產業央企金融業務高質量發展探析

□ 文/秦浩

自2002年國務院開展首批金控試點以來，我國金融混業經營得到長足發展，形成了多種類型金融控股集團并存、發展各異的市場格局。概括來說，主要包括兩大類型，一種是大型銀行、保險等金融機構在開展本領域主營業務的同時，投資或設立其他細分領域金融機構，形成綜合化金融集團；另一種是非金融企業投資控股兩種或兩種以上類型金融機構，事實上成為金控集團。在第二種類型中，以中國石油、國家電網為代表的產業央企，由于業務發展的需要，踐行產融結合戰略，涉足部分金融領域，形成了頗具特色的金控公司架構模式，成為產業金融領域最具代表性的市場主體。

一、產業央企金融業務發展現狀

相較于民營企業、互聯網企業，以及地方國資投資運營的金融企業，產業央企旗下的金融業務，總體呈現四個方面特征。

一是定位清晰。產業央企普遍資金實力雄厚、融資渠道暢通，其發展金融業務的目的不是將金融企業當做自己的“提款機”，而是業務驅動之下，有著資金管理、資金結算、資源配置等現實需要，是產融結合發展戰略的具體實踐?；谏鲜龇矫?，產業央企普遍將其管控的金融企業定位為產業金融，一是具有產業背景的金融，二是助力產業發展的金融，這與中央關于金融服務實體經濟的政策導向是高度契合的。

二是特色鮮明。產業央企背景的金融企業普遍立足自身資源稟賦開發產品、創新服務。以中國石油旗下昆侖銀行為例，緊密圍繞油氣產業鏈，積極探索產融結合，創新金融產品，建立了涵蓋油氣化工全產業鏈“上通+下貸”“線上+線下”的“金融+能源”供應鏈金融專屬產品體系，填補了油氣產業鏈領域金融服務空白，形成了獨具特色的供應鏈金融服務模式，在保障國家能源安全、支持油氣產業鏈健康發展的同時，提升了自身市場競爭實力。

三是運行規范。產業央企普遍組建了專門管理集團內金融業務的資產運營公司，如中油資本公司、中航工業產融控股公司、招商局金融控股公司、英大國際控股集團、華能資本服務公司等，建立了“集團公司—金控平臺公司—金融企業”管理架構，實現了集中統一管理金融業務，以及金融與央企主業的風險隔離。具體到產業央企旗下各金融企業，普遍按照金融監管要求，建立了較為完善的“四會一層”治理結構，自主經營、自負盈虧、自我約束、自擔風險、自我發展。

四是風險可控。與社會上其他金融企業相比，產業央企背景的金融企業不僅接受金融監管機構嚴格的行業監管，還必須認真履行出資人的意志，嚴格遵循國資管理要求，因此更加重視全面風險管理體系建設與風險防范。從公開披露數據看，絕大多數產業央企背景的金融企業不良資產率低于行業平均水平，資本充足，撥備計提充分，風控基礎扎實，抵御風險能力較強。

二、制約高質量發展的矛盾和問題

產業央企旗下金融業務發展總體穩健，服務實體經濟成效顯著，具備高質量發展的良好基礎，但受困于體制機制等方面原因，也面臨一些問題。

一是管控方式還需完善。雖然相關產業央企搭建了金控平臺，實現了金融業務專業化管理，但是“集團公司—金控平臺公司—金融企業”三級管控界面不夠清晰，分級授權管理體系尚未建設到位。部分央企集團對金融企業很大程度上延用了對實體產業的管控方式，這種模式在央企主業管理方面或許非常成功，但有些并不適用于以風險經營為本質的金融業務。

二是發展活力還需增強。部分金融企業國資股份占比較高，央企集團對其財務并表管理，工資總額、高管薪酬等必須在現行的國有企業薪酬管理政策框架下進行安排，這在某種程度上束縛了市場化機制的建設，不利于激發企業創新創效的積極性。從國投資本、五礦資本、國網英大等幾家上市企業披露數據看，員工薪酬水平普遍低于金融同業，ROE等核心效益指標不高，創效能力提升空間較大，公司市值長期處于被低估狀態。

三是產融結合還需深化。近年來，國家出臺多項指導意見大力支持產業金融、供應鏈金融，央企集團普遍擁有龐大的產業鏈資源和豐富的服務應用場景，是探索產融結合之路的最佳試驗場。由于金融業務與央企主業在客戶資源上缺乏信息共享，業務發展上缺乏市場協同，滿足實體企業需求、解決業務發展痛點的金融產品開發不夠充分，資源稟賦優勢未能很好發揮，產融結合效能打了折扣。

三、推進產業央企金融業務高質量發展的建議

近年來，黨中央、國務院多次提出要規范金融綜合經營和產融結合。2020年9月《國務院關于實施金融控股公司準入管理的決定》（國發〔2020〕12號）和《金融控股公司監督管理試行辦法》（中國人民銀行令〔2020〕第4號）先后發布，初步構建起金融控股公司監管的總體框架。國資委2019年印發《關于加強中央企業金融業務管理和風險防范的指導意見》，要求穩步推進中央企業產融有序結合，央企發展金融業務需以“突出主業、以融促產”為原則，充分發揮貼近產業需求的優勢和協同作用，更好地服務主業和實體經濟發展。上述監管規范的出臺，為產業央企推進金融業務高質量發展提供了方向指引，具體到每家企業還是要堅持問題導向與目標導向，抓重點、重點抓，持續推進治理體系和治理能力現代化，不斷提升價值創造能力、服務實體經濟能力、風險管控能力。

一是加強公司治理。穩健有效的公司治理是實現企業高質量發展的基石。作為一項制度性安排，公司治理的核心是權力如何劃分、責任由誰承擔。產業央企集團層面，要遵循金融行業規律，完善以資本為紐帶的治理關系，按照做實金控平臺、做強金融企業的思路，細化集團公司—金控平臺公司—金融企業三個層級的職責界面，依法履行出資人職責，做到該管的管到位，該放的放到底，確保管住風險、管出效益。金融企業層面，作為利潤中心和市場開發經營主體，要按照各自經營范圍和監管要求，強化章程在公司治理中的基礎性作用，建立黨委會、股東會、董事會、監事會和管理層“四會一層”清晰的工作界面，完善總部機關與分支機構間的授權體系，搭建前臺業務部門與中后臺部門間有效的制衡機制，構建起權責法定、權責透明、協調運轉、有效制衡的公司治理結構體系，防范決策風險，推動決策落地。

二是加強業務治理。業務治理主要是指能做哪些業務、不能做哪些業務、如何開展業務、怎樣把業務做好。產業央企股東背景的性質，決定了不能做監管不允許的業務，不能做與國家產業政策不相符的業務，要牢牢堅持產業金融的定位，重點圍繞央企集團產業鏈開展業務，圍繞綠色低碳發展規劃創新產品與服務，以實際行動服務實體經濟發展。加強業務治理，要堅定不移地走特色化發展道路，充分發揮央企集團整體優勢和金融業務自身優勢，準確把握央企集團產業鏈和價值鏈特征，深入挖掘和拓展產業鏈上下游客戶，豐富產品、優化結構、提升檔次、擴大規模、提高效益，全面拓展產融結合、融融協同的廣度和深度，打造全場景產業鏈金融生態圈。

三是加強數據治理。數據已成為一種重要的生產要素和戰略資源，金融企業加強數據資源運用，構建以數據為驅動的新型業務模式，推進數字化轉型，要重點關注兩個方面：一是有用有效。要堅持業務導向，充分發揮金融科技引領作用，缺乏專業力量的金融企業也要探索借船出海的模式，提升信息化服務能力。同時，要做到“事前算贏”，牢記“今天的投資就是明天的成本”，啟動任何信息科技項目，必須做好充分的效益論證。二是安全合規。數據采集、傳輸、存儲、共享利用，必須在依法合規的前提下進行，必須嚴格按照監管規范開展，切實加強數據質量管理，充分挖掘數據價值，注重數據安全保護，充分發揮數據在促進企業高質量發展等方面的作用。

四是加強風險治理。產業金融的發展定位，決定了必須堅持低風險偏好，嚴防發生大額風險事件。產業央企集團層面要明確風險隔離要求，建立有效的風險隔離機制，加強“防火墻”建設，有效防范風險跨行業、跨機構、跨市場傳染。金控平臺公司層面要立足金融業務種類多、業態差異大、風險復雜的特點，建立統一而又包容的風險管理體系，梳理清晰的分級管控界面，在風險管理的標準化和個性化中尋找平衡。金融企業層面，要健全全面風險管理體系，重點關注營銷部門、風險控制部門、風險監督部門等三道防線作用發揮的有效性，加強薄弱環節風險防控和制度建設，以及行業風險分析研判，做好風險集中度控制，堅決杜絕合規與風控給業務讓路。

五是履行社會責任。央企控股的性質，決定了不能以單純追求經濟效益為目標，不能什么錢都掙，必須積極擔當作為，通過主動服務實體經濟，努力提升服務品質，認真履行社會責任。履行社會責任，要在服務實體經濟方面做示范。要牢記國之大者，主動對接國家重大戰略，積極落實國務院關于扎實穩住經濟一攬子政策措施相關要求，充分發揮金融優勢，加快資金投放力度，努力為國家穩增長貢獻金融力量。履行社會責任，要在依法合規經營方面做示范。要著力加強合規管理，重點針對事前和事中疏于防控的節點，強化流程控制，嚴格制度執行，確保不逾底線、不碰紅線。履行社會責任，要在ESG管理方面做示范。著力在綠色金融、降碳減排、鄉村振興、疫情防控、消費者權益保護、員工關愛等方面下更大功夫，打造負責任品牌形象，提升企業發展的軟實力。