銷冠、融資、IPO哪吒的向上之路該怎么走？

國內(nèi)造車新勢力之間的角逐絕對是一場大戲，這種內(nèi)卷在某種意義上也凸顯了中國新能源行業(yè)的活力，層出不窮的品牌更是印證了各方對新能源汽車的關注，從最開始的百花齊放到“蔚小理”領銜再到哪吒、零跑等品牌后來居上，但一騎絕塵的故事遠沒有后起之秀更迷人，因此我們格外關注哪吒汽車。

哪吒是毫無疑問的后來者，從銷量上就可以看出一二。2018年到2021年，哪吒汽車的交付量分別為1200輛、10000輛、15000輛、69000輛，很明顯，哪吒在三年的時間里層層躍進，2021年的銷量已經(jīng)達到了前面年份銷量總和的2.5倍，但如今的哪吒已經(jīng)走到了品牌的十字路口。

眾所周知，哪吒與“蔚小理”高舉高打的戰(zhàn)略不同，兩款主力車型哪吒V與哪吒U均是售價在10萬元上下，特別是前者，依靠極致的性價比很快占領了小型SUV的市場，2021年起售價6.29萬元的哪吒V銷量占據(jù)了合眾汽車全年總銷量的71.25%。

哪吒堅持走大眾路線也在去年得到了不錯的反饋。從去年下半年開始，哪吒的銷量從年初5000臺左右一路上升到10000臺，穩(wěn)定的銷量增長讓哪吒在造車新勢力中排名不斷上升，到年底，蔚來銷量上已經(jīng)完全被哪吒甩開，“蔚小理”領銜造車新勢力的格局也就此打破。

今年，根據(jù)哪吒汽車官方數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月，品牌累計銷量已經(jīng)突破20萬輛。同時，根據(jù)哪吒汽車官方披露，哪吒汽車從10萬到20萬輛的時間僅為8個月，“比第一個10萬臺”快了5倍。借此，哪吒也成為了交付“第二個10萬臺”最快的新勢力品牌。

在具體銷量上，哪吒9、10月份連續(xù)兩月單月銷量超過18000臺，穩(wěn)坐造車新勢力榜首，包括理想、問界、零跑等一眾對手在內(nèi)，都被哪吒遠遠地甩在了身后。

哪吒的成功不僅體現(xiàn)在銷量上，在消費端上同樣出色。哪吒汽車最初起家之時，B端市場是他們重要的切入點，但與威馬、力帆等企業(yè)不同，哪吒很快意識到B端市場所帶來的銷量都是曇花一現(xiàn)，只有在C端站穩(wěn)腳跟才能謀求更長遠的發(fā)展。

從2021年開始，哪吒在營銷推廣上不斷弱化自己B端的身份，大力在消費者市場投放資源，再加上哪吒V與哪吒U兩款車型確實能打，很快哪吒完成了轉型。根據(jù)哪吒官方數(shù)據(jù)來看，哪吒汽車個人用戶占比達到83%，哪吒U Pro的個人用戶占比是73%，哪吒V系的個人用戶占比達到92%。但哪吒汽車還有一個更大的問題需要解決，那就是其高管今年反復提到的“品牌向上之路”。

根據(jù)此前360披露的數(shù)據(jù)來看，2021年，哪吒汽車累計銷量為69674輛，營業(yè)收入為573476.8萬元，但虧損290772.34萬元，按照銷量計算，哪吒平均每輛車的收入為8.2萬元，平均每賣出一輛車虧損4.2萬元。

CEO張勇也曾提到對哪吒品牌現(xiàn)狀的認知，“哪吒雖然在月度銷量上跟他們（蔚小理）持平，但是我認為他們做得比我好，所以只有我超過他兩倍三倍的銷量的時候，我認為我們才算跟他一樣優(yōu)秀”。

除此之外，哪吒品牌發(fā)展中有一個重要合作伙伴——360。2021年5月，360正式宣布戰(zhàn)略投資哪吒汽車，在所有投資完成之后，360會成為哪吒第二大股東。有了360的背書，哪吒融資路徑迅速拓寬。去年10月，哪吒汽車官方宣布完成D1輪融資，金額達40億元，360獨占一半；11月，寧德時代加入；12月，D3輪融資完成，360基金依然是主要參投方之一。

可在今年的6月26日，360最終放棄了原定的增資計劃，將哪吒汽車對應的3.532%股權無償轉讓，雖然360給出了解釋，稱是為了支持哪吒汽車股份制改造等工作。

對于著手上市的哪吒來說，股份制改造是有必要的，但絕不是從360開始，讓現(xiàn)金流充裕的360停下狂熱的投資腳步，只能是哪吒在銷量起飛之后暴露出的低價戰(zhàn)略弊病，360或許更想停一停觀望一下，等待哪吒下一階段的規(guī)劃。

哪吒高層對自己產(chǎn)品溢價低，企業(yè)高投入、低回報的狀態(tài)是非常清晰的，CEO張勇更是不止一次在公開場合表示，想要解決哪吒的問題，強大的資金注入是很必要的。“企業(yè)發(fā)展需要大量的錢，要說我們不缺錢那是假的，對于企業(yè)來說，錢越多越好”，上市可以解決資金上的絕大部分困難。

這么缺錢，哪吒為何不趁著銷量這么好的時候趕緊上市呢？哪吒并不是沒做，早在2020年7月份，哪吒就正式宣布將啟動科創(chuàng)板上市申報工作，并且計劃在2021年完成上市，但當時科創(chuàng)板推出了新政策，強化了對上市企業(yè)“科技含量”審查，最終導致哪吒擱淺。

今年2月份，哪吒再度爆出IPO消息，媒體報道哪吒已經(jīng)開啟約450億元的Pre-IPO輪融資，但很可惜的是，這件事最終也不了了之，為何哪吒一直沒辦法下定決心呢？這就要提到今年上市的零跑了。零跑與哪吒路線幾乎一模一樣，遇到的問題也大體相同，但零跑上市更快，可讓人無法預料的是，零跑上市即破發(fā)，股價一路走低，根本不像是一個蒸蒸日上的造車新勢力，資本市場對于走性價比路線的新造車企業(yè)似乎并不看好。

哪吒這么缺錢的情況下，在看到零跑的窘境之后聰明地選擇放慢腳步，大力宣傳自己的新車哪吒S以及新平臺“山海”，想要積累更多的“話語權”再進入資本市場。

可以預料的是，哪吒在正式上市之后情況必然比零跑要好，融資也會更順利，但錢只是工具，想要拔高品牌調(diào)性光有錢是沒用的，更不是簡單推出一款高價新車就能解決，哪吒需要更吸引人、內(nèi)核更豐富的東西，個人覺得這個答案應該是“技術”。

其實車圈有一個比較鮮活的例子——比亞迪。在比亞迪推出自己核心的DM-I混動與刀片電池之前，比亞迪的車型基本價格都在10萬左右，一旦落地超過12萬幾乎沒有銷量，但從15萬元的宋到20萬元的海豹再到25萬元的漢，甚至比亞迪明年還要推出百萬級車型，這足可以證明比亞迪這個品牌已經(jīng)從兩年前的十萬級中低端國產(chǎn)品牌上升了多個檔次，科技幾乎讓比亞迪重獲新生。現(xiàn)在的哪吒推出了山海平臺，但這明顯是不夠的，哪吒還需要在三電方面拿出更有話題點的東西拔高自己在市場上的“身價”，這也是哪吒品牌作為造車新勢力以低打高的唯一出路。

“春風得意馬蹄疾，一日看盡長安花”，哪吒如今在國內(nèi)造車新勢力中銷量越來越高，也代表更臨近品牌命運的十字路口，希望哪吒能走出一條正確的路。