關于推進資產證券化工作中開具合規證明的思考

朱彩慧 廣東省建筑工程集團有限公司

越來越多的企業開展IPO、上市公司重組及再融資等資產證券化工作。根據中國證監會、上海證券交易所、深圳證券交易所等相關規定，不存在重大違法、違規行為，是企業開展資產證券化工作的前提，從實務操作層面而言，為證明企業自身合法合規經營就需要擬開展資產證券化的企業開具合規證明。鑒于納入資產證券化范圍的所屬各級分子公司及其所涉業務領域均需開具，開具合規證明涉及主體多、開具領域廣、時間要求緊，是一項系統性的工程。如何高效地完成開具合規證明工作，是每個擬資產證券化企業須重點考慮的問題。

一、相關研究文獻述評

國務院國資委于2018年11月2日印發《中央企業合規管理指引（試行）》，明確合規是指企業及其員工的經營管理行為符合法律法規、監管規定、行業準則和企業規章制度等要求；合規管理是指以有效防控合規風險為目的，以企業和員工經營管理行為為對象，開展包括制度制定、風險識別及應對、責任追究、考核評價等有組織、有計劃的管理活動。

學者們對合規管理的涵義、作用進行了研究。雷乾軍（2019年）提出合規管理的本質是風險管理，即圍繞企業的合規風險進行相關工作的開展。王春軍（2020年）提出施工企業合規文化建設不僅可以促進經營發展，也可以提升管理、創造價值，將施工風險防范于未然。李芊、謝菲（2021年）提出在企業轉型升級過程中重視風險控制，加強企業合規管理，有效防范和規避各種風險，是每個施工企業必須面對的一個現實而緊迫的問題。周峰、蔣玄斌（2021年）提出合規管理是國有施工企業穩健經營運行的內在要求和時代大勢所趨，是提升國有施工企業效益措施之一。

綜上所述，學者們對于合規管理的研究比較多，對開具合規證明工作的研究基本沒有，而開具企業合規證明是現實中企業推進資產證券化工作面臨的難題，有待進一步深化研究妥善解決的路徑。

二、開具合規證明工作的必要性

企業合規是業務持續經營的基礎，是企業持續健康發展的基石，是國家涉企管理部門的一個重要工作目標，是推動企業自治的一個重要抓手，也是交易相關方評價對方企業信譽的重要標準。開具合規證明取得相關行政主管部門的認定，是企業合規經營最重要的佐證方式，是推進資產證券化工作的基礎。

1.相關法律法規明確規定擬IPO資產、擬注入上市公司的資產均要求不存在重大違法、違規行為。《關于首次公開發行股票并上市管理辦法》明確，首次公開發行股票并上市的發行人不得有“最近36個月內違反工商、稅收、土地、環保、海關以及其他法律、行政法規，受到行政處罰，且情節嚴重”的情形；《上市公司重大資產重組管理辦法》第十一條、《26號準則》第十六條等相關規定以及現行上市公司重大資產重組的審核政策，上市公司所重組置入的標的業務和資產符合國家產業政策和有關環保、土地管理相關法律法規，擬納入上市范圍主體不存在對本次重組有實質影響的行政處罰事項，是上市公司重大資產重組的實質條件之一。擬IPO資產、擬注入上市公司的資產均要求不存在重大違法、違規行為，這也是開展IPO、上市公司重大資產重組等資產證券化最基本條件。

2.實務中券商、律師需依據開具的合規證明對是否存在重大違法、違規行為出具核查意見。在推進資產證券化工作中，保薦機構和律師事務所，都需要對公司是否合法合規經營發表明確意見，審查過程中，就需要企業所在地的各個政府部門、主管單位出具無違規證明，有這些合規證明作為底稿材料、背書，保薦機構和律所才能在招股書和法律意見書中就是否存在重大違法違規問題出具明確意見。

三、開具合規證明工作存在的問題

擬資產證券化企業開展業務涉及的相關領域需出具合規證明，分為一般合規證明和專項合規證明兩類。對報告期無重大違法違規的領域開具一般合規證明，對在報告期間受到罰款5萬元以上的、涉及情節嚴重的以及最高額行政處罰的領域，需處罰部門就行政處罰事項出具非重大的專項合規證明，明確該處罰不屬于重大違法違規。在推進開具合規證明工作中主要存在工作量大、相關行政主管部門不予配合的問題。

1.開具合規證明存在工作量大的問題。根據相關規定，擬資產證券化主體（含所屬各級分子公司）業務涉及領域均需在注冊所在地開具合規證明，開具主體多、開具領域多、涉及地域廣、工作量大、時間緊、任務重，需投入大量人力和物力。且可能在資產證券化工作審批完成前需多次開具，申報審核階段，每次更新（半）年報和招股書時，均需開具合規證明。以某主營業務資產證券化項目為例，項目律師根據開展業務梳理后，明確擬資產證券化主體——公司本部及其所屬各級分子公司合計超400個需在工商注冊所在地的市場監督管理、稅務、人力資源和社會保障、社會保險、住房公積金、國土、城管、住建、交通運輸、生態環境、應急管理、水務等12個領域行政主管部門開具一般性合規證明；對在報告期間受到罰款5萬元以上的、涉及情節嚴重的以及最高額的行政處罰，需處罰部門出具專項合規證明，共涉及106項。

2.開具合規證明存在相關行政部門不予配合的問題。在開具合規證明工作中，很多行政主管部門明確回復不予辦理，在想方設法、千辛萬苦各種找關系、找熟人后，一般合規證明基本能取得。最難的是開具非重大專項合規證明，難點在于行政主管部門不予界定行政處罰的性質，若是行政主管部門對于行政處罰不界定為一般或非重大行政處罰，則不是一份滿足要求的非重大專項合規證明。為取得一份非重大的專項合規證明，需企業領導層下大功夫推進，可能需要與行政主管部門溝通長達2-3個月，有時候找關系、找熟人后仍無法取得符合要求的專項合規證明。

四、開具合規證明工作解決思路

（一）企業方：強化合規管理，重視信用建設

一是重視和加強依法合規管理，構建企業合規管理體系、培育企業合規管理文化。企業推進合規管理工作，是貫徹習近平法治思想的重要抓手、是落地全面依法治國戰略的具體體現，更是企業高質量發展的重要保障。2022年是央企、國企“合規管理強化年”，企業需進一步做好合規管理，將“合規”貫穿于經營、管理、服務全過程，讓建設法治企業的理念深入人心。要進一步健全完善企業合規管理制度體系，構建健全完善的合規管理組織架構，建立健全全過程、全鏈條、可預見、穿透式的風險防控工作體系和工作機制，牢固樹立“合規人人有責、合規創造價值”的理念，不斷強化合規管理意識，將合規管理融入日常經營管理活動，抓好對重點領域、行政處罰較多領域的合規監管，切實做到依法合規經營，盡最大可能減少企業合規風險，有效避免或減少因企業不合規管理導致的行政處罰或需承擔行政和刑事責任的情況，進一步提升企業依法合規經營管理的能力和水平，實現由“被動合規”向“主動合規”轉變，為企業實現高質量持續健康發展保駕護航。

二是加強對合規管理的監督，把合規管理納入年度考核。建立健全合規管理的監督體系，把合規管理作為年度績效考核、任用考察、評優評先等考核指標之一，將企業業務運行合規性情況、有無受到行政處罰（尤其是安全生產處罰、其他大額重大處罰）等納入考核指標。指導督促所屬企業加強合規管理，對所屬企業合規管理情況開展定期、不定期檢查，每月報送企業行政處罰情況，檢查結果作為合規管理日常得分的依據。在年度績效考核中，根據合規管理工作考核結果給予加減法，并在企業系統范圍內進行通報；對于在合規管理中表現突出的先進集體或個人，給予表彰與物質獎勵。建立健全“以案促管”長效機制，進一步強化下屬各單位、各相關部門的責任，教育全體員工對各項法律法規等懷有敬畏之心并自覺遵守，落實責任追究制度，形成合規管理工作閉環。

三是重視企業信用維護，與政府涉企管理部門保持良好的政商關系。隨著信息化時代的到來，社會信用體系進一步健全完善，企業資產證券化、融資、企業招投標等都與企業信用息息相關，企業信用作為企業的立身之本、生命線、最為寶貴的資源，在日常經營中要重視并做好企業信用維護。一是要強化企業各級領導信用維護意識，重視信用管理工作，投入適當的資源，強化對信用風險的防范與管理；二是要指定企業專門的信用管理部門，明確企業信用管理目標，對企業信用做到事前、事中、事后全過程控制；三是要加強對信用管理人員的培訓，持續提高信用管理人員的綜合素質、信用管理能力和水平；四是要與政府涉企管理部門保持良好的政商關系，自覺做到“不踩雷區、不觸紅線”，嚴格遵守各項法律法規：企業在日常經營中要按照規章制度辦事及時履行相關義務，避免被列入經營異常名錄和嚴重違法失信企業名單；每年6月30日以前，企業要按照規定進行年報，否則企業將被列入經營異常名錄；企業要提升納稅信用等級并維護良好的納稅信用，避免出現稅務處罰（稅務處罰金額不算大，但開具專項非重大不易）；及時掌握企業行政處罰情況，關注信用中國公示的企業行政處罰信息，出現行政處罰事項時，盡快妥善處理，及時做好整改、信用維護和修復工作，做好行政處罰臺賬管理，保存好行政處罰決定書、繳款憑證、整改證明材料等底稿資料。

（二）政府方：做好信用體系建設，力爭實現在信用中國開具合規證明零門檻、全覆蓋

為深入貫徹落實中共中央、國務院關于深化“放管服”改革的決策部署，發揮信用建設對優化營商環境的支撐作用，廣東省人民政府辦公廳于2021年7月發布《關于印發信用報告代替企業無違法違規證明改革實施方案的通知》（粵辦函〔2021〕233號），開始推進實施信用報告代替企業無違法違規證明改革，明確以企業在“信用廣東”網自主打印信用報告（無違法違規證明版），代替赴相關部門辦理無違法違規證明，進一步便利企業上市、融資等經營活動。自2021年9月底實施以來，截至目前已涵蓋人力資源社會保障、文化執法、稅務（含社保繳納）、住房公積金、消防安全、基本建設投資、安全生產、醫療保障、市場監督、建筑市場監管、藥品監管等11個領域，大大減少了廣東省內企業開具合規證明的工作量。

一是建議政府涉企管理部門更大力度推進數據共享，力爭全面實現在信用中國開具合規證明“一網通辦”。建議政府相關部門進一步落實《國務院辦公廳關于印發全國深化“放管服”改革著力培育和激發市場主體活力電視電話會議重點任務分工方案的通知》（國辦發〔2021〕25號）等精神，在梳理總結廣東實施信用報告代替企業無違法違規證明改革經驗的基礎上，充分發揮大數據中心的作用，加快信用信息系統的整合，推動信用服務數據和信息可靠交換、安全共享，構建全國信用信息服務“一張網”，健全銜接事前、事中、事后全監管環節的新型監管機制，打通數據壁壘，實現政府涉企管理部門共享涉企信用信息，讓“信息多跑路、群眾少跑腿”，繼續推廣信用廣東系統上企業信用報告涵蓋的領域，爭取實現各個領域全覆蓋；同時在其他省份、地市逐步推廣改革經驗，形成覆蓋全國的信用體系，全面實現在信用中國開具合規證明“一網通辦”，企業有開具合規證明需求時，可隨時在信用中國“信用報告（無違法違規證明版）”界面申請下載企業信用報告（無違法違規證明版）作為合規證明使用，實現在信用中國開具合規證明零門檻、全覆蓋、隨用隨開、全程網辦。

二是建議政府涉企管理部門對于企業信用報告暫未涵蓋的領域進一步規范和精減開具合規證明事項和證明材料。建議取消合規證明出具范圍，不再限定開具合規證明的用途，不再需提供開具合規證明材料，在官網或相關平臺上線網上申請開具合規證明系統，實現開具合規證明全程網辦，避免企業為開證明“往返跑”，為企業開具合規證明提供便利，減少開具合規證明的門檻，提升惠企便民水平，進一步優化營商環境，推動企業高質量發展。

五、結論

推進資產證券化開具合規證明工作存在開具涉及領域廣、開具合規證明難度大等問題，需要從政府涉及管理部門和企業兩個層面發力。企業要加強合規管理，政府涉企管理部門要加強信用體系建設，合力解決開具合規證明難的問題，助力企業高效完成開具合規證明工作，為企業資產證券化的實現提供保障。