清潔能源企業票據池實施方案探討

李怡帆

（北京京能清潔能源電力股份有限公司，北京 100026）

企業在經營活動中的款項結算包括現金結算、票據結算等方式。集團在管理過程中，內部成員與外部單位之間通過業務往來也會形成應收應付票據。企業票據池的建立能夠有效提高資金使用效率，讓持有票據且閑置的成員的票據得到充分應用，讓缺乏資金的企業能夠通過企業內部的資金調動解決資金需求。例如通過集團內部資金調撥的方式，盤活企業的資產，提高企業的資金利用效率，減少對外部融資的依賴，降低企業的資金壓力，從而幫助集團整體實現降本增效的目標。集團需要認識到，票據池是幫助集團應對激烈市場競爭的有效管理方式，能夠幫助集團實現降本增效的目標。

一、公司情況

Q公司為一家北京市市屬企業的二級平臺公司，在香港聯交所主板上市。Q公司業務遍布北京、內蒙古、寧夏、四川、湖南、廣東等多個省市自治區及海外，業務范圍涵蓋燃氣發電及供熱、風力發電、光伏發電、中小型水電及其他清潔能源業務。截至2021年底，Q公司注冊資本金82.44億元，總資產819.87億元，控股子公司約達100家。

截至2021年底，Q公司累計投產總裝機容量1,244萬千瓦，其中，燃氣發電裝機470萬千瓦，主要在北京地區，公司運營的七家京內燃氣熱電聯產電廠，年發電量占北京燃氣發電量的50%以上，是北京地區燃氣供電的龍頭企業；風電裝機411萬千瓦，主要位于中國風資源較為豐富的內蒙古、陜甘寧、京津冀地區；光伏發電裝機321萬千瓦，分布在中國光資源較為豐富的西北及華北、華南地區；水電裝機42萬千瓦，主要分布在水資源充沛的中國西南地區。Q公司立足首都，以服務保障首都民生、保衛首都藍天為己任，堅持綠色發展、堅持創新驅動，積極參與“碳達峰、碳中和”，積極踐行京津冀協同發展等國家戰略，努力把公司打造成為國際一流的首都清潔能源服務商。

二、票據池的主要形式

近年來票據業務得到了高速發展，越來越多集團通過票據池管理的方式管理票據，票據池的管理模式包括票據實物集中管理、票據虛擬集中管理、與銀行合作管理三種模式。與銀行合作的票據池管理模式是本文研究的模式，是集團選擇營業網點多、經營水平高、資金雄厚的銀行進行合作，通過與銀行形成合作伙伴，將各分子公司收到的票據實物移交給銀行保管，成員企業有貸款、開具銀行承兌匯票等需求的，可以在銀行的票據余額內以票據質押向銀行提出相應的申請。這一模式票據由銀行管理，可以節省保管費用，并且可以將全部票據納入到保管范圍中。通過與銀行合作，集團能夠有效利用全集團的票據資源，解決成員企業的融資、開票等方面的需求，方便集團開展管理。

三、票據池的意義

集團通過建立票據池的方式，將票據業務利率低的優勢充分發揮，通過在集團內部有效推行票據池，達到節約資金的效果，并幫助集團盤活整體的資金。集團開展票據池建設是集團優化票據管理的重要方法，通過票據池管理，以銀行為媒介，能夠實現集團總部對各成員票據的統籌管理，以平衡各成員單位之間的資金余缺，從而達到加速資金回籠，提高票據使用效率的目的。建立票據池的方式，由銀行前置進行票據核驗，能夠解決操作過程的風險，并通過電子化的票據管理方式轉變了傳統紙質票據模式下票據易丟失、易造假、流轉復雜等一系列問題。通過票據池的建設，能夠有效解決運營期項目收到大量票據無法處理、可再生能源補貼結算緩慢、新建項目資金需求大的問題，實現不同生命周期項目公司資源互補以及不同項目公司議價能力互補，為集團的發展提供支持。

四、當前困境

（一）運營期項目收到大量票據無法處理

風力發電及光伏發電公司在建設完成且經過幾年平穩運營后，項目中后期的運營成本均會維持在較低水平。與傳統燃煤發電及天然氣發電不同的是，風力發電及光伏發電公司無需進行煤炭或天然氣的采購，僅需進行日常維護及階段性檢修。隨著近年來電費結算量增多，各地電網公司采用銀行承兌匯票用于電價結算的所占比例越來越大。但這些成熟期項目公司在中后期階段并不存在大額資金支付需求，在其收到大量電網公司結算的銀行承兌匯票后無法直接用于貸款本息的償還或者運營人員薪資的支付，只能將這些匯票持有至到期后承兌。若選擇未到期時提前找銀行貼現，又會致使企業財務費用的增加，影響整體經營業績。

（二）可再生能源補貼結算緩慢

我國可再生能源產業主要是采取“標桿電價+財政補貼”的方式，補貼資金來源于可再生能源電價附加，在補貼政策支持下，我國風電、光伏發電產業規模迅速擴大，技術水平顯著提升，成本大幅下降，為全球應對氣候變化做出了重要貢獻，也成為經濟增長的新引擎。然而，可再生能源補貼長期拖欠也成為企業運營時的難點問題。根據中國電力企業聯合會披露數據，截至2019年底，我國可再生能源補貼拖欠金額已超3000億元，且有進一步增長的趨勢。以Q公司為例，2022年一季度末Q公司應收賬款余額為127.47億元，其中應收的可再生能源補貼款約占一半以上。補貼電費結算不及時導致大量資金被占用，經營壓力突顯。新投產的風力發電及光伏發電項目問題尤為突出，因無法及時收到補貼又很難爭取到流動資金貸款，項目公司資金壓力非常大，僅靠標桿電費的結算無法滿足企業經營所需的現金。

（三）新建項目資金需求大

Q公司所屬的風力發電及光伏發電公司屬于資本密集型行業，具有投資規模大且初始投資成本高的特點。各類商業銀行在進行風電或光伏發電項目貸款審批時，審批流程通常需要1-2個月，很難滿足項目公司建設或收購初期融資需求。因此，新項目的期初建設資金通常由總部以母子公司借款形式提供，極大占用了總部的可使用資金。

五、企業票據池的設計

經過與各大銀行及同類企業的交流與研討，Q公司計劃建立一個清潔能源集團式票據池，其實質就是將票據視同于現金管理，以銀行為媒介，實施票據的集中管理。由Q公司總部將子公司納入為票據池成員，成員企業收到的承兌匯票入池實施統一集中管理。Q公司總部作為統籌規劃企業，合理平衡各成員單位的資金盈缺，實時掌握運營項目公司收到的票據大額，并用于基建項目的大額款項支付，從而調劑收支平衡，加速資金回籠，提高票據使用效率，并最終達成降低公司財務成本、提升資金管理水平的目標。與其他行業相比，Q公司作為清潔能源行業組建集團式票據池的優勢如下：

（一）不同生命周期項目公司資源互補

Q公司所屬各個子公司之間收到的票據比例差異較大，有很大的可調劑空間。但各公司之間無從掌握彼此的票據情況，由于此類企業間信息壁壘，且沒有對應的調劑機制，很多時候存在一些項目公司手握大批票據閑置只能持有至到期，而另一些基建項目資金極其短缺的情況，造成了資源的極大浪費。根據項目公司近年來收到電費結算經驗，內蒙古地區、寧夏地區電網公司結算時使用票據的比例較高，能達到30%-50%的水平，而其他地區電網公司使用票據比例較低，大約只占電費收入的10%以下。Q公司經過多年來的業務發展，子公司成立時間相隔跨度較大，處于項目不同的發展階段，便于進行不同企業間的票據調配。

（二）不同項目公司議價能力互補

Q公司所屬的風力發電及光伏發電項目公司的主要客戶均為各地電網公司，行業內普遍現象就是發電企業對電網公司的議價能力較弱，尤其在等待可再生能源補貼的困境中，絕大多數項目公司無法拒絕電網公司用大量票據進行結算。與此相對的是，新建項目在建設過程中作為付款方支付設備款或EPC總包協議中款項的時候，擁有較大議價能力，合同對手方在收款時一般會同意項目公司使用票據進行結算。通過Q公司總部的統籌規劃，可以有效將票據資源的價值最大程度體現出來，在提高企業的票據管理水平的同時，實現企業經濟效益的提升。

六、企業票據池的實施與管理

通過與多家銀行進行多交流研討，根據Q公司的實際情況與需求，總部與浦發銀行簽署了《集團式票據池業務合作協議》，建立了清潔能源集團式票據池，所有Q公司所屬子公司均納入集團式票據成員單位，新收購或投建項目公司也可隨時簽署補充協議加入。集團式票據池業務通過網銀票據池模塊使各子公司收到的紙質票據實現信息化后入池，由銀行前置進行票據查驗核對，避免操作風險。通過電子化、系統化操作，可確保票據的真實性和票據流轉的時效性，提升企業票據管理的信息化水平。當前集團式票據池業務已開通的主要功能包括：

（一）集團式票據池業務已開通的主要功能

如表1所示。

表1 集團式票據池主要功能表

1.票據檢測入池

銀行可指派專業人員到項目公司上門提供服務，對票面進行檢驗，及時查出可能收到的假票、變造票和瑕疵票。檢測無誤后，項目公司將票據以背書的形式轉移給總部入池，銀行將歸集上來的票據統一保管。

2.票據查詢查復及托收

銀行對所保管匯票定期做查詢查復操作，以保證票據的真實性并監測池內到期的票據發出托收，托收回款直接劃入指定賬戶。

3.票據背書、貼現與質押融資

銀行代為保管的匯票，可根據Q公司的需求隨時進行對票據池內成員單位背書、貼現、托收、質押融資等業務。

（二）集團式票據池業務一般流程

所屬子公司收到的電子承兌匯票可在收到時辦理轉入銀行指定的歸集賬戶的手續，直接入池。若收到的為紙質承兌匯票，可定期約定銀行專業人員上門查驗，并在查驗無誤后背書給Q公司總部后入池。其他成員公司有付款需求，且收款方同意接收承兌匯票付款后，該成員公司需向Q公司總部財務部門提出申請，由總部Q公司根據本月各個成員公司上報的資金計劃，在平衡各項目資金安排后，在銀行辦理相應金額的票據出池并背書給用票成員公司，并由其將票據背書給收款方。

（三）集團式票據池業務的后續管理

1.制定《票據池管理辦法》

根據Q公司實際工作，為規范票據池管理流程，防范財務風險，確保票據業務的高效流轉和使用安全，實現規模化、信息化和全局化管理，Q公司就集團式票據池的相關要求制定了《票據池管理辦法》，辦法就票據池業務辦理過程中總部及分子公司的職責、匯票管理要求、票據池操作流程及要求，以及后期檢查與考核均做出了明確指導和要求。

2.完善交接手續與票據管理

Q公司總部對與成員公司的票據往來與背書制定了統一標準格式的交接手續，移交人、接收人、監交人需在交接文件中分別簽字確認。同時Q公司總部建立詳盡的票據管理臺賬，并對票據實施滾動管理，動態監管。隨時掌握票據的金額、張數、每張票據所處狀態、票據到期日及托收情況。

七、企業票據池的實施效果與存在問題

通過集團式票據池業務，實現了Q公司系統內銀行承兌匯票的集中管理、集中收支、加速資金回籠、調劑收支平衡等目的。同時，票據的電子化也避免了票據遺失、損毀等有可能的管理風險，提升了資金管理水平。

（一）提高企業資金使用效率

自Q公司集團式票據池業務開展以來，通過票據的集中管理，有效調劑了公司收支平衡，同時有效降低了財務費用，提高總體收益水平。僅2021年一年，Q公司收到票據入池約3.9億元，根據成員公司付款需求，票據出池約2.8億元，全年節省資金成本約1,300萬元，在節約資金成本的同時，極大地提高了資金使用效率。

（二）降低票據風險

企業財務人員對票據真偽鑒別能力與專業機構差距較大，可能無法及時識別假票、克隆票、變造票。在辦理集團式票據池業務后，票據的驗票入池由銀行專業人員進行，規避了票據識別的風險。同時，票據入池后，由銀行系統自動監控票據到期日，并在到期時辦理托收后將資金劃入歸集賬戶，避免了因財務人員疏忽，未及時辦理承兌的情況。此外，票據保管方面，規避了票據存放和保管成本較高、傳遞過程中容易損壞的風險。

（三）部分入池票據市場認同度低

當前收到電網公司結算的票據部分有電網財務公司開出。雖然各電網公司財務公司是銀保監會監管下的持牌金融機構，但近年來寶塔財務公司發生票據的違約事件、天津物產、重慶力帆等多家財務公司也相繼發生票據違約風險后，對財務公司行業的票據造成一定的聲譽影響，也使得票據市場對財務公司票據卻越發不認可。因為不容易背書轉讓，也不容易貼現，大部分企業不愿意接收財務公司的電票，也影響了Q公司集團式票據池的整體周轉。在下一步集團式票據池建設中，如何加強對入池票據的管控，以及如何促進票據的出池也是Q公司需要改善的方向。

八、結束語

當前我國經濟的發展由高速發展轉向了高質量發展，經濟處于結構調整的關鍵時期。在當前銀行票據池作為銀行進行票據業務的重要手段，很多企業也由此看到了使用票據池的契機，企業的票據池得到了高速發展。本文研究的Q企業近年來電費結算量增多，在收到大量電網公司結算的銀行承兌匯票后無法直接用于經營運作，若選擇貼現又會致使企業財務費用的增加，導致大量資金被占用，資金壓力突顯。Q公司通過建立集團式票據池，實施票據的集中管理，有效調劑了資金，實現收支平衡的同時降低了財務費用，幫助Q公司提高總體收益水平。本文通過研究認為，票據池管理作為幫助集團優化資金管理的重要方式，能夠有效解決集團資金管理問題，幫助集團實現降本增效。