供給增加價格高度有限 消費淡季煤價整體承壓

近期以來，受市場預(yù)期轉(zhuǎn)變及產(chǎn)地政策調(diào)控等因素影響，各大煤礦價格明顯下調(diào)。買漲不買跌心態(tài)下，下游采購積極性有所下降。加上疫情防控升級，車輛調(diào)度受限，煤礦銷售轉(zhuǎn)弱，庫存開始累積。市場價格延續(xù)穩(wěn)中小幅回落態(tài)勢。

后期來看，一是煤炭產(chǎn)量歷史高位決定后期價格高度有限。國家保供穩(wěn)價政策持續(xù)推進(jìn)，煤炭產(chǎn)量持續(xù)保持在高位水平。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022 年前2 個月，全國原煤產(chǎn)量為6.9 億t，同比增長10.3%。同時，鐵路運輸企業(yè)充分發(fā)揮煤炭運輸骨干作用，3 月份以來，鐵路煤炭發(fā)運量保持高位水平，除日常檢修日外，大秦線日均運量均保持在130 萬t 高位水平。能源保供力度不斷升級，后期全國日產(chǎn)煤量繼續(xù)向1260 萬t 提升，高供應(yīng)將使得后期價格高度有限。

二是消費淡季壓制近期價格整體承壓。3 月中下旬以后，取暖季步入尾聲，清潔能源出力增加，煤炭消費進(jìn)入季節(jié)性的淡季，日耗會進(jìn)一步回落。下游電煤采購壓力減輕，供需基本面將持續(xù)改善。

整體來看，政府保供穩(wěn)價力度持續(xù)升級，電煤供需整體平穩(wěn)，煤炭淡季背景下，電廠采購壓力減輕，疊加煤炭供應(yīng)加快恢復(fù)，預(yù)計后期煤炭市場將平穩(wěn)運行。