PC出貨量暴跌近30％！芯片為何突然過剩

上善若水

PC出貨量暴跌近30％

2023年1月底，兩份有關全球PC出貨量的統計報告在整個科技圈扔下重磅“炸彈”。

國際性數據調研機構Counterpoint Research發布報告稱，2022年第四季度，全球PC出貨量同比下滑27.8%至6520萬臺，創下歷史新低，幾乎在同一時間，國際數據公司IDC日前發布的報告顯示，2022年第四季度，全球個人電腦出貨量大幅下滑。數據顯示，第四季度全球個人電腦出貨量為6720萬臺，同比下降28.1%。

對此，IDC研究經理Jitesh Ubrani在一份聲明中表示：“由于過去幾個月渠道庫存過剩，為了刺激需求，許多渠道的平均銷售價格也有所下降。盡管做出了這些努力，成品電腦和零部件的庫存管理仍將是未來幾個季度的關鍵問題，并有可能進一步影響平均售價。”

在這之前，不少人對PC行業的印象還停留在2020年～2021年間，受全球突發疫情影響，在遠程辦公和教育的剛需刺激下，2021年全球PC出貨量創近10年新高，然而，不到一年時間就出現這樣的反轉劇情不僅讓消費者驚訝，更讓科技巨頭們受挫。

損失慘重的科技巨頭

全球PC出貨量下跌，科技巨頭們成為直面沖擊的對象。

1月27日，春節假期的最后一天，英特爾交出了一份最近7年來最差的財報，營收140億美元，遠低于市場預期，同比下降了32%。在持續一年營收出現同比下滑的情況下，本季度英特爾首次由盈轉虧，并且錄得有史以來最嚴重的單季度虧損。在財報發布之后的隔天，英特爾的股價一度跌近9%。到了1月29日，股價沒有好轉多少，徘徊在每股28美元左右。股價持續震蕩之余，英特爾的市值一度下滑了80億美元（542億元人民幣）。事實上，在財報發布之前，從2022年6月開始，英特爾股價就創下連續4個月持續下跌的紀錄，英特爾三家設備供應商KLA、應用材料、泛林集團股價也下跌了2%—7%不等。

英特爾顯然意識到了二級市場傳遞的陣陣寒氣，給出的下一季度財報預測保守得令人震驚。據英特爾的說法，預計2023年Q1的營收為105億-115億美元，大幅低于市場預期。

事實上，不僅僅是英特爾，在過去一年多時間里，AMD和NVIDIA股價同樣長期在低位盤整，以英偉達為例，繼二季度營收增速大幅下滑，凈利潤直接暴跌七成后，其第三季度財報延續跌勢，營收同比下降17%，環比下降12%。而作為PC存儲芯片領域擁有一定話語權的企業，美光警告稱，PC需求表現疲軟，市場充滿挑戰。即便是營收和利潤看上去不錯的AMD，其首席執行官蘇姿豐表示，AMD對未來幾個季度PC業務前景的看法趨于保守。

除了以上幾大PC巨頭外，微軟則表示，生產的放緩和PC市場的惡化導致其Windows OEM業務損失3億美元。該業務向PC廠商提供OEM版Windows系統。此外，韓國存儲芯片制造商SK海力士（SK Hynix）正在考慮是否將其2023年的資本支出削減三分之一。

PC疲軟背后的芯片過剩

整個半導體行業如同一副精密的多米諾骨牌，當PC這塊骨牌因疲軟而搖搖欲墜時，足以引發整個半導體行業一連串反應，最直接的影響便是芯片庫存的提升。

根據Susquehanna International Group LLP的數據顯示，最近幾個月芯片訂單和交付之間的時間較以往更短。根據瑞銀的一項分析，通過以天數衡量庫存水平可以發現，芯片庫存正處于十多年來的最高水平，即便是國內芯片企業也沒有能逃離寒潮。

前不久，國內IC設計板塊龍頭、A股圖像傳感器龍頭韋爾股份業績預告揭開了行業“去庫存”的一角：在1月13日晚間發布業績預告，2022年凈利潤將同比減少73.19%～82.13%，同時預計去年計提存貨跌價準備將達到13.4億元至14.9億元，環比加大了計提力度。同時，電源管理芯片企業芯朋微預計去年實現凈利潤為8000萬元～1億元，同比下降50.32%～60.25%。有深圳本土半導體分銷廠商透露，當前芯片設計原廠普遍主動控制庫存，經常出現“到貨即退”的尷尬，分銷商會經常與上下游客戶商討“訂單砍半，交期延長”等解決方案。

逆勢擴產的芯片企業

在全球經濟衰退的風險之下，很多企業對于IT方面的開支越來越謹慎，個人對于電腦的更新也出現放緩，然而，對于半導體這樣一個資金、技術密集型行業而言，行業疲軟反而成為企業逆勢擴產的機會。

財報不佳的英特爾宣布計劃在美國俄亥俄州利金縣建設兩家新的尖端芯片工廠，初始投資超過200億美元，這將是英特爾IDM 2.0戰略的一部分。除英特爾之外，全球晶圓代工龍頭臺積電也于去年12月宣布將原本計劃的120億美元投資額提高至400億美元，在鳳凰城建造兩座工廠，計劃分別于2024年和2026年投產4納米和3納米芯片。

鑒于半導體資源已逐漸成為戰略物資，晶圓代工中長期的供需狀態將逐漸傾向各區多元產能布局已成趨勢，近年來全球將共有超過20座晶圓廠新建計劃，包含中國臺灣地區5座、美國5座、中國大陸6座、歐洲4座、日韓及新加坡4座，雖然通過多元產能布局解決各區域產能不足問題，但面對需求減少的終端市場，這樣的擴產更加劇了人們對半導體芯片行業的擔憂。

總體而言，過去兩年，芯片大廠瘋狂擴產。但現在全球經濟增速放緩，需求減弱，因此出現了一種結構性的供給過剩的現象，這意味著全球半導體芯片行業恐怕還需要很長的時間來消化產能。