企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、市場競爭與會計信息可比性

鐘廷勇 黃亦博 孫芳城

(重慶工商大學會計學院，重慶 400067)

一、引言

隨著大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等數(shù)字技術(shù)的快速發(fā)展，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為企業(yè)創(chuàng)新變革的關(guān)鍵突破點，從“可選項”變?yōu)椤氨剡x項”，是企業(yè)未來生存發(fā)展的核心。在此發(fā)展趨勢下，我國企業(yè)能否充分發(fā)揮數(shù)字技術(shù)優(yōu)勢，打造符合自身稟賦特征的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，已成為當前我國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略下的重要課題。黨的十九屆四中全會上，正式將數(shù)據(jù)確認為勞動、資本、土地、知識、技術(shù)和管理之后的第7種生產(chǎn)要素，表明數(shù)據(jù)已逐漸成為支撐當前經(jīng)濟發(fā)展的核心要素。2021年《政府工作報告》中同樣指出，要加快數(shù)字化發(fā)展，打造數(shù)字經(jīng)濟新優(yōu)勢，協(xié)同推進數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、全面推進高質(zhì)量發(fā)展指明了道路。此外，受新冠肺炎疫情影響，2020年全球經(jīng)濟社會均遭受嚴重沖擊，但《2021中國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展白皮書》顯示，2020年中國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模為39.20萬億元，占GDP比重達38.60%，數(shù)字經(jīng)濟實現(xiàn)了逆勢中的加速騰飛，有效支撐了疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展?？梢姛o論是實踐導向?qū)用孢€是政策驅(qū)動層面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型均已成為企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路[1]。

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的本質(zhì)是通過對前沿數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用，提高數(shù)據(jù)處理能力，強化企業(yè)創(chuàng)新動能，并對企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式等進行升級優(yōu)化，以提升資源配置效率，從而幫助企業(yè)提升核心競爭力[2]、創(chuàng)造和獲取更多價值的系統(tǒng)性過程。由此來看，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型必然會給企業(yè)帶來積極影響。但同時，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型往往是一項長期進程，需要依靠相關(guān)數(shù)字技術(shù)應(yīng)用、組織流程變革才能夠更好地進行，僅依靠原有的管理制度與系統(tǒng)，無法滿足流程復雜的數(shù)字化轉(zhuǎn)型要求[3]，在此基礎(chǔ)上進行改進則往往存在無法兼容的問題，而推倒重建又容易給企業(yè)造成重大損失，因此企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型同樣存在著一定風險。由于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機遇與風險并存，企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型后需要向利益相關(guān)者傳遞自身高質(zhì)量發(fā)展的信號，來獲取其認可與信賴，以避免陷入“IT悖論”[4]。此外，在我國的經(jīng)濟社會環(huán)境中，會計信息質(zhì)量及年報信息披露始終是企業(yè)及其利益相關(guān)者高度關(guān)注的話題，若企業(yè)的會計信息披露存在問題，例如會計信息可比性較低，將可能向利益相關(guān)者傳遞誤導性信息，無法幫助利益相關(guān)者準確對比企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量，難以作出可靠決策，使得市場資源配置效率下降，相關(guān)經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略受阻[5]。有鑒于此，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息質(zhì)量或是信息披露的具體作用研究，以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程中面臨的風險所帶來的影響，已逐漸成為各界高度關(guān)注的熱點話題。

回顧前期研究，關(guān)于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息質(zhì)量或是信息披露的研究并不多見，尚未形成系統(tǒng)性結(jié)論，大多數(shù)學者從數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)的積極影響出發(fā)進行研究，深挖其理論機理，主要集中于以下三個方面：其一，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于降低成本費用，很多學者認為，依托“ABCD”技術(shù)的高效、開放等特征，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠有效降低交易各方之間的信息不對稱程度[6]，有利于信息和知識要素的快速整合、傳遞與流動[7]，從而降低企業(yè)在信息收集、交易監(jiān)督、事后轉(zhuǎn)換等環(huán)節(jié)的成本，且尤彧聰和易露霞(2021)[8]、胡青等(2021)[9]的研究從多個個體案例的角度同樣佐證了上述觀點；其二，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于提升運營效率，多數(shù)學者認為，在大數(shù)據(jù)環(huán)境下，企業(yè)通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以充分挖掘以往難以整合、處理的信息，有助于信息的流動與傳遞[10]，從而幫助企業(yè)發(fā)掘傳統(tǒng)市場外的長尾需求，提升客戶反應(yīng)速度，使企業(yè)專業(yè)化分工水平提高[11]，推動企業(yè)整體運營效率提升[12]。進一步地，焦豪等(2021)[13]還在此基礎(chǔ)上提出了激活數(shù)據(jù)賦能平臺、重構(gòu)上下游產(chǎn)業(yè)鏈以及建立數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)的深層次運營效率提升途徑；其三，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有助于促進創(chuàng)新升級，在數(shù)字技術(shù)的支撐下，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型將幫助企業(yè)革新對外的互動方式、溝通模式和鏈接渠道[14]；開闊信息披露、傳遞渠道[15]，從而創(chuàng)新企業(yè)的價值創(chuàng)造模式與商業(yè)模式[16]，提升企業(yè)的創(chuàng)新能力、吸收能力與適應(yīng)能力[17]，促進企業(yè)整體創(chuàng)新升級[18]。同時，還有部分學者認為這種創(chuàng)新升級能夠幫助企業(yè)打破行業(yè)壁壘，開展跨界競爭[19]，且存在一定的同群效應(yīng)[20]?；谏鲜龌A(chǔ)理論邏輯，還有更多學者在此基礎(chǔ)上研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對股票流動性[21]、全要素生產(chǎn)率[6]以及企業(yè)出口[22]等均有著積極影響。然而也有部分學者認為，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對組織結(jié)構(gòu)和運營模式具有較高要求[23]，我國上市企業(yè)的組織管理架構(gòu)與數(shù)字化轉(zhuǎn)型所需的技術(shù)能力架構(gòu)往往存在一定程度的不適配[3]，導致一味進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型反而會帶來消極影響[24]。若想解決不適配的問題，就需要企業(yè)對此進行重大變革，但重大變革會為企業(yè)帶來較高的成本負擔，限制了其轉(zhuǎn)型的深入程度，并且進行重大變革本身就面臨著較高的風險，在激烈的市場競爭環(huán)境下，重大變革可能會使企業(yè)原本的核心競爭力下降[25]，且短期內(nèi)無法獲取新的競爭優(yōu)勢，從而給企業(yè)整體帶來較大風險，基于此，Ekata(2012)[4]等學者還提出了經(jīng)典的“IT悖論”。

通過對上述相關(guān)研究的回顧，不難發(fā)現(xiàn)兩個問題。第一，上述學者的研究雖然并未直接回答企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與會計信息質(zhì)量、年報信息披露間的關(guān)系，但他們的理論邏輯中都離不開數(shù)字化轉(zhuǎn)型對信息的整合、傳遞及披露的影響，而數(shù)字化轉(zhuǎn)型的其中一個重要優(yōu)勢也正是其對信息的處理、傳遞能力，因此客觀來看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型理應(yīng)能夠?qū)ζ髽I(yè)的會計信息質(zhì)量、年報信息披露產(chǎn)生重要影響，然而現(xiàn)有研究卻著重于探討其經(jīng)濟后果，忽略了會計信息質(zhì)量、年報信息披露這個企業(yè)與外部溝通的重要橋梁，因此基于此的研究就顯得尤為重要。第二，部分學者論述了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的風險，不難看出，企業(yè)進行重大變革以適配組織運營和數(shù)字技術(shù)水平的行為所面臨的一個重大風險正是由激烈的市場競爭所帶來的，企業(yè)的重大變革可能會對企業(yè)原本的競爭優(yōu)勢產(chǎn)生影響，企業(yè)可能受市場競爭壓力所迫無法進行深入、持續(xù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型?；蚴侨缜拔乃?，企業(yè)可能依靠較低可比性的信息披露，向利益相關(guān)者傳遞具有誤導性的信息來維持競爭優(yōu)勢，因此客觀來看，市場競爭在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與會計信息可比性間的關(guān)系中發(fā)揮了什么作用同樣是值得探討的。上述研究的不足構(gòu)成了本文研究的邏輯起點和探討重點，本文將基于此探討企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的影響效果及作用機制，并檢驗市場競爭在二者的關(guān)系中發(fā)揮了什么作用，以對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與信息披露、會計信息質(zhì)量等方面做出理論解讀和經(jīng)驗補充。

本文的邊際貢獻主要在于：首先，本文整合了現(xiàn)有研究的核心思路，從數(shù)字化轉(zhuǎn)型降低成本費用、提升運營效率、促進創(chuàng)新升級等效果中，梳理出數(shù)字化轉(zhuǎn)型對信息的整合、傳遞及披露的影響邏輯，并基于此歸并到會計信息質(zhì)量這條影響企業(yè)與外部溝通的重要橋梁上，實證研究了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的影響，擴充了我國上市企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響后果的研究，填補了數(shù)字化轉(zhuǎn)型對信息披露質(zhì)量的研究空白，契合當前國家數(shù)字經(jīng)濟規(guī)劃下的戰(zhàn)略方向，有利于加快數(shù)字科技在我國的戰(zhàn)略布局與全面發(fā)展，促進數(shù)字科技與企業(yè)的深度融合，打造數(shù)字經(jīng)濟新優(yōu)勢；其次，本文基于提升內(nèi)部控制水平、抑制供應(yīng)鏈集中度、降低戰(zhàn)略差異度的作用路徑進行了識別檢驗，厘清了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的具體作用機制，打開了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響會計信息可比性的“黑箱”，并對不同身份企業(yè)的差異化表現(xiàn)進行了檢驗，充分解讀了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型影響會計信息可比性的結(jié)構(gòu)差異，為差異化的數(shù)字經(jīng)濟戰(zhàn)略設(shè)計提供了經(jīng)驗證據(jù)；最后，本文從企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、數(shù)字技術(shù)應(yīng)用的角度探討了其對企業(yè)會計信息可比性的影響，豐富了會計信息質(zhì)量影響因素的研究，并基于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的風險因素，引入了市場競爭，檢驗了市場競爭在二者關(guān)系中所發(fā)揮的調(diào)節(jié)效應(yīng)，有助于加速推動會計信息披露制度的健全完善，強化上市企業(yè)會計信息披露的標準化，提高信息傳導效率，并為發(fā)揮好市場競爭這雙“無形的手”在我國數(shù)字經(jīng)濟戰(zhàn)略中的重要作用提供了經(jīng)驗支撐。

二、理論分析與研究假設(shè)

(一)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與會計信息可比性

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型依托“ABCD”技術(shù)帶來的顯著優(yōu)勢，能夠強化企業(yè)在信息的匯總、處理及傳遞方面的能力，提高企業(yè)經(jīng)營效率，促進企業(yè)創(chuàng)新升級，從而放大企業(yè)潛能，對企業(yè)的多方面產(chǎn)生積極影響。基于這樣的基本理論邏輯，數(shù)字化轉(zhuǎn)型必然會對企業(yè)的會計信息可比性產(chǎn)生重要影響，具體而言，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的提升主要通過提升內(nèi)部控制水平、抑制供應(yīng)鏈集中度以及降低戰(zhàn)略差異度三個層次來實現(xiàn)。

第一，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升了內(nèi)部控制水平，從而為企業(yè)會計信息可比性提升提供了必要的內(nèi)部基礎(chǔ)條件。通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型，企業(yè)能夠依托“ABCD”技術(shù)的顯著優(yōu)勢強化對非標準化、非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的處理能力[26]，加速內(nèi)部信息流轉(zhuǎn)，提升各環(huán)節(jié)的效率與敏捷性，更有效地把握運營環(huán)境中的各類風險與機遇，提高決策互動動態(tài)性與決策準確度[1]，從而提升企業(yè)內(nèi)部控制水平。進一步地，作為企業(yè)內(nèi)部重要的監(jiān)督機制，良好的內(nèi)部控制對企業(yè)會計信息可比性有著重要影響；其一，高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠規(guī)范企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和議事規(guī)則，提升企業(yè)職責分工和制度制衡的有效性，有助于識別經(jīng)濟業(yè)務(wù)或事項的性質(zhì)和后果[27]，降低會計方法選擇的差異性，提升會計信息可比性[28]；其二，會計系統(tǒng)控制本身就是企業(yè)內(nèi)部控制中的一項重要內(nèi)容，我國企業(yè)內(nèi)部控制強調(diào)企業(yè)應(yīng)當依據(jù)統(tǒng)一的會計制度，明確會計處理程序，規(guī)范會計方法使用，因此高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠提高企業(yè)對會計準則的遵循程度，減少會計選擇的不確定性，為企業(yè)會計信息可比性的提升創(chuàng)造必要的內(nèi)部基礎(chǔ)條件，從而提升企業(yè)會計信息可比性。

第二，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型降低了供應(yīng)鏈集中度，從而為企業(yè)會計信息可比性提升提供了重要的外部驅(qū)動力。一方面，通過數(shù)字技術(shù)應(yīng)用，企業(yè)能夠打破地域因素限制，刺激供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中多樣化合作形式的產(chǎn)生，從而擴展供應(yīng)鏈環(huán)境邊界，使企業(yè)能夠通過跨空間的線上虛擬合作等形式與供應(yīng)鏈中更多個體開展合作[29]；另一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠幫助企業(yè)高效識別消費者需求變化，為了應(yīng)對顧客需求的不斷升級變化，企業(yè)需要及時對供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，及時補充并剔除掉無效部分，加強或替換掉弱勢部分，促使企業(yè)與更多不同類型的供應(yīng)商和客戶合作，降低了供應(yīng)鏈集中度。進一步地，在供應(yīng)鏈集中的情形下，企業(yè)往往會為了優(yōu)化供應(yīng)鏈中各流程成本而進行關(guān)系專用性資產(chǎn)投資，促進了隱性契約的形成[30]，降低了企業(yè)公開披露會計信息的意愿。同時，供應(yīng)鏈集中情形下企業(yè)的采購與銷售活動往往只依賴少數(shù)幾個主要供應(yīng)商、客戶，導致其議價能力較強，從而有能力通過非公開渠道要求企業(yè)提供其所需的會計信息[31]，因此無論是從意愿還是從能力上看，供應(yīng)鏈集中的情況下，企業(yè)公開披露會計信息的訴求都較低。換言之，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過降低供應(yīng)鏈集中度，提升了會計信息披露訴求，緩解了會計信息僅在部分企業(yè)間充分共享的隱性契約問題，形成了重要的外部驅(qū)動力，從而提升會計信息可比性。

第三，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型降低了戰(zhàn)略差異度，從而為企業(yè)會計信息可比性提升營造了良好的財務(wù)信息環(huán)境。企業(yè)的生產(chǎn)過程中，由于同行業(yè)企業(yè)往往面臨著一致的市場監(jiān)管與行業(yè)競爭環(huán)境，因此通過企業(yè)間的信息交換、互相模仿和借鑒，會促使相似的資源配置結(jié)構(gòu)的形成，基于資源基礎(chǔ)理論，從而產(chǎn)生行業(yè)集中的主流戰(zhàn)略模式[32]，這種主流戰(zhàn)略模式由于凝聚了行業(yè)內(nèi)大量企業(yè)的戰(zhàn)略定位經(jīng)驗與戰(zhàn)略管理思想，更易于被利益相關(guān)者接受，有助于企業(yè)適應(yīng)制度環(huán)境，降低法律訴訟風險、經(jīng)營風險和業(yè)績波動風險[33]，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠有效發(fā)揮大數(shù)據(jù)的信息收集與整理優(yōu)勢，有助于行業(yè)內(nèi)專家知識的傳播，強化企業(yè)間的溢出效應(yīng)與模仿效應(yīng)[34]，有助于主流戰(zhàn)略的升級優(yōu)化以及企業(yè)對主流戰(zhàn)略的模仿借鑒，從而降低戰(zhàn)略差異度。進一步地，當企業(yè)的戰(zhàn)略差異度較大時，即偏離主流戰(zhàn)略模式時，意味著其戰(zhàn)略模式與監(jiān)管機構(gòu)的要求相差較大，更可能違背行業(yè)法規(guī)，企業(yè)的經(jīng)濟業(yè)務(wù)或事項的性質(zhì)和后果更加難以判斷，更具有獨特性和復雜性，因此其會計方法的選擇也更具有不確定性[35]，此時企業(yè)的財務(wù)信息加工規(guī)則異化以及報告編制中會計準則誤用的可能性將會更高，從而降低企業(yè)的會計信息可比性。因此，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過降低戰(zhàn)略差異度促使企業(yè)經(jīng)濟業(yè)務(wù)或事項更具常規(guī)性，避免了財務(wù)信息加工規(guī)則異化以及報告編制中會計準則誤用，營造了良好的財務(wù)信息環(huán)境，從而提升會計信息可比性?；谏鲜龇治?，提出本文的假設(shè)1。

H1企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著提升企業(yè)的會計信息可比性。

(二)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、市場競爭與會計信息可比性

如前文所述，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠有效提升企業(yè)內(nèi)部控制水平，抑制供應(yīng)鏈集中度，降低戰(zhàn)略差異度，從而促進企業(yè)的會計信息可比性提升，但除此之外，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型本身也面臨著較大的風險，而其中市場競爭帶來的壓力正是其面臨的重要風險來源，因此如前文所述，市場競爭在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與會計信息可比性之間的關(guān)系中發(fā)揮了什么作用成為本文關(guān)注的另一個問題。

從專有性成本效應(yīng)的角度來看，專有性成本是指行業(yè)間的競爭對手通過利用信息而給披露信息的企業(yè)帶來的成本，由于會計信息可比性是一種有助于識別出兩種經(jīng)濟現(xiàn)象異同點的能力，若企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的驅(qū)動下對外披露可比性較高的財務(wù)信息，在激烈的市場競爭作用下，由于行業(yè)內(nèi)的同質(zhì)企業(yè)較多，可能會因此向競爭對手透露更多更充分的相關(guān)信息，增加企業(yè)的專有性成本，導致企業(yè)的競爭優(yōu)勢受到損害[36]，使企業(yè)面臨更高的經(jīng)營風險。例如行業(yè)間的競爭對手可能會通過這些高可比性的財務(wù)信息來推斷企業(yè)的研發(fā)投入、邊際利潤率或者其他與商業(yè)機密相關(guān)的重要財務(wù)信息[37]，并據(jù)此調(diào)整財務(wù)決策與經(jīng)營戰(zhàn)略，導致企業(yè)的競爭優(yōu)勢下降。此時受激烈的市場競爭影響，將會為企業(yè)帶來更高的經(jīng)營風險，基于理性經(jīng)濟人假設(shè)，企業(yè)可能為了降低專有性成本與經(jīng)營風險而放棄披露更可比的會計信息以獲取更高的總收益。因此，受專有性成本效應(yīng)的影響，市場競爭會使得企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的提升受到削弱，即市場競爭會負向調(diào)節(jié)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的影響。

從關(guān)注壓力效應(yīng)的角度來看，在當前大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟戰(zhàn)略的環(huán)境下，企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型會更加契合國家政策導向以及經(jīng)濟實踐需求，從而更容易受到投資者關(guān)注，且依托云計算、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)的優(yōu)勢，企業(yè)能夠釋放出更具標準化、結(jié)構(gòu)化特征的信息，更容易被投資者識別，因而強化了投資者對企業(yè)的關(guān)注程度。在激烈的市場競爭環(huán)境下，行業(yè)內(nèi)的同質(zhì)企業(yè)較多，此時若企業(yè)的財務(wù)信息披露與行業(yè)間其他企業(yè)存在較大差異，例如會計政策、會計方法的選擇等與其他企業(yè)存在明顯區(qū)別，在市場競爭的驅(qū)使下將會使得這種差異更為突出，從而增加投資者對企業(yè)會計政策、會計方法選擇動機的質(zhì)疑[38]。同時，在激烈的市場競爭作用下，企業(yè)往往面臨著嚴重的資金約束，此時投資者的質(zhì)疑將會加劇企業(yè)的流動性風險，產(chǎn)生嚴重后果，并且企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程本身就面臨著一定風險，需要依靠加強對外披露讓投資者了解企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展進程，獲得投資者的認可，才能夠降低轉(zhuǎn)型風險。基于此，為了規(guī)避因市場競爭中的投資者關(guān)注壓力帶來的風險，企業(yè)將會基于理性經(jīng)濟人假設(shè)而披露更加可比的會計信息以降低投資者質(zhì)疑，緩解相關(guān)風險。因此，受關(guān)注壓力效應(yīng)的影響，市場競爭會強化企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的影響效果，即市場競爭會正向調(diào)節(jié)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的影響。

基于上述分析，提出以下假設(shè)。

H2a市場競爭在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)會計信息可比性的提升關(guān)系中發(fā)揮了正向調(diào)節(jié)作用。

H2b市場競爭在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對企業(yè)會計信息可比性的提升關(guān)系中發(fā)揮了負向調(diào)節(jié)作用。

三、研究設(shè)計

(一)數(shù)據(jù)來源

本文選取2009-2020年中國A股上市企業(yè)的數(shù)據(jù)作為初始樣本，并對數(shù)據(jù)進行了如下處理：剔除了樣本中的金融類企業(yè)；剔除了其中的ST、PT以及財務(wù)數(shù)據(jù)存在缺失的企業(yè)；對所有微觀層面的連續(xù)變量進行了1%和99%的縮尾處理。本文所選數(shù)據(jù)均來自國泰安數(shù)據(jù)庫和迪博內(nèi)部控制數(shù)據(jù)庫，由于會計信息可比性的指標計算涉及連續(xù)16個季度的財務(wù)數(shù)據(jù)，其中缺失值較多，故最終得到7 027個企業(yè)-年度觀測值。

(二)變量定義

1.被解釋變量

會計信息可比性(AC)。參考De Franco等(2011)[39]的研究，使用企業(yè)連續(xù)16個季度的數(shù)據(jù)建立回歸模型，據(jù)此計算兩個企業(yè)間的預期盈余，從而估計不同企業(yè)間的會計信息可比性，具體而言將其定義為兩個企業(yè)間預期盈余差異絕對值取平均數(shù)的相反數(shù)，然后將企業(yè)與行業(yè)內(nèi)其他所有企業(yè)的會計信息可比性的平均值(AC_mean)以及企業(yè)與行業(yè)內(nèi)所有企業(yè)會計信息可比性最高的4個企業(yè)的會計信息可比性的均值(AC_4)作為該企業(yè)的會計信息可比性衡量指標，其值越大則表示會計信息可比性越強。最后，參考張勇(2020)[40]的研究，為消除量綱差異帶來的影響，所有的會計信息可比性指標，本文均將其乘以100。

2.解釋變量

數(shù)字化轉(zhuǎn)型(DT)。考慮到企業(yè)年報中的詞匯用法往往能夠反映出企業(yè)的戰(zhàn)略特征和未來展望，從而體現(xiàn)出企業(yè)的經(jīng)營理念和在此之下的發(fā)展路徑，因而能夠較好地反映企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度，因此本文將通過對企業(yè)年報中涉及“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的詞頻進行收集、匯總、整理，構(gòu)建衡量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的指標體系。具體而言，首先使用Python爬蟲功能對上市公司的年報進行收集整理，再通過Java PDFbox庫提取所有年報文本內(nèi)容，得到數(shù)據(jù)池，然后參考吳非等(2021)[21]的研究，建立了如圖1所示的數(shù)字化轉(zhuǎn)型的特征詞庫。其中，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的特征詞庫中包括“底層技術(shù)運用”和“技術(shù)實踐應(yīng)用”兩個層面，在“底層技術(shù)運用”層面中又劃分了人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)4個細分維度，即數(shù)字技術(shù)中的“ABCD”四大核心底層技術(shù)架構(gòu)，并在此基礎(chǔ)上，剔除了如關(guān)鍵詞前存在否定表述、非本企業(yè)關(guān)鍵詞表述等無效的文本內(nèi)容。最后，基于上述得到的數(shù)據(jù)池和特征詞庫進行搜索、匹配和詞頻計數(shù)，并對詞頻數(shù)進行對數(shù)化處理，匯總得到衡量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的總指標，以此作為刻畫我國上市企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度的指標體系。

圖1 企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)化特征詞圖譜

3.調(diào)節(jié)變量

市場競爭。參考李青原和王露萌(2019)[38]的研究，采用行業(yè)集中率(CR5，行業(yè)內(nèi)最大的前5家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入占全行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入的比例)、赫芬達爾指數(shù)(HHI)作為衡量市場競爭程度的變量，取其年度中位數(shù)為閾值變量，設(shè)置虛擬變量，若小于閾值變量則虛擬變量取1，代表市場競爭程度較大，反之則虛擬變量取0，代表市場競爭程度較小，最后將其與企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型構(gòu)建交乘項(DT_CR5、DT_HHI)，以此來檢驗市場競爭發(fā)揮的調(diào)節(jié)效應(yīng)。

4.控制變量

由于目前有關(guān)會計信息可比性經(jīng)驗研究的控制變量尚不成熟，參考方紅星等(2017)[5]的研究，加入了以下控制變量以避免遺漏重要變量而可能產(chǎn)生的計量偏誤，提高研究的精度：資產(chǎn)收益率(ROA，凈利潤除以年平均總資產(chǎn))，企業(yè)規(guī)模(Size，年末總資產(chǎn)的自然對數(shù))，資產(chǎn)負債率(Lev，年末總負債與總資產(chǎn)的比值)，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(SOE，以企業(yè)的登記注冊類型衡量，國有企業(yè)取1，否則取0)，是否再融資(SEO，當年企業(yè)進行增發(fā)或配股則取1，否則取0)，獨董比例(Indep，獨立董事人數(shù)占董事會人數(shù)比例)，管理層持股(Msh，高管人員持股比例)。綜上所述，本文涉及的主要變量匯總?cè)绫?所示。

表1 研究變量定義

(三)模型設(shè)定

為了探究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的影響，本文設(shè)定了式(1)和式(2)來進行驗證。

ACi,t=α0+α1DTi,t+α2Controli,t+μi+ψt+εi,t

(1)

ACi,t=α0+α1DTi,t+α2ADJi,t+α3DT×ADJi,t+α4Controli,t+μi+ψt+εi,t

(2)

其中i和t分別代表企業(yè)和年份；AC為被解釋變量會計信息可比性；DT為主解釋變量數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度；ADJ為調(diào)節(jié)變量市場競爭程度；Control為模型的控制變量；μ為行業(yè)固定效應(yīng)；ψ為時間固定效應(yīng)；ε表示隨機誤差項。

四、實證結(jié)果分析

(一)描述性統(tǒng)計

表2為本文的描述性統(tǒng)計。結(jié)果顯示，會計信息可比性(AC)的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)與張勇(2020)[40]等的研究保持了高度一致，同時也反映出我國不同企業(yè)間的會計信息質(zhì)量存在顯著差異，為本文后續(xù)研究企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對其的影響提供了基礎(chǔ)保證與切入點。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型總體指標(DT)的整體結(jié)果與吳非等(2021)[21]的研究基本一致，反映出當前我國企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型還存在整體發(fā)展勢頭迅猛，但不同企業(yè)間差異較大的發(fā)展不均問題。

表2 描述性統(tǒng)計

(二)基準回歸結(jié)果

表3為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與會計信息可比性關(guān)系的檢驗結(jié)果。列(1)(2)為僅控制時間、行業(yè)固定效應(yīng)后的結(jié)果，列(3)(4)為加入相關(guān)控制變量后的結(jié)果。結(jié)果表示，無論是否加入控制變量，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性都有顯著的促進作用，驗證了本文的H1。這說明，企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型對信息披露同樣有著重要影響，通過進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，有助于企業(yè)利用數(shù)字科技處理內(nèi)外部信息，加強信息的標準化，提升信息處理效率，同時，企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型也需要加強信息披露質(zhì)量，從而向外界傳遞自身高質(zhì)量發(fā)展的信號，以降低轉(zhuǎn)型風險，獲取投資者認可。

表3 基準回歸結(jié)果

(三)市場競爭的調(diào)節(jié)作用

為了檢驗H2a和H2b，本文將采用式(2)進行回歸檢驗，即構(gòu)建數(shù)字化轉(zhuǎn)型與市場競爭的交乘項加入模型進行回歸，并分別構(gòu)建交乘項DT_CR5和DT_HHI，結(jié)果如表4所示。

表4的列(1)(2)、列(3)(4)分別為用CR5和HHI衡量市場競爭的回歸結(jié)果，結(jié)果顯示交乘項均顯著為正，表明市場競爭能夠增強企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的提升效果，驗證了H2a。原因在于，企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型本身面臨著一定的變革風險，企業(yè)為了滿足數(shù)字化轉(zhuǎn)型的高要求而進行的重大變革，很可能導致其原有的市場競爭優(yōu)勢與核心競爭力下降，此時在激烈的市場競爭作用下，企業(yè)更需要通過披露高質(zhì)量、更可比的會計信息傳遞出自身高質(zhì)量發(fā)展的信號，以獲取投資者認可，保持市場競爭優(yōu)勢，降低轉(zhuǎn)型風險。

表4 市場競爭的調(diào)節(jié)作用

(四)穩(wěn)健性檢驗

1.更換數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標

為了避免直接對詞頻加總可能帶來的偏誤，參考袁淳等(2021)[11]的做法，本文采用以下幾種方法重新衡量企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型：(1)為消除行業(yè)差異，先計算出年度行業(yè)均值，然后用各企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標做平減處理，以反映企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度在行業(yè)內(nèi)的相對水平，記為DT_adj；(2)考慮到構(gòu)成數(shù)字化轉(zhuǎn)型的5大細分維度的各自詞頻數(shù)可能存在差異，先對5大細分維度各自進行分年度離差標準化處理以消除量綱，然后再將標準化后的細分指標加總?cè)?shù)處理，記為DT_S。(3)對五大細分維度指標進行主成分分析，只保留特征值大于1的因子，從而構(gòu)建新的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度指標，記為DT_pca。檢驗結(jié)果如表5所示。因篇幅所限，后續(xù)的穩(wěn)健性檢驗中均僅匯報了被解釋變量為AC_mean，調(diào)節(jié)變量為HHI的檢驗結(jié)果，其他情況下檢驗結(jié)果均與結(jié)論一致，放入附錄中備查。

表5匯報了3種情況下的檢驗結(jié)果，其中列(1)、列(3)、列(5)為H1的檢驗結(jié)果，列(2)、列(4)、列(6)為H2的檢驗結(jié)果，可以看出，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型仍均顯著為正，且與市場競爭的交乘項也均顯著為正，與前述結(jié)論一致。

表5 穩(wěn)健性檢驗Ⅰ：更換數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標

2.剔除策略性行為影響

本文通過Python爬蟲功能對企業(yè)年報中有關(guān)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的詞匯進行統(tǒng)計匯總，從而衡量企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度，然而該方法可能受到企業(yè)策略性信息披露行為的影響，如企業(yè)在年報中刻意披露比實際應(yīng)用更多的數(shù)字化，以實現(xiàn)策略性炒作的目的。據(jù)此，參考袁淳等(2021)[11]的研究，通過以下方法來剔除策略性行為的影響：(1)由于在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)大部分屬于高新技術(shù)企業(yè)，他們與互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式有著較高的關(guān)聯(lián)度，因此剔除了創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)重新進行檢驗；(2)為消除存在較高夸大嫌疑的樣本，剔除了數(shù)字化轉(zhuǎn)型位于最高20%的觀測值重新進行檢驗；(3)剔除樣本區(qū)間內(nèi)因信息披露等問題受到過證監(jiān)會或證券交易所處罰的樣本并重新進行檢驗；(4)結(jié)合深圳證券交易所的信息披露考評結(jié)果，僅保留考評結(jié)果為優(yōu)秀或良好的樣本，原因在于這部分企業(yè)進行策略性信息披露的可能性較小，并重新進行檢驗。檢驗結(jié)果如表6所示。

表6匯報了4種情況下的檢驗結(jié)果，其中列(1)、列(3)、列(5)、列(7)為H1的檢驗結(jié)果，列(2)、列(4)、列(6)、列(8)為H2的檢驗結(jié)果，不難發(fā)現(xiàn)，相關(guān)回歸系數(shù)仍均至少在5%水平上顯著為正，表明本文的研究結(jié)論在控制策略性行為影響后仍是可靠的。

表6 穩(wěn)健性檢驗Ⅱ：剔除策略性行為影響

3.延長觀測窗口

為了避免企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的影響僅為當年的偶發(fā)現(xiàn)象，將樣本的觀測窗口期進行延長處理，分別將解釋變量數(shù)字化轉(zhuǎn)型(DT)進行滯后1-3期、被解釋變量會計信息可比性(AC)進行前置1-3期，然后重新進行回歸，結(jié)果如表7所示。

表7 穩(wěn)健性檢驗Ⅲ：延長觀測窗口

表7的列(1)-(3)為解釋變量數(shù)字化轉(zhuǎn)型(DT)滯后1-3期的回歸結(jié)果，列(4)-(6)為被解釋變量會計信息可比性(AC)前置1-3期的回歸結(jié)果。結(jié)果表明，將觀測窗口延長后企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性仍具有顯著的正向促進作用，而并未隨著時間窗口的延長而呈現(xiàn)出顯著衰減的現(xiàn)象，說明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的影響在較長期間內(nèi)具有疊加特征，從而更加促進企業(yè)披露更可比的會計信息。

4.工具變量法

由于模型中可能存在的變量遺漏和測量誤差等問題，即使采用了更換被解釋變量、更換解釋變量、剔除策略性行為、延長觀測窗口等方法進行檢驗，實證結(jié)果仍可能受到內(nèi)生性問題的影響，因此為了盡可能緩解內(nèi)生性問題對研究結(jié)論帶來的影響，本文將采用工具變量法進行檢驗以識別企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性影響的凈效應(yīng)。

具體而言，參考黃群慧等(2019)[41]的研究，首先選取1984年各城市郵電數(shù)據(jù)作為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的工具變量。原因在于，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展是由固定電話的普及開始的，而在固定電話普及前，民眾的信息溝通則主要依靠郵局系統(tǒng)，并且郵局系統(tǒng)也是鋪設(shè)固定電話的執(zhí)行部門，因此企業(yè)所在地以往發(fā)展過程中的郵局系統(tǒng)分布和固定電話數(shù)量能夠影響信息技術(shù)的使用水平、社會偏好和習慣養(yǎng)成等，進而影響樣本期內(nèi)企業(yè)對信息技術(shù)的應(yīng)用和接受程度，因此滿足相關(guān)性條件；同時，郵電作為社會基礎(chǔ)設(shè)施，主要為民眾提供通信服務(wù)，而對企業(yè)會計信息可比性并無直接影響，因此也滿足外生性條件。此外，由于1984年各城市郵電數(shù)據(jù)僅為截面數(shù)據(jù)，而本文所研究樣本為面板數(shù)據(jù)，因此參考袁淳等(2021)[11]的研究，構(gòu)建1984年各地級市每萬人固定電話數(shù)量與滯后一期的全國互聯(lián)網(wǎng)上網(wǎng)人數(shù)的交乘項作為當期企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的工具變量，并據(jù)此進行控制個體、行業(yè)、年度固定效應(yīng)的工具變量-兩階段最小二乘回歸。

檢驗結(jié)果如表8所示，其中列(1)和列(2)分別為以AC_mean和AC_4作為被解釋變量的工具變量法的第二階段回歸結(jié)果，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型(DT)的回歸系數(shù)均顯著為正，表明本文的主要結(jié)論是可靠的。同時，Kleibergen-Paap rk LM統(tǒng)計量為7.343，通過了工具變量識別不足檢驗，Cragg-Donald Wald F統(tǒng)計量為27.76，通過了弱工具變量檢驗，表明本文選取的工具變量是合理可靠的。

表8 內(nèi)生性檢驗Ⅳ：IV-2SLS回歸結(jié)果

(五)機制檢驗

上述檢驗結(jié)果表明，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性具有顯著的正向促進作用。那么其作用機制究竟是什么呢？如前文所述，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提升內(nèi)部控制水平、抑制供應(yīng)鏈集中度、降低戰(zhàn)略差異度，促進了企業(yè)的會計信息可比性提升，為了驗證該作用機制，參考溫忠麟和葉寶娟(2014)[42]的研究，構(gòu)建了以下模型，來檢驗內(nèi)部控制水平、供應(yīng)鏈集中度以及戰(zhàn)略差異度所發(fā)揮的中介效應(yīng)。

ACi,t=α0+α1DTi,t+α2Controli,t+μi+ψt+εi,t

(3)

Mediumi,t=β0+β1DTi,t+β2Controli,t+μi+ψt+εi,t

(4)

ACi,t=γ0+γ1DTi,t+γ2Mediumi,t+γ3Controli,t+μi+ψt+εi,t

(5)

式(3)-(5)為本文設(shè)置的遞歸方程，其中Medium為中介變量，分別使用內(nèi)部控制水平(IC)、供應(yīng)鏈集中度(SCC)以及戰(zhàn)略差異度(SD)作為中介變量進行檢驗，對于內(nèi)部控制水平(IC)，參考耿云江和王麗瓊(2019)[43]的研究，使用迪博內(nèi)部控制與風險管理數(shù)據(jù)庫中的內(nèi)部控制指數(shù)進行衡量，并考慮到量綱對回歸系數(shù)大小的影響，對其取自然對數(shù)，該指標越大，表明企業(yè)的內(nèi)部控制質(zhì)量越高，內(nèi)部控制越有效；對于供應(yīng)鏈集中度(SCC)，參考Patatoukas(2012)[44]的研究，使用前5大供應(yīng)商赫芬達爾指數(shù)與前5大客戶赫芬達爾指數(shù)的均值進行衡量，該指標越大，表明企業(yè)供應(yīng)鏈上下游的總體集中程度越高，供應(yīng)鏈越集中；對于戰(zhàn)略差異度(SD)，參考葉康濤等(2015)[35]的研究，首先計算企業(yè)的廣告和宣傳投入、研發(fā)投入、資本密集度、固定資產(chǎn)更新程度、管理費用投入和企業(yè)財務(wù)杠桿6大戰(zhàn)略維度指標，其次將企業(yè)的6大戰(zhàn)略維度指標分別減去同行業(yè)當年該指標的平均值，再除以該指標的標準差予以標準化，并取絕對值，從而得到各企業(yè)在每一個戰(zhàn)略維度上偏離行業(yè)平均水平的程度，最后，將每個企業(yè)標準化后的6個戰(zhàn)略指標取平均值，得到戰(zhàn)略差異度指標(SD)，該指標越大，表明企業(yè)與同年度同行企業(yè)的戰(zhàn)略差異越大。具體的回歸結(jié)果如表9所示，其中每組機制檢驗都分別用AC_mean和AC_4作為被解釋變量進行了兩次檢驗。表9的列(1)-(3)為以AC_mean衡量會計信息可比性的回歸結(jié)果，列(4)-(6)為以AC_4衡量會計信息可比性的回歸結(jié)果。

表9 機制檢驗結(jié)果

從Panel A的結(jié)果來看，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提高內(nèi)部控制水平，原因在于，數(shù)字化轉(zhuǎn)型的開展有利于加速內(nèi)部信息流轉(zhuǎn)，提升內(nèi)控各環(huán)節(jié)的效率與敏捷性，并且能夠更好地把握企業(yè)運營中可能面臨的各類風險，幫助企業(yè)提高決策的準確度，從而提升內(nèi)部控制的水平。而內(nèi)部控制水平的提升，將為企業(yè)會計信息披露質(zhì)量的提升提供必要的內(nèi)部環(huán)境條件，能夠直接加強企業(yè)對會計系統(tǒng)的控制能力，并有助于企業(yè)識別經(jīng)濟業(yè)務(wù)或事項的性質(zhì)和后果，從而幫助企業(yè)明確會計方法選擇，規(guī)范會計方法使用，最終提升會計信息可比性。

從Panel B的結(jié)果來看，企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型將抑制供應(yīng)鏈的集中，本文認為可能的原因是，企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型將幫助企業(yè)突破地域因素限制，能夠與更多供應(yīng)商或客戶開展合作，同時，數(shù)字科技的應(yīng)用有助于企業(yè)更快速地識別客戶需求變化，而為了應(yīng)對客戶需求的頻繁變化，企業(yè)需要及時調(diào)整供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，從而抑制了供應(yīng)鏈的集中。進一步地，在供應(yīng)鏈集中的情形下，企業(yè)往往出于降低成本的考慮進行關(guān)系專用性資產(chǎn)投資，促進隱性契約的形成，同時，在供應(yīng)鏈集中情形下企業(yè)的采購與銷售活動往往只依賴少數(shù)幾個主要供應(yīng)商、客戶，導致其議價能力較高，使他們有能力要求企業(yè)通過非公開渠道提供其所需的會計信息，因而導致企業(yè)公開披露會計信息的訴求較低，會計信息可比性也隨之降低，因此企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型在抑制供應(yīng)鏈集中度后，能夠提升企業(yè)公開披露會計信息的訴求，從而為企業(yè)會計信息可比性的提升提供重要的外部驅(qū)動力，且由回歸結(jié)果來看，供應(yīng)鏈集中度(SCC)在1%的水平上顯著為負，也為上述理論提供了經(jīng)驗證據(jù)的支持。

從Panel C的結(jié)果來看，企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠降低戰(zhàn)略差異度，這可能是因為，通過進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，能夠有效發(fā)揮大數(shù)據(jù)的信息收集和整理功能，從而幫助行業(yè)內(nèi)專家知識傳播，強化企業(yè)間的溢出效應(yīng)與模仿效應(yīng)，有助于主流戰(zhàn)略的升級優(yōu)化以及企業(yè)對主流戰(zhàn)略的模仿借鑒，從而降低了戰(zhàn)略差異度。進一步地，通過對主流戰(zhàn)略的模仿借鑒，將使企業(yè)的經(jīng)濟業(yè)務(wù)或事項更具常規(guī)性，為企業(yè)營造了良好的財務(wù)信息環(huán)境，從而能夠有效避免財務(wù)信息加工規(guī)則的異化以及報告編制中會計準則的誤用，進而提高企業(yè)的會計信息可比性。

(六)異質(zhì)性分析

如前文所述，通過機制檢驗驗證了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的影響渠道，但除此之外，管理層進行盈余操縱等機會主義行為同樣會影響會計信息披露，且企業(yè)自身的特征也會影響數(shù)字化轉(zhuǎn)型的偏好、風險，因而產(chǎn)生異質(zhì)性的作用效果?；诖耍疚膶墓芾韺訖C會主義行為的動機、能力，以及企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的偏好與風險出發(fā)，探討企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型在不同企業(yè)間的異質(zhì)性作用。

1.高管股權(quán)激勵

首先，從管理層機會主義行為的動機角度進行分析。若企業(yè)實施了較高的高管股權(quán)激勵，管理層更可能為了達到目標獲取更多收益而進行盈余操縱等行為，導致其披露高質(zhì)量、更可比的會計信息的動機較弱，依照上述分析，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的提升效果將會受到限制。據(jù)此將樣本按照高管股權(quán)激勵強度進行分組，用股價每變化1%時企業(yè)高管所持限制性股權(quán)和期權(quán)的價值相對于總薪酬的變化來衡量高管股權(quán)激勵強度，若企業(yè)當年的高管股權(quán)激勵強度大于年度中位數(shù)，則屬于高股權(quán)激勵強度組，反之則為低股權(quán)激勵強度組，然后分組進行回歸，結(jié)果如表10所示。

表10 異質(zhì)性分析Ⅰ：高管股權(quán)激勵

表10的列(1)(2)為低股權(quán)激勵強度組，列(3)(4)為高股權(quán)激勵強度組，可以看出，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型僅對實施低股權(quán)激勵強度的企業(yè)的會計信息可比性發(fā)揮了顯著的正向促進作用，原因在于，企業(yè)實施較高的高管股權(quán)激勵，會導致管理層為了獲取更高的收益而具有更強的動機去進行機會主義行為，并通過盈余操縱等手段粉飾業(yè)績，從而抑制會計信息可比性的提升。因此，較高的高管股權(quán)激勵會降低企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的提升效果。

2.“四大”審計

其次，從管理層機會主義行為的能力角度進行分析。由于審計具有風險轉(zhuǎn)移的作用，若企業(yè)通過高質(zhì)量的審計將其所面臨的部分財務(wù)信息風險轉(zhuǎn)移給注冊會計師或會計師事務(wù)所，依照上述分析，管理層進行機會主義行為以獲取額外收益的能力將會更強，因而企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的提升效果將會受到限制。據(jù)此將樣本按照是否為“四大”會計師事務(wù)所審計進行分組，來檢驗“四大”會計師事務(wù)所的風險轉(zhuǎn)移對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的異質(zhì)性作用，結(jié)果如表11所示。

表11的列(1)(2)為非“四大”審計組，列(3)(4)為“四大”審計組。可以看出，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型僅對非“四大”審計的企業(yè)的會計信息可比性發(fā)揮了顯著的正向促進作用。原因在于，企業(yè)通過“四大”會計師事務(wù)所審計這類高質(zhì)量的審計將其所面臨的財務(wù)信息風險部分轉(zhuǎn)移給了審計師和會計師事務(wù)所，使其更有能力進行機會主義行為以獲取額外收益，從而抑制會計信息可比性的提升，因此受“四大”會計師事務(wù)所審計會降低企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的提升效果。

表11 異質(zhì)性分析Ⅱ：“四大”審計

3.高新技術(shù)企業(yè)

最后，從數(shù)字化轉(zhuǎn)型的偏好與風險的角度進行分析。若企業(yè)本身屬于高新技術(shù)企業(yè)，則企業(yè)響應(yīng)國家政策號召進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的意愿會更強烈，且相關(guān)轉(zhuǎn)型風險較低，依照上述邏輯，那么企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的提升將會更顯著。據(jù)此將樣本按照是否屬于高新技術(shù)企業(yè)進行分組，根據(jù)銳思金融數(shù)據(jù)庫中對高新技術(shù)企業(yè)認定公告的披露作為分組標準，進行分組回歸，結(jié)果如表12所示。

表12的列(1)(2)為高新技術(shù)企業(yè)組，列(3)(4)為非高新技術(shù)企業(yè)組，可以看出，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型僅對高新技術(shù)企業(yè)的會計信息可比性發(fā)揮了顯著的正向促進作用，這可能是因為，若企業(yè)屬于高新技術(shù)企業(yè)，本身對數(shù)字技術(shù)等新興技術(shù)的應(yīng)用就具有一定偏好，自身進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的風險相對較低，對企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的國家政策號召也會更加響應(yīng)，具有更高的數(shù)字化轉(zhuǎn)型的意愿，因此會強化企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的提升效果。

表12 異質(zhì)性分析Ⅲ：高新技術(shù)企業(yè)

五、研究結(jié)論與政策啟示

(一)研究結(jié)論

隨著我國數(shù)字科技發(fā)展戰(zhàn)略逐漸取得成效，數(shù)字化轉(zhuǎn)型已成為企業(yè)創(chuàng)新變革的關(guān)鍵突破點，鑒于其對信息整合、傳遞的功效，勢必會對企業(yè)的信息披露行為產(chǎn)生重大影響。本文基于2009-2020年中國A股上市企業(yè)數(shù)據(jù)，探討了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的影響后果及作用機制。研究發(fā)現(xiàn)：第一，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠提升會計信息可比性，且通過更換變量、剔除策略性行為、延長觀測窗口及工具變量法處理后結(jié)論仍然成立；第二，市場競爭在二者的關(guān)系中發(fā)揮了正向調(diào)節(jié)作用；第三，機制檢驗表明，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提升內(nèi)部控制水平、抑制供應(yīng)鏈集中度和降低戰(zhàn)略差異度3個渠道，提升了會計信息可比性；第四，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的影響存在異質(zhì)性差異，其作用效果在較低的高管股權(quán)激勵、非“四大”審計和高新技術(shù)企業(yè)中更為顯著。

(二)政策啟示

基于上述研究結(jié)論，本文政策啟示如下。

第一，加快助力數(shù)字科技在我國的戰(zhàn)略布局與全面發(fā)展。當前我國數(shù)字科技發(fā)展勢頭迅猛，企業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠為企業(yè)帶來積極的經(jīng)濟后果，并能夠有效改善年報信息披露質(zhì)量，因此，應(yīng)當充分把握企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型機遇，加快數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，落實相關(guān)政策支持，鼓勵數(shù)字科技與企業(yè)的深度融合，使其成為企業(yè)創(chuàng)新變革的關(guān)鍵突破點，打造數(shù)字經(jīng)濟新優(yōu)勢，并協(xié)同推進數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。同時，在推動企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的過程中應(yīng)遵循差異化原則，充分考慮個體與區(qū)域特征，例如對于管理層機會主義行為的動機和能力較強的企業(yè)，應(yīng)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的進程中加強對其的監(jiān)管力度，制定針對性的政策措施，對于非高新技術(shù)企業(yè)，應(yīng)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程中高度關(guān)注轉(zhuǎn)型風險，從而最大程度地發(fā)揮數(shù)字技術(shù)的優(yōu)勢條件，加快推進創(chuàng)新模式改變，釋放創(chuàng)新活力，強化數(shù)字化轉(zhuǎn)型功效。

第二，加大力度推動我國上市企業(yè)的會計信息質(zhì)量提升。隨著大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等數(shù)字技術(shù)的快速發(fā)展，企業(yè)對于非標準化、非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的處理能力得到了顯著提高，企業(yè)應(yīng)當把握數(shù)字化轉(zhuǎn)型機遇，強化數(shù)字化轉(zhuǎn)型對信息的整合、傳遞及披露的影響效果，加速推動會計信息披露制度的健全完善，落實企業(yè)會計信息披露的標準化，提高信息傳導效率，降低利益相關(guān)者的信息識別成本，使企業(yè)各類信息與行為能夠良好映射在財務(wù)報表中，從而搭建好年報信息披露這條企業(yè)與外部溝通的重要橋梁。此外，在推動會計信息質(zhì)量提升的同時，應(yīng)當厘清企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對會計信息可比性的作用路徑，切實把控好其中的關(guān)鍵作用環(huán)節(jié)，從自身內(nèi)部控制出發(fā)，加強企業(yè)對會計準則的遵循程度，嚴格審視供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，避免“隱性契約”問題，提高企業(yè)公開披露會計信息訴求，強化對主流戰(zhàn)略的模仿借鑒，降低經(jīng)濟業(yè)務(wù)不確定性，避免財務(wù)信息加工規(guī)則異化以及報告編制中會計準則誤用，從而盡可能地提高企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的作用效果，助力企業(yè)會計信息披露的優(yōu)化發(fā)展。

第三，切實發(fā)揮市場在企業(yè)會計信息披露方面的治理效應(yīng)。在助力數(shù)字科技進一步發(fā)展的同時，應(yīng)當堅持法治化與市場化的原則，確保數(shù)字科技的發(fā)展始終處于合理監(jiān)管下，保證企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的穩(wěn)定性與安全性，降低轉(zhuǎn)型風險，持續(xù)完善相關(guān)市場監(jiān)督機制，確保市場監(jiān)管水平與數(shù)字技術(shù)發(fā)展速度的同步推進。同時，應(yīng)當密切關(guān)注市場競爭所發(fā)揮的調(diào)節(jié)效應(yīng)，企業(yè)在推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型的同時，也會因市場競爭帶來的競爭壓力而面臨轉(zhuǎn)型風險，此時應(yīng)當有效把握自身在市場中的預期定位，準確判斷市場風險，并結(jié)合自身競爭地位，兼顧在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與會計信息披露中面臨的市場投資者的關(guān)注壓力以及行業(yè)競爭對手帶來的專有性成本，有效平衡二者帶來的影響，從而在有效規(guī)避市場風險的條件下推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型，使市場這雙“無形的手”發(fā)揮好調(diào)控引導作用，促進會計信息披露質(zhì)量的提升。

附表1 穩(wěn)健性檢驗Ⅰ：更換數(shù)字化轉(zhuǎn)型指標

附表2 穩(wěn)健性檢驗Ⅱ：剔除策略性行為影響

續(xù)附表2

附表3 穩(wěn)健性檢驗Ⅲ：延長觀測窗口