大食物觀催化豬肉股布局高科技　“基因育種”企業科創板IPO可設綠燈

周心鈺

2022年末舉行的中央農村工作會議強調，要緊盯世界農業科技前沿，大力提升我國農業科技水平，加快實現高水平農業科技自立自強。要以農業關鍵核心技術攻關為引領，以產業急需為導向，聚焦底盤技術、核心種源、關鍵農機裝備等領域，構建梯次分明、分工協作、適度競爭的農業科技創新體系。

最高層發出了一個強勁的信號：要以農業關鍵核心技術為導向，著力解決底層技術以及核心種業，擴大對大種業的安全重視。當前，我國最突出的生豬產業鏈的問題是什么？如何破解？資本市場如何發力？

他山之石，可以攻玉。作為全球種豬市場的最重要的供應商服務商——上市公司Genusplc集團在種豬基因培育的布局，可以給我國生豬龍頭企業提供很多有益的借鑒與啟示。

Genus plc集團成立于1933年，是一家世界領先的動物遺傳學公司。Genus在倫敦證券交易所（LSE：GNS）上市，也是富時250指數成份股，總部位于英國貝辛斯托克。基因改良是Genus的核心業務。在全球75個國家和地區服務超過5萬名客戶，包括許多前100名的生豬生產企業。該公司有兩個子公司，一個是生產種牛的ABS，另一個是生產種豬的PIC。

PIC1962年成立于英國，原意為“豬改良公司”（Pig Improvement Company），是全球最大的種豬育種公司，年銷售種豬300萬頭，全球種豬市場占有率達25%。PIC還在全球各地開發遺傳核心場，應用生物技術（分子標記輔助選種技術、基因組選種技術）進行動物遺傳改良。

PIC中國公司擁有七個核心場和十余個擴繁場，年銷售種豬8萬余頭，是中國最大的豬育種改良公司。

最令人震驚且最重大的貢獻莫過于Genusplc2015年用基因技術研發出來的PRRS病毒抗病豬，它是人類在對抗此種致命性豬病上的重大突破。PRRS即豬繁殖與呼吸綜合征病毒，俗稱豬藍耳病，它是養豬業的艾滋病，也是世界性難題！

根據2022年Genus plc集團財務報表，Genus plc集團全年銷售收入達到59340萬英鎊，比2021年57430萬英鎊，增長2%。營業利潤達7770萬英鎊，較上一年減少15%。過去5年利潤規模復合增長率達到10%。特許權使用費收入增加1%。值得指出的是，集團公司研發費用達到6710萬英鎊，而對于基因編輯的投資，增加到790萬英鎊，主要聚焦于抗藍耳病生豬研發。

我國目前從美國、丹麥、加拿大等養豬發達國家每年都引進部分優秀種豬，以滿足生產者和消費者對種源和肉品的需求。近年我國種豬市場基本上為外國公司壟斷。

農業現代化，科技是基礎；生豬產業現代化，種豬是基礎；種豬現代化，科技是基礎。生豬繁育體系呈現金字塔型，種豬作為金字塔的頂尖，最能體現一個國家、地區和公司在生豬行業專業化技術水平的高低，同時也是決定其經濟效益及競爭力的核心要素。中央農村工作會議后，對標Genusplc公司，種豬“黑科技”迫在眉睫。

數據來源：Wind

為此，筆者認為，我國應心無旁騖，長期聚焦于基因技術培育的研發，培育我國華系種豬品種，徹底解決我國種豬長期依賴進口、依靠進口的局面。A股金新農、溫氏股份、牧原股份等生豬種豬頭部企業可積極布局種豬“芯片”，構建基因技術種豬培育的核心能力，創建中國瘦肉型種豬配套育種新體系。

種豬是生豬業的“芯片”，也是生豬養殖產業鏈的“王冠”。欲戴王冠，必承其重。筆者認為，資本市場各方，可從以下兩方面聚焦改進：

目前，我國生豬上市公司有11家。截至2022年三季度，它們對科技投入的研發費用合計25億元（詳見附表）。仔細研究發現，它們圍繞目前最突出、最容易解決、短期內最容易產生效益的科學養殖硬件投入巨大。對比生豬上市公司的研發投入，具體有以下特點：

金新農是中國瘦肉型種豬本土化選育的龍頭之一。專注外來種豬改良52年，堅持自主育種，堅持風土馴化，在種豬市場有一定的影響力。2021年公司申報深圳市抗病育種技術攻關項目，通過分子育種技術來開展生豬育種的改良。

溫氏股份在父系種豬研發上有一些突破。2018年公司豬育種項目獲得國家科學技術進步獎二等獎，它創新了瘦肉型種豬分子育種、遺傳評估和性能測定等技術，創建了中國瘦肉型種豬四系配套育種新體系，培育了兩個四元雜交高效瘦肉型豬配套系。同時，與牧原股份一樣，溫氏股份加強了生豬養殖的智能化等重點項目的研發投入。

天康生物，其制藥是一項核心業務。因此，其研發投入主要集中在獸藥制藥方面。

新希望集團作為全球最大的飼料生產企業，重點圍繞飼料開展多項關鍵技術研發和升級。其他的養殖上市公司研發投入情況，莫不如是，大同小異。

值得一提的是，非上市種豬公司廣西揚翔股份，在種豬基因培育方面有不錯的業績，業內口碑不錯。公司與中山大學合作培育的“龍寶1號豬”于2013年獲得農村農業部認定畜禽新品種（配套系）；2018年，在農業農村部種豬質量監督檢驗測試中心（廣州）種豬性能評比中，揚翔杜洛克獲得杜洛克種豬第一名，PSY處于行業領先水平。

毫無疑問，種豬的基因培育最終都以滿足市場對商品豬的需求為指向。一般來講，豬種選育是通過各種技術手段對豬的生長、繁殖、肉質及后代延續進行干預。

目前我國最突出的技術難題是：非洲豬瘟、藍耳病、豬呼吸道病、豬流行性腹瀉、豬偽狂犬病、豬圓環病毒等流行性疾病。

通過基因育種技術培育種豬，使得國內的優秀種豬的供給變得穩定，一方面減少生豬供給的短缺，有利于市場供給的穩定性，減少豬肉價格的擾動性；另一方面，它會大大降低生豬養殖的防控技術要求，減少養殖保健成本，增加國民健康美食的福利。總之，將在戰略層面解決大食物豬肉安全及減緩豬周期擾動。

全球種豬市場條件下的產業鏈，產業資本與金融資本、人力資本、信息資本的邊界正在強力融合創新，形成產業鏈的層層嵌套。

長期來講，生豬行業具有價格波幅總體收窄、周期變動總體收窄的特點，生豬行業極難在三年內年年盈利。豬周期會給所有種豬企業的IPO之路平添變數。此為豬周期詛咒。

作為一度沖刺深市的種豬公司揚翔股份，在種豬基因培育方面也有不錯的業績。但在2022年6月29日上會前突然撤回申報材料。此次撤回申報材料，也意味著揚翔股份上市之路頓生懸念。據聞，背后原因是受此輪國內豬周期影響，目前仍處于谷底區間，整體成長性和未來預期都存在很大不確定性。

如果發行部門能打破豬周期詛咒，對長期業績穩定，技術水平穩定的擬上市生豬企業，實行逆周期發行上市管理，也是對國家種業安全的重要支持。

此外，新發布的《上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定（2022年12月修訂）》對硬科技的認定比較嚴苛。該文件第四條規定：“申報科創板發行上市的發行人，應當屬于下列行業領域的高新技術產業和戰略性新興產業：（一）新一代信息技術領域；（二）高端裝備領域；（三）新材料領域；（四）新能源領域；（五）節能環保領域；（六）生物醫藥領域；（七）符合科創板定位的其他領域。”在深圳創業板新規中也有類似的規定。按此標準，種豬基因育種企業顯然很難在交易所申報發行上市。

以正在接受創業板IPO輔導的金旭農發公司為例，種豬生產和銷售是其生豬業務的重要組成部分，公司注重種豬的品牌培育、品種研發、產品的生產及銷售，作為生豬出口供港企業，2020年其主營業務收入有27%來自出口香港。但或受交易所IPO新規影響，估計上市之路不順。

為此，筆者建議，擴大科創板、創業板對高新技術產業的范圍，或者企業突出主業，將種豬培育創新的核心業務分拆出來獨立上市，從制度上形成有利于華系種豬企業快速發行上市通道。

（文章僅代表作者個人觀點，不代表《紅周刊》立場。文中所提個股僅做分析，不做投資建議。）