)鄉(xiāng)賢返鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)，挖掘農(nóng)戶的創(chuàng)業(yè)意識(shí)和潛力，帶動(dòng)當(dāng)?shù)靥厣a(chǎn)業(yè)發(fā)展，以創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)的形式，合理安排剩余勞動(dòng)力就近就業(yè)，穩(wěn)步增強(qiáng)農(nóng)戶抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。■