母公司對子公司財務管控的博弈分析與破解策略

陳建軍

（盛屯礦業集團股份有限公司，福建 廈門 361001）

財務管控是企業集團經營管理的核心內容，主要指母公司對各子公司財務活動的監管與控制，其目的是動態了解子公司的業務開展情況，準確掌握資金流動情況，做出科學、正確的經營決策。從事實來看，母公司對子公司實施財務管控，關系企業生產及經營活動能否順利開展。整體管理內容比較繁雜，容易受到制度、流程、人員等多方因素影響，出現一系列的管理問題，使母公司對子公司的財務管控面臨一定的困境，不利于預期目標的順利達成。企業需要采取有效的破解與完善策略，促進母公司對子公司的合理控制，這對二者的協調發展具有重要的現實意義。

一、母公司對子公司加強財務管控的重要性

（一）實現財務管理目標

母公司與子公司是構成企業集團的重要主體，母公司一般通過產權來對各子公司實施監督控制，尤其在財務管理中對子公司進行財務控制，準確掌握子公司當前的財務狀況，縮小子公司與集團財務目標的差異性，嚴格規范其經營管理行為，促進財務管理目標的順利實現[1]。具體而言，母公司對子公司實施財務管控，能夠及時了解其經營情況與財務狀況，制定并采取有效的監督措施并加以指導，糾正不規范行為；對子公司財務工作實施有效協調，逐步拉近子公司與集團之間的距離，確保二者財務目標趨于一致，以加快財務目標實現。

（二）促進集團整體財務控制

企業集團是以資本為主的主要連結紐帶，以母子公司為主體所構成的社會組織，下屬分支機構數量居多，涉及多個行業領域，需要通過母公司對子公司財務工作的有效管控，動態反映子公司真實的經營情況，為集團經營決策制定提供可靠參考，從而實現集團的整體財務控制。在多樣化的市場環境下，母公司對下屬公司財務活動實施差異化控制，分析并拆解其財務目標，制定針對性的管理方案，在實現母、子公司財務活動全局管控的同時，從全局角度出發，為集團整體戰略規劃制度提供參考，促進內部資源的優化配置，實現對各業務環節的有效控制，及時調整企業戰略發展方向，從根本上提升母公司的財務管控能力。

（三）規避與防范財務風險

財務風險規避與防范是企業財務活動的核心，通過對子公司加強財務控制，突出母公司的總體管控能力，督促其不斷整改財務管理流程，從而減少違規操作，杜絕不良行為的形成，實現對財務風險的有效規避[2]。在子公司的財務管控過程中，母公司堅持以總體戰略規劃為基本導向，對子公司財務活動實施監督、控制與分析，重點關注財務風險問題，及時排除潛在風險隱患，促進子公司財務活動的規范開展，降低集團經營風險。并且，母公司對子公司實施財務管控，要求從源頭開始，開展規范、合理的風險管控活動，持續完善財務相關制度，保證母子公司財務活動的合理、規范，降低風險發生概率。

二、母公司對子公司財務管控的困境分析

博弈體現了人與人之間的相互合作與制約，為母公司對子公司的財務控制提供諸多便利，在特定的規則約束下，以相互作用的環境條件為基礎，根據所掌握信息選擇各自的策略（行動），從而制定更加科學、完善的制度，促進企業集團各方利益的實現，并對集團內董事、股東、管理層行為進行約束與激勵。一般情況下，博弈通常分為靜態博弈、動態博弈兩種形式，目前在企業集團中用于母公司對子公司財務活動的監督與控制。

（一）財務管控目標不清晰

母公司對子公司實施財務管控，是企業集團實現穩健發展的必然選擇，但個別企業的財務管控目標不清晰、不一致等，限制了財務管控工作的有序開展，不利于母公司對子公司財務狀況的有效控制。在個別企業集團中，母公司在實施財務管控時，更多地注重對子公司財務賬目的監督與審核，未能結合子公司的經營特點制定針對性的管控方案，無法實現與企業整體戰略目標的高度一致，這難以保證財務管控活動的合理性和規范性，在兩者經營發展中形成阻礙因素，很大程度上影響財務管理的真實性。

（二）資金管理不到位

資金是企業生存和發展的前提和基礎，根據博弈理論，在企業集團的資金管理工作中，母公司對于子公司的資金運用管理不到位，表現為管理過于松散的問題，難以保證內部資金的合理分配，降低資金使用效益[3]。一方面，母公司在子公司的資金管理過于分散，缺乏科學、可行的管理手段，尚未實現資金集中管理，集團財務費用持續提高。另一方面，子公司存在大量的限制資金，并且小額資金籌集能力薄弱，資金調度存在較大難度，不利于資金使用效益的最大化發揮。針對此類情況，按照靜態博弈理論可解釋為，母、子公司一般同時采取行動，但也存在雙方非同時行動的可能，在這種情況下，雙方存在信息不對稱情況，后者對前者行動缺乏了解，也就是說，子公司在尚未完全掌握母公司戰略部署的情況，自行開展資金管控活動，使資金運用管理過于分散，難以保證內部資金的高效資金，面臨資金緊缺或資金鏈斷裂等風險，對企業的正常營運造成不利影響。

（三）財務控制制度、信息系統不健全

部分集團企業在對子公司實施財務管控時，缺乏完善的財務控制機制，整體工作流程不規范，母公司很難實現對子公司財務活動的有效控制，尚未形成全過程的財務會計控制體系，不利于母公司監管工作的準確落地。例如，由于財務控制機制及信息系統的缺位、不完善，母公司不能對子公司進行嚴格、有效的控制，出現會計信息失真、財務資金濫用等問題，并且內部審計作用無法得到充分的發揮，缺乏足夠的執行力，尚未構建完善的決策與監督制度及信息系統，這會限制母公司監督管理職能的發揮。并且，財務管控是一項十分繁雜的任務，涉及企業各項業務活動，如果不能保證相關制度的合理規范性，可能會導致母子公司財務權力的過度分散，同時會導致財務管理出現無序等情況。

（四）母子公司目標不一致

部分集團子公司的目標是其自身單體公司業績最大化，而母公司的目標是整體業績最大化。子公司雖然是企業集團的一部分，但子公司自身業績的最大化并一定不代表企業集團整體的業績的最大化，兩者存在天然的博弈關系。例如，如母公司從集團整體資金平衡及總體資金成本最低目的，歸集子公司擬用于理財獲取收益的閑置資金，轉借予存在資金缺口的子公司。雖然企業集團整體資金成本下降，但可能會降低子公司閑置資金收益，影響子公司資金成本。

（五）內部審計監管力度不足

按照動態博弈解釋要求，母公司在實施財務管控時要保證行動存在先后順序，行動過程中，母子公司雙方要由先后采取行動，這與靜態博弈明顯不同，在此期間，后者能夠觀察到前者的選擇，并據此作出相應的選擇。在母子公司的財務管控博弈中，母公司占據著組織者與領導者的地位，但對子公司財務活動進行監督管控時，雖然已經采取相應的監管措施，但由于監管力度不足，審計監管趨于形式化，母公司的財務監管不能對子公司起到很好的引領作用。一方面，母公司在對子公司開展內部審計時，整體管理流程過于松散、形式化，內審人員與被審計對象通常處于相同層次，很難實現存在問題的深入探究，監督作用無從發揮。另一方面，審計監管獨立性不強，審計人員開展工作極易受到其他部門或人員的干擾，無法從客觀角度出發，對子公司開展有效的審查監督，這將對審計監督的嚴謹性和規范性產生不利影響。

三、母公司對子公司財務管控困境的破解策略

（一）明確財務管控目標

母公司在對子公司實施財務管控時，需要充分結合總體戰略及子公司經營特點，明確財務管控目標，以保證財務管控工作的針對性與全局性。在財務管控過程中，母公司應充分考慮子公司的經營特點與發展現狀，為其提供相對統一、個性化適用的制度性管理文件，用于對子公司日常經營活動的科學指導，以完善財務管理制度，確保與母公司財務工作實現有效對接，逐步強化母公司的財務管控能力，實現對各類子公司財務活動的有效控制。為保證財務管控目標的針對性，母公司要以子公司的經營規模、財務預算分配、業務種類、歷史財務表現等為依據，指導子公司制定與市場發展相契合的財務考核標準體系，為財務活動提供科學指導，參考差異化子公司表現，由此制定出高度適配的財務決策方案，促進母、子公司業務活動的協調發展。

（二）加強子公司資金集中管理

以A企業為例，A企業上市于1996年，經過多年發展后，A企業逐步從單一的有色金屬礦山，逐步形成有色金屬冶煉、有色金屬貿易、有色金屬礦山、新能源前端材料研發生產的多元化企業集團。截至2022年末，總資產達300余億元，在職員工總數達7000余人，集團下屬公司規模有70余家。隨著經營規模的不斷壯大，A企業為實現對各分支機構的嚴格控制，堅持以財務集中管理為導向，適當引入資金統一調節“資金池”管理模式，在這種模式下，子公司在開展投融資、借貸等經濟活動時，需要認真辦理手續公司總部遞交，在經過上級批準后方可辦理各項事項，并明確子公司日常經營資金的審批權限。通過該模式對子公司加強資金管理，逐步加大集團母公司對子公司資金活動的管控力度，降低閑置資金比例，有助于增強集團公司的整體經濟實力。

（三）完善財務控制體系

為促進財務管控工作的準確落地，集團母公司應按照國家統一的財務規范相關要求，強調集團內部財務活動的規范化，結合財務管控目標及要求，加快制度體系建設，逐步構建起科學、可行的準則規范體系，對各子公司的財務主體行為進行嚴格規范，逐步營造規范、有序的財務環境。具體而言，財務管控制度應該是全面的，確保準確覆蓋至子公司的投融資活動、成本費用、資產管理（固定資產和流動資產）等方面，同時做好應收賬款、存貨等監管工作，落實配套的財務預算、財務審批授權、財務分析、績效考核等制度體系，保證財務管控做到有章可循、有法可依。在此期間，母公司要科學地構建業績考核評估、崗位責任追究等制度體系，合理應用KPI考核、360考核等方法，客觀評價子公司財務活動情況，持續完善財務控制體系，確保與集團統一的財務會計制度相互契合，同時要科學構建財務管理決策與執行流程，對子公司財務行為進行嚴格規范，必要時可以配合財務預算、財務核算等管理軟件提高財務控制的嚴謹性。通過以上財務控制體系的制定與實施，有助于母公司對子公司的統一管控，避免因管理不當出現風險問題。

（四）強化對子公司的審計監督

在工作實踐中，企業集團要保證審計監督的獨立性，成立專門的審計監督部門，根據崗位需要配備專業的審計人員，接受企業管理層的直接管理，減少其他機構或部門帶來的影響，切實保障審計監察工作的嚴謹、權威性。在審計監督工作中，審計人員以月度、季度、年度為參考，對被審計單位進行審計管理，通過審計監督反映被審計單位的經營情況，使集團整體財務數據的真實性與準確性得到有效保證。在此期間，審計人員應督促被審計單位認真履行崗位職責，保留好財務經營相關信息，為后續的審計監察提供可靠參考。為保證審計監督的獨立性、客觀性，企業集團還需與外部審計機構建立合作關系，充分借助外部力量，從客觀角度出發，對子公司開展審計監管，從根源處杜絕不良經營行為的發生，進一步優化財務管控效果。

（五）利用信息技術助力財務管控

企業集團不同于其他社會組織，整體經營規模龐大，涉及多個業務領域，實施財務管控存在巨大難度，這就需要合理應用現代信息技術，實現對子公司財務活動的智能化控制。在工作實踐中，企業集團可以綜合應用ERP、大數據、云計算等信息技術，搭建信息化財務控制系統，全新增設多個信息模塊，與企業總部、各分支機構的內部管理系統進行有效對接，促進跨部門、跨系統的業務交流，實現信息共享，以便于母公司對子公司經營情況及財務狀況的合理監察控制。同時，母公司應當要求各子公司將業務內的交易對手名稱、合同、結算價格等重要信息同步至財務管理系統。經過相應審核后安排各項經濟活動，然后開展相應的財務核算與檢驗工作。此外，企業還需合理運用會計核算網絡系統，以網絡平臺為載體，支持母公司對子公司財務狀況、產供銷業務執行情況的實時查詢，詳細了解子公司當下運營情況，為戰略規劃實施、財務決策制定提供諸多便利。

四、結語

綜上所述，母公司對子公司加強財務管控，是順應時代發展要求，促進企業集團高質量發展的關鍵手段。進入新時期，企業要正確認識母公司在子公司經營管理中的戰略指導作用，將財務管控作為首要任務來抓，深入分析影響財務管控效果的主要問題及其成因，結合企業集團經營規模與各子公司的經營特點，明確財務管控目標，加強資金集中管理，完善財務控制體系，推進審計監督，構建財務管控系統，從多角度多層級推進財務管控的準確落地，促進母子公司的健康協調發展。