統計局：1-2月份規模以上工業增加值增長2.4%

中信證券：1～2月經濟數據合并發布，驗證了近期高頻數據，為市場交易經濟修復提供了較為堅實的支撐。當前經濟運行呈現“工業相對弱、服務業強，消費穩步修復、投資超預期”的特點，主要亮點是服務業指數反彈、房地產指標降幅明顯收窄、高技術制造業及廣義基建投資保持高增速。預期經濟增速會有更好表現。

平安證券：1～2月中國經濟較快復蘇，除多地按“三年項目兩年干”的原則去推進重大項目施工、春節返鄉人員增加、房企融資政策逐步落地外，也和疫情期間被壓制的需求短期釋放有關，與之相對的是工業生產保持平穩。當前中國經濟復蘇的基礎尚未牢固，政策有必要繼續著力于改善預期。

中信建投：往后看，預計經濟將延續回升態勢，工業生產、消費、地產數據仍存改善空間，一方面是以上領域當前增速距正常水平仍有距離；另一方面“把恢復和擴大消費擺在優先位置”、“防范房地產業引發系統性風險”作為今年重要工作的安排下，預計擴消費、穩地產的政策還會有所部署、落地、見效，內需動力將繼續增強。

太平洋證券：1～2月經濟數據體現出的居民及企業疫后預期的改善釋放出了積極信號，經濟逐級向上的復蘇趨勢的確定性進一步增強。向后看，我們認為，國內經濟復蘇高度及斜率的關鍵可能在于消費及地產兩方面的內生修復，基建投資等逆周期調控手段力度或有所減弱，政策的外生刺激也將逐漸淡化。從消費和地產兩方面來看，我們認為，國內經濟正處于加速復蘇階段。一方面，近期多項數據均表明企業預期的好轉，這將帶來用工需求擴大、居民就業增加、居民收入好轉，從而帶動消費增加，再加上我國居民資產負債表在疫情期間并未受到實質性的沖擊，因此消費具有一定的改善動能和修復基礎；另一方面，相關高頻數據釋放二手房及新房市場改善信號，居民購房意愿或已出現實質性的提升，這將同消費一起增強國內經濟復蘇動能。綜合而言，在近期多項數據均驗證前端企業投融資、政府投資、房地產有所好轉的背景下，我們對終端消費的復蘇也持相對樂觀的態度。

中郵證券：向前看，房地產市場復蘇有基礎有政策。MLF增量續作，LPR有望下調。從宏觀角度，我們持續看好基建、房地產相關產業鏈投資，同時看好新能源（主要是氫能）、數字經濟、軍工領域的機會。對于固收領域，由于3月是財政支出的大月，央行可能加大流動性投放，意味著可能也有做多的機會。

圖說

國家統計局3月15日公布1～2月經濟數據。需求端整體回暖，但結構分化加劇，其中，居民消費受場景類消費提振明顯回升，地產銷售受一、二線核心城市提振也有所回暖，投資增速也溫和回升，但制造業與基建投資有一定放緩。供給端，工業增加值有明顯回升，但發電量與工業增加值走勢的背離值得關注。此外，就業形勢有所惡化，或與需求反彈弱于供給反彈有關。展望未來，負產出缺口在一季度將持續受益于疫情約束放松，大概率逐漸收斂，但二季度中期以后產出缺口能否繼續收斂的不確定性仍較高。

——摘自國聯證券宏觀經濟研究報告