產融協同視野下數字化供應鏈金融生態體系建設策略

祁 雋

（1.中國科學技術大學；2.安徽財貿職業學院經濟貿易學院 安徽合肥 230601）

一、產融協同視野下數字化供應鏈金融生態發展模式

（一）數字化供應鏈金融系統發展形態。構建數字化供應鏈金融系統對科技服務提出了較高要求。首先，需持續性地優化頂層設計，依托PAM 模型等對業務組件、業務分層進行定義，并使企業的價值鏈、業務鏈得到系統梳理，在此基礎上構建有效的規劃模型[1]。其次，強化資產與資金之間的匹配，建構供應鏈金融風險防控系統以及金融供給系統，涵蓋核心企業、金融機構等多元主體，要對產業鏈交易規律有科學清晰的認知。再次，優化針對客戶的運維和運營服務，加強運營管理，不斷提高管理效能，使客戶基于產品、業務等方面的精準性和個性化需求得到很好地滿足。最后，開展積極的協同建設，助力企業提高融資效率，要建立綜合性科技服務系統，使金融機構資產管理、風險管控等能力得到有效提升。同時，促進資產形成數字化樣態，高效組織匹配資產與資金。數字化供應鏈金融系統以混合數字基礎設施為基石，將供應鏈、場景、智能技術、產業整合在一起，由此來提高金融服務的能力。數字化供應鏈金融系統在數字技術的支持下實現了全鏈融資，助力企業形成業務閉環，壓縮了企業運營成本，同時使產業鏈得到了高質量的發展。

（二）數字化供應鏈金融生態發展模式的應用場景

1.生產型核心企業應用場景。生產型核心企業在業務數字化升級、穩定供應鏈、優化報表等方面有個性化的訴求與需要，數字化供應鏈金融系統可助力其整合產業鏈，形成良好的業務邏輯，在動產、應收等業務場景中可設計動產融資、應收賬款融資、設備融資等業務，以不同類型業務的精準需求為引導對接相應金融機構。這一模式在優化金融服務等方面優勢凸出，它使資金管理效能得到大幅提升，并能為多元化供應鏈場景提供采購貸、發薪貸、票據付等金融產品，由此助力企業實現快速供貨回款，減輕企業在采購訂貨、發薪加盟等環節中的資金壓力。金融服務在全產業鏈路中皆發揮積極助益，它使供應鏈的內生活力得到激活，提高了供應鏈的運作效能。

2.大型企業內部集采場景。大型企業涵蓋了諸多職能部門，這些部門要想保證良性運作需不斷補充資源，由此生發了多樣化的采購需求。傳統模式下，這些采購活動以分散形式進行，存在成本高、流程失序等問題，產品質量難以得到有效保證，針對供應商的考評分級也無法做到客觀公正。鑒于此，很多國企央企轉變了采購模式，由分散采購升級為集中采購，通過代理采購或撮合的方式實現企業采購目標。數字化供應鏈金融系統建設為此提供了支持保障，它推出了相應的采購貸產品，助力小微經營者、經銷商等高效解決進貨難題，借助采購貸，經銷商可無憂進貨，在銷售回款后再還貸，這對于擴大進貨規模大有裨益。這一模式整合了多種數字信息技術，如識別與驗真、大規模圖計算等，在這些技術的支持下企業的增信維度得以拓寬，信貸數據更加完備，供應鏈中各企業之間的交互關系也更為清晰，由此實現了更加精準的風險防控，小微經銷商的融資困難得到緩解[2]。

3.大宗交易業務場景。大宗商品交易場景通常涉及到的業務有代理開證、集銷定采等，數字化供應鏈金融體系為這些場景賦予了更多智慧化特點，它通過數字化交易網絡而使交易流程更加規范標準，風險管控更加精準及時，結算機制更加合理高效，由此提高了針對供應鏈的金融服務品質。該模式強化了供應鏈與金融之間的協同，為供應鏈企業建構了穩定的產業生態環境，供應鏈企業所面臨的存貨壓力得到進一步釋解。以分月付等經典金融服務產品為例，它在賒銷售場景中得到了廣泛使用，用戶只需在線提交相應資料即可獲得授信，為買賣雙方交易提供了有力擔保，買家可分期進行貨款支付，賣家則能提前收款。與傳統貸款產品不同，分月付不僅面向企業提供服務，個體、工商戶也是其重要的服務對象。

4.產業交易一體化平臺建構運作場景。數字化供應鏈金融生態發展模式能為政府制定相關產業政策、優化產業發展布局提供助益，在其支持下，區域性優勢產業得以蓬勃發展，產業數字化升級步伐不斷加快，物流、倉儲等產業鏈資源實現了高效利用[3]。這一金融系統為供應商提供了更為精準個性化的金融服務，使其能快速回籠資金，資金壓力得到緩解；在央企國企等的采購場景中，招采供應商據此可得到全方位的金融服務方案。隨著數字化供應鏈金融服務系統的進一步發展完善，優質民營企業、上市企業等也將成為其核心的服務對象，提供的金融產品也將在供貨貸、合同貸等產品基礎上得以大幅豐富拓展。

5.面向政府的產業金融服務場景。數字化供應鏈金融生態發展模式與地區產業發展規劃相結合，可有效優化區域產業結構，并使產融協同達到更高的水平。在此機制下，企業數據增信維度得以拓寬，金融業務生態也更加平衡，政府、企業、金融機構之間形成協同化的業務樣態，金融機構對于貸后風險防控的能力不斷提高，精準獲客得以實現，其決策制定和執行也更能貼合市場實際；企業則可獲得多樣化的融資渠道，有效壓縮融資成本，這對于提高資金周轉率、占據更大的市場份額有積極助益；政府在協同化的業務生態中職能得以充分發揮，對金融服務的引導效用增強，促進金融服務在實體經濟發展中發揮更大的作用，由此構建高質量、有序化的營商環境，助力區域經濟快速增長。

二、數字化供應鏈金融發展面臨的困境與問題

（一）市場環境瞬息萬變，小微企業融資困難。隨著數字化商業的迅速崛起與蓬勃發展，經營鏈路的智慧化程度越來越高，渠道鏈路則日益呈現出下沉樣態，需求鏈路對精準化、個性化要求愈加凸顯，為了促進全商業鏈路的良性運作與高效發展，需構建能快速應變的供應鏈[4]。當前，供應鏈金融體系建設存在諸多問題，比如，針對快消渠道的管理效能較低，快消品行業目前正值上升發展階段，其涵蓋的分銷層級分散而多元，各種營銷渠道齊頭并進，在市場空間中無序并存，流通渠道眾多，電商平臺、經銷商、商超便利店等銷售終端所關涉到的中小微企業對于資金變化的敏感度高，產品銷量在很大程度上影響著企業的資金實力。

一方面，相比于大型企業，小微企業面臨的融資環境不容樂觀，超40%的企業為小微企業提供10%以上的融資利率。從我國銀行歷史數據來看，小微企業信貸不良率相對較高，也缺乏較好的控制手段。筆者在調查過程中，發現造成小微企業融資困難的因素為：考慮被融資企業還款能力占比為7.04%，主要考慮被融資企業的行業風險的占比為4.93%，其他主要考慮被融資企業的管理能力、被融資企業的財務報表、被融資企業的信用度、被融資企業的政府政策支持、被融資企業的經營數據是否完善、被融資企業的核心企業信用、被融資企業的擔保物控制、被融資企業是否有第三方兜底、被融資企業的回購處置的占比分別為14.79%、9.86%、17.61%、4.93%、10.56%、10.86%、9.55%、4.93%、4.94%。

另一方向，諸多核心企業越來越重視供應鏈金融服務質量，它們結合自身實際建構或引入相應的供應鏈金融服務系統，但由于經銷商運營風險存在較大變數且信息不對稱狀況凸顯，導致供應鏈金融服務系統的運營成本長期居高不下，客群覆蓋率也難以得到大幅提升[5]。核心企業開展供應鏈金融服務有助于穩定供應鏈及優化供應鏈管理，相形之下，商業銀行在資金成本方面占據更大優勢，但商業銀行對于供應鏈金融業務拓展卻動力不足，這與風控流程較長、盡職調查成本過高等問題有直接關系。雖然諸多中小微企業可以由核心企業進行擔保而實現融資，但核心企業發生逾期的風險也很高，銀行因此而缺乏對違約風險的足夠掌控力，對供應鏈中小微企業的融資服務差強人意，無法滿足企業的資金需求。

（二）品牌供應主體較多，不同場景融資乏力。品牌商供應鏈中所涉及到的主體比較繁多，既有供應商、經銷商，也包括終端零售商等，這些主體在不同的經營場景中皆會遇到程度不同的融資困難問題，資金對其規模性發展形成了較大阻滯，這對于品牌企業而言是成長進程中的“攔路虎”。品牌商供應鏈中小微企業遇到的融資發展難點是多樣化的。首先，銀行提供的相關產品以標準化的狀態呈現，這些產品之間同質性問題凸顯，然而企業的需求卻是基于自身特點的、有更多個性化方面的考量，由此形成了內在的沖突與矛盾。其次，銀行服務上游團隊更多針對對公客戶，零售客戶則由下游團隊來負責，這種割裂狀況的存在對于銀行服務效能的提升是不利的，此外核心企業從多個維度來標識和區分經銷商，對經銷商的畫像是多元化的，但銀行對于很多信息是忽略的，其只需一年或兩年內的交易數據，這就使得數據割裂的狀況時常存在，銀行對于核心企業的信息數據需進行結構化處理之后才能加以使用[6]。最后，在風險管理方面，銀行更多關注企業是否存在過度融資等問題，需要對資金的安全性作出有效評估，使逾期等違約風險的發生幾率降到最低。對于核心企業來說，對經銷商數據信息的管理不善會導致各種數據安全問題的發生，而經銷商在融資中的非信用行為也會對核心企業造成不利影響。

三、產融協同視野下數字化供應鏈金融生態體系建設策略

（一）強化力量賦能，促進系統融合。隨著我國供應鏈金融市場體量的不斷增長，一些問題與弊端逐漸顯現出來，部分行業存在逾期違約行為，信用度降低，企業面臨更加嚴峻的支付環境等。為此需積極推進供應鏈金融系統的數字化轉型，加快構建產融協同的發展格局。數字化供應鏈金融系統有助于促進信息的共享流轉，減少信息不對稱情況的發生，由此來實現對風險的高效防控。傳統的金融模式只能關注到企業發展的部分問題，數字化模式則實現了對供應鏈金融的充分賦能，其提供的金融產品既具備融資功能也兼具支付功用，這對于核心企業優化報表、拉長賬期等是非常有益的，同時它使企業具有了更為靈活便捷的支付工具，提高了支付效能，企業的財稅模式也因此而得到改進優化。借助系列金融工具，核心企業與供應鏈中其他企業間對于融資成本的分擔方式有了更多的選擇，可協商解決分擔比例等問題，隨著產融協同的不斷發展及供應鏈金融智慧化程度的日益提升，企業的支付環境必將得到大幅改善，供應鏈金融行業也可實現高質量可持續的健康發展。

（二）踐行雙輪驅動，推進產融協同。數字化供應鏈金融系統的構建為多元化創新體系的建設提供了基礎保障，它促使產業及金融協同實現數字化轉型，在此雙輪驅動機制之下，供應鏈金融服務水平能得到大幅度的提升[7]。首先，央企國企肩負著供應鏈鏈長的角色職責，其應積極響應黨和國家的號召，立足全局高瞻遠矚地引導產業發展成長，在補鏈、強鏈中發揮更大的作用。核心企業助力中小微企業解決融資困難問題是其政治擔當的體現，同時也有助于優化市場環境與格局。目前國家綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，為小微企業解決融資問題提供了較好的基礎。2021年7月和12月兩次降準各0.5個百分點，共釋放長期資金2.2萬億元。2021年前11個月，新增貸款18.8萬億元，同比多增4384億元；11月末M2增速為8.5%，社會融資規模增速10.1%。此外，持續釋放LPR 改革潛力，2021 年12 月一年期LPR 下行5 個基點至3.8%。2021年前11個月，企業貸款利率為4.61%，同比下降0.11個百分點，11 月企業貸款利率為4.54%，為有統計以來新低，這對于加大對小微企業的金融扶持產生了較好的促進意義。其次，核心企業對于完善產業鏈構建發揮著主導性作用，積極推進數字化轉型既有利于自身的規模擴大與市場份額的占有，也符合社會及時代的要求。企業數字化升級使產業鏈具有了更加凸顯的智慧化特點，由此也夯實了數字化供應鏈金融體系建構的基礎，使建構環境更加適宜。誠然數字化供應鏈金融的發展也可助力于產業鏈的進一步完善，產業及金融同向的數字化轉型對于經濟增長有積極的助推作用。

（三）強化數字賦能，實現智慧協同。數字化供應鏈金融系統建設使產業、科技、金融實現了有效整合，其建設效度在很大程度上取決于供應鏈智慧化發展水平，供應鏈數字化程度越高，供應鏈金融才能與數字信息技術實現深度融合。當前發展產業互聯網、為產業進行智慧化賦能，已被提升到國家戰略規劃高度，供應鏈金融轉變固有模式、推進數字化升級是無可逆轉的時代潮流，是未來必然趨勢。金融科技因嵌入更多的數字化元素而呈現出全新的面貌與特點，其蓬勃發展的同時也表現出與產業對接時的種種困境，如投資回報率低、基建設施發展滯后等。事實上金融科技發展的關鍵在于供應鏈的優化完善，數字化賦能需以供應鏈的數字化改造為前提，供應鏈金融的智慧化建設可通過打造產融共同體、組建產業互聯網公司等實現。由此，科技、金融、產業形成協同創新格局能夠不斷加大金融對實業的反哺力度，同時中小企業的融資難題也能得到更加行之有效的解決方案。

（四）建設保障機制，延伸協同效果。

1.整體性、安全性、多元性同步機制。首先，數字化供應鏈金融系統構建應秉持整體性原則，核心企業、上下游企業、金融機構應形成協同合力，共同推動整個系統的高效運作。比如，針對央企的金融服務，要立足全局合理規劃，在開戶、開發票、客戶體驗等各個環節，設計最優實踐方案、規范業務流程、提高服務質量。其次，要重視安全機制的建設，構建數據安全防火墻，以確保重要數據不外泄，規避隱私泄露可能帶來的風險。要對實業客戶資源、供應鏈金融客戶資源相關信息進行保護，以防止客戶流失，進而造成不必要的損失。最后，應形成多元化機制。數字化供應鏈金融系統應與多元化的金融產品及服務、多樣化的服務商相適配，由此才能最大限度地發揮系統潛能，實現大幅度的價值增值，使各參與方的切身利益得到保障。

2.高效的風險防范機制。在供應鏈金融系統構建及運作過程中，存在一些潛在的風險與危機，如貿易真實性存疑、核心企業信用問題等，為此即需具備系統性、全局性的思維，持續優化系統模式建構方案，對交易結構進行科學合理的設計，提高違約成本，加強風險監控，制定行之有效的風險應對措施。要不斷夯實金融數據基礎，全面評估企業的履約記錄數據、融資行為數據等，當發現隱患企業時盡早采取有效的干預措施。

3.全方位的力量賦能機制。信息技術、科技手段以及合作商資源等皆可實現對數字化供應鏈金融系統的力量賦能，使價值實現最大化。首先，要在大數據、機器學習等技術的支持下提高對數據資源的利用率，深度挖掘有價值的數據信息，以數據為依憑對潛在的風險和危機進行預警防控。其次，要積極拓展和豐富合作模式，強化數據確權，盡可能地壓縮不必要的成本支出，提高資金利用率。最后，它山之石可以攻玉，要擅于借助外力，利用第三方機構來處理非核心性的工作事宜，比如建設數字化平臺、客戶運營等，第三方專業機構在減小資金方與產業方之間的分歧、把握客戶需求等方面更具優勢，它們的參與有助于提高金融服務的綜合效能。