指數堅挺　個股分化嚴重

泛舟是否注意到，現在的市場分化真的非常嚴重，先不說板塊，光指數的走勢也千差萬別。最強的上證50繼續強者恒強，中證500和1000縮量回調，創業板近兩周表現直追上證50，之前被不少投資者看好的科創50卻在這周跌得最多，要跟上趟難度不小。

所有的指數中，我此前也只敢說上證50和滬深300在去年10月31日是牛市啟動，其余還需要觀察。至于為何是這兩個指數，首先，它們上一輪牛市的高點均出現在2021年2月，到去年10月，整整回調了21個月。反觀中證500和1000，上一輪牛市高點在2021年9月及11月，這些大周期節奏不同。其次，這輪回調時我測算了一個極限估值位及技術位，在10月12日的微博中我特地說了，“上證50及滬深300在今天的點位基礎上再跌10%就可以主動出擊，展開牛市布局了”。10月31日這兩個指數平均跌幅都達到了10%，技術和基本面轉牛的契機同時出現。最后，這輪行情的本質是什么？或者說牛之初的動力是什么？我認為，是經濟復蘇。經濟靠什么復蘇？三大類，穩增長、內需、高端制造。在這三大類中，什么最直接也是上面反復出利多刺激的？穩增長和擴大內需！穩增長及消費是構成上證50和滬深300指數的核心權重。綜上所述，這兩個指數的牛市已經開啟了。

那么其他呢？

其他最強的還是港股，就是恒生指數及恒生科技。這些主要是上一輪跌幅太大，拿恒生科技舉例，上一輪牛市最高點也是2021年2月11001.78點，跌至2022年10月最低點2720.38點，最大跌幅接近70%。堪比當年滬指6124跌至1664點。那么跌得多，遇到經濟復蘇及救市，彈性肯定最大。按照最低漲幅計算，這輪恒生科技從2720.38點啟動，應該是要翻番的，年內有望去5500點一線，這是正常的回升。所以在我心中的強弱排序一直是恒生科技＞上證50＞滬深300。

反正和個股一樣，你也只看最強的，大伙也可多觀察這些強的指數。還有高端制造你還沒說，這塊兒今年你怎么看？

其實平時我在微博也說得比較多了，高端制造今年不會全面開花，而是局部熱絡。強弱順序是儲能、風光及汽車電子和零配件。大伙要知道，這輪行情是穩增長和消費主導。要等這些把舞臺搭好了，搭扎實了，高端制造才會上來表演，現在的漲都只是前戲，不著急。再說了，中證500和中證1000頭部比上證50晚出現近半年，站在公平的角度，你也得先讓上證50唱幾個月主角吧！后面都會輪到，一個個來，反正已經是牛市了，大伙先要轉變思想，熊市的想法是，遇到漲開始慢慢減，牛市是遇到跌開始慢慢買。

本周市場繼續在3200點關口前逡巡不前，蕭蕭判斷一下，是關口蓄勢還是力有不逮？

下周就是節前的最后一周了，多數情況下，長假前行情偏淡，就大環境來說，正在變得更好，比如說春節期間的旅游數據，那叫一個火爆，也驗證了各地疫情感染高峰期已過。人民幣繼續升值，已經到了6.7，真是去年貶得有多快，現在升值就有多猛。北上資金根本就是來掃貨的，才半個月就買了500多億，比12月全月的350億要高了三成。所以我認為，現在是關口蓄勢。但是行情輪動節奏比較快，像本周，從周期屬性的煤炭有、色到成長屬性的數字軟件，儲能新能源，從“三低”屬性的垃圾股，到績優藍籌屬性的金融股，都各有表現，這也反映出市場多頭出擊，主線不明的特點。

為什么會這樣？

我認為這與三方面因素有關，首先，單說成長屬性的新能源、光伏、電動車最近發布的業績預告，估值普遍在30倍，金融、周期有估值優勢，但是考慮到未來的空間，新能源顯然也談不上“貴”。大家都知道，2015年炒作“互聯網+”泡沫破滅后，2016年監管從嚴，才有了后來的“漂亮50和要命的3000”藍籌行情，而這一輪成長股的主線“新半軍”都屬于高端制造業，遠談不上“泡沫”化。地產11月“三支箭”扎得跟刺猬一樣，1月就看不到持續表現了，從政策驅動到業績驅動，還有很長的路要走，所以并不存在一邊倒的藍籌股行情。其次呢，各個板塊都有表現的契機，比如周期股煤炭、有色，2023年大概率國內經濟復蘇，疊加歐美進入衰退，按說周期股屬于多空因素交織，但是當下美元貶值又刺激了大宗商主持人尹星指數堅挺個股分化嚴重品的價格表現，也構成了周期股表現的機遇。

2月后就會進入傳統的“兩會”行情，有何看法？

“兩會”行情大多數年份都以“故事性”很強的成長板塊為主，數字經濟、新能源誰不是躍躍欲試，力爭頭彩？春節出行旅游人氣爆棚，主打“吃喝玩樂”消費股主力難道不懂順勢而為？最后就是大家對2023年的環境普遍樂觀，但是對指數空間普遍預期不高，2022年基金新發1.5萬億，僅為2021年的一半，機構也是囊中羞澀啊。大市值的推不動，指數空間打不開，也只能多找找中小型市值股票做做，客觀上也造成了這種板塊輪動的特性。

本周指數周中雖有震蕩，但是整體還是攀升的，為什么這么強？

大金融強呀。但要想出現真正的轉多牛市，不管大牛小牛結構牛，都必須有效讓年線轉為多頭上揚結構才行。時間還不到，所以3-4月份之前會繼續震蕩的，節奏不會輕易改變。雖然本周指數繼續漲，但是個股分化非常嚴重，不少品種持續震蕩下跌，3-4月份之前，這種情況會加劇，要注意感受個股和指數的節奏。

電力股果然再次被你說中，本周持續下跌，跌下去后，是不是又是機會了？

大概率這樣唄，在沒有強力觸發突破的信號出現之前，這個板塊雖然震蕩劇烈，但是底部區間很明顯，可以有很多次短波段差價機會。從走勢上看，春節回來又應該產生新的機會。其實掌握好一個熟悉的板塊反復做，你會發現，每年其實都會有很好的收益，A股賺錢其實不難，難就難在追漲殺跌的多了，就把賺的錢又重新虧回去了。

本周消費類的品種持續大跌，這塊是不是結束了？

我覺得短期是結束，中期還有機會。等年中市場逐漸走出多頭牛市結構，消費股到時候應該還有一波。

本周雖然指數相對不錯，但是賺錢不容易，還有什么板塊在底部嗎？

有呀，比如人工智能。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）